ໂທຫາມັນຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່.
ດັ່ງທີ່ຄວນ. ສໍາລັບ 40 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ຕະຫຼາດມີກົດລະບຽບທີ່ຮັບຮູ້ໄດ້ຢ່າງເປັນທໍາ. Dips ຢູ່ທີ່ນັ້ນເພື່ອຊື້. ແລະ Federal Reserve ສະເຫມີມີຕະຫຼາດກັບຄືນໄປບ່ອນ. ແນ່ນອນ, Fed ອາດຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໃນເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ເລີ່ມຮ້ອນເກີນໄປ - ແລະເຖິງແມ່ນວ່າຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ - ແຕ່ມັນຈະເລີ່ມຕັດອີກເທື່ອຫນຶ່ງຫຼັງຈາກທີ່ມັນເຮັດສິ່ງທີ່ຕ້ອງເຮັດ.
ແລະໃນເວລາທີ່ສິ່ງທີ່ບໍ່ດີ, Fed ຈະເຮັດທຸກສິ່ງທີ່ມັນເຮັດເພື່ອເຮັດໃຫ້ລະບົບການເງິນມີສະຖຽນລະພາບແລະຮັບປະກັນວ່າຫຼັກຊັບ, ຫຼັງຈາກການຫຼຸດລົງ, ສືບຕໍ່ເສັ້ນທາງຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ບໍ່ມີສິ່ງມະຫັດການຊື້ແລະຖືກອງທຶນດັດຊະນີໄດ້ຫັນອອກເປັນວິທີທີ່ດີທີ່ສຸດໃນການລົງທຶນສໍາລັບທົດສະວັດໃນປັດຈຸບັນ.
ຄວາມຢ້ານກົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼ້າສຸດໄດ້ປ່ຽນແປງທັງຫມົດນັ້ນ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ເຮັດໃຫ້ປະຊາຊົນມີຄວາມຮູ້ສຶກຄືກັບວ່າເຂົາເຈົ້າບໍ່ສາມາດຮັກສາໄດ້, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເວລາທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັບການເພີ່ມຂຶ້ນ. ມັນເຮັດໃຫ້ການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ເຂັ້ມແຂງມີຄວາມຮູ້ສຶກຄືກັບການຢຸດສະງັກ, ແລະມັນສ້າງໂລກຂອງຂໍ້ຄວາມທີ່ປະສົມປະສານທີ່ຍາກທີ່ຈະຖອດລະຫັດວ່າເປັນ bullish ຫຼື bearish.
ບາງຄັ້ງ, ມັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມສັບສົນຫຼາຍ. ຕະຫຼາດວຽກທີ່ເຂັ້ມແຂງບໍ? ການສໍາຫຼວດ PricewaterhouseCoopers ທີ່ຜ່ານມາ ບໍ່ສ່ອງແສງຫຼາຍ. ມັນພົບວ່າ 38% ຂອງຜູ້ຕອບກ່າວວ່າການຈ້າງຄົນທີ່ມີພອນສະຫວັນທີ່ເຫມາະສົມແມ່ນຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນ, ທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງຄວາມປອດໄພທາງອິນເຕີເນັດເທົ່ານັ້ນ, ໃນເວລາດຽວກັນທີ່ 50% ເວົ້າວ່າພວກເຂົາຫຼຸດລົງຈໍານວນຫົວ. ທັງສອງບໍ່ໄດ້ເວົ້າຄໍາປາໄສຈາກຜູ້ວ່າການ Fed, ບາງຄົນເຫັນວ່າອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາສາມສ່ວນສີ່ໃນອະນາຄົດ, ໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນຂັດແຍ້ງກັບທະນາຄານກາງຄວນຈະມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍກວ່າເກົ່າ.
ເຖິງແມ່ນວ່າການອ່ານ ບົດຄວາມທີ່ຜ່ານມາຈາກກອງປະຊຸມຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດຂອງລັດຖະບານກາງຄັ້ງຫລ້າສຸດ, ເຊິ່ງໄດ້ຖືກປ່ອຍອອກມາໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ເບິ່ງຄືວ່າເປັນການທົດສອບ Rorschach ກ່ຽວກັບຄວາມລໍາອຽງສ່ວນຕົວຂອງພວກເຮົາຫຼາຍກ່ວາບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ສາມາດສະຫນອງທິດທາງ. "ນາທີ FOMC ໃນເດືອນກໍລະກົດສະແດງໃຫ້ເຫັນ Fed ພະຍາຍາມປັບຕົວວ່ານະໂຍບາຍຈໍາກັດຈະຕ້ອງເປັນແນວໃດ, ແຕ່ບໍ່ມີສັນຍານທີ່ຊັດເຈນສໍາລັບເດືອນກັນຍາ," Nora Szentivanyi ນັກເສດຖະສາດ JP Morgan ຂຽນ.
