(Bloomberg) - ໃນທີ່ສຸດຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ຮັບຂໍ້ຄວາມຂອງ Federal Reserve ກ່ຽວກັບອັດຕາ, ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບຍັງສືບຕໍ່ບໍ່ສົນໃຈມັນ, ສໍາລັບສ່ວນໃຫຍ່.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ໃນຂະນະທີ່ດົນຕີອາລົມໄດ້ຖອກລົງໃນເຄິ່ງສຸດທ້າຍຂອງອາທິດ, ຮຸ້ນສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຍັງຕໍ່ຕ້ານສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ໄດ້ພິສູດເລື້ອຍໆ kryptonite ໃນການຊຸມນຸມທີ່ຜ່ານມາ: ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ.
ກັບເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຈໍານວນຫນຶ່ງທີ່ຂົ່ມຂູ່ທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາຫຼັງຈາກຂໍ້ມູນເສດຖະກິດທີ່ຍັງຮ້ອນ, ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນໄດ້ອອກມາໃຫມ່ແລະພໍ່ຄ້າໄດ້ຍົກຄວາມຄາດຫວັງຂອງພວກເຂົາວ່າອັດຕາດັດຊະນີຈະສູງເທົ່າໃດ. ແຕ່ S&P 500 ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນອາທິດທີ່ຕໍ່າລົງພຽງແຕ່ 0.3%, ແລະ Nasdaq 100 ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 0.4% ຍ້ອນວ່າເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທີ່ຍັງຂາດແຄນແມ່ນການໂຄສະນານະໂຍບາຍທີ່ເຄັ່ງຄັດທີ່ສຸດໃນຮຸ່ນຫນຶ່ງ.
ການປັບລາຄາຢ່າງໂຫດຮ້າຍໃນບັນທຶກການຄັງສອງປີຈະຫມາຍເຖິງການຫຼຸດລົງຂອງ 5% ຫາ 10% ໃນ Nasdaq 100 ແລະຫຼາຍກວ່ານັ້ນສໍາລັບຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ມີການປ່ຽນແປງ, ຖ້າການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດທີ່ຜ່ານມາແມ່ນຫຍັງທີ່ຈະຜ່ານໄປ, ອີງຕາມ Marko ຂອງ JPMorgan Chase & Co. ໂຄລາໂນວິກ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຮຸ້ນທີ່ຍັງຢືດຢຸ່ນໄດ້ແຍກອອກຈາກການສູນເສຍພັນທະບັດໃໝ່, ເຊິ່ງເປັນການພັດທະນາທີ່ບໍ່ຍືນຍົງ.
ນັ້ນອາດຈະຫມາຍເຖິງຂ່າວຮ້າຍສໍາລັບຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge-fund ທີ່ໄດ້ເກັບກໍາຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີໃນໄລຍະສອງອາທິດຜ່ານມາ, ແລະເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ຍຸດທະສາດການດຸ່ນດ່ຽງຫຼັກຊັບທີ່ຍັງເກີດຂື້ນຈາກການຫຼຸດລົງຂອງພັນທະບັດໃນປີທີ່ຜ່ານມາ.
ທ່ານ Christian Mueller-Glissmann, ຫົວຫນ້າການຈັດສັນຊັບສິນສໍາລັບຍຸດທະສາດຫຼັກຊັບຂອງ Goldman Sachs Group Inc, ກ່າວວ່າ "ຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນແມ່ນພວກເຮົາກໍາລັງຈັດການກັບການຫຼີ້ນຄືນໃຫມ່ຈາກປີທີ່ຜ່ານມາ," "ຖ້າທ່ານມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງແລະມະຫາພາກສູງ. ການເຫນັງຕີງ, ຫຼັງຈາກນັ້ນທັງສອງຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດສາມາດຫຼຸດລົງຮ່ວມກັນ. ແລະນັ້ນແມ່ນຄວາມກັງວົນທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບພວກເຮົາຫຼັງຈາກການປ່ຽນແປງຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ມີທ່າອ່ຽງນີ້ - ທີ່ພວກເຮົາສາມາດໄດ້ຮັບການຫຼຸດລົງອີກ 60/40.”
ມາເຖິງຕອນນັ້ນ, ມັນມີຫຍັງແຕ່ເປັນບັນຫາ.
ຊັບສິນທັງສອງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕົ້ນປີກ່ອນທີ່ຈະມີຂໍ້ມູນການຈ້າງງານທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈ, ຕົວເລກທີ່ຢູ່ອາໄສແລະການຂາຍຍ່ອຍ, ພ້ອມກັບຄໍາຄິດຄໍາເຫັນຂອງ Fed ເພີ່ມເຕີມໄດ້ສົ່ງ Treasuries ເຂົ້າໄປໃນ tailspin ໃນເດືອນນີ້. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຮຸ້ນແມ່ນຄົງຕົວໃນເດືອນກຸມພາ, ເຊິ່ງຖືເອົາກໍາໄລຈາກເດືອນມັງກອນທີ່ດີທີ່ສຸດເປັນອັນດັບສອງໃນຮອບສອງທົດສະວັດ.
