ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕໍ່ກັບບົດລາຍງານອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼ້າສຸດໃນວັນພະຫັດມື້ນີ້ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງວ່ານັກລົງທຶນສັບສົນແລະຢ້ານກົວແນວໃດ.
Nick Sargen, ນັກເສດຖະສາດຂອງ Fort Washington Investment Advisors ທີ່ມີປະສົບການຫຼາຍສິບປີຢູ່ທີ່ທະນາຄານຂອງສະຫະລັດ, ທະນາຄານກາງແລະທະນາຄານ Wall Street, ໄດ້ໂອ້ລົມກັບ MarketWatch ກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຄາດຄິດ, ການຄາດຄະເນຂອງລາວສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍສູງສຸດແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ຕະຫຼາດການເງິນ. ການສໍາພາດແມ່ນດັດແກ້ເພື່ອຄວາມຊັດເຈນແລະຄວາມຍາວ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ທ່ານຄິດແນວໃດກ່ຽວກັບຕົວເລກ CPI ໃນຕອນເຊົ້ານີ້?
Sagen: ຂ້ອຍຄາດຫວັງວ່າຕົວເລກຫົວເລື່ອງຂອງປີຕໍ່ປີຈະຫຼຸດລົງ. ມັນບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍເທົ່າທີ່ຂ້ອຍ, ແລະຄົນອື່ນໆສ່ວນໃຫຍ່, ຄາດຫວັງ. ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າຕົວເລກຂອງປີຕໍ່ປີຈະຫຼຸດລົງປະມານ 7% ໃນທ້າຍປີ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ນັ້ນອາດຈະຍັງເກີດຂຶ້ນ.
Sagen: ມັນເປັນໄປໄດ້, ແຕ່ທ່ານໄດ້ເຕີມເຕັມຖັງອາຍແກັສຂອງທ່ານບໍ? ສອງອາທິດຜ່ານມາ, ປົກກະຕິໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນ $3.15. ຕອນນີ້ຂ້ອຍເຕີມເງິນຢູ່ທີ່ $3.59 ເນື່ອງຈາກຜົນກະທົບຂອງ OPEC+. ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ໄປສໍາລັບພວກເຮົາແມ່ນການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງລາຄານໍ້າມັນແອັດຊັງ.
ສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນໄດ້ຄາດຄະເນຫນ້ອຍແມ່ນອົງປະກອບການບໍລິການ, ເຊິ່ງແມ່ນ [ສະແດງໃຫ້ເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ບໍ່ຄາດຄິດ]. ເດືອນຕໍ່ເດືອນ, ບາງມາດຕະການ, ການເຫນັງຕີງໄດ້ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ອົງປະກອບການບໍລິການແມ່ນໄປໃນທາງອື່ນ. ບາງສ່ວນຂອງມັນແມ່ນອົງປະກອບທີ່ຢູ່ອາໄສ.
ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການຈໍານອງເພີ່ມຂຶ້ນ, ລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສຄວນຈະຫຼຸດລົງ. ແຕ່ CPI ກໍາລັງວັດແທກອັດຕາຄ່າເຊົ່າ imputed. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຈະຢູ່ສູງຂຶ້ນ, ຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ - ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ຜົນກະທົບດ້ານລາຄາຂອງເຮືອນ, ມັນແມ່ນຜົນກະທົບຈໍານອງເທົ່າກັບຜົນກະທົບຂອງລາຄາ. ທີ່ເຮັດວຽກໂດຍຜ່ານລະບົບທີ່ມີ lag.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ຄະນະກຳມະການຕະຫຼາດເປີດລັດຖະບານກາງໄດ້ເພີ່ມອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງແລ້ວ 0.75% ໃນແຕ່ລະກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍໃນສາມຄັ້ງທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງລະດັບ 3.00% ຫາ 3.25%. ທ່ານຄາດຫວັງວ່າ FOMC ຈະເຮັດຫຍັງຫຼັງຈາກກອງປະຊຸມ 1-2 ພະຈິກແລະຜ່ານທ້າຍປີ?
