ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດພຽງແຕ່ໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍໃນໄຕມາດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດຂອງເຄິ່ງສະຕະວັດທີ່ຜ່ານມາ: ນີ້ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ນັກລົງທຶນບາງຄົນອາດຈະບໍ່ຖືກ fazed.

ໃນ ໜຶ່ງ ໃນຕາຕະລາງ: 'ເຂື່ອນແຕກໃນທີ່ສຸດ': ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນ 10 ປີເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອລະເມີດຊ່ອງທາງແນວໂນ້ມການຫຼຸດລົງທີ່ເຫັນໄດ້ຕັ້ງແຕ່ກາງຊຸມປີ 1980.

ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ສູນເສຍ 5.6% ໃນໄຕມາດທໍາອິດ, ເຊິ່ງເປັນການສະແດງທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ການຮັກສາສະຖິຕິໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 1973, ອີງຕາມການ Bloomberg US Treasury Index Index. ແລະບັນທຶກການຄັງ 10 ປີພຽງແຕ່ສໍາເລັດຄັ້ງທີ VII ໄຕມາດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ ນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມກາງເມືອງຂອງສະຫະລັດ, ອີງຕາມການ Jim Reid ຈາກ Deutsche Bank, ໂດຍອ້າງເຖິງຂໍ້ມູນທີ່ປະກອບມີບັນທຶກ 10 ປີທຽບເທົ່າກັບ 1865.

ອ່ານ: ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດກໍາລັງມີຫນຶ່ງໃນໄຕມາດທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ສົງຄາມກາງເມືອງສະຫະລັດ

"ໃນປະຫວັດສາດ, ເມື່ອພວກເຮົາມີໄຕມາດທີ່ບໍ່ດີ, ໄຕມາດຕໍ່ໄປມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະດີຫຼາຍ," FHN ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດທາງດ້ານການເງິນ Chris Low ກ່າວຜ່ານໂທລະສັບ. "ສິ່ງທີ່ກ່ຽວກັບພັນທະບັດທີ່ແຕກຕ່າງຈາກຫຼັກຊັບແລະສິນຄ້າແມ່ນວ່າລາຄາພັນທະບັດບໍ່ສາມາດຫຼຸດລົງຕະຫຼອດໄປ. ຖ້າພວກເຂົາເຮັດ, ເສດຖະກິດຈະຢຸດການເຮັດວຽກໃນທີ່ສຸດ. ໃນທີ່ສຸດ, ພວກເຂົາເຈົ້າກໍາລັງແກ້ໄຂຕົນເອງ.”

ລູກຄ້າຂອງ FHN ຫຼາຍຄົນແມ່ນ "ຖືເງິນທີ່ຜິດປົກກະຕິ, ຖ້າບໍ່ແມ່ນບັນທຶກ, ຂອງເງິນສົດ" ຫຼັງຈາກການສັງຫານຫມູ່ໃນໄຕມາດທໍາອິດໃນພັນທະບັດ, Low ກ່າວ. ໃນຂະນະທີ່ອາດຈະມີການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບພັນທະບັດໃນຕໍ່ຫນ້າ, ການຂາຍ "ຮຸນແຮງ" ໃນ Treasurys ບໍ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຂັດຂວາງຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບໃນສະຖາບັນ, ເງິນບໍານານແລະກອງທຶນປະກັນໄພ, ຜູ້ທີ່ຖືກກົດດັນໃຫ້ກົງກັບດັດຊະນີດັດຊະນີແລະບໍ່ສາມາດນັ່ງຢູ່. ເງິນສົດຫຼາຍເກີນໄປສໍາລັບໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານ, ລາວເວົ້າ.

ພັນທະບັດ, ເປັນບ່ອນປອດໄພແບບດັ້ງເດີມ, ແມ່ນປະເພດຊັບສິນທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບໜັກທີ່ສຸດຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ, ເຊິ່ງກິນເປັນຜົນຕອບແທນຄົງທີ່. ດັ່ງນັ້ນ, ການຂາຍຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານທີ່ຮຸກຮານໃນໄຕມາດທໍາອິດແມ່ນບໍ່ແປກໃຈເກີນໄປທີ່ພິຈາລະນາອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບ. ສູງສີ່ທົດສະວັດ.

ສິ່ງທີ່ເປັນທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈແມ່ນວ່າຜູ້ຊື້ໃນອະນາຄົດອາດຈະບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຖືກປະຖິ້ມຈາກຄວາມເປັນຈິງນັ້ນຫຼືການຂາຍທີ່ຜ່ານມາ, ນັກວິເຄາະກ່າວວ່າ. ເຖິງແມ່ນວ່າການຂາຍອອກເຮັດໃຫ້ຜູ້ຖືພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ແລ້ວ, ມັນສະເຫນີໃຫ້ນັກລົງທຶນມີໂອກາດທີ່ຈະກັບຄືນມາໃນລາຄາທີ່ຂ້ອນຂ້າງຕ່ໍາແລະຜົນຜະລິດສູງກວ່າເວລາອື່ນໆໃນສອງສາມປີຜ່ານມາ.

