(Bloomberg) — ມັນເປັນຫນຶ່ງໃນການວາງເດີມພັນທີ່ແປກປະຫຼາດທີ່ສຸດໃນຕະຫຼາດສິນເຊື່ອທົ່ວໂລກ: ການຊື້ພັນທະບັດທີ່ຂາດເຂີນທີ່ຂາຍໂດຍປະເທດທີ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ການລົງໂທດທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນສະຫະລັດຖືກກັກຂັງອອກຈາກຕະຫຼາດ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສໍາລັບພໍ່ຄ້າທີ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະມີຄວາມສ່ຽງ, ມີພຽງແຕ່ເງິນຫຼາຍເກີນໄປທີ່ຈະເຮັດເພື່ອຜ່ານຫນີ້ສິນທີ່ຊື້ຂາຍພຽງເລັກນ້ອຍເທົ່າກັບ 2 ເຊັນໃນເງິນໂດລາ. ຄ້າຍຄືກັນກັບການຊື້ປີ້ຫວຍ, ເງິນຈຳນວນໜຶ່ງຂອງອາເມລິກາລາຕິນ ແລະ ຢູໂຣບ ພວມຈຸ່ມຫົວໃສ່ຫຼັກຊັບຂອງເວເນຊູເອລາ, ໄດ້ຮັບການຊຸກຍູ້ຈາກສັນຍານຂອງຄວາມເຄັ່ງຕຶງລະຫວ່າງວໍຊິງຕັນ ແລະ ກາຣາກັສ.
ທ່ານ Guillermo Guerrero, ນັກຍຸດທະສາດອາວຸໂສຂອງນາຍຫນ້າຊື້ຂາຍ EMFI ທີ່ກຸງລອນດອນ, ຜູ້ທີ່ແນະນໍາບັນທຶກຈາກລັດຖະບານແລະບໍລິສັດນ້ໍາມັນຂອງລັດກ່າວວ່າ "ທ່ານບໍ່ສາມາດຄິດວ່າພັນທະບັດ Venezuelan ເປັນພັນທະບັດປົກກະຕິ - ພວກມັນຄ້າຍຄືກັບທາງເລືອກ." PDVSA ກັບລູກຄ້າໃນເດືອນນີ້. "ທ່ານກໍາລັງຈ່າຍຄ່າລາຄາທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດເພື່ອຊື້ການເປີດເຜີຍຄວາມເປັນໄປໄດ້."
ຄວາມເປັນໄປໄດ້ແມ່ນການຍົກເລີກການລົງໂທດທີ່ຈະເປີດທາງໃຫ້ລັດຖະບານເວເນຊູເອລາປັບໂຄງສ້າງບັນທຶກຄືນໃໝ່, ເຊິ່ງມີມູນຄ່າປະມານ 60 ຕື້ໂດລາ. ໃນຂະນະທີ່ການຄາດເດົາຮອບກ່ອນຫນ້າສຸດທ້າຍໄດ້ເຜົາໄຫມ້ນັກລົງທຶນໃນເວລາທີ່ຂໍ້ຕົກລົງບໍ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດ, ການມີສ່ວນພົວພັນທີ່ຜ່ານມາລະຫວ່າງວໍຊິງຕັນແລະ Caracas ແມ່ນການເພີ່ມຄວາມສົມດຸນໃນແງ່ດີ. ນັກວິເຄາະມີຄວາມກຽດຊັງທີ່ຈະກ່າວວ່າ ການຈ່າຍເງິນແມ່ນໃກ້ຈະມາເຖິງ, ແຕ່ພວກເຂົາເຈົ້າມີຄວາມຫວັງທີ່ຈະເພີ່ມຂຶ້ນວ່າ ສະຫະລັດຈະຜ່ອນຄາຍການລົງໂທດບາງຢ່າງຫລັງການເລືອກຕັ້ງກາງສະໄໝ.
"ສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຊອກຫາການສໍາຜັດກັບ Venezuela, ລາຄາຕ່ໍາສຸດໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຈຸດເຂົ້າທີ່ດີແລະພວກເຮົາບໍ່ແນະນໍາໃຫ້ວາງເດີມພັນກັບເວລາທີ່ດີຂຶ້ນ," Guerrero ກ່າວໃນບັນທຶກກັບລູກຄ້າ.
ຄໍາຊີ້ບອກຂອງຄວາມຫວັງແມ່ນການປ່ຽນແປງຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງສໍາລັບຕະຫຼາດທີ່ສະແດງອາການທີ່ບໍ່ດີຂອງຊີວິດໃນ 2 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ດ້ວຍລາຄາຕໍ່າສຸດເປັນປະຫວັດການຢູ່ທີ່ 7 ເຊັນຕໍ່ໂດລາສໍາລັບ Petroleos de Venezuela SA ບັນທຶກແລະຢູ່ໃກ້ກັບ XNUMX ເຊັນສໍາລັບຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານ. ການຄ້າຫຼັກຊັບທີ່ມີອະທິປະໄຕ ຫຼື ເຄິ່ງໜຶ່ງຂອງອຳນາດອະທິປະໄຕອື່ນໆໃນລະດັບທີ່ຫຍຸ້ງຍາກດັ່ງກ່າວຢູ່ນອກບາງພັນທະບັດທີ່ຂາດເຂີນຈາກເລບານອນ ແລະທະນາຄານ VTB ແລະ Vnesheconombank ຂອງລັດຂອງຣັດເຊຍ.
Francesco Marani, ຫົວຫນ້າການຄ້າຂອງ Auriga Global Investors ທີ່ຕັ້ງຢູ່ Madrid, ເຫັນໂອກາດການຊື້. ທ່ານໄດ້ຊີ້ໄປເຖິງບັນດາເຫດການທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນຕົ້ນເດືອນນີ້ ເມື່ອປະທານາທິບໍດີເວເນຊູເອລາ ທ່ານ Nicolas Maduro ປ່ອຍຊາວອາເມລິກາ 7 ຄົນທີ່ຕິດຄຸກ ເພື່ອແລກປ່ຽນກັບການປ່ອຍຕົວສະມາຊິກຄອບຄົວສອງຄົນທີ່ຖືກກັກຂັງຢູ່ໃນສະຫະລັດ. ການແລກປ່ຽນດັ່ງກ່າວໄດ້ແກ້ໄຂອຸປະສັກທີ່ເປັນການກີດຂວາງການຜ່ອນຜັນການລົງໂທດທີ່ອາດເປັນໄປໄດ້. ບາດກ້າວທໍາອິດອາດຈະອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດ Chevron ເພີ່ມການຜະລິດນ້ໍາມັນຢູ່ໃນບໍລິສັດຮ່ວມທຶນ Venezuela ຂອງລາວ.
ທ່ານ Marani ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຄິດວ່າການຫ້າມການຄ້າຈະຍັງຄົງຢູ່, ແຕ່ວ່າການລົງໂທດອື່ນໆຈະຖືກຜ່ອນຄາຍລົງເທື່ອລະກ້າວ," Marani ເວົ້າ.
ລັດຖະມົນຕີການຕ່າງປະເທດ Antony Blinken ກ່າວວ່າ ອາເມລິກາເຕັມໃຈທີ່ຈະພິຈາລະນາການປ່ຽນແປງນະໂຍບາຍລົງໂທດຂອງຕົນ, ຖ້າຫາກທ່ານ Maduro ດຳເນີນບັນດາບາດກ້າວສ້າງສາປະຊາທິປະໄຕ. ນັ້ນສາມາດເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍການຕັດສິນໃຈຂອງລາວທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນການເຈລະຈາຄືນໃຫມ່ກັບຝ່າຍຄ້ານກ່ຽວກັບກົດລະບຽບສໍາລັບການເລືອກຕັ້ງປະທານາທິບໍດີໃນປີ 2024. ໃນຂະນະທີ່ການເຈລະຈາເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ຢຸດເຊົາເປັນເວລາຫນຶ່ງປີ, ຄວາມຄາດຫວັງສໍາລັບການເລີ່ມຕົ້ນໃຫມ່ໃນທັນທີໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ຈັງຫວະການພົບເຫັນໃໝ່ອາດຈະພັງທະລາຍລົງຢ່າງວ່ອງໄວ, ດັ່ງທີ່ມັນໄດ້ເຮັດເມື່ອ 56 ເດືອນກ່ອນ ຫລັງຈາກເຈົ້າໜ້າທີ່ Biden ໄດ້ໄປຢ້ຽມຢາມ Caracas ໃນເດືອນມີນາ ເພື່ອພົບປະກັບທ່ານ Maduro. ນັ້ນເຮັດໃຫ້ລາຄາພັນທະບັດເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍເຖິງ XNUMX%, ເຊິ່ງເປັນການຊຸມນຸມທີ່ຫາຍໄປໃນໄລຍະຫຼາຍເດືອນຕໍ່ມາ.
ແທ້ຈິງແລ້ວ, ລາຄາພັນທະບັດໄດ້ບໍ່ຄ່ອຍມີເວລາປະມານນີ້. ນັກລົງທຶນເວົ້າວ່າບາງສ່ວນແມ່ນຍ້ອນຄວາມຈິງທີ່ວ່າຫນີ້ສິນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຢ່າງກວ້າງຂວາງກໍາລັງຖືກຕີ, ແລະຜູ້ຊື້ສະຫະລັດຍັງຖືກກັກຂັງ.
ທ່ານ Dean Tyler, ຫົວຫນ້າຕະຫຼາດທົ່ວໂລກທີ່ຕັ້ງຢູ່ລອນດອນກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຕ້ອງການຜູ້ຊື້ທີ່ມີຂະຫນາດສອງເທົ່າທີ່ຈະດູດເອົາຄວາມລໍາບາກໃນປະຈຸບັນນີ້ກ່ອນທີ່ພວກເຮົາຈະເຫັນການຫັນປ່ຽນທີ່ສໍາຄັນຂອງລາຄາ, ໂດຍສະເພາະກັບສະຖານະການທີ່ບໍ່ດີໃນປະຈຸບັນໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດທົ່ວໂລກ," Dean Tyler, ຫົວຫນ້າຕະຫຼາດທົ່ວໂລກໃນລອນດອນກ່າວວ່າ. ທີ່ BancTrust. "ບ່ອນທີ່ມີການຊື້ຂາຍພັນທະບັດໃນປັດຈຸບັນ, ມັນສາມາດເປັນການຄ້າທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ທີ່ແລ່ນໄປສູ່ການເລືອກຕັ້ງຕໍ່ໄປແລະຕໍ່ໄປ."
ຂໍ້ຕົກລົງການເກັບເງິນ
ຜູ້ຊື້ທີ່ມີທ່າແຮງມີບັນຫາທີ່ຕ້ອງໄຕ່ຕອງອີກ. ມັນໄດ້ເກືອບຫ້າປີນັບຕັ້ງແຕ່ພັນທະບັດໄດ້ເຂົ້າໄປໃນຄວາມຜິດປະກະຕິ, ແລະກົດລະບຽບທີ່ຝັງຢູ່ໃນຫຼັກຊັບກ່າວວ່າຜູ້ຖືໄດ້ສູນເສຍສິດຂອງພວກເຂົາທີ່ຈະຟ້ອງຮ້ອງເພື່ອຊໍາລະຄືນຖ້າພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ດໍາເນີນການໃດໆພາຍໃນຄົບຮອບ 6 ປີ.