Sagen: ຕະຫຼາດມີຄວາມຫມັ້ນໃຈວ່າ Fed ຈະເຮັດການເພີ່ມອັດຕາ 75 ຈຸດພື້ນຖານຕື່ມອີກໃນວັນທີ 2 ພະຈິກ. ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາກໍາລັງເວົ້າເຖິງເດືອນທັນວາ. ບາງທີພວກເຂົາຈະເອົາມັນລົງໄປ [ເພີ່ມຂຶ້ນ] 50 [ຈຸດພື້ນຖານ] ໃນເດືອນທັນວາ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຂົາເຈົ້າຕ້ອງການທີ່ຈະເອົາມັນໄປ 4.5% ໃນທ້າຍປີ — ທີ່ baked ເຂົ້າໄປໃນ cake ໄດ້.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງສູງສຸດທີ່ເຈົ້າຄາດຫວັງໃນຮອບນີ້?
Sagen: ບາງທີ 5.5%.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນກັບການສິ້ນສຸດຂອງເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດຖ້າອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງເຖິງ 5.5%? [ໃນວັນທີ 13 ຕຸລາ, ຜົນຜະລິດກ່ຽວກັບໃບບິນຄ່າການຄັງສະຫະລັດສອງປີ
TMUBMUSD02Y, ທ.
4.426%
ແມ່ນ 4.48%, ໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດໃນບັນທຶກຄັງເງິນ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
3.924%
ແມ່ນ 3.96%. ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ "ປົກກະຕິ" ຫມາຍຄວາມວ່າຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າການເຕີບໃຫຍ່ຂະຫຍາຍອອກໄປ.]
Sagen: hunch ຂອງຂ້ອຍແມ່ນເສັ້ນໂຄ້ງທັງຫມົດຈະປ່ຽນໄປສູງ, ແຕ່ມັນຈະ inverted ຫຼາຍກ່ວາມັນເປັນມື້ນີ້. ດຽວນີ້ພວກເຮົາມີການປີ້ນກັນແບບອ່ອນໆ. ຫຼາຍຄົນຄິດວ່າເສັ້ນໂຄ້ງປີ້ນແມ່ນໜຶ່ງໃນສັນຍານເລີ່ມຕົ້ນທີ່ດີກວ່າຂອງການຖົດຖອຍ. ເສັ້ນໂຄ້ງໃນປະຈຸບັນສະແດງໃຫ້ເຫັນຕະຫຼາດຄາດວ່າເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອລົງ. ຕະຫຼາດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນລາຄາສໍາລັບອັດຕາກອງທຶນຂອງລັດຖະບານກາງຂອງ 4.5%.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ທ່ານຄິດແນວໃດກ່ຽວກັບບາງຄວາມຄິດເຫັນທີ່ຖືກສະແດງໂດຍຜູ້ຈັດການເງິນແລະໃນສື່ທາງດ້ານການເງິນທີ່ Federal Reserve ກໍາລັງເຄື່ອນຍ້າຍໄວເກີນໄປດ້ວຍການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແລະການຫຼຸດຜ່ອນຫຼັກຊັບ - portfolio?
Sagen: Fed, ໃນທັດສະນະຂອງຂ້າພະເຈົ້າ, ເປັນ culprit ຕົ້ນຕໍສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ເພາະວ່າພວກເຂົາຮັກສາອັດຕາຕ່ໍາເກີນໄປສໍາລັບເວລາດົນນານເກີນໄປແລະສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງ.
