ຕົວ​ເລກ​ສະ​ແດງ​ໃຫ້​ເຫັນ​ວ່າ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ຂອງ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ​ຢ່າງ​ໜ້ອຍ​ສຸດ​ທ້າຍ​ໃນ​ສະ​ພາບ​ການ​ຖົດ​ຖອຍ

ທຳນຽບຂາວ ໝັ້ນໃຈວ່າ ເສດຖະກິດບໍ່ຢູ່ໃນພາວະຖົດຖອຍ ຫຼືມຸ່ງໜ້າໄປຂ້າງໜ້າ. Wall Street ແນ່ໃຈວ່າບໍ່ມີການຖົດຖອຍໃນປັດຈຸບັນ, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນໃນທາງບວກກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ຢູ່ຂ້າງຫນ້າ.

ຊອກຫາຢູ່ໃນຂໍ້ມູນ, ຮູບພາບແມ່ນ nuanced ແທ້ໆ. ບໍ່​ມີ​ຫຍັງ​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ​ແມ່ນ​ຮ້ອງ​ໄຫ້​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​, ເຖິງ​ແມ່ນ​ວ່າ​ຈະ​ມີ​ຫຼາຍ​ຂອງ​ການ​ສົນ​ທະ​ນາ​. ຕະຫຼາດ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທຳ​ຍັງ​ດີ​ຢູ່, ການ​ຜະລິດ​ຍັງ​ອ່ອນ​ລົງ​ແຕ່​ຍັງ​ມີ​ການ​ຂະ​ຫຍາຍ​ຕົວ, ​ແລະ​ຜູ້​ບໍລິ​ໂພ​ກຍັງ​ຄົງ​ມີ​ເງິນ​ສົດ​ພໍ​ສົມຄວນ. ເຕັມໃຈທີ່ຈະແບ່ງສ່ວນກັບມັນໜ້ອຍໜຶ່ງ ມື້ນີ້.

ດັ່ງນັ້ນ, ດ້ວຍຂໍ້ມູນ GDP ໄຕມາດທີສອງທີ່ກໍານົດໃນວັນພະຫັດ, ຄໍາຖາມທີ່ວ່າເສດຖະກິດພຽງແຕ່ຢູ່ໃນການຊ້າລົງຕາມທໍາມະຊາດຫຼັງຈາກປີທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນປີ 2021, ຫຼືການຕົກຕໍ່າກວ່າທີ່ອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບທີ່ຍາວນານ, ຈະຢູ່ໃນໃຈຂອງທຸກໆຄົນ.

"ນີ້ບໍ່ແມ່ນເສດຖະກິດທີ່ຕົກຢູ່ໃນສະພາບຖົດຖອຍ, ແຕ່ພວກເຮົາແມ່ນຢູ່ໃນໄລຍະຂອງການປ່ຽນແປງທີ່ການເຕີບໂຕຊ້າລົງ," ລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ. Janet Yellen ກ່າວຕໍ່ “ພົບກັບ ນັກຂ່າວ” ໃນວັນອາທິດ. “ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ແມ່ນ​ການ​ຫົດ​ຕົວ​ຢ່າງ​ກວ້າງ​ຂວາງ​ທີ່​ສົ່ງ​ຜົນ​ກະທົບ​ຕໍ່​ຫຼາຍ​ຂະ​ແໜງ​ການ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ. ພວກເຮົາພຽງແຕ່ບໍ່ມີສິ່ງນັ້ນ.”

ໃນວັນຈັນ, Kevin Hassett, ຫົວຫນ້າສະພາເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດໃນລະຫວ່າງການປົກຄອງ Trump, ໄດ້ຊຸກຍູ້ແນວຄິດດັ່ງກ່າວຄືນໃຫມ່, ແລະກ່າວວ່າທໍານຽບຂາວກໍາລັງເຮັດຜິດພາດໂດຍການບໍ່ເປັນເຈົ້າຂອງຄວາມເປັນຈິງໃນປັດຈຸບັນ.

“ພວກເຮົາກໍາລັງ ... ປະເພດຂອງການຖົດຖອຍ, ແມ່ນບໍ? ສະນັ້ນມັນເປັນເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ,” Hassett, ເຊິ່ງປະຈຸບັນເປັນເພື່ອນອາວຸໂສທີ່ມີຊື່ສຽງຂອງສະຖາບັນ Hoover, ບອກ Andrew Ross Sorkin ຂອງ CNBC ໃນລະຫວ່າງການຖ່າຍທອດສົດ.Squawk Boxການ ສຳ ພາດ.

ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ໃນກໍລະນີນີ້, ຖ້າຂ້ອຍຢູ່ໃນ ທຳ ນຽບຂາວ, ຂ້ອຍຈະບໍ່ຢູ່ບ່ອນນັ້ນເພື່ອປະຕິເສດວ່າມັນເປັນການຖົດຖອຍ,".

ຖ້າບໍ່ມີຫຍັງອີກ, ເສດຖະກິດຢືນຢູ່ຢ່າງຫນ້ອຍໂອກາດທີ່ຈະຕີໄດ້ ນິຍາມການຖົດຖອຍຕາມກົດເກນ ຂອງສອງໄຕມາດຕິດຕໍ່ກັນທີ່ມີການອ່ານ GDP ລົບ. ໄຕມາດທໍາອິດໄດ້ເຫັນການຫຼຸດລົງຂອງ 1.6%, ແລະເຄື່ອງວັດແທກຂອງທະນາຄານກາງຂອງ Atlanta ແມ່ນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ Q2 ແມ່ນຢູ່ໃນຈັງຫວະທີ່ຈະຕີຕົວເລກດຽວກັນ.

Wall Street, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ກໍາລັງເຫັນສິ່ງຕ່າງໆແຕກຕ່າງກັນເລັກນ້ອຍ. ເຖິງແມ່ນວ່ານັກເສດຖະສາດຫຼາຍຄົນ, ລວມທັງທະນາຄານຂອງອາເມລິກາ, Deutsche Bank ແລະ Nomura, ເຫັນວ່າການຖົດຖອຍໃນອະນາຄົດ, ການຄາດຄະເນ GDP ທີ່ເປັນເອກະສັນກັນສໍາລັບໄຕມາດທີສອງແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 1%, ອີງຕາມ Dow Jones.

ບໍ່ວ່າຈະເປັນ US skirts recession ສ່ວນໃຫຍ່ຈະພັກຜ່ອນຢູ່ໃນມືຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ຜູ້ທີ່ກວມເອົາ 68% ຂອງກິດຈະກໍາເສດຖະກິດທັງຫມົດໃນໄຕມາດທໍາອິດ.

ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ຕົວຊີ້ວັດທີ່ຜ່ານມາແມ່ນວ່າການໃຊ້ຈ່າຍຫຼຸດລົງໃນຊ່ວງເດືອນເມສາຫາເດືອນມິຖຸນາ. ການໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນ (ຫຼັງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້) ທີ່ແທ້ຈິງ ຫຼຸດລົງ 0.1% ໃນເດືອນພຶດສະພາ ຫຼັງຈາກທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ 0.2% ໃນໄຕມາດທໍາອິດ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ການໃຊ້ຈ່າຍທີ່ແທ້ຈິງຫຼຸດລົງໃນສາມຂອງຫ້າເດືອນທໍາອິດໃນປີນີ້, ຜະລິດຕະພັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ແລ່ນຢູ່ ຈັງຫວະທີ່ຮ້ອນທີ່ສຸດໃນຮອບ 40 ກວ່າປີ.

ມັນເປັນປັດໄຈອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເປັນຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງເສດຖະກິດສະຫະລັດໃນປັດຈຸບັນ.

ໃນຂະນະທີ່ການບໍລິຫານຂອງປະທານາທິບໍດີ Joe Biden ໄດ້ກ່າວເຖິງການຖອຍຫລັງຂອງລາຄານໍ້າມັນເຊື້ອໄຟທີ່ຜ່ານມາ, ມີຕົວຊີ້ວັດທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຂະຫຍາຍອອກໄປນອກເຫນືອນໍ້າມັນແລະເຄື່ອງສໍາອາງ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ "ຫນຽວ" ຂອງ Atlanta Fed, ເຊິ່ງວັດແທກສິນຄ້າທີ່ບໍ່ມີການເຫນັງຕີງຫຼາຍ, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະເປັນຕາຕົກໃຈ.

CPI Sticky ປະຈໍາປີຫນຶ່ງເດືອນ - ຄິດວ່າຜະລິດຕະພັນການດູແລສ່ວນບຸກຄົນ, ເຄື່ອງດື່ມແອນກໍຮໍແລະການບໍາລຸງຮັກສາອັດຕະໂນມັດ - ແລ່ນຢູ່ໃນຈັງຫວະປະຈໍາປີ 8.1% ໃນເດືອນມິຖຸນາ, ຫຼືອັດຕາ 5.6% 12 ເດືອນ. CPI ທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຂອງທະນາຄານກາງ, ເຊິ່ງລວມມີສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນລາຄາຍານພາຫະນະ, ນໍ້າມັນແອັດຊັງແລະເຄື່ອງປະດັບ, ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຈັງຫວະປະຈໍາປີ 41.5% ທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈແລະອັດຕາ 18.7% ຕໍ່ປີ.

ການໂຕ້ຖຽງຫນຶ່ງຈາກຜູ້ທີ່ຫວັງວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງເມື່ອເສດຖະກິດຫັນໄປສູ່ຄວາມຕ້ອງການທີ່ສູງຂຶ້ນສໍາລັບການບໍລິການຫຼາຍກວ່າສິນຄ້າ, ການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຕໍ່ຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງເກີນພາສີ, ຍັງເບິ່ງຄືວ່າມີບາງຂຸມ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ການໃຊ້ຈ່າຍໃນການບໍລິການກວມເອົາ 65% ຂອງການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກທັງຫມົດໃນໄຕມາດທໍາອິດ, ເມື່ອທຽບກັບ 69% ໃນປີ 2019, ກ່ອນທີ່ຈະແຜ່ລະບາດ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຂອງ Fed. ດັ່ງນັ້ນການປ່ຽນແປງບໍ່ໄດ້ເປັນທີ່ຫນ້າສັງເກດ.

ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງ, ມັນຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງທັງຫມົດ, ຄື. ການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ Federal Reserve ເຊິ່ງມີທັງໝົດ 1.5 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ ແລະສາມາດເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າກ່ອນທ້າຍປີ. ຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງໄດ້ກໍານົດອັດຕາໃນວັນອັງຄານແລະວັນພຸດແລະຄາດວ່າຈະອະນຸມັດການເພີ່ມຂຶ້ນອີກ 0.75 ເປີເຊັນ.

ຄວາມເຄັ່ງຕຶງຂອງ Fed ກໍາລັງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມວຸ່ນວາຍທັງໃນ Wall Street, ບ່ອນທີ່ຮຸ້ນຢູ່ໃນຮູບແບບການຂາຍຫຼາຍສໍາລັບປີ 2022, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ Main Street, ດ້ວຍລາຄາທີ່ສູງຂື້ນ. ຜູ້ບໍລິຫານຂອງບໍລິສັດກໍາລັງເຕືອນວ່າລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນອາດຈະເຮັດໃຫ້ການຫຼຸດລົງ, ລວມທັງຮູບພາບການຈ້າງງານທີ່ເປັນອຸປະສັກຕົ້ນຕໍສໍາລັບຜູ້ທີ່ຄິດວ່າການຖົດຖອຍຈະບໍ່ມາຮອດ.

ພໍ່ຄ້າຄາດວ່າ Fed ຈະສືບຕໍ່ຍ່າງຕາມມາດຕະຖານຂອງຕົນ

ຕະຫຼາດໄດ້ສັງເກດເຫັນແລະໄດ້ເລີ່ມລາຄາໃນຄວາມສ່ຽງສູງຂອງການຖົດຖອຍ.

ນັກເສດຖະສາດ Goldman Sachs ກ່າວໃນບັນທຶກລູກຄ້າວ່າ "Fed ມີຄວາມຕັ້ງໃຈຫຼາຍທີ່ຈະສົ່ງຕໍ່ການເຄື່ອນໄຫວທີ່ສໍາຄັນຕື່ມອີກແລະຊ້າລົງຂອງເສດຖະກິດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ລາຄາຂອງການຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນການຫຼຸດລົງ", ນັກເສດຖະສາດ Goldman Sachs ກ່າວໃນບັນທຶກລູກຄ້າ. "ຄວາມແປກໃຈຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ CPI ຄົງທີ່ຈະເພີ່ມຄວາມສ່ຽງເຫຼົ່ານັ້ນຢ່າງຈະແຈ້ງ, ເພາະວ່າມັນເຮັດໃຫ້ການຄ້າລະຫວ່າງການເຕີບໂຕແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ, ສະນັ້ນມັນເຮັດໃຫ້ຮູ້ສຶກວ່າຕະຫຼາດມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການຖົດຖອຍທີ່ເກີດຈາກ Fed ໃນດ້ານຫລັງຂອງການພິມອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກທີ່ສູງຂຶ້ນ."

ໃນດ້ານທີ່ສົດໃສ, ທີມງານ Goldman ກ່າວວ່າມີໂອກາດທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຕະຫຼາດອາດຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມສ່ຽງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເກີນລາຄາ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຕ້ອງການໃຫ້ຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນວ່າລາຄາໄດ້ສູງສຸດ.

ຕະຫຼາດການເງິນ, ໂດຍສະເພາະໃນລາຍໄດ້ຄົງທີ່, ຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຖົດຖອຍ.

ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ 2 ປີເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າບັນທຶກ 10 ປີໃນຕົ້ນເດືອນກໍລະກົດແລະໄດ້ຢູ່ທີ່ນັ້ນຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ. ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວ, ເອີ້ນວ່າເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ປີ້ນກັບ, ເປັນຕົວຊີ້ວັດການຖົດຖອຍທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ສໍາລັບທົດສະວັດ.

Fed, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ເບິ່ງຢ່າງໃກ້ຊິດກ່ຽວກັບການພົວພັນລະຫວ່າງຜົນຜະລິດ 10 ປີແລະ 3 ເດືອນ. ເສັ້ນໂຄ້ງນັ້ນຍັງບໍ່ທັນປີ້ນເທື່ອ, ແຕ່ຢູ່ທີ່ 0.28 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ ໃນຕອນປິດວັນສຸກ, ເສັ້ນໂຄ້ງແມ່ນ flatter ກວ່າທີ່ເຄີຍເປັນມາຕັ້ງແຕ່ມື້ຕົ້ນໆຂອງການລະບາດຂອງພະຍາດໂຄວິດໃນເດືອນມີນາ 2020.

ຖ້າ Fed ສືບຕໍ່ເຄັ່ງຄັດ, ມັນຄວນຈະເພີ່ມອັດຕາ 3 ເດືອນຈົນກ່ວາໃນທີ່ສຸດມັນຈະລື່ນກາຍ 10 ປີຍ້ອນວ່າຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເຕີບໂຕຫຼຸດລົງ.

"ເນື່ອງຈາກຄວາມຊັກຊ້າລະຫວ່າງການເຄັ່ງຄັດຂອງນະໂຍບາຍແລະການບັນເທົາອັດຕາເງິນເຟີ້, ມັນກໍ່ເພີ່ມຄວາມສ່ຽງທີ່ນະໂຍບາຍເຄັ່ງຕຶງເກີນໄປ, ຍ້ອນວ່າມັນປະກອບສ່ວນກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ນະໂຍບາຍຊ້າເກີນໄປທີ່ຈະເຄັ່ງຄັດຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີ 2021," ທີມງານ Goldman ກ່າວ.

ກອງ​ກຳ​ລັງ​ຫຼັກ​ຕໍ່​ຕ້ານ​ການ​ຖົດ​ຖອຍ, ຕະຫຼາດວຽກ, ຍັງ wobbling.

ການຮ້ອງຂໍການຫວ່າງງານປະຈໍາອາທິດ ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ສູງສຸດ 250,000 ເປັນຄັ້ງທໍາອິດ ນັບ​ຕັ້ງ​ແຕ່​ເດືອນ​ພະ​ຈິກ 2021​, ເປັນ​ສັນ​ຍານ​ທີ່​ເປັນ​ໄປ​ໄດ້​ວ່າ​ການ​ປົດ​ຕໍາ​ແຫນ່ງ​ແມ່ນ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​. ຕົວເລກຂອງເດືອນກໍລະກົດເປັນປະເພນີທີ່ບໍ່ມີສຽງດັງຍ້ອນການຢຸດໂຮງງານອັດຕະໂນມັດແລະວັນພັກວັນປະກາດເອກະລາດ, ແຕ່ມີຕົວຊີ້ວັດອື່ນໆ, ເຊັ່ນ: ການສໍາຫຼວດການຜະລິດຫຼາຍໆຄັ້ງ, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຈ້າງງານແມ່ນຫຼຸດລົງ.

The Chicago Fed ຂອງ ດັດຊະນີການເຄື່ອນໄຫວແຫ່ງຊາດ, ເຊິ່ງລວມເອົາຕົວເລກຈໍານວນຫລາຍ, ແມ່ນລົບໃນເດືອນກໍລະກົດເປັນເດືອນທີສອງຕິດຕໍ່ກັນ. ໄດ້ ດັດຊະນີການຜະລິດຂອງ Philadelphia Fed ປະກາດການອ່ານ -12.3, ເຊິ່ງສະແດງເຖິງຄວາມແຕກຕ່າງຂອງອັດຕາສ່ວນລະຫວ່າງບໍລິສັດທີ່ລາຍງານການຂະຫຍາຍຕົວທຽບກັບການຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງເປັນຕົວເລກຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນພຶດສະພາ 2020.

ຖ້າຮູບການຈ້າງງານບໍ່ຄົງຕົວ, ແລະຍ້ອນວ່າການລົງທຶນຊ້າລົງແລະການໃຊ້ຈ່າຍຂອງຜູ້ບໍລິໂພກເຢັນລົງ, ມັນຈະມີຫນ້ອຍທີ່ຈະຢືນຢູ່ໃນເສັ້ນທາງຂອງການຫຼຸດລົງຢ່າງເຕັມທີ່.

ຄຳສຸພາສິດເກົ່າອັນໜຶ່ງໃນ Wall Street ແມ່ນວ່າ ຕະຫຼາດວຽກເຮັດງານທຳແມ່ນເປັນສິ່ງສຸດທ້າຍທີ່ຮູ້ວ່າມັນເປັນການຖົດຖອຍ, ແລະ ທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາ ຄາດຄະເນວ່າອັດຕາການຫວ່າງງານຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 4.6% ໃນປີໜ້າ.

Hassett, ອະດີດນັກເສດຖະສາດບໍລິຫານຂອງ Trump ກ່າວວ່າ "ໃນຕະຫຼາດແຮງງານ, ພວກເຮົາໂດຍພື້ນຖານແລ້ວຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍປົກກະຕິ". “ຄວາມຄິດທີ່ວ່າຕະຫຼາດແຮງງານມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງ ແລະເສດຖະກິດທີ່ຍັງເຫຼືອແມ່ນແຂງແຮງ, ມັນບໍ່ແມ່ນການໂຕ້ຖຽງແທ້ໆ. ມັນເປັນພຽງແຕ່ການໂຕ້ຖຽງທີ່ບໍ່ສົນໃຈປະຫວັດສາດ.”