ຕົວຊີ້ວັດຜົນຕອບແທນເງິນປັນຜົນນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າເປັນຫຍັງ S&P 500 ສາມາດເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຜິດຫວັງໃນປີ 2022

ດ້ວຍອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນໃນລະດັບຕໍ່າຂອງການຜະລິດແລະອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ປະຫວັດສາດທີ່ຜ່ານມາຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ຄວນຄາດຫວັງຫຍັງຢູ່ໃກ້ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ 27% ສໍາລັບດັດຊະນີ S&P 500 ໃນປີ 2021 ໃນໄລຍະສັ້ນ.

ເມື່ອຜົນຕອບແທນຂອງໃບບັນທຶກຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດໃນ 10 ປີຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 1% ສໍາລັບສ່ວນໃຫຍ່ຂອງປີ 2020, ມັນຕ່ໍາກວ່າຜົນກໍາໄລຂອງເງິນປັນຜົນໃນ S&P 500, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າເຖິງແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມລະມັດລະວັງກໍ່ສາມາດສ້າງລາຍໄດ້ຈາກຫຼັກຊັບຫຼາຍກ່ວາພັນທະບັດ. ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກການຄົ້ນຄວ້າ CFRA ກັບຄືນສູ່ຈຸດເລີ່ມຕົ້ນຂອງຊຸດຜົນຜະລິດ 10 ປີໃນປະຈຸບັນໃນ 1953, S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 21% ໂດຍສະເລ່ຍໃນ 12 ເດືອນຕໍ່ມາໃນໄຕມາດທີ່ຜົນຜະລິດ 10 ປີປິດສູງກວ່າຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນ. ແຕ່ຖ້າຜົນຜະລິດໃນ 10 ປີມີເຖິງ 2% ຫຼາຍກວ່າຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນ, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດ 1.75% ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນເກືອບ 0.5% ຫຼາຍກວ່າອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງ S&P 500 ໃນທ້າຍປີ 1.27% ເຊິ່ງຜົນຕອບແທນຕໍ່ມາຫຼຸດລົງເຖິງ 7.1%.

"ໃນປະຫວັດສາດ, ບັນທຶກ 10 ປີໄດ້ເກີນຂອງ S&P 500, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນວ່າຫຼັກຊັບສະຫນອງການເຕີບໂຕແລະຜົນຜະລິດ, ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດສະເຫນີພຽງແຕ່ຜົນຜະລິດ," Sam Stovall, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ CFRA ກ່າວ. "ຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດໃນ 10 ປີເພີ່ມຂຶ້ນແລະກາຍເປັນທີ່ດຶງດູດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນມັນອາດຈະລັກເອົາຄວາມສົນໃຈຈາກນັກລົງທຶນ."

ຜົນຜະລິດຂອງ Treasurys 10 ປີແມ່ນໃຫຍ່ກວ່າຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນຂອງ S&P 500 ສໍາລັບພຽງແຕ່ 37 ໄຕມາດໃນຂໍ້ມູນຂອງ CFRA - ປະມານ 13% ຂອງເວລາ - ແຕ່ຄວາມຖີ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ການຖົດຖອຍທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່. ຜົນຜະລິດພັນທະບັດແມ່ນສູງຂຶ້ນເປັນເວລາ 50 ປີຕິດຕໍ່ກັນຈົນເຖິງເດືອນກັນຍາ 2008 ຫຼັງຈາກຮຸ້ນໄດ້ເລີ່ມລົ້ມລົງ, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນປັນຜົນເພີ່ມຂຶ້ນເປັນສາມໄຕມາດ. ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນມີຂະຫນາດໃຫຍ່ອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນປີ 2011 ແລະ 2012 ຫຼັງຈາກ S&P ໄດ້ຫຼຸດລົງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງສະຫະລັດເປັນຄັ້ງທໍາອິດ, ຫຼັງຈາກນັ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນປີ 2015-16 ແລະ 2020. ແຕ່ລະຕົວຢ່າງແມ່ນປະຕິບັດຕາມໂດຍການປະຕິບັດທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ລວມທັງຜົນຕອບແທນ 23% ໃນປີ 2009, 30%. ໃນປີ 2013 ແລະ 27% ໃນປີກາຍນີ້.

ນັບຕັ້ງແຕ່ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ສູງຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນຫຼຸດລົງ, ໄລຍະເວລາເຫຼົ່ານັ້ນບໍ່ຄ່ອຍຈະແກ່ຍາວ, ແລະທັງສອງ metrics flip-flopped ໃນປີກາຍນີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.25% ນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນເດືອນມັງກອນຫາ 1.75%, ສ້າງຂອບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດລະຫວ່າງສອງ. ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2019. ນັກເສດຖະສາດຄາດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນຮອບປີຈະບັນລຸເຖິງ 7% ໃນລາຍງານລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນຕອນເຊົ້າວັນພຸດຂອງເດືອນທັນວາ 2021. Federal Reserve ຍັງໄດ້ໃຫ້ສັນຍານວ່າມັນຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍສາມເທື່ອໃນປີນີ້, ເຊິ່ງສາມາດຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜົນຜະລິດໃນຮອບ 10 ປີ. 2%.

ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນໄດ້ໄປໃນທິດທາງອື່ນ, ຫຼຸດລົງຕໍ່າສຸດໃນຮອບ 20 ປີຂອງ 1.27% ໃນທ້າຍປີ 2021 ຫຼັງຈາກຢູ່ທີ່ປະມານ 2% ໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນ S&P ທີ່ວັດແທກທຸກໆໄຕມາດ. ຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ມັນຕໍ່າແມ່ນໃນຊ່ວງເວລາຂອງຟອງ dotcom ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງການຂອງສະຕະວັດ, ກ່ອນທີ່ການຫຼຸດລົງຢ່າງສູງຈະເລັ່ງໃນປີ 2001 ແລະ 2002. ອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງ S&P 500 ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງເປັນຫຼາຍກ່ວາ 30, ປະມານສອງເທົ່າສະເລ່ຍໃນໄລຍະຍາວຂອງມັນ. , ແລະ Stovall ເວົ້າວ່າ P/E multiples ຍັງມີຄວາມສໍາພັນທາງລົບກັບຜົນຜະລິດຄັງເງິນ 10 ປີ. ມັນທັງຫມົດເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການ underwhelming 2022, ແລະຫຼັກຊັບຫຼຸດລົງ 1.1% ມາຮອດປະຈຸບັນໃນເດືອນມັງກອນ.

"ຢ່າປະຫລາດໃຈວ່າຍ້ອນວ່າບັນທຶກ 10 ປີເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີນີ້, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າມັນຈະ, ພວກເຮົາອາດຈະຕ້ອງອົດທົນກັບການຫົດຕົວຫຼາຍຂອງ P / E," Stovall ເວົ້າ. "ພວກເຮົາຍັງຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ພວກເຮົາຄິດວ່າມັນຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນລໍາດັບ 5% ທຽບກັບ 27% ຄືກັບປີກ່ອນ."