(Bloomberg) - ທະນາຄານການລົງທຶນໃນສະຫະລັດແລະເອີຣົບກໍາລັງປະເຊີນກັບການສູນເສຍທັງຫມົດທີ່ມີທ່າແຮງຫຼາຍຕື້ໂດລາໃນການຊື້ປີ້ຂະຫນາດໃຫຍ່ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຕໍ່ສູ້ເພື່ອຫຼຸດຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ມີມູນຄ່າຫຼຸດລົງທ່າມກາງການຂາຍຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຜົນກະທົບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ, ເຊິ່ງອາດຈະມີມູນຄ່າປະມານ 1 ຕື້ໂດລາ, ອາດຈະມາຈາກການຖືເອົາເອກະຊົນຂອງ Citrix Systems Inc., ເຊິ່ງກຸ່ມຜູ້ໃຫ້ກູ້ທີ່ນໍາພາໂດຍ Bank of America Corp., Credit Suisse Group AG ແລະ Goldman Sachs Group Inc. ເຂົ້າສູ່ລະບົບ. ມັງກອນ, ອີງຕາມຄົນທີ່ມີຄວາມຮູ້ກ່ຽວກັບຂໍ້ຕົກລົງແລະເງື່ອນໄຂທີ່ທະນາຄານ underwrote ໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ.
ແຕ່ລະທະນາຄານຊັ້ນນໍາສາມແຫ່ງສາມາດປະເຊີນກັບການສູນເສຍຫຼາຍກ່ວາ 100 ລ້ານໂດລາ, ປະຊາຊົນ, ຜູ້ທີ່ຮ້ອງຂໍບໍ່ໃຫ້ລະບຸຕົວໃນເວລາສົນທະນາທຸລະກໍາເອກະຊົນ.
ດ້ວຍ Federal Reserving ເລັ່ງປັບຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ໄວທີ່ສຸດໃນຮອບທົດສະວັດ, ຄ່າປະກັນໄພຄວາມສ່ຽງດ້ານສິນເຊື່ອໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໄກເກີນລະດັບທີ່ທະນາຄານໄດ້ເຈລະຈາກັບບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນເອກະຊົນໃນລະຫວ່າງມື້ທີ່ມີເງິນລາຄາຖືກ.
ປະຈຸບັນນີ້, ບັນດານັກລົງທືນທັງ 80 ຝັ່ງຂອງມະຫາສະໝຸດອັດລັງຕິກ ພວມນັ່ງຢູ່ໃນຄຳໝັ້ນສັນຍາປະມານ 200 ຕື້ໂດລາ ທີ່ໃຫ້ການສະໜັບສະໜູນການຊື້ແບບມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ ເຊິ່ງຈະເປັນການຍາກທີ່ຈະຂາຍໃນຕະຫຼາດໜີ້ສິນຂີ້ເຫຍື້ອທີ່ຖືກແຊ່ແຂງຢ່າງມີປະສິດທິພາບ. ໃນຂະນະທີ່ນັ້ນເປັນການປະຕິບັດທີ່ເລັກນ້ອຍເມື່ອປຽບທຽບກັບຫຼັກຊັບຫຼາຍກວ່າ 2008 ຕື້ໂດລາທີ່ມຸ່ງຫນ້າໄປສູ່ວິກິດການ XNUMX, ຄວາມກັງວົນແມ່ນວ່າບັນທຶກຈະເຕີບໂຕຂຶ້ນເມື່ອອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ, ເປັນການດຶງລາຍໄດ້.
Richard Farley, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງ Kramer Levin Naftalis & Frankel LLP, ຜູ້ທີ່ໃຫ້ຄໍາແນະນໍາກັບທະນາຄານແລະຜູ້ໃຫ້ກູ້ໂດຍກົງກ່ຽວກັບການຊື້ເງິນກ່າວວ່າ "ຄວາມແຕກຕ່າງໃນເວລານີ້ແມ່ນວ່າ Fed ຈະບໍ່ປ່ອຍຕົວຜູ້ອື່ນອອກ".
ອາທິດທີ່ຜ່ານມາ Deutsche Bank AG ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເພື່ອນມິດຂອງຕົນກ່ຽວກັບຂະຫນາດຂອງບັນຫາຍ້ອນວ່າມັນໄດ້ຂາຍພັນທະບັດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຊື້ຂອງບໍລິສັດບັນຈຸພັນ Intertape Polymer Group Inc. ໃນລາຄາພຽງແຕ່ 82 ເຊັນໃນເງິນໂດລາ, ຫນຶ່ງໃນສ່ວນຫຼຸດທີ່ສູງທີ່ສຸດຂອງພັນທະບັດໃຫມ່. ບັນຫາໃນສອງທົດສະວັດ.
ເຈັບຫຼາຍ
Ditto ສໍາລັບ Credit Suisse. ມັນໄດ້ສໍາເລັດການຂາຍໃນອາທິດນີ້ຂອງການສະເຫນີຂາຍທີ່ສະຫນັບສະຫນູນ Lone Star Funds ຂອງບໍລິສັດຈໍາຫນ່າຍສານເຄມີ Manuchar NV ໃນສ່ວນຫຼຸດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນທົດສະວັດສໍາລັບຕະຫຼາດເອີຣົບ: 86 ເຊັນຕໍ່ເງິນເອີໂຣ.
ສ່ວນຫຼຸດອາດຈະບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງມີຄວາມສູງຫຼາຍສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ຮັບຮູ້ວ່າມີຄວາມອ່ອນໄຫວຫນ້ອຍຕໍ່ວົງຈອນເສດຖະກິດແລະການຖອນຄືນໃຫມ່ໃນຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດໃນທີ່ສຸດອາດຈະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມເຈັບປວດສໍາລັບທະນາຄານ. ແຕ່ການຂັດຂວາງການປ່ຽນແປງທີ່ແປກໃຈໃນເງື່ອນໄຂສິນເຊື່ອ, ການສູນເສຍອາດຈະເກີດຂື້ນຢ່າງໄວວາໃນຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຖືກ underwritten ໃນເງື່ອນໄຂທີ່ສະດວກຫຼາຍສໍາລັບຜູ້ກູ້ຢືມ, ເຊັ່ນດຽວກັບກໍລະນີຂອງ Citrix.
ທະນາຄານຕ່າງໆໄດ້ຕົກລົງໃຫ້ອັດຕາສູງສຸດ 9% ໃນພັນທະບັດທີ່ບໍ່ມີຄວາມປອດໄພ 4 ຕື້ໂດລາທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຂໍ້ຕົກລົງດັ່ງກ່າວ. ດ້ວຍອັດຕາຜົນຕອບແທນສະເລ່ຍຂອງຫຼັກຊັບ CCC ທີ່ມີຄວາມສ່ຽງໃນປັດຈຸບັນເຂົ້າຫາ 13%, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ອາດຈະຕ້ອງການຂາຍຫນີ້ສິນທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດຕໍ່າກວ່າ 90 ເຊັນເພື່ອດຶງດູດຄວາມສົນໃຈຈາກຜູ້ຊື້, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ການສູນເສຍຫຼາຍຮ້ອຍລ້ານໂດລາໃນ trache ດຽວ, ອີງຕາມການ. ປະຊາຊົນແລະການຄິດໄລ່ຂອງ Bloomberg.
ຜູ້ຕາງຫນ້າຂອງທະນາຄານອາເມລິກາ, Credit Suisse ແລະ Goldman Sachs ປະຕິເສດຄໍາເຫັນ.
ໃນຂໍ້ຕົກລົງເອກະຊົນຂອງອັງກິດຂອງ Wm Morrison Supermarkets Plc, ກຸ່ມຂອງ underwriters ນໍາໂດຍ Goldman Sachs ແລ້ວ racking ເຖິງການສູນເສຍຫຼາຍກ່ວາ 125 ລ້ານປອນ (153 ລ້ານໂດລາ) ໂດຍ offloading chunks ຂອງການເງິນໃນສ່ວນຫຼຸດ steep. ຄວາມເຈັບປວດແມ່ນມີຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ຈະເລິກລົງໃນຂະນະທີ່ຜູ້ໃຫ້ກູ້ກະກຽມທີ່ຈະຂາຍສ່ວນຫນຶ່ງຂອງເງິນກູ້ຢືມ 2.2 ຕື້ປອນທີ່ຍັງນັ່ງຢູ່ໃນປື້ມຂອງພວກເຂົາໃນລາຄາຜ່ອນຜັນໃນ 90s ຕ່ໍາຫາກາງ, ຄົນທີ່ມີຄວາມຮູ້ກ່ຽວກັບຂໍ້ຕົກລົງນັ້ນກ່າວວ່າ.
ອ່ານເພີ່ມເຕີມ: Apollo, Carlyle ເບິ່ງການຊື້ການລະດົມທຶນຊ້າລົງກັບຕະຫຼາດໃນຂອບ
ການເຮັດທຸລະກໍາທີ່ທ້າທາຍອື່ນໆລວມມີການຊື້ກິດຈະການຂອງບໍລິສັດສື່ມວນຊົນ Tegna Inc., Apollo Global Management Inc. ຂອງ Standard General's ການຊື້ຊິ້ນສ່ວນລົດໃຫຍ່ Tenneco Inc., ແລະການຄອບຄອງຂອງ Clayton, Dubilier & Rice ຂອງບໍລິສັດມຸງໂລຫະ Cornerstone Building Brands Inc., ອີງຕາມການ ຄົນ. ທະນາຄານຕ່າງໆໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການອອກສຽງຢ່າງເປັນທາງການຂອງນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບການສະຫນອງທຶນ Cornerstone ສອງສາມອາທິດກ່ອນຫນ້ານີ້ແຕ່ວ່າທຸລະກໍາຍັງບໍ່ທັນໄດ້ປະກົດຂຶ້ນ.
ທ່ານ Nichole Hammond, ຜູ້ຈັດການຫຸ້ນສ່ວນອາວຸໂສຂອງ Angel Oak Capital Advisors ກ່າວວ່າ "ທະນາຄານໄດ້ຕົກລົງທີ່ຈະໃຫ້ຂໍ້ຕົກລົງດ້ານການເງິນຫຼາຍເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້ແລະພວກເຮົາມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຄວາມຄາດຫວັງ". "ພື້ນຖານເສດຖະກິດທີ່ບໍ່ແນ່ນອນແມ່ນເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນເລືອກຫຼາຍແລະພວກເຂົາຕ້ອງການທີ່ຈະໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງຫຼາຍສໍາລັບຄວາມສ່ຽງທີ່ພວກເຂົາກໍາລັງປະຕິບັດ."
ທຸລະກິດຄວາມສ່ຽງສູງ
ຂະຫນາດຂອງບັນຫາຈະກາຍເປັນທີ່ຊັດເຈນຂຶ້ນເມື່ອທະນາຄານປ່ອຍລາຍໄດ້ໃນໄຕມາດທີສອງ. ປະຊາຊົນຈໍານວນຫຼາຍໃນເອີຣົບໄດ້ເລືອກທີ່ຈະຮັກສາຄໍາຫມັ້ນສັນຍາການກູ້ຢືມເງິນໃນຕາຕະລາງການດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການສູນເສຍໄປເຊຍກັນໃນຂະນະທີ່ຫວັງວ່າຕະຫຼາດສາມາດຫັນໄປໄດ້, ອີງຕາມປະຊາຊົນ.
ນັ້ນກໍ່ເກີດຂຶ້ນໃນສະຫະລັດເຊັ່ນກັນ. ທະນາຄານກຸ່ມໜຶ່ງທີ່ນຳພາໂດຍທະນາຄານແຫ່ງອາເມລິກາ ໃນທີ່ສຸດກໍໄດ້ໃຫ້ທຶນກູ້ຢືມດ້ວຍຕົນເອງ 615 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດ ເພື່ອສະໜັບສະໜູນການຊື້ກິດຈະການຂອງບໍລິສັດ VXI Global Solutions ຂອງ Bain Capital, ຫຼັງຈາກບໍ່ຍອມວາງໜີ້ໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນສະຖາບັນ.
ໃນຕົ້ນປີ, ຜູ້ອຸປະຖໍາສາມາດຫັນໄປຫາຜູ້ໃຫ້ກູ້ເອກະຊົນທີ່ອຸດົມສົມບູນດ້ວຍເງິນສົດເພື່ອວາງຊິ້ນສ່ວນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ສຸດຂອງການເງິນຂອງພວກເຂົາ. ແຕ່ມັນບໍ່ຊັດເຈນວ່າຜູ້ໃຫ້ກູ້ເງົາທີ່ມີຄວາມຢາກອາຫານ - ແລະຜູ້ທີ່ມີໂອກາດຫຼາຍເຊັ່ນກອງທຶນ hedge - ຈະມີຢູ່ໃນຫຼາຍເດືອນຂ້າງຫນ້າ.
ທະນາຄານຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຫມາຍຄໍາຫມັ້ນສັນຍາໃນລະດັບທີ່ພວກເຂົາຄິດວ່າຫນີ້ສິນສາມາດລ້າງຕະຫຼາດເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາຍັງບໍ່ໄດ້ຂາຍມັນເທື່ອ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງປີ 2020, JPMorgan Chase & Co. ແລະ Credit Suisse ແຕ່ລະຄົນໄດ້ບັນທຶກຫຼາຍຮ້ອຍລ້ານບັນທຶກທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຂໍ້ຕົກລົງການຊື້ທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຕົກລົງທີ່ຈະສະຫນອງທຶນກ່ອນການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດໃນຕະຫຼາດສິນເຊື່ອ.
ພວກເຂົາເຈົ້າສາມາດຟື້ນຕົວສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການສູນເສຍເຫຼົ່ານັ້ນຍ້ອນການແຊກແຊງປະຫວັດສາດຂອງ Fed ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນເສດຖະກິດແລະການໄຫຼເຂົ້າຂອງສິນເຊື່ອ. ໃນມື້ນີ້, ໃນຂະນະທີ່ທະນາຄານກາງຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບ 4 ທົດສະວັດ, ຜູ້ປະຕິບັດການຕະຫລາດກ່າວວ່າມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຄາດຄະເນສະຖານະການທີ່ມີທ່າອ່ຽງທີ່ມູນຄ່າຫນີ້ສິນຟື້ນຕົວຢ່າງໄວວາ.
Farley ຢູ່ Kramer Levin ກ່າວວ່າ "ຄົນສະຫຼາດຫຼາຍໆຄົນຄິດວ່າມັນຈະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-faces-billion-dollar-120223691.html