"ພວກເຮົາບໍ່ມີທ່າອ່ຽງທີ່ຈະຍຶດຫມັ້ນໃນເລື່ອງນີ້ຍ້ອນວ່າພວກເຮົາບໍ່ເຫັນປະເພດຂອງ Fed pivot" ຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນໄລຍະສັ້ນ, Nicole Webb, ຮອງປະທານອາວຸໂສແລະທີ່ປຶກສາທາງດ້ານການເງິນຂອງ Wealth Enhancement Group ກ່າວໃນ Bloomberg ຂອງ "ແມ່ນຫຍັງ. ຂຶ້ນໄປ” ພອດແຄສ.
ນັ້ນບໍ່ແມ່ນການເວົ້າວ່າຮອຍແຕກບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນໃນການຊຸມນຸມຂອງຮຸ້ນ. ການວັດແທກເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຫນັກແຫນ້ນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນອາທິດທີ່ຫຼຸດລົງສອງມື້ຂອງ 2.6%. ແລະພາກສ່ວນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດສິນເຊື່ອໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນອາການເລັກນ້ອຍຂອງຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ. ທັງ iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (ticker HYG) ແລະ SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK) ຫຼຸດລົງໃນອາທິດນີ້, ແລະແຕ່ລະການຊື້ຂາຍແມ່ນຕໍ່າກວ່າເສັ້ນສະເລ່ຍການເຄື່ອນຍ້າຍ 50 ມື້ຂອງພວກເຂົາ.
ທະນາຄານກາງແມ່ນຄິດວ່າຈະເບິ່ງການກະຕືລືລົ້ນກ່ຽວກັບຜົນກໍາໄລຂອງຮຸ້ນທີ່ບໍ່ມີຕົວຕົນຍ້ອນທ່າແຮງໃນການບໍລິໂພກຂອງພັດລົມແລະລາຄາ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຮຸ້ນແລະເສດຖະກິດທັງສອງແມ່ນ humming ຕາມ, ຕາມປົກກະຕິເປັນຄູ່ຍິນດີຕ້ອນຮັບ. ສິ່ງທີ່ດີຫຼາຍເກີນໄປສາມາດພິສູດບັນຫາໄດ້, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ວົງຈອນກໍ່ສ້າງຢູ່ໃນຕົວຂອງມັນເອງ. ໂດຍສະເພາະຖ້າຄວາມຢືດຢຸ່ນຂອງຕະຫຼາດການເງິນຈະເຫັນໄດ້ວ່າເປັນສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ຮັກສາຜູ້ບໍລິໂພກຈາກການຍຶດຫມັ້ນໃນຕົວເອງ.
ນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບໄດ້ວາງເດີມພັນໃນສະຖານະການທີ່ຄ້າຍຄືກັບ Goldilocks, ການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຍັງຄົງຄ້າງແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະເຢັນລົງຢ່າງໄວວາໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ. Mueller-Glissmann ຂອງ Goldman ເວົ້າວ່ານັ້ນອາດຈະຜິດ. ນັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານກ່າວວ່າ Fed ສາມາດສ້າງພື້ນທີ່ອ່ອນໆໄດ້, ແຕ່ພວກເຂົາຍັງຄິດວ່າເພື່ອຮັບມືກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ການເຕີບໂຕຕ້ອງຊ້າລົງ.
"ຖ້າ Fed ຕ້ອງໄປຕື່ມອີກເພື່ອບັນລຸສິ່ງນັ້ນ, ມັນຈະເກີດຂື້ນ. ຕະຫຼາດກໍາລັງກໍານົດລາຄາທີ່ບໍ່ມີການລົງຈອດ - ພວກເຮົາແນ່ນອນເອົາອີກດ້ານຫນຶ່ງກ່ຽວກັບເລື່ອງນັ້ນເພາະວ່າມັນເປັນແງ່ດີເກີນໄປ,” ລາວເວົ້າ.
Goldman ແນະນໍາການວາງຕໍາແຫນ່ງປ້ອງກັນສໍາລັບຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ລວມທັງການຊື້ທາງເລືອກແລະເງິນສົດທີ່ມີນ້ໍາຫນັກເກີນ, ໃນຂະນະທີ່ຍັງຮັບຮອງເອົາຕໍາແຫນ່ງທີ່ບໍ່ມີນ້ໍາຫນັກໃນພັນທະບັດຍ້ອນຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນ.
"ຕະຫຼາດແມ່ນ mispricing ທັງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະອັດຕາ. ສິ່ງທ້າທາຍຈາກທີ່ນີ້ແມ່ນວ່າພວກເຮົາມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມຜິດຫວັງທັງການເຕີບໂຕແລະອັດຕາເງິນເຟີ້,” ລາວເວົ້າ.
- ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Katie Greifeld.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-baffled-stock-market-212354021.html