ແນ່ນອນວ່າ, optimists ຈະຊີ້ໃຫ້ເຫັນຄວາມຈິງທີ່ວ່າດ້ວຍນ້ໍາມັນ, ນໍ້າມັນແອັດຊັງ, ແລະລາຄາອາຫານຕ່ໍາ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ກໍາລັງກຽມພ້ອມທີ່ຈະຊ້າລົງ. ແຕ່ມັນຍັງບໍ່ຊັດເຈນວ່າມັນຈະຢູ່ໃນລະດັບໃດ - ຫຼືວ່າ Fed ຈະຍືນຍັນວ່າດັດຊະນີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນ - ການບໍລິໂພກຫຼັກໄດ້ກັບຄືນສູ່ 2%. ໃນກໍລະນີໃດກໍ່ຕາມ, ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ສໍາລັບ Fed ທີ່ຈະຮູ້ວ່າມັນໄດ້ເຮັດພຽງພໍ, ແລະມັນຈະມີຄວາມຜິດພາດໃນດ້ານການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຈົນກ່ວາການຕໍ່ສູ້ຈະຊະນະ.
ຖ້າເປັນແນວນັ້ນ, "Fed put" ແມ່ນຕາຍແທ້ໆ. ຕາບໃດທີ່ນັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ສາມາດຈື່ໄດ້, ພວກເຂົາສາມາດນັບໄດ້ກັບທະນາຄານກາງທີ່ຈະ bail ໃຫ້ເຂົາເຈົ້າອອກຖ້າຫາກວ່າຕະຫຼາດຫຼຸດລົງເກີນໄປຫຼືສິ່ງທີ່ໄດ້ rocky ເກີນໄປ. ໃນປັດຈຸບັນກົງກັນຂ້າມອາດຈະເປັນຄວາມຈິງ, ຖ້າຕະຫຼາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນວ່າງເກີນໄປເພື່ອຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ພາຍໃຕ້ການຫໍ່. ມັນເປັນເຫດຜົນຫນຶ່ງທີ່ເຫັນການກັບຄືນມາຂອງ meme-stock mania, ເຖິງແມ່ນວ່າພຽງແຕ່ສໍາລັບອາທິດຫຼືສອງອາທິດ, ແມ່ນມີຄວາມເປັນຫ່ວງຫຼາຍ. ເມື່ອເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນເຄັ່ງຄັດ, ຮຸ້ນເຊັ່ນ
ຫ້ອງນອນແລະນອກ ເໜືອ ໄປ
(ticker: BBBY) ບໍ່ຄວນ ເພີ່ມຂຶ້ນ 400%.
ມັນບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດຕ້ອງລົ້ມລົງ, ແຕ່ມັນຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ຄວນນັບຢູ່ໃນສິ່ງທີ່ໄດ້ເຮັດວຽກເພື່ອສືບຕໍ່ເຮັດວຽກ. ຮຸ້ນນ້ໍາມັນຮ້ອນ, ຈົນກ່ວາພວກເຂົາບໍ່ໄດ້. ເທກໂນໂລຍີແມ່ນຂີ້ເຫຍື້ອຈົນກ່ວາທຸກຄົນຢາກຊື້ມັນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ. ເຖິງແມ່ນວ່າຮຸ້ນທີ່ມີແຮງຈູງໃຈ - ທີ່ໄດ້ປະຕິບັດດີທີ່ສຸດໃນປີທີ່ຜ່ານມາແລະຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ຊະນະ - ກໍ່ລົ້ມເຫລວ. ໄດ້
iShares Edge MSCI USA Momentum Factor
ກອງທຶນແລກປ່ຽນການຄ້າ (MTUM) ໄດ້ຫຼຸດລົງ 19% ໃນປີ 2022, ຮ້າຍແຮງກວ່າທີ່ S&P 500 ຫຼຸດລົງ 11%.
ມັນເປັນສະຖານະການທີ່ເຄັ່ງຄັດ. ມັນເປັນຕະຫຼາດທີ່ມີການຫຼຸດລົງອັນໃຫຍ່ຫຼວງແຕ່ມີການຫຼຸດລົງອັນໃຫຍ່ຫຼວງ, ເຊັ່ນດຽວກັນ, ເປັນຕະຫຼາດທີ່ບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນຍອມຮັບຜົນຕອບແທນຕ່ໍາຈາກກອງທຶນດັດສະນີຫຼືພະຍາຍາມໃຊ້ວິທີການມີສິດເທົ່າທຽມຫຼາຍ, Stifel's Barry Bannister ເວົ້າ. ລາວກັງວົນໂດຍສະເພາະວ່າ Fed ຈະ invert ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດສາມເດືອນ/10ປີ ທັນທີທີ່ເດືອນກັນຍາ, presaging a 2023 recession, ແຕ່ທ່ານຍັງສັງເກດວ່າຫຼັກຊັບໄດ້ເຕົ້າໂຮມເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍໂດຍປົກກະຕິ.
ນັ້ນເປັນພຽງຄວາມຂັດແຍ້ງອີກອັນໜຶ່ງທີ່ນັກລົງທຶນຈະຕ້ອງປະເຊີນກັບບັນຫາ ໃນຂະນະທີ່ພວກເຂົາກ້າວໄປສູ່ປີ 2022.
ຂຽນຫາ Ben Levisohn ຢູ່ [email protected]