ພັນລ້ານພັນທະບັດທີ່ໃຫ້ຜົນຕອບແທນທາງລົບຫາຍໄປ

(Bloomberg) - ຫຼັງຈາກອາທິດທີ່ປ່າທໍາມະຊາດໃນຕະຫຼາດເງິນທົ່ວໂລກ, ພໍ່ຄ້າກໍາລັງວາງເດີມພັນກ່ຽວກັບການປ່ຽນແປງລະບອບການປົກຄອງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນເອີຣົບໃນປີ: ການສິ້ນສຸດຂອງຍຸກອັດຕາດອກເບ້ຍລົບກ່ອນປີ 2022 ຈະສິ້ນສຸດລົງ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

​ໂດຍ​ການ​ສົ່ງ​ສັນຍານ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ວຸ້ນວາຍ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ອາທິດ​ຜ່ານ​ມາ, ຕະຫຼາດ​ແລກປ່ຽນ​ອັດຕາ​ດອກ​ເບ້ຍ​ໃນ​ປັດຈຸບັນ​ຄາດ​ວ່າ, ທະນາຄານ​ກາງ​ເອີຣົບຈະ​ເລັ່ງລັດ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ 3 ​ໄຕ​ມາດ​ໃນ​ເດືອນ​ທັນວາ​ນີ້, ​ໂດຍ​ການ​ຜ່ອນ​ສັ້ນ​ຜ່ອນ​ຍາວ​ການ​ທົດ​ລອງ​ໃນ​ເວລາ 8 ປີ​ທີ່​ມີ​ຕົ້ນ​ທຶນ​ການ​ກູ້​ຢືມ​ທີ່​ເປັນ​ສູນ​ກາງ. ປະຫຍັດເງິນດ້ວຍການກົດຂີ່ຂົ່ມເຫັງທາງດ້ານການເງິນແລະໄດ້ຊ່ວຍ funnel ຫຼາຍຕື້ເອີໂຣເຂົ້າໄປໃນຊັບສິນການຄາດເດົາ.

ນັ້ນ​ແມ່ນ​ການ​ສ້າງ​ການ​ປ່ຽນ​ແປງ​ທາງ​ທະ​ເລ​ໃນ​ຕະຫຼາດ​ພັນທະບັດ​ຂອງ​ພາກ​ພື້ນ, ​ເຊິ່ງໜີ້​ສິນ​ທີ່​ສົ່ງ​ຜົນ​ສະທ້ອນ​ທາງ​ລົບ​ໄດ້​ພັງ​ທະລາ​ຍລົງ​ໃນ​ລະດັບ​ຕ່ຳ​ກວ່າ 300 ຕື້ USD ຈາກ​ລະດັບ​ສູງ​ສຸດ​ເກືອບ 10 ຕື້ USD ​ໃນ​ປີ 2020.

ສາເຫດໃກ້ຄຽງ: ສັນຍານເຕືອນໄພເງິນເຟີ້ສົດໆຈາກເຈົ້າຫນ້າທີ່ ECB ຫ້າຄົນໃນຊຸມມື້ທີ່ຜ່ານມາທີ່ກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກລົງທຶນກ້າວໄປສູ່ການລົງທືນຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງສໍາລັບການຮັດກຸມນະໂຍບາຍ - ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນບາງຄົນ. ລາຄາໃນຕະຫລາດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາເງິນຝາກອາດຈະສູງເຖິງ 1.5% ໃນທ້າຍປີຫນ້າ, ຈາກລົບ 0.5% ໃນປັດຈຸບັນ. ນັ້ນເມື່ອປຽບທຽບກັບການປະຕິບັດລາຄາໃນອາທິດກ່ອນ, ເມື່ອພໍ່ຄ້າໄດ້ວາງເດີມພັນໃນອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຫຼັງຈາກການຮຸກຮານຂອງລັດເຊຍໃນຢູເຄລນເຮັດໃຫ້ການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕ.

Rishi Mishra, ນັກວິເຄາະຂອງບໍລິສັດ Futures First ກ່າວວ່າ "ນົກຮອກເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືຫຼາຍຂື້ນໃນຕອນນີ້." "ດັ່ງນັ້ນ, ຖ້າ ECB ປ່ອຍໃຫ້ຄວາມຄິດຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາເດືອນກໍລະກົດມີຊີວິດຊີວາ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີໃບອະນຸຍາດໃຫ້ລາຄາຢູ່ໃກ້ກັບ 100 ຈຸດພື້ນຖານຂອງການຍ່າງປ່າໃນເດືອນທັນວາ."