Fed ໄດ້ຕັດສິນຜິດຢ່າງຮ້າຍແຮງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີກາຍນີ້. ເຂົາເຈົ້າໄດ້ໃຫ້ເຫດຜົນວ່າທຸກຢ່າງເປັນການລົບກວນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງ ແລະ COVID. ພວກເຂົາເຈົ້າເວົ້າວ່າມັນເປັນການຊົ່ວຄາວ. ນັ້ນບໍ່ຖືກຕ້ອງ. ໃນເດືອນກັນຍາ 2021, ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome Powell ໄດ້ເລີ່ມເວົ້າກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ໃຊ້ເວລາດົນກວ່າທີ່ພວກເຂົາຄາດໄວ້. ລາວມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຈະແຈ້ງ. ລາວໄດ້ຖືກແຕ່ງຕັ້ງຄືນໂດຍປະທານາທິບໍດີ Biden ໃນເດືອນພະຈິກ. ຄວາມແປກໃຈອັນໃຫຍ່ຫຼວງແມ່ນລໍຖ້າການເພີ່ມອັດຕາແລະການຕັດການຊື້ພັນທະບັດ.
ເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຂົາລໍຖ້າດົນນານ, ພວກເຂົາຕ້ອງຫຼີ້ນການຈັບມື, ແລະມີຄວາມສ່ຽງທີ່ທ່ານເຮັດມັນເກີນໄປ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ສິ່ງທີ່ອາດຈະກະຕຸ້ນໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດຕົກຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ຄ້າຍຄືກັນກັບສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເຫັນບໍ່ດົນມານີ້ຢູ່ໃນອັງກິດ?
Sagen: ທ່ານກໍາລັງເວົ້າກ່ຽວກັບຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນ. ຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ບໍ່ມີໃຜໃນພວກເຮົາສາມາດເບິ່ງເຫັນໄດ້ແມ່ນການເປີດເຜີຍຂອງສະຖາບັນການເງິນແລະໃຜທີ່ຖືກ levered. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວແລະສາມາດເຮັດໃຫ້ Fed ຢຸດເຊົາກັບວົງຈອນທີ່ເຄັ່ງຄັດ - ຖ້າພວກເຂົາໄດ້ຮັບຄວາມຂັດແຍ້ງທີ່ສະຖາບັນການເງິນທີ່ສໍາຄັນມີບັນຫາ.
ນັ້ນແມ່ນບົດຮຽນຢ່າງຈະແຈ້ງຈາກ [ການກະທຳຂອງລາຄາພັນທະບັດໃນອັງກິດ]. ທະນາຄານຂອງປະເທດອັງກິດກໍາລັງຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະ, ທັນທີທັນໃດ, ຕ້ອງໄດ້ຊ່ວຍປະຢັດເງິນບໍານານ. ພວກເຂົາຢູ່ໃນຈຸດປະສົງຂ້າມ.
ດ້ວຍ Credit Suisse
ສ.
+ 6.59%,
ພວກເຮົາມີສະຖາບັນເອີຣົບຫນຶ່ງທີ່ມີບັນຫາ. ນັ້ນບໍ່ແມ່ນລະບົບເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມັນສ້າງການເຮັດວຽກຢູ່ໃນສະຖາບັນອື່ນໆ. ຄວາມສົນໃຈຂອງຂ້ອຍຢູ່ທີ່ນີ້ແມ່ນໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງທະນາຄານສະຫະລັດແມ່ນຫນ້ອຍລົງຫຼາຍກ່ວາພວກເຂົາໃນປີ 2007.
ສິ່ງທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ Fed ຢຸດເຊົາການເຄັ່ງຄັດໄວກວ່ານັ້ນແມ່ນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເງິນທີ່ເປັນລະບົບ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ພວກເຮົາສາມາດມີວິກິດການສະພາບຄ່ອງຢູ່ໃນສະຫະລັດບໍ?
Sagen: ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ຄາດຝັນຢ່າງແທ້ຈິງໃນສະຫະລັດ, ເພາະວ່າພວກເຮົາເປັນບ່ອນປອດໄພຂອງໂລກ. ທຸກໆຄົນເວົ້າກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ແຕ່ນີ້ແມ່ນຕະຫຼາດພັນທະບັດສະຫະລັດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ [ສໍາລັບຜົນຕອບແທນທັງຫມົດຈາກປີຕໍ່ວັນ] ໃນປະຫວັດສາດ.
ຊັບສິນທີ່ເຮັດວຽກດີທີ່ສຸດໃນສະຫະລັດແມ່ນຫຍັງ? ເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ມັນແຂງແຮງທີ່ສຸດ. ທຸກຢ່າງເບິ່ງດີຢູ່ບ່ອນນີ້ບໍ? ບໍ່, ແຕ່ຂ້ອຍຈະເອົາເສດຖະກິດສະຫະລັດຫຼາຍກວ່າເສດຖະກິດເອີຣົບຫຼືຍີ່ປຸ່ນ. ຈີນບໍ່ແມ່ນຫົວຈັກຂອງມັນອີກຕໍ່ໄປ. ທ່ານສີຈິ້ນຜິງ ປະທານປະເທດຈີນໄດ້ສ້າງຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ເສດຖະກິດຂອງຈີນຫຼາຍກວ່າທຸກຄົນນັບແຕ່ມາຮອດປະຈຸບັນ.
ສະນັ້ນຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຫັນຄວາມສ່ຽງດ້ານສະພາບຄ່ອງຢູ່ໃນສະຫະລັດ ມັນຈະເປັນການຢູ່ນອກສະຫະລັດ
ຢ່າລືມ: ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນຢູ່ໃນບັນຫາ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນ 'ໃກ້ກັບອຸປະຕິເຫດຫຼາຍ.'
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/this-is-how-high-interest-rates-might-rise-and-what-could-scare-the-federal-reserve-into-a-policy- pivot-11665694138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍສູງອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະສິ່ງທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ Federal Reserve ເຂົ້າໄປໃນ pivot ນະໂຍບາຍ.
ປະຕິກິລິຍາຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕໍ່ກັບບົດລາຍງານອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼ້າສຸດໃນວັນພະຫັດມື້ນີ້ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງວ່ານັກລົງທຶນສັບສົນແລະຢ້ານກົວແນວໃດ.
The S&P 500
+ 2.60%
SPX,
plunged ຫຼາຍເທົ່າທີ່ 3% ບໍ່ດົນຫລັງຈາກເປີດເປັນ ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກປະຈໍາເດືອນກັນຍາ ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ບໍ່ດົນກ່ອນຕອນທ່ຽງ, ຮຸ້ນໄດ້ປ່ຽນທິດທາງ, ແລະດັດຊະນີດັດຊະນີໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນມື້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ 2.6% ໃນຫນຶ່ງໃນການປີ້ນກັບກັນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນບັນທຶກ.
Nick Sargen, ນັກເສດຖະສາດຂອງ Fort Washington Investment Advisors ທີ່ມີປະສົບການຫຼາຍສິບປີຢູ່ທີ່ທະນາຄານຂອງສະຫະລັດ, ທະນາຄານກາງແລະທະນາຄານ Wall Street, ໄດ້ໂອ້ລົມກັບ MarketWatch ກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຄາດຄິດ, ການຄາດຄະເນຂອງລາວສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍສູງສຸດແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ຕະຫຼາດການເງິນ. ການສໍາພາດແມ່ນດັດແກ້ເພື່ອຄວາມຊັດເຈນແລະຄວາມຍາວ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ທ່ານຄິດແນວໃດກ່ຽວກັບຕົວເລກ CPI ໃນຕອນເຊົ້ານີ້?
Sagen: ຂ້ອຍຄາດຫວັງວ່າຕົວເລກຫົວເລື່ອງຂອງປີຕໍ່ປີຈະຫຼຸດລົງ. ມັນບໍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍເທົ່າທີ່ຂ້ອຍ, ແລະຄົນອື່ນໆສ່ວນໃຫຍ່, ຄາດຫວັງ. ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າຕົວເລກຂອງປີຕໍ່ປີຈະຫຼຸດລົງປະມານ 7% ໃນທ້າຍປີ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ນັ້ນອາດຈະຍັງເກີດຂຶ້ນ.
Sagen: ມັນເປັນໄປໄດ້, ແຕ່ທ່ານໄດ້ເຕີມເຕັມຖັງອາຍແກັສຂອງທ່ານບໍ? ສອງອາທິດຜ່ານມາ, ປົກກະຕິໄດ້ຫຼຸດລົງເປັນ $3.15. ຕອນນີ້ຂ້ອຍເຕີມເງິນຢູ່ທີ່ $3.59 ເນື່ອງຈາກຜົນກະທົບຂອງ OPEC+. ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ໄປສໍາລັບພວກເຮົາແມ່ນການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງລາຄານໍ້າມັນແອັດຊັງ.
ສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນໄດ້ຄາດຄະເນຫນ້ອຍແມ່ນອົງປະກອບການບໍລິການ, ເຊິ່ງແມ່ນ [ສະແດງໃຫ້ເຫັນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ບໍ່ຄາດຄິດ]. ເດືອນຕໍ່ເດືອນ, ບາງມາດຕະການ, ການເຫນັງຕີງໄດ້ຫຼຸດລົງ, ແຕ່ອົງປະກອບການບໍລິການແມ່ນໄປໃນທາງອື່ນ. ບາງສ່ວນຂອງມັນແມ່ນອົງປະກອບທີ່ຢູ່ອາໄສ.
ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການຈໍານອງເພີ່ມຂຶ້ນ, ລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສຄວນຈະຫຼຸດລົງ. ແຕ່ CPI ກໍາລັງວັດແທກອັດຕາຄ່າເຊົ່າ imputed. ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກຈະຢູ່ສູງຂຶ້ນ, ຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ - ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ຜົນກະທົບດ້ານລາຄາຂອງເຮືອນ, ມັນແມ່ນຜົນກະທົບຈໍານອງເທົ່າກັບຜົນກະທົບຂອງລາຄາ. ທີ່ເຮັດວຽກໂດຍຜ່ານລະບົບທີ່ມີ lag.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ຄະນະກຳມະການຕະຫຼາດເປີດລັດຖະບານກາງໄດ້ເພີ່ມອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງແລ້ວ 0.75% ໃນແຕ່ລະກອງປະຊຸມນະໂຍບາຍໃນສາມຄັ້ງທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງລະດັບ 3.00% ຫາ 3.25%. ທ່ານຄາດຫວັງວ່າ FOMC ຈະເຮັດຫຍັງຫຼັງຈາກກອງປະຊຸມ 1-2 ພະຈິກແລະຜ່ານທ້າຍປີ?
Sagen: ຕະຫຼາດມີຄວາມຫມັ້ນໃຈວ່າ Fed ຈະເຮັດການເພີ່ມອັດຕາ 75 ຈຸດພື້ນຖານຕື່ມອີກໃນວັນທີ 2 ພະຈິກ. ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາກໍາລັງເວົ້າເຖິງເດືອນທັນວາ. ບາງທີພວກເຂົາຈະເອົາມັນລົງໄປ [ເພີ່ມຂຶ້ນ] 50 [ຈຸດພື້ນຖານ] ໃນເດືອນທັນວາ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າພວກເຂົາເຈົ້າຕ້ອງການທີ່ຈະເອົາມັນໄປ 4.5% ໃນທ້າຍປີ — ທີ່ baked ເຂົ້າໄປໃນ cake ໄດ້.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງສູງສຸດທີ່ເຈົ້າຄາດຫວັງໃນຮອບນີ້?
Sagen: ບາງທີ 5.5%.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນກັບການສິ້ນສຸດຂອງເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດຖ້າອັດຕາເງິນທຶນຂອງລັດຖະບານກາງເຖິງ 5.5%? [ໃນວັນທີ 13 ຕຸລາ, ຜົນຜະລິດກ່ຽວກັບໃບບິນຄ່າການຄັງສະຫະລັດສອງປີ
4.426%
3.924%
TMUBMUSD02Y, ທ.
ແມ່ນ 4.48%, ໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດໃນບັນທຶກຄັງເງິນ 10 ປີ
TMUBMUSD10Y, ທ.
ແມ່ນ 3.96%. ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ "ປົກກະຕິ" ຫມາຍຄວາມວ່າຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າການເຕີບໃຫຍ່ຂະຫຍາຍອອກໄປ.]
Sagen: hunch ຂອງຂ້ອຍແມ່ນເສັ້ນໂຄ້ງທັງຫມົດຈະປ່ຽນໄປສູງ, ແຕ່ມັນຈະ inverted ຫຼາຍກ່ວາມັນເປັນມື້ນີ້. ດຽວນີ້ພວກເຮົາມີການປີ້ນກັນແບບອ່ອນໆ. ຫຼາຍຄົນຄິດວ່າເສັ້ນໂຄ້ງປີ້ນແມ່ນໜຶ່ງໃນສັນຍານເລີ່ມຕົ້ນທີ່ດີກວ່າຂອງການຖົດຖອຍ. ເສັ້ນໂຄ້ງໃນປະຈຸບັນສະແດງໃຫ້ເຫັນຕະຫຼາດຄາດວ່າເສດຖະກິດທີ່ອ່ອນແອລົງ. ຕະຫຼາດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນລາຄາສໍາລັບອັດຕາກອງທຶນຂອງລັດຖະບານກາງຂອງ 4.5%.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ທ່ານຄິດແນວໃດກ່ຽວກັບບາງຄວາມຄິດເຫັນທີ່ຖືກສະແດງໂດຍຜູ້ຈັດການເງິນແລະໃນສື່ທາງດ້ານການເງິນທີ່ Federal Reserve ກໍາລັງເຄື່ອນຍ້າຍໄວເກີນໄປດ້ວຍການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍແລະການຫຼຸດຜ່ອນຫຼັກຊັບ - portfolio?
Sagen: Fed, ໃນທັດສະນະຂອງຂ້າພະເຈົ້າ, ເປັນ culprit ຕົ້ນຕໍສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ເພາະວ່າພວກເຂົາຮັກສາອັດຕາຕ່ໍາເກີນໄປສໍາລັບເວລາດົນນານເກີນໄປແລະສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງ.
Fed ໄດ້ຕັດສິນຜິດຢ່າງຮ້າຍແຮງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປີກາຍນີ້. ເຂົາເຈົ້າໄດ້ໃຫ້ເຫດຜົນວ່າທຸກຢ່າງເປັນການລົບກວນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງ ແລະ COVID. ພວກເຂົາເຈົ້າເວົ້າວ່າມັນເປັນການຊົ່ວຄາວ. ນັ້ນບໍ່ຖືກຕ້ອງ. ໃນເດືອນກັນຍາ 2021, ປະທານທະນາຄານກາງ Federal Reserve Jerome Powell ໄດ້ເລີ່ມເວົ້າກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ໃຊ້ເວລາດົນກວ່າທີ່ພວກເຂົາຄາດໄວ້. ລາວມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຈະແຈ້ງ. ລາວໄດ້ຖືກແຕ່ງຕັ້ງຄືນໂດຍປະທານາທິບໍດີ Biden ໃນເດືອນພະຈິກ. ຄວາມແປກໃຈອັນໃຫຍ່ຫຼວງແມ່ນລໍຖ້າການເພີ່ມອັດຕາແລະການຕັດການຊື້ພັນທະບັດ.
ເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຂົາລໍຖ້າດົນນານ, ພວກເຂົາຕ້ອງຫຼີ້ນການຈັບມື, ແລະມີຄວາມສ່ຽງທີ່ທ່ານເຮັດມັນເກີນໄປ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ສິ່ງທີ່ອາດຈະກະຕຸ້ນໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດຕົກຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ຄ້າຍຄືກັນກັບສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເຫັນບໍ່ດົນມານີ້ຢູ່ໃນອັງກິດ?
Sagen: ທ່ານກໍາລັງເວົ້າກ່ຽວກັບຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນ. ຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ບໍ່ມີໃຜໃນພວກເຮົາສາມາດເບິ່ງເຫັນໄດ້ແມ່ນການເປີດເຜີຍຂອງສະຖາບັນການເງິນແລະໃຜທີ່ຖືກ levered. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວແລະສາມາດເຮັດໃຫ້ Fed ຢຸດເຊົາກັບວົງຈອນທີ່ເຄັ່ງຄັດ - ຖ້າພວກເຂົາໄດ້ຮັບຄວາມຂັດແຍ້ງທີ່ສະຖາບັນການເງິນທີ່ສໍາຄັນມີບັນຫາ.
ນັ້ນແມ່ນບົດຮຽນຢ່າງຈະແຈ້ງຈາກ [ການກະທຳຂອງລາຄາພັນທະບັດໃນອັງກິດ]. ທະນາຄານຂອງປະເທດອັງກິດກໍາລັງຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະ, ທັນທີທັນໃດ, ຕ້ອງໄດ້ຊ່ວຍປະຢັດເງິນບໍານານ. ພວກເຂົາຢູ່ໃນຈຸດປະສົງຂ້າມ.
ດ້ວຍ Credit Suisse
+ 6.59% ,
ສ.
ພວກເຮົາມີສະຖາບັນເອີຣົບຫນຶ່ງທີ່ມີບັນຫາ. ນັ້ນບໍ່ແມ່ນລະບົບເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມັນສ້າງການເຮັດວຽກຢູ່ໃນສະຖາບັນອື່ນໆ. ຄວາມສົນໃຈຂອງຂ້ອຍຢູ່ທີ່ນີ້ແມ່ນໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງທະນາຄານສະຫະລັດແມ່ນຫນ້ອຍລົງຫຼາຍກ່ວາພວກເຂົາໃນປີ 2007.
ສິ່ງທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ Fed ຢຸດເຊົາການເຄັ່ງຄັດໄວກວ່ານັ້ນແມ່ນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເງິນທີ່ເປັນລະບົບ.
ຕະຫຼາດເບິ່ງ: ພວກເຮົາສາມາດມີວິກິດການສະພາບຄ່ອງຢູ່ໃນສະຫະລັດບໍ?
Sagen: ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ຄາດຝັນຢ່າງແທ້ຈິງໃນສະຫະລັດ, ເພາະວ່າພວກເຮົາເປັນບ່ອນປອດໄພຂອງໂລກ. ທຸກໆຄົນເວົ້າກ່ຽວກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ແຕ່ນີ້ແມ່ນຕະຫຼາດພັນທະບັດສະຫະລັດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ [ສໍາລັບຜົນຕອບແທນທັງຫມົດຈາກປີຕໍ່ວັນ] ໃນປະຫວັດສາດ.
ຊັບສິນທີ່ເຮັດວຽກດີທີ່ສຸດໃນສະຫະລັດແມ່ນຫຍັງ? ເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ມັນແຂງແຮງທີ່ສຸດ. ທຸກຢ່າງເບິ່ງດີຢູ່ບ່ອນນີ້ບໍ? ບໍ່, ແຕ່ຂ້ອຍຈະເອົາເສດຖະກິດສະຫະລັດຫຼາຍກວ່າເສດຖະກິດເອີຣົບຫຼືຍີ່ປຸ່ນ. ຈີນບໍ່ແມ່ນຫົວຈັກຂອງມັນອີກຕໍ່ໄປ. ທ່ານສີຈິ້ນຜິງ ປະທານປະເທດຈີນໄດ້ສ້າງຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ເສດຖະກິດຂອງຈີນຫຼາຍກວ່າທຸກຄົນນັບແຕ່ມາຮອດປະຈຸບັນ.
ສະນັ້ນຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຫັນຄວາມສ່ຽງດ້ານສະພາບຄ່ອງຢູ່ໃນສະຫະລັດ ມັນຈະເປັນການຢູ່ນອກສະຫະລັດ
ຢ່າລືມ: ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນຢູ່ໃນບັນຫາ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດແມ່ນ 'ໃກ້ກັບອຸປະຕິເຫດຫຼາຍ.'
ທີ່ມາ: https://www.marketwatch.com/story/this-is-how-high-interest-rates-might-rise-and-what-could-scare-the-federal-reserve-into-a-policy- pivot-11665694138?siteid=yhoof2&yptr=yahoo