ສະນັ້ນ ນັກລົງທຶນຈຶ່ງປະເຊີນກັບຄຳຖາມວ່າ ຈະຕ້ອງໃຊ້ເງິນເພື່ອຍື່ນຟ້ອງຮ້ອງຟ້ອງໃນໄວໆນີ້ ເພື່ອເອົາເງິນຄືນ, ບໍ່ເຮັດຫຍັງ ແລະສົມມຸດວ່າເຂົາເຈົ້າຈະໄດ້ຮັບການເບິ່ງແຍງທຸກຄັ້ງທີ່ການປັບໂຄງສ້າງໃໝ່ເກີດຂຶ້ນ, ຫຼືດຳເນີນຕໍ່ໄປ. ທາງເລືອກ: ພະຍາຍາມບັນລຸຂໍ້ຕົກລົງອັນທີ່ເອີ້ນວ່າຄ່າໂທກັບເວເນຊູເອລາທີ່ຈະໂຈະກົດຫມາຍຈໍາກັດໃນຂະນະທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ຜູ້ຖືພັນທະບັດຫລີກລ້ຽງການຍື່ນຟ້ອງ.
ຜູ້ຖືພັນທະບັດກຸ່ມໜຶ່ງກຳລັງເດີນຕາມເສັ້ນທາງນັ້ນ. ແຕ່ເຊັ່ນດຽວກັບທຸກສິ່ງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບເວເນຊູເອລາ, ມັນສັບສົນຍ້ອນການລົງໂທດຂອງອາເມລິກາຫ້າມບໍ່ໃຫ້ມີຂໍ້ຕົກລົງໃດໆກັບທ່ານ Maduro. ຜູ້ຖືຄອງສາມາດພະຍາຍາມບັນລຸຂໍ້ຕົກລົງກັບຜູ້ນໍາຝ່າຍຄ້ານ Juan Guaido, ຜູ້ທີ່ດໍາເນີນການລັດຖະບານເງົາທີ່ອ່ອນແອຫຼາຍທີ່ໄດ້ຮັບການຍອມຮັບໂດຍສະຫະລັດ, ແຕ່ຫ້ອງການຂອງລາວບໍ່ໄດ້ຕອບສະຫນອງຕໍ່ການສະເຫນີຂອງນັກລົງທຶນ.
Richard Cooper, ຄູ່ຮ່ວມງານການປັບໂຄງສ້າງລະດັບອາວຸໂສຂອງ Cleary Gottlieb ທີ່ເຮັດວຽກຢູ່ Venezuela ກ່າວວ່າ "ມັນເປັນເລື່ອງແປກທີ່ແລະຫນ້າຜິດຫວັງ." ທ່ານກ່າວວ່າ, ຖ້າຫາກບໍ່ບັນລຸໄດ້ຂໍ້ຕົກລົງ, ບັນດານັກລົງທຶນຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຟ້ອງຮ້ອງ, ເຮັດໃຫ້ການເສຍຄ່າທຳນຽມທາງກົດໝາຍແກ່ປະຊາຊົນເວເນຊູເອລາ.
ການບໍລິຫານ Guaido ໄດ້ອອກປະກາດສາທາລະນະສອງຄັ້ງໃນປີ 2019 ແລະ 2020 ໂດຍສັນຍາວ່າຈະພິຈາລະນາຂໍ້ສະເຫນີການເກັບເງິນທີ່ແນະນໍາໂດຍເຈົ້າຫນີ້ໃດໆ. ແຕ່ຄະນະກໍາມະການຫນີ້ສິນທີ່ລາວສ້າງໄດ້ຖືກຍຸບລົງໃນປີກາຍນີ້, ເຮັດໃຫ້ບໍ່ມີໃຜຮັບຜິດຊອບຕໍ່ການເຈລະຈາທີ່ມີທ່າແຮງ. ທະນາຍຄວາມຂອງລັດຖະບານເປັນເງົາຂອງ Guaido ບໍ່ໄດ້ຕອບສະຫນອງຕໍ່ການຮ້ອງຂໍຄວາມຄິດເຫັນ.
ສໍາລັບພາກສ່ວນຂອງຕົນ, ການບໍລິຫານ Maduro ໄດ້ສົ່ງສັນຍານການເປີດແນວຄວາມຄິດຂອງຂໍ້ຕົກລົງການເກັບຄ່າຈ້າງ, ແຕ່ເຈົ້າຫນ້າທີ່ເຫັນວ່າບໍ່ມີຈຸດໃດທີ່ຈະນັ່ງເຈລະຈາຍ້ອນວ່າຜູ້ຖືພັນທະບັດສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ສາມາດເຂົ້າຮ່ວມການລົງໂທດໄດ້, ອີງຕາມຜູ້ທີ່ຄຸ້ນເຄີຍກັບແນວຄິດຂອງລັດຖະບານ.
ຂະນະນີ້, ຜູ້ຖືໜີ້ສິນທີ່ມີໜີ້ສິນ 8.7% ໄດ້ຍື່ນຟ້ອງຮ້ອງຂໍການຊຳລະໜີ້ຢ່າງເຕັມສ່ວນ. ຖ້າຫາກວ່າບໍ່ມີຂໍ້ຕົກລົງຄ່າຈ້າງ, ນັກວິເຄາະກ່າວວ່າຈໍານວນຈະເພີ່ມຂຶ້ນເນື່ອງຈາກກົດຫມາຍຂອງການຈໍາກັດກ່ຽວກັບພັນທະບັດຫຼາຍໃກ້ຈະຫມົດອາຍຸ.
ນັ້ນແມ່ນຄວາມຄາດຫວັງຂອງ Jay Newman, ອະດີດຜູ້ຈັດການກອງທຶນຂອງ Elliott Management Corp. ໃນນິວຢອກ, ຜູ້ທີ່ນໍາພາການຕໍ່ສູ້ຫຼາຍປີກັບອາເຈນຕິນາກ່ຽວກັບພັນທະບັດທີ່ຜິດກົດຫມາຍຂອງຕົນ. ທ່ານກ່າວວ່າໃນປັດຈຸບັນ, ການລົງໂທດຂອງສະຫະລັດພ້ອມກັບການຂາດຄວາມສົນໃຈຈາກຄ່າຍຂອງ Guaido ຈະເຮັດໃຫ້ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທີ່ຈະບັນລຸຂໍ້ຕົກລົງການເກັບເງິນ, ທ່ານກ່າວວ່າ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ທ່ານຕ້ອງມີ ອຳ ນາດການປົກຄອງທີ່ເຂົ້າໄປໃນມັນ," ລາວເວົ້າ. “ໃຜແມ່ນສິດອຳນາດທີ່ຖືກຕ້ອງຕາມກົດໝາຍ? ມັນແມ່ນ Guaido? ມັນແມ່ນ Maduro ບໍ?”
ນັກລົງທຶນສາມາດເຂົ້າໃກ້ຄໍາຕອບຕໍ່ຄໍາຖາມນັ້ນໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ການຜ່ອນຜັນການລົງໂທດຕໍ່ເວເນຊູເອລາ ອາດຈະມີຄວາມຄືບໜ້າ ຫຼັງຈາກການເລືອກຕັ້ງກາງສະໄໝຂອງສະຫະລັດ ໃນເດືອນໜ້າ - ເມື່ອມັນກາຍເປັນທີ່ໜ້າພໍໃຈທາງດ້ານການເມືອງຫຼາຍຂຶ້ນສຳລັບພັກເດໂມແຄຣັດ ແລະກ່ອນທ້າຍໄຕມາດທຳອິດຂອງປີ 2023, ອີງຕາມການກ່າວຂອງ Pilar Navarro, ນັກວິເຄາະຢູ່ລອນດອນ. ທີ່ປຶກສາ Medley.
ທ່ານ Navarro ກ່າວວ່າ "ການເຈລະຈາລະຫວ່າງ Maduro ແລະຝ່າຍຄ້ານທີ່ນໍາໄປສູ່ການແກ້ໄຂບັນຫາການຮັບຮູ້ຂອງລັດຖະບານເວເນຊູເອລາໃນຂອບເຂດສິດອໍານາດຂອງສາກົນສາມາດຂັດຂວາງເສັ້ນທາງໄປສູ່ການປັບໂຄງສ້າງຫນີ້ສິນ," Navarro ກ່າວ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/two-cent-venezuela-bonds-lure-130000542.html