ສົນທະນາ Hawkish

ຮອງປະທານສະພາບໍລິຫານ Luis de Guindos, ແລະສະມາຊິກ Martins Kazaks ແລະ Pierre Wunsch, ໄດ້ຂັບໄລ່ກັບບ້ານໃນອາທິດນີ້ວ່າການເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ຄັ້ງທໍາອິດຂອງທະນາຄານກາງໃນຮອບຫນຶ່ງທົດສະວັດອາດຈະເກີດຂຶ້ນໃນທັນທີທີ່ເດືອນກໍລະກົດ, ໃນທີ່ສຸດການສະກົດຄໍາຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມລົບໃນສະຖານທີ່. ນັບ​ຕັ້ງ​ແຕ່​ເດືອນ​ມິ​ຖຸ​ນາ 2014​.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຕະຫຼາດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນສູງ, ລາຄານ້ໍາມັນແລະອາຍແກັສເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະດັບຫຼາຍປີ. ການ​ຫ້າມ​ສົ່ງ​ອອກ​ພະ​ລັງ​ງານ​ຈາກຣັດ​ເຊຍ - ຈາກ​ທີ່​ສະ​ຫະ​ພາບ​ເອີ​ຣົບ​ໄດ້​ຮັບ 40% ຂອງ​ອາຍ​ແກ​ັ​ສ​ຂອງ​ຕົນ - ໄພ​ຂົ່ມ​ຂູ່​ຕໍ່​ອັດ​ຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ຂອງ​ພັດ​ລົມ​ທີ່​ຢູ່​ໃນ​ລະ​ດັບ​ທີ່​ບັນ​ທຶກ​ໄວ້​ແລ້ວ.

Frederik Ducrozet, ນັກຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ Banque Pictet & Cie SA ກ່າວວ່າ "ການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ breakeven ແມ່ນຕົວຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນຂອງການສົນທະນາທີ່ຂີ້ຮ້າຍນັ້ນ". "ເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນບໍ່ເຄີຍມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງພຽງພໍ, ດັ່ງນັ້ນພວກ hawks ຕ້ອງໄດ້ຮຸກຮານຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອໃຫ້ມັນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນໃນອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາ."

Swps ທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ກັບທິດທາງຂອງດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (HICP) ຂອງເຂດເອີຣົບໃນທົດສະວັດຂ້າງຫນ້າແມ່ນຢູ່ໃນ verge ຂອງເກີນທີ່ຢູ່ໃນສະຫະລັດເປັນຄັ້ງທໍາອິດນັບຕັ້ງແຕ່ 2009. ນັກຍຸດທະສາດຂອງ UBS Group AG ແລະ Citigroup Inc. ກໍາລັງແນະນໍາການຄ້າ. ມັນຈະມີກໍາໄລຖ້າພວກເຂົາສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງເອີຣົບກໍາລັງຕົກຢູ່ໃນຈຸດຢືນຂອງການເດີມພັນຂອງສະຫະລັດ

ຍອດອ່ອນ

ທັງ​ຫມົດ​ດຽວ​ກັນ, ECB ຈະ​ຕ້ອງ​ໄດ້​ຮັກ​ສາ​ຄວາມ​ດຸ່ນ​ດ່ຽງ​ລະ​ຫວ່າງ​ການ​ຂະ​ຫຍາຍ​ຕົວ​ແລະ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້​ໃນ​ຂະ​ນະ​ທີ່​ສົງ​ຄາມ​ຢູ່​ໃນ Ukraine ໄດ້​ເກີດ​ຂຶ້ນ. ວິທີການວັດແທກຂອງຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຂອງເຂດເອີຣົບຕໍ່ກັບການເຮັດໃຫ້ນະໂຍບາຍເປັນປົກກະຕິກົງກັນຂ້າມກັບເພື່ອນມິດຢູ່ໃນ Federal Reserve, ຜູ້ທີ່ໄດ້ສົ່ງອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໄຕມາດໃນປີນີ້ແລະສາມາດເພີ່ມອີກ 200 ຈຸດພື້ນຖານໃນເດືອນກັນຍາ, ອີງຕາມການກໍານົດລາຄາ swaps.

Fed Rate bets Turbocharged ຍ້ອນວ່າພໍ່ຄ້າເຫັນສີ່ຈຸດ Hikes ເຄິ່ງ

ຄວາມ​ແຕກ​ຕ່າງ​ກັນ​ນັ້ນ​ໄດ້​ເຮັດ​ໃຫ້​ເງິນ​ເອີ​ໂຣ​ຫຼຸດ​ລົງ​ໃນ​ເດືອນ​ນີ້​ໄປ​ສູ່​ລະດັບ​ຕ່ຳ​ໃນ​ຮອບ 2 ປີ, ຍັງ​ໄດ້​ຖືກ​ຮັກສາ​ໄວ້​ໃນ​ບາງ​ສ່ວນ​ຍ້ອນ​ຄວາມ​ບໍ່​ແນ່ນອນ​ທີ່​ເກີດ​ຈາກ​ການ​ເລືອກ​ຕັ້ງ​ປະທານາທິບໍດີ​ຝຣັ່ງ. ການ​ລົງ​ຄະ​ແນນ​ສຽງ​ຮອບ​ຊິງ​ຊະນະ​ເລີດ​ລະຫວ່າງ​ທ່ານ Emmanuel Macron ທີ່​ກຳລັງ​ດຳລົງ​ຕຳ​ແໜ່​ງ ​ແລະ​ພັກ​ຝ່າຍ​ຂວາ​ຊາດ Marine Le Pen ​ແມ່ນ​ຈະ​ຖືກ​ຕັດສິນ​ໃນ​ວັນ​ອາທິດ​ມື້​ນີ້.

ການຄາດຄະເນຂອງ ECB ໃນເດືອນມີນາສະແດງໃຫ້ເຫັນການຂະຫຍາຍຕົວທາງເສດຖະກິດຊ້າລົງແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ໄວຂຶ້ນໃນປີ 2022, ດ້ວຍການເຕີບໂຕຂອງລາຄາຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2% ໃນປີ 2024.

Louis Harreau, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານອັດຕາທີ່ບໍລິສັດ Credit Agricole SA, ຄາດວ່າສົງຄາມຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍໃນພາກພື້ນທີ່ເລິກເຊິ່ງພຽງພໍສໍາລັບ ECB ເພື່ອເລື່ອນເວລາການເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄຕມາດທໍາອິດຈົນກ່ວາເດືອນທັນວາ. ທີ່ເວົ້າວ່າ, ການຄາດຄະເນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ປັບປຸງໃນເດືອນມິຖຸນາຄວນ "ຢ້ານ" ຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍທັງຫມົດ, ເຊິ່ງ Harreau ເວົ້າວ່າສາມາດຊັກຊວນໃຫ້ສະພາປົກຄອງເພີ່ມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມໃນເດືອນກັນຍາ.

ທ່ານກ່າວວ່າ "ພວກ hawks ພະຍາຍາມຊຸກຍູ້ການຂຶ້ນອັດຕາ 'ເດືອນກໍລະກົດຫຼືເດືອນກັນຍາຫຼືເດືອນທັນວາ', ເພື່ອໃຫ້ພວກເຂົາແນ່ໃຈວ່າຈະມາຮອດເດືອນກັນຍາ,"

ອາ​ທິດ​ຫນ້າ

• ຂໍ້ມູນເສດຖະກິດລວມເຖິງຍອດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນ ແລະ ອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນທົ່ວພາກພື້ນເອີຣົບ. ຕະຫຼາດຍັງຈະຊອກຫາຜົນໄດ້ຮັບຂອງການເລືອກຕັ້ງຝຣັ່ງໃນວັນອາທິດ

• ລໍາໂພງ ECB ປະກອບມີສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານ Fabio Panetta, ປະທານ ECB Christine Lagarde ແລະສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານ ECB Pierre Wunsch

• ການສະຫນອງອະທິປະໄຕປະກອບມີ 16 ຕື້ເອີໂຣໃນການປະມູນຈາກເຢຍລະມັນ, ອີຕາລີແລະແບນຊິກ, ອີງຕາມ Commerzbank AG, ຄຽງຄູ່ກັບການປະມູນພັນທະບັດປະຈໍາເດືອນຈາກ EU.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP