ການຂາຍຮຸ້ນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນເຄິ່ງສະຕະວັດອາດຈະຍັງບໍ່ທັນເຮັດເທື່ອ

(Bloomberg) — ມັນ​ເປັນ​ເວ​ລາ​ທີ່​ວຸ່ນ​ວາຍ, ແລະ​ມີ​ລາ​ຄາ​ຖືກ, ສໍາ​ລັບ​ນັກ​ລົງ​ທຶນ​ຈໍາ​ນວນ​ຫຼາຍ. ​ແຕ່​ປີ 2022 ​ແມ່ນ​ຜ່ານ​ໄປ​ພຽງ​ເຄິ່ງໜຶ່ງ​ເທົ່າ​ນັ້ນ ​ແລະ ​ເລື່ອງ​ຫຸ້ນ​ອາດ​ຈະ​ມີ​ການ​ຜັນ​ແປ​ໄປ​ຫຼາຍ​ກວ່າ​ປີ​ກ່ອນ​ປີໜ້າ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ອອກຈາກເຄິ່ງທໍາອິດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ 1970, ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດໃນປັດຈຸບັນປະເຊີນກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕິດຢູ່ສາມເທົ່າ, ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍແລະໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຈາກການຫລົ້ມຈົມຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ. ຫຼັງຈາກທີ່ທຸກຄົນໃນ Wall Street ໄດ້ຮັບການຄາດຄະເນ 2022 ຂອງພວກເຂົາຜິດພາດ, ນັກລົງທຶນໃນປັດຈຸບັນໄດ້ສຸມໃສ່ການປະສົມທີ່ເປັນພິດທີ່ສະກົດຄວາມຄົງທີ່, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ການປະເມີນມູນຄ່າຫຼາຍຂຶ້ນ.

ທ່ານ Scott Ladner, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ Horizon Investments ກ່າວວ່າ "10% ຕໍ່ໄປອາດຈະຫຼຸດລົງຈາກນີ້, ບໍ່ແມ່ນຂຶ້ນ". "ຕະຫຼາດລຸ່ມສຸດໄວຈະຕ້ອງມີນະໂຍບາຍຂອງທະນາຄານກາງ, ແລະພວກເຮົາບໍ່ຄິດວ່າມັນຈະເປັນໄປໄດ້ໃນສອງສາມເດືອນຂ້າງຫນ້າ."

ແທ້ຈິງແລ້ວ, Federal Reserve ຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຂະນະທີ່ມັນພະຍາຍາມຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້, ແທນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີເງິນສົດຄືກັບທີ່ມັນເຮັດໃນປີ 2008 ແລະ 2020 - ນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟຂອງລູກປືນໃຫຍ່ສໍາລັບຕະຫຼາດ bull ທີ່ມີພະລັງທີ່ປະຈຸບັນຢຸດເຊົາ. .

ປີນີ້ແມ່ນຫນຶ່ງໃນການຫຼຸດລົງທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດກ່ຽວກັບການຫຼຸດລົງປະຈໍາວັນ, ໂດຍ S&P 500 Index ຫຼຸດລົງ 2% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໃນ 14 ໂອກາດ, ເຮັດໃຫ້ປີ 2022 ຢູ່ໃນບັນຊີລາຍຊື່ສູງສຸດ 10 ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg ກັບຄືນໄປສອງທົດສະວັດ.

ເຖິງວ່າຈະມີແນວນັ້ນ, ດັດຊະນີ CBOE ການປ່ຽນແປງ, ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າເຄື່ອງວັດແທກຄວາມຢ້ານກົວ, ແມ່ນຕໍ່າກວ່າລະດັບທີ່ເຫັນໃນຕະຫຼາດຫມີທີ່ຜ່ານມາ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດຍັງບໍ່ທັນເຫັນການລ້າງອອກທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອກະຕຸ້ນໃຫ້ມີການປະທ້ວງແບບຍືນຍົງ.

ອີງຕາມປະຫວັດສາດຂອງຕະຫຼາດຫມີທີ່ຜ່ານມາ, S&P 500 ຄວນຈະມີການຟື້ນຕົວຄືນໃຫມ່ໃນທ້າຍປີ 2022. ໃນປີທີ່ເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ມັນເປັນເລື່ອງທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ໂດຍມີຈຸດຕໍ່າສຸດທີ່ຈະມາເຖິງກ່ອນ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

Michael J. Wilson ທີ່ Morgan Stanley, ຫນຶ່ງໃນຫມີສຽງຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງ Wall Street, ເວົ້າວ່າ S&P 500 ຈໍາເປັນຕ້ອງຫຼຸດລົງອີກ 15% ຫາ 20% ເປັນປະມານ 3,000 ຈຸດສໍາລັບຕະຫຼາດເພື່ອສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຂະຫນາດຂອງການຫົດຕົວຂອງເສດຖະກິດ. ສໍາລັບ Peter Garnry, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການຖືຫຸ້ນຂອງ Saxo Bank A/S, ຕ່ໍາສຸດແມ່ນປະມານ 35% ຕ່ໍາກວ່າລະດັບສູງສຸດຂອງເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງຫມາຍເຖິງການຫຼຸດລົງຕື່ມອີກປະມານ 17%.