Rob Daly, ຜູ້ ອຳ ນວຍການຝ່າຍລາຍຮັບຄົງທີ່ຂອງ Glenmede Investment Management ກ່າວວ່າ "ມີຄວາມຕ້ອງການຜົນຜະລິດ". "ຕະຫຼາດພັນທະບັດບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ປັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທັງຫມົດ - ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຜົນຕອບແທນທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນຂ້ອນຂ້າງລົບຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສູງ - ແຕ່ວ່າມີການດຸ່ນດ່ຽງທີ່ເກີດຂື້ນລະຫວ່າງຄວາມສ່ຽງແລະຊັບສິນທີ່ປອດໄພ.

ທ່ານ Daly ກ່າວໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບວ່າ "ມັນຈະເປັນຈຸດທີ່ຜູ້ຊື້ກັບຄືນໄປຫາພັນທະບັດ, ແຕ່ວ່າພວກເຂົາກັບຄືນມາເປັນເຄື່ອງຫມາຍຄໍາຖາມ," Daly ກ່າວໃນການສໍາພາດທາງໂທລະສັບ. "ຕະຫຼາດກໍາລັງພະຍາຍາມເອົານິ້ວມືຂອງຕົນກ່ຽວກັບເວລາແລະເປັນຫຍັງທີ່ຈະຊື້ຕະຫຼາດພັນທະບັດ."

ຍອດຂາຍພັນທະບັດໃນໄຕມາດທໍາອິດແມ່ນມາພ້ອມກັບອັດຕາດອກເບ້ຍຕະຫຼາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຂະແຫນງທີ່ຢູ່ອາໄສຊ້າລົງແລະຜົນກະທົບຕໍ່ຫຼັກຊັບແລະສິນຄ້າ. ທັງສາມດັດຊະນີຫຼັກຊັບທີ່ສໍາຄັນ DJIA SPX COMP ສໍາເລັດໄຕມາດທໍາອິດຂອງພວກເຂົາ ການຫຼຸດລົງສ່ວນຮ້ອຍທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ ໃນສອງປີໃນວັນພະຫັດ.

ຄວາມຕ້ອງການ ການຄືນເງິນຈໍານອງ ໄດ້​ຕາກ​ແຫ້ງ​, ການຂາຍເຮືອນທີ່ຍັງຄ້າງ ກໍາລັງຫຼຸດລົງ, ແລະບໍລິສັດສິນຄ້າທີ່ຢູ່ອາໄສເຊັ່ນຜູ້ຜະລິດທີ່ນອນ Tempur Sealy International Inc.
TPX,
+ 0.47%
ໄດ້ອອກຄໍາເຕືອນການຂາຍ. ໃນຂະນະດຽວກັນ, "ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການເງິນຈະສູງຂຶ້ນ, ທໍາລາຍຜົນຕອບແທນທີ່ມີທ່າແຮງແລະການຊັ່ງນໍ້າຫນັກຕໍ່ການເຕີບໂຕ" - ທັງຫມົດນີ້ມີຜົນກະທົບຕໍ່ຫຼັກຊັບ - ໃນຂະນະທີ່ເງິນສົດຍັງຄົງເປັນ "ຊັບສິນທີ່ມີຄຸນຄ່າເພາະວ່າບໍ່ມີບ່ອນປອດໄພທີ່ຈະຢູ່ໃນປັດຈຸບັນ," Glenmede's Daly ກ່າວ.

ອ່ານ: 'ຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສແມ່ນຢູ່ໃນໄລຍະຕົ້ນຂອງການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ': ການຂາຍເຮືອນອາດຈະຫຼຸດລົງ 25% ໃນທ້າຍລະດູຮ້ອນ, ອີງຕາມການວິເຄາະນີ້.

ຄວາມສົນໃຈຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນພັນທະບັດທີ່ກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຕໍ່ຜົນຜະລິດ, ແລະຮັກສາພວກມັນບໍ່ໃຫ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກ່ວາສິ່ງທີ່ປົກກະຕິຈະເປັນກໍລະນີ. ຜົນໄດ້ຮັບສຸດທ້າຍອາດຈະເປັນການປະຕິບັດຄືນໃຫມ່ລະຫວ່າງການຊື້ແລະການຂາຍ - ຄ້າຍຄືກັນກັບສິ່ງທີ່ເຫັນໃນອາທິດນີ້ - ທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນປັບຕົວອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນແລະຮັກສາຜົນຜະລິດຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນໄກເກີນໄປ.

ໃນອີເມລ໌ກັບ MarketWatch, ນັກຍຸດທະສາດດ້ານອັດຕາລາຄາ Bruno Braizinha ຢູ່ B. of A. Securities, ກ່າວວ່າກໍລະນີທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ຄັງເງິນ 10 ປີ.
TMUBMUSD10Y, ທ.
2.385%
ຈະບັນລຸຜົນຜະລິດສູງສຸດ "ຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າ" ໃນວົງຈອນທຸລະກິດໃນປະຈຸບັນປະມານ, ຫຼືຂ້າງເທິງເລັກນ້ອຍ, 2.5% - ບໍ່ໄກຈາກບ່ອນທີ່ມັນຢູ່ໃນປັດຈຸບັນ.

ນັ້ນແມ່ນຄວາມຕ່ໍາທີ່ພິຈາລະນາເຈົ້າຫນ້າທີ່ Federal Reserve ເຫັນວ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສົ່ງອັດຕາດອກເບ້ຍເຄິ່ງສ່ວນຮ້ອຍທີ່ໃຫຍ່ກວ່າປົກກະຕິໃນເດືອນພຶດສະພາ, ບວກກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຕະຫຼອດປີ 2023, ໃນຂະນະທີ່ຍັງພະຍາຍາມທີ່ຈະຫຼຸດລົງຕາຕະລາງຍອດເງິນຂອງທະນາຄານກາງ. ພໍ່ຄ້າກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃນໂອກາດເລັກນ້ອຍທີ່ເປົ້າຫມາຍອັດຕານະໂຍບາຍຕົ້ນຕໍຂອງ Fed ສາມາດໄປຂ້າງເທິງ 3% ໃນທ້າຍປີຈາກລະດັບປະຈຸບັນຂອງ 0.25% ຫາ 0.5%.

ທ່ານ Braizinha ກ່າວວ່າ "ຖ້າທ່ານເຊື່ອວ່າເສັ້ນທາງໂຄ້ງແລະເສັ້ນທາງ OIS ກໍາລັງບອກທ່ານ, ທ່ານຕ້ອງຄາດຫວັງວ່າຫຼັກຊັບຈະມີລັກສະນະອະນຸລັກຫຼາຍຂຶ້ນທັງທາງດ້ານການຈັດສັນຊັບສິນທາງຍຸດທະສາດແລະຍຸດທະສາດ" ໂດຍກໍານົດເປົ້າຫມາຍຫົກເດືອນຫາຫນຶ່ງປີແລະເຖິງສາມປີ, Braizinha ກ່າວ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ Treasurys "ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສະຫນັບສະຫນູນ" ເຖິງແມ່ນວ່າ Federal Reserve ດຶງອອກຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດເປັນຜູ້ຊື້.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ "ປ່ຽນແປງຜົນປະໂຫຍດຂອງ Treasurys ເປັນການປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຫຼັກຊັບ, ດັ່ງນັ້ນ PMs (ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບ) ຈະຕ້ອງມີຄວາມຄິດສ້າງສັນຫຼາຍຂຶ້ນໃນວິທີການປ້ອງກັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຫາງ," ລາວເວົ້າ. "ພວກເຮົາໄດ້ແນະ ນຳ ໃຫ້ໃຊ້ທາງເລືອກໃນການວາງຊ້ອນກັນໃນໄລຍະຍາວແບບດັ້ງເດີມ."

ປະຕິທິນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດໃນອາທິດຕໍ່ໄປແມ່ນເບົາບາງ, ແຕ່ເນັ້ນໃສ່ໂດຍການເປີດເຜີຍໃນວັນພຸດຂອງນາທີຈາກກອງປະຊຸມ Fed ໃນເດືອນມີນາ 15-16. ວັນຈັນເອົາຄໍາສັ່ງຂອງໂຮງງານເດືອນກຸມພາແລະຄໍາສັ່ງອຸປະກອນທຶນຫຼັກ. ໃນວັນອັງຄານ, ຂໍ້ມູນໄດ້ຖືກເປີດເຜີຍກ່ຽວກັບການຂາດດຸນການຄ້າຕ່າງປະເທດຂອງເດືອນກຸມພາ, ການອ່ານສຸດທ້າຍຂອງ S&P Global ຂອງດັດຊະນີຜູ້ຈັດການການຊື້ຂອງຂະແຫນງການບໍລິການໃນເດືອນມີນາ, ແລະດັດຊະນີການບໍລິການຂອງສະຖາບັນການຄຸ້ມຄອງການສະຫນອງສໍາລັບເດືອນມີນາ.

ວັນພະຫັດນໍາເອົາການຮ້ອງຂໍທີ່ບໍ່ມີວຽກເຮັດປະຈໍາອາທິດແລະຂໍ້ມູນສິນເຊື່ອຜູ້ບໍລິໂພກຂອງເດືອນກຸມພາ, ຕິດຕາມມາດ້ວຍບົດລາຍງານສິນຄ້າຄົງຄັງຂາຍຍົກໃນເດືອນກຸມພາໃນວັນສຸກ.