ຕະຫຼາດພັນທະບັດສະຫະລັດ Flouting ອັດຕາເງິນເຟີ້ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມສ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ

(Bloomberg) - ມີຄວາມກັງວົນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນວ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ຂຽນລົງຄວາມສ່ຽງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄກເກີນໄປ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຜົນຜະລິດໃນໄລຍະສອງເດືອນທີ່ຜ່ານມາສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຍ້ອນຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າອັນທີ່ເອີ້ນວ່າຜົນຜະລິດທີ່ແທ້ຈິງ, ທີ່ຖືກປົກປ້ອງຈາກອັດຕາເງິນເຟີ້, ໄດ້ຫຼຸດລົງຫນ້ອຍກ່ວາຄູ່ຮ່ວມນາມຂອງພວກເຂົາ. ການປະຕິບັດການຊັກຊ້າຂອງພວກເຂົາສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຕ້ອງການຫຼຸດລົງເພື່ອປ້ອງກັນລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

ຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ກວ້າງຂຶ້ນຍັງເປັນສັນຍານວ່າອັດຕານະໂຍບາຍຂອງ Federal Reserve ສູງສຸດສັ້ນ 5% ຈະພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ, ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຕັດອັດຕາທັງຫມົດເຄິ່ງຈຸດໃນຊ່ວງເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ. ບາງຄົນໂຕ້ຖຽງວ່າບໍ່ມີຂອບຫຼາຍສໍາລັບຄວາມຜິດພາດ. ຄວາມຕ້ອງການທີ່ເຂັ້ມແຂງສໍາລັບການປະມູນໃນອາທິດນີ້ຂອງບັນທຶກຄັງເງິນທີ່ປົກປ້ອງອັດຕາເງິນເຟີ້ 10 ປີຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນກໍາລັງຟັງ.

ທ່ານ Ben Emons, ຜູ້ຈັດການຫຸ້ນສ່ວນອາວຸໂສຂອງ NewEdge Wealth ກ່າວວ່າ "ເປັນເວລາຫລາຍເດືອນແລ້ວປະຊາຊົນມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຢູ່ເບື້ອງຫຼັງພວກເຮົາແລະດັ່ງນັ້ນຈິ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຮີບຮ້ອນໃນພັນທະບັດ," Ben Emons, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບອາວຸໂສຂອງ NewEdge Wealth ກ່າວ. ຖ້າ​ຈີນ​ເປີດ​ຄືນ​ໃໝ່​ເຮັດ​ໃຫ້​ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ປະກົດ​ຂຶ້ນ​ຫຼື​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ບໍ່​ປະກົດ​ຕົວ, ມັນ​ຈະ​ເປັນ​ບັນຫາ.

ຜົນຜະລິດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງຂອງຄັງເງິນທີ່ແທ້ຈິງແລະນາມສະກຸນເປີດເຜີຍອັດຕາສະເລ່ຍທີ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກໃນໄລຍະເວລາຂອງບັນທຶກ. ສໍາລັບບັນທຶກ 10 ປີ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ບັນລຸລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງປີທີ່ຜ່ານມາໃນອາທິດນີ້, 2.09%. ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ໃນ​ຮອບ 2.13 ປີ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ​ເປັນ XNUMX%, ​ໃນ​ລະດັບ​ພື້ນຖານ​ຂອງ​ປີ​ກາຍ​ນີ້.

"ໃນພັນທະບັດ kryptonite ຂອງພວກເຮົາແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້," Jack McIntyre, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຂອງ Brandywine ກ່າວ. "ທິດສະດີຂອງພວກເຮົາແມ່ນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງສຸດແມ່ນຢູ່ໃນກະຈົກເບິ່ງຫລັງແລະພວກເຮົາສົງໃສວ່າໃນກາງປີຫຼືຕໍ່ມາຈະມີຫຼັກຖານທີ່ເສດຖະກິດອ່ອນແອລົງແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະລະລາຍ. ການ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ຫຼາຍ​ຢ່າງ​ຍັງ​ຄົງ​ຈະ​ກະທົບ​ເຖິງ​ເສດຖະກິດ​ໃນ​ເວລາ​ທີ່​ມັນ​ຊ້າ​ລົງ​ແລ້ວ. ໃນຈຸດນີ້, ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຫັນເຫດຜົນທີ່ຈະຕົກຢູ່ໃນພັນທະບັດ."

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ການສົມມຸດຕິຖານເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ຊ່ວຍຊຸກຍູ້ຕະຫຼາດຄັງເງິນທີ່ກວ້າງຂວາງໄປສູ່ 3.1% ກັບຄືນມາໃນເດືອນນີ້, ເຊິ່ງເປັນການຟື້ນຕົວປະຫວັດສາດຈາກການສູນເສຍ 12.5% ​​ຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ. ຜົນຜະລິດໃນທົ່ວເສັ້ນໂຄ້ງນາມໄດ້ຫຼຸດລົງຫຼາຍເຖິງ 44 ຈຸດພື້ນຖານ, ນໍາພາໂດຍຫ້າປີ. ຜົນຜະລິດ 30-3.8 ປີຕໍ່າກວ່າ XNUMX%.

ທ່ານ Alan Ruskin, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດສາກົນຂອງທະນາຄານ Deutsche ກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ເລີ່ມຮ້ອນຫຼາຍໃນປີນີ້ແລະມັນຄວນຈະເຢັນລົງ". "ມີຂໍ້ຈໍາກັດກ່ຽວກັບວ່າຜົນຜະລິດຄັງເງິນຕ່ໍາສາມາດຫຼຸດລົງຈາກນີ້ຖ້າ Fed ໄປເຖິງ 5%.

ທັດສະນະການແຂ່ງຂັນກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນວ່າອັດຕາ breakeven "ອີກເທື່ອຫນຶ່ງປະກົດວ່າລາຄາຖືກ" ໂດຍອີງໃສ່ທ່າອ່ຽງຂອງລາຄາສິນຄ້າແລະການແຜ່ກະຈາຍສິນເຊື່ອ, ດັ່ງທີ່ JPMorgan Chase & Co. ນັກຍຸດທະສາດອັດຕາເງິນເຟີ້ Phoebe White ກ່າວໃນບົດລາຍງານໃນວັນທີ 19 ມັງກອນ. ທ່ານ Christopher Waller ຜູ້ວ່າການທະນາຄານກາງ Fed ໃນວັນສຸກກ່າວວ່າຕະຫຼາດການເງິນມີແງ່ດີເກີນໄປກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້, Waller ກ່າວວ່າ, "ບໍ່ພຽງແຕ່ຈະຫາຍໄປຢ່າງມະຫັດສະຈັນ."

ໃນສັນຍານຫນຶ່ງທີ່ນັກລົງທຶນກໍາລັງມີຄວາມຄິດທີສອງ, ເຂົາເຈົ້າໄດ້ເຂົ້າໄປໃນການປະມູນໃນວັນພະຫັດ 10 ປີ Treasury Inflation Protected Securities, ຫຼື TIPS. ການປະມູນໄດ້ດຶງເອົາຜົນຜະລິດຂອງ 1.22% - ປະມານ 4 ຈຸດພື້ນຖານຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນເສັ້ນຕາຍການປະມູນ, ເຊິ່ງເປັນສັນຍານຄວາມຕ້ອງການເກີນຄວາມຄາດຫວັງ. ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍຕົ້ນຕໍໄດ້ຮັບຮາງວັນສ່ວນແບ່ງຕ່ໍາສຸດຂອງ 7.6%, ປະຕິເສດການປະມູນຂອງລູກຄ້າ. ການສະເຫນີລາຄາທັງຫມົດແມ່ນ 2.79 ເທົ່າຂອງຈໍານວນເງິນທີ່ສະເຫນີ, ເຊິ່ງເປັນອັດຕາສ່ວນທີ່ສູງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ 2019.

ນັກຍຸດທະສາດອັດຕາດອກເບ້ຍຢູ່ TD Securities ໃນອາທິດນີ້ແນະນໍາໃຫ້ນັກລົງທຶນວາງເງິນໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຮອບສອງປີຈາກປະມານ 1.95% ເປັນ 2.65%. ຄວາມຄືບຫນ້າຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງລາຄາສິນຄ້າສ່ວນໃຫຍ່, ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງການບໍລິການນອກເຫນືອຈາກທີ່ຢູ່ອາໄສ "ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງ," Priya Misra, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດອັດຕາທົ່ວໂລກຂອງ TD ກ່າວໃນບັນທຶກ.

ອັດຕາເງິນເຟີ້ສໍາລັບລາຍຈ່າຍການບໍລິໂພກສ່ວນບຸກຄົນບໍ່ລວມເອົາອາຫານແລະພະລັງງານ, ເຊິ່ງ Fed ພໍໃຈກັບດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 4.7% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີໃນເດືອນພະຈິກ. ການອ່ານເດືອນທັນວາວັນສຸກຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 4.4%. ຮຸ້ນສ່ວນ TIPS ແນໃສ່ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ, ເຊິ່ງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະແລ່ນໄວກວ່າ PCE.

ທ່ານ Michael Arone, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດ State Street Global Advisors ຂອງສະຫະລັດ SPDR ກ່າວວ່າ "ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າຜົນຜະລິດແມ່ນຕໍ່າເກີນໄປຢູ່ທີ່ນີ້, ລາຄາໃນການຫຼຸດລົງທີ່ຮ້າຍແຮງເກີນໄປໃນປີ 2023". "ແລະຂ້າພະເຈົ້າຊື້ຄວາມຈິງທີ່ວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະສືບຕໍ່ມ້ວນແລະຂ້ອນຂ້າງແຂງແຮງໃນປີນີ້, ແຕ່ມັນຈະຍັງຄົງຢູ່ເຫນືອເປົ້າຫມາຍຂອງ Fed. ສະນັ້ນຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຊື່ອວ່າ Fed ຈະຕັດອັດຕາໃນປີ 2023.”

ສິ່ງທີ່ຕ້ອງເບິ່ງ

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2023 Bloomberg LP