"ບໍລິສັດເຊັ່ນ Tesla ແລະ Nvidia, ແລະ cryptocurrencies, ຕ້ອງໄດ້ capitulate ກ່ອນທີ່ຈະເກີນການຄາດເດົາໄດ້ຖືກລົບລ້າງແລະໄດ້ເຖິງລຸ່ມສຸດ," Garnry ເວົ້າ.

Wall Street bulls ເບິ່ງເຄິ່ງທີ່ສອງທີ່ດີກວ່າ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນຈະບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະຟື້ນຟູການຫຼຸດລົງທັງຫມົດມາເຖິງຕອນນັ້ນ. ໃນເອີຣົບ, ນັກຍຸດທະສາດໃນການສໍາຫຼວດຄາດວ່າ Stoxx 600 ຈະຫຼຸດລົງ 4% ໃນປີ. ໃນປັດຈຸບັນມັນຫຼຸດລົງປະມານ 17%.

ການທົດສອບລາຍຮັບ

ທ່າມກາງຄວາມມືດມົວທັງໝົດ, ການຄາດຄະເນລາຍຮັບຍັງຂ້ອນຂ້າງດີຂຶ້ນ. ນັ້ນຈະຖືກທົດສອບເມື່ອບໍລິສັດສະຫະລັດແລະເອີຣົບເລີ່ມລາຍງານລາຍໄດ້ໃນໄຕມາດທີສອງໃນສອງອາທິດ. ມາ​ຮອດ​ປະຈຸ​ບັນ, ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ຂອງ​ຜູ້​ບໍລິ​ໂພ​ກ​ໄດ້​ຖີບຕົວ​ຂຶ້ນ, ​ແຕ່​ບໍ່​ດົນ​ມາ​ນີ້​ຍັງ​ມີ​ສັນຍານ​ວ່າ​ການ​ໃຊ້​ຈ່າຍ​ຂອງ​ສະຫະລັດ​ອ່ອນ​ລົງ.

ທ່ານ Anneka Treon, ຜູ້ຈັດການຝ່າຍບໍລິຫານຂອງ Van Lanshot Kempen ກ່າວວ່າ "ການໃຊ້ຈ່າຍໄດ້ຖືກຍຶດຫມັ້ນເພາະວ່າຊ່ອງຫວ່າງໄດ້ຖືກສ້າງຂື້ນໂດຍເງິນຝາກປະຢັດທີ່ສ້າງຂຶ້ນໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ." "ແລະນັ້ນແມ່ນແນ່ນອນບໍ່ຍືນຍົງ."

ມີຫຼາຍຂອບເຂດສໍາລັບການຫຼຸດລົງ, ດ້ວຍການຄາດຄະເນອັດຕາກໍາໄລທົ່ວໂລກທີ່ເຫັນວ່າເປັນແງ່ດີເກີນໄປ. ສໍາລັບນັກຍຸດທະສາດ Goldman Sachs Group Inc., ຂອບໃບສໍາລັບບໍລິສັດສະຫະລັດຈະຫຼຸດລົງໃນປີຫນ້າ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນເສດຖະກິດຕົກຢູ່ໃນພາວະຖົດຖອຍຫຼືບໍ່.

ໃນເອີຣົບ, ນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດ Stoxx 600 ແມ່ນມີທ່າອ່ຽງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2001, ອີງຕາມຂໍ້ມູນຂອງ Bloomberg. ແລະໃນຂະນະທີ່ດັດຊະນີ Citigroup Inc. ທີ່ຕິດຕາມຈໍານວນການຍົກລະດັບລາຍໄດ້ຕໍ່ຫຸ້ນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງສະຫະລັດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2020, ຈໍານວນການຫຼຸດລົງຂອງເອີຣົບພຽງແຕ່ເລີ່ມຕົ້ນການຍົກລະດັບຫຼາຍກວ່າຕົວເລກເທົ່ານັ້ນ.

ເຢຍ​ລະ​ມັນ​ແມ່ນ​ໃນ​ບັນ​ດາ​ຕະ​ຫຼາດ​ທີ່​ມີ​ຄວາມ​ສ່ຽງ​ເນື່ອງ​ຈາກ​ການ​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ການ​ສະ​ຫນອງ​ອາຍ​ແກ​ັ​ສ​ຂອງ​ຣັດ​ເຊຍ​ໄພ​ຂົ່ມ​ຂູ່​ຕໍ່​ຫົວ​ໃຈ​ອຸດ​ສາ​ຫະ​ກໍາ​ຂອງ​ເສດ​ຖະ​ກິດ​ທີ່​ໃຫຍ່​ທີ່​ສຸດ​ຂອງ​ເອີ​ຣົບ.

ຄວາມຄາດຫວັງຂອງລາຍໄດ້ທີ່ເຂັ້ມແຂງໄດ້ເຮັດໃຫ້ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງສະຫະລັດແລະເອີຣົບປາກົດວ່າລາຄາຖືກກວ່າເມື່ອທຽບໃສ່ກັບຄ່າສະເລ່ຍໃນໄລຍະຍາວ, ລໍ້ລວງນັກລົງທຶນບາງຄົນໃຫ້ຊື້ການຫຼຸດລົງແລະນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟໃນກອງປະຊຸມໄລຍະສັ້ນ. ແຕ່ເມື່ອປຽບທຽບກັບຜົນຜະລິດພັນທະບັດ, ຮຸ້ນ, ໃນເອີຣົບຢ່າງຫນ້ອຍ, ເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີລາຄາຖືກ.

'ອັດຕາເງິນເຟີ້ອັດຕາເງິນເຟີ້'

ໃນຂະນະທີ່ຄວາມກັງວົນຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍແມ່ນເພີ່ມຂື້ນ, ຈຸດໃຈກາງຂອງບັນຫາແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຂາດແຄນ. ມັນໄດ້ສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງແມ່ນວ່າທະນາຄານກາງດໍາເນີນຂັ້ນຕອນທີ່ຮຸກຮານຫຼາຍ, ການສ້າງຫນຶ່ງ-XNUMX ດີໃຈຫລາຍທີ່ອາດຈະເປັນສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຈຸດຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດ. ເຖິງແມ່ນວ່າມີບາງຕົວຊີ້ບອກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດຢູ່ໃກ້ກັບ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ທະນາຄານກາງກໍາລັງຊຸກຍູ້, ໄດ້ຖືກກ່າວຫາວ່າຄາດຄະເນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່າລົງໃນຕົ້ນປີ.

ທ່ານ Caroline Shaw, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດ Fidelity International ກ່າວວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ໃນລະດັບທີ່ປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍບໍ່ເຄີຍມີປະສົບການມາກ່ອນແລະທະນາຄານກາງກໍາລັງເລັ່ງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄປສູ່ລະດັບທີ່ບໍ່ເຄີຍເຫັນນັບຕັ້ງແຕ່ກ່ອນວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງໂລກ," Caroline Shaw, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດ Fidelity International ກ່າວ. "ຄວາມຜິດພາດທາງດ້ານນະໂຍບາຍມີແນວໂນ້ມແລະສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ສາມາດມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ຕະຫຼາດ."

ໃນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ນັກລົງທຶນຍັງເວົ້າວ່າພວກເຂົາຕ້ອງການເບິ່ງ Fed ຫັນຫນ້າຫນ້ອຍລົງເພື່ອຜ່ອນຄາຍຄວາມກັງວົນ. ເຖິງວ່າຈະມີການປະເມີນມູນຄ່າຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າຮຸ້ນໄດ້ສະແດງຜົນການປະຕິບັດໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງພວກເຂົາທີ່ບໍ່ດີທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1998, ເມື່ອວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໃນອາຊີເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດເພີ່ມຂຶ້ນແລະລັດເຊຍໄດ້ຜິດກົດຫມາຍ. ທະນາຄານກາງ Hawkish ແລະການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດທີ່ຊ້າລົງໂດຍສະເພາະຈະກົດດັນຕະຫຼາດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຫນັກແຫນ້ນ, ຮັດກຸມການສົ່ງອອກຂອງໄຕ້ຫວັນແລະເກົາຫລີໃຕ້. ດັດຊະນີຫຼັກຊັບຂອງເຂົາເຈົ້າແມ່ນເປັນອັນໜຶ່ງອັນໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ສຸດໃນພາກພື້ນໃນປີນີ້.

"ອັດຕາເງິນເຟີ້ອັດຕາເງິນເຟີ້," Ipek Ozkardeskaya, ນັກວິເຄາະອາວຸໂສຂອງ Swissquote ກ່າວ. ນັ້ນ "ຈະກໍານົດວ່າພວກເຮົາຈະເຫັນການລ້ຽວກັບຄືນກ່ອນທີ່ສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນຫຼືວ່າໂລກຄວນຈະມີຄວາມມືດທີ່ເລິກເຊິ່ງກວ່າໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ."

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP