(Bloomberg) — ການວາງເດີມພັນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນເປັນການສັກຢາທີ່ຍາວນານສະເໝີ. ໃນປັດຈຸບັນມັນເບິ່ງຄືວ່າເປັນການເດີມພັນຂອງ sucker.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ໃນຂະນະທີ່ການເກີດໃຫມ່ຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຮ້ອນກວ່າການຄາດຄະເນແມ່ນສາເຫດໃກ້ຄຽງຂອງການຫຼຸດລົງຫຼ້າສຸດ, ກໍາລັງອີກອັນຫນຶ່ງຍັງຢູ່ໃນການຫຼຸດລົງຂອງອາທິດທີ່ຍາວທີ່ສຸດເປັນອັນດັບສອງນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນພຶດສະພາ: ມູນຄ່າສູງ. ທັດສະນະຫນຶ່ງທີ່ພິຈາລະນາການເຕີບໂຕຂອງພະຍາດເລືອດຈາງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນລາຍໄດ້ຂອງ S&P 500 ສະແດງໃຫ້ເຫັນຫຼັກຊັບທີ່ມີລາຄາທີ່ອຸດົມສົມບູນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີຂໍ້ມູນໃນເກືອບສາມທົດສະວັດ.
ຮູບແບບ, ເຄື່ອງມືຂອງ Fidelity Investments ນິທານ Peter Lynch ລຸ້ນກ່ອນ, ແມ່ນອັດຕາສ່ວນ PEG, ລາຄາຂອງຕະຫຼາດແບ່ງອອກໂດຍອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງການຄາດຄະເນຂອງມັນ. ມັນສູງຂຶ້ນ, ຮຸ້ນທີ່ມີລາຄາແພງກວ່າແມ່ນ - ແລະໃນປັດຈຸບັນ, ຢູ່ທີ່ປະມານ 1.8 ໂດຍອີງໃສ່ການຄາດຄະເນໄລຍະຍາວ, ຂໍ້ຄວາມຂອງຕົວຊີ້ວັດໄດ້ປະທ້ວງຫຼາຍສົມຄວນ.
ການຂະຫຍາຍຕົວຄູນໃນເວລາທີ່ແຂງແກ່ນ Federal Reserve ການແກ້ໄຂກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນນັກລົງທຶນ cocktail ບໍ່ຕ້ອງການສ່ວນຫນຶ່ງຂອງເດືອນກຸມພາ. ໃນອາທິດທີ່ສັ້ນລົງໃນວັນພັກທີ່ສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍການເລັ່ງທີ່ບໍ່ຄາດຄິດໃນຕົວວັດແທກອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕ້ອງການຂອງທະນາຄານກາງ, S&P 500 ຫຼຸດລົງ 2.7%, ຂະຫຍາຍການລົງທືນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະລົບຜົນກໍາໄລທັງຫມົດຂອງ 2023.
ທ່ານ Peter van Dooijeweert, ຫົວຫນ້າຝ່າຍແກ້ໄຂບັນຫາຫຼາຍຊັບສິນຂອງ Man Solutions ກ່າວຜ່ານໂທລະສັບວ່າ "ການປະເມີນມູນຄ່າເບິ່ງຄືວ່າຈະຂ້ອນຂ້າງຂື້ນໃນອັດຕາຄູນຂອງລາຍໄດ້, ແຕ່ເມື່ອທ່ານໃສ່ລະດັບການເຕີບໂຕແລະຄວາມຈິງທີ່ວ່າການເຕີບໂຕຊ້າລົງ, ພວກມັນເບິ່ງຄືວ່າຈະຍືດຍາວກວ່າ," . "ບໍ່ວ່າ Fed ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຫມຸນວຽນແລະອັດຕາຕ້ອງຫຼຸດລົງ, ຫຼືໃນເວລາທີ່ Fed pivots, ລາຍໄດ້ຈະກັບຄືນສູ່ເສັ້ນທາງການເຕີບໂຕທີ່ເຂັ້ມແຂງຫຼາຍ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງຫຼາຍທີ່ຕ້ອງການ.”
ນັບຕັ້ງແຕ່ຈຸດສູງສຸດໃນຕົ້ນເດືອນນີ້, S&P 500 ໄດ້ລົບລ້າງຫຼາຍກວ່າເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງປີທີ່ຈຸດຫນຶ່ງບັນລຸເກືອບ 10%. ດັດຊະນີອຸດສາຫະກໍາ Dow Jones ໄດ້ລົບລ້າງຄວາມກ້າວຫນ້າ 2023 ຂອງຕົນແລ້ວຫຼັງຈາກຫຼຸດລົງສີ່ອາທິດຕິດຕໍ່ກັນ.
ການຖອຍຫລັງແມ່ນເວລາຂອງການຄິດໄລ່ສໍາລັບ bulls ຜູ້ທີ່ໄດ້ຕໍ່ຕ້ານຜົນກໍາໄລທີ່ຫຼຸດລົງແລະອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາເພື່ອສະເຫນີລາຄາຮຸ້ນ. ຢູ່ທີ່ 18 ເທົ່າຂອງກໍາໄລ, S&P 500 ແມ່ນການຊື້ຂາຍເລັກນ້ອຍຂ້າງເທິງສະເລ່ຍ 10 ປີຂອງມັນ. ແຕ່ໃນເວລາທີ່ stacked ຕໍ່ໄປກັບຄື້ນຂອງ downgrades ກໍາໄລ, ຮູບພາບແມ່ນ reassuring ຫນ້ອຍ.
ທ່າມກາງຄວາມກັງວົນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນກ່ຽວກັບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ນັກວິເຄາະ Wall Street ກໍາລັງຕັດການຄາດຄະເນກໍາໄລ. ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ສໍາລັບປີ 2023 ຄາດວ່າຈະເປັນທາງລົບ, ຫຼຸດລົງຈາກການຄາດຄະເນໃນທາງບວກເກືອບ 10% ໃນເດືອນມິຖຸນາ, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg Intelligence ສະແດງໃຫ້ເຫັນ.
ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ສໍາລັບປີນີ້ທີ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງລາຍຮັບແມ່ນ souring. ການຄາດຄະເນຜົນກໍາໄລສໍາລັບສາມຫາຫ້າປີຂ້າງຫນ້າໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງກວ້າງຂວາງ, ຈັງຫວະການຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ຫຼຸດລົງເຄິ່ງຫນຶ່ງນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ 2022, ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Yardeni Research.
ຢູ່ໃນຈຸດໃຈກາງຂອງການຫຼຸດລົງແມ່ນຄວາມກັງວົນວ່າການຂະຫຍາຍຕົວພາຍຫຼັງການແຜ່ລະບາດຂອງໂລກລະບາດ, ຂັບເຄື່ອນໂດຍການກະຕຸ້ນຂອງລັດຖະບານທີ່ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນແລະການປ່ຽນແປງຢ່າງໄວວາໄປສູ່ການໃຊ້ຈ່າຍອອນໄລນ໌, ແມ່ນບໍ່ຍືນຍົງ.
ການຄາດຄະເນການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໄດ້ເຮັດໃຫ້ອັດຕາສ່ວນ PEG ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງ. ໃນຂະນະທີ່ມັນຢືນຢູ່ໃນປັດຈຸບັນ, ໂດຍອີງໃສ່ການຄາດຄະເນກໍາໄລໃນໄລຍະຍາວ, S&P 500 ແມ່ນປະມານ 20% ລາຄາແພງກວ່າທີ່ເຄີຍມີຢູ່ໃນຟອງອິນເຕີເນັດ.
ທ່ານ Albert Edwards, ນັກຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກທີ່ມີຊື່ສຽງຂອງ Societe Generale, ຂຽນໃນບັນທຶກວ່າ "ລະດັບການປະເມີນມູນຄ່າຂອງເສັ້ນເລືອດດັງໃນປະຈຸບັນທີ່ເຫັນຢູ່ໃນອັດຕາສ່ວນ PEG ຂອງສະຫະລັດແມ່ນຜົນມາຈາກການເຕີບໂຕຂອງ 'ການຂະຫຍາຍຕົວ' ໃນໄລຍະຍາວຂອງ EPS ທີ່ຖືກດຶງອອກຈາກນັກລົງທຶນ. ອາທິດນີ້. "ທັງຫມົດນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ PE ໃນປະຈຸບັນປະມານ 18x ແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ, ແລະບໍ່ພຽງແຕ່ຕໍ່ກັບຜົນຜະລິດເງິນສົດ / ພັນທະບັດທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ (TINA ແມ່ນຕາຍແລະຝັງ)," ລາວເວົ້າ, ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ຕົວຫຍໍ້ຂອງ "ບໍ່ມີທາງເລືອກ" ໃນການຊື້. ຫຸ້ນ.
ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຮູບແບບການປະເມີນມູນຄ່າຈໍານວນຫຼາຍ, PEG ບໍ່ແມ່ນເຄື່ອງມືກໍານົດເວລາທີ່ດີ. ລະດັບສູງກ່ອນໜ້ານີ້, ເກີດຂຶ້ນໃນກາງປີ 2020, ເຫັນວ່າຮຸ້ນດັ່ງກ່າວສືບຕໍ່ກ້າວຂຶ້ນສູ່ລະດັບສູງເປັນເວລາຫຼາຍກວ່າໜຶ່ງປີ. ອັດຕາສ່ວນດັ່ງກ່າວຍັງສູງທີ່ສຸດໃນປີ 2009 ແລະ 2016, ທັງສອງອັນນັ້ນບໍ່ໄດ້ພິສູດວ່າເປັນການຕາຍທັນທີທັນໃດສຳລັບງົວ.
ໃນທາງທິດສະດີ, ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ຍືດຍາວແມ່ນບໍ່ມີອຸປະສັກສໍາລັບຮຸ້ນຕາບໃດທີ່ຜົນກໍາໄລຂອງບໍລິສັດສາມາດຈັບໄດ້. ບໍ່ວ່າມັນຈະເກີດຂຶ້ນອີກເທື່ອນີ້ແມ່ນຄໍາຖາມທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ນັກລົງທຶນຖືຮຸ້ນໃນມື້ນີ້.
ໃນສາຍຕາຂອງ Ed Yardeni, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງບໍລິສັດທີ່ມີຊື່ຂອງລາວ, ອັດຕາສ່ວນ PEG ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການເລົ່າເລື່ອງສົງຄາມສອງຢ່າງ - ອັນຫນຶ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນເຕັມໃຈທີ່ຈະເບິ່ງຂ້າມອຸປະສັກໃນໄລຍະສັ້ນແລະຈ່າຍຄ່າຮຸ້ນ, ແລະອີກຢ່າງຫນຶ່ງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆຕໍ່ການເຕີບໂຕ.
ທ່ານ Yardeni ກ່າວວ່າ “ມັນເປັນສັນຍານເຕືອນໃຈເພາະວ່າເຈົ້າໄດ້ເກີດສົງຄາມລະຫວ່າງຄວາມບໍ່ຫວັງດີຂອງນັກວິເຄາະ ແລະ ຄວາມຄິດໃນແງ່ດີຂອງນັກລົງທຶນ. "ມັນອາດຈະກາຍເປັນວ່າມັນເປັນການສູ້ຮົບທີ່ທັງສອງຝ່າຍບໍ່ມີຄວາມຄືບຫນ້າ, ເຊິ່ງອາດຈະເປັນເວລາເລັກນ້ອຍ."
ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາ, S&P 500 ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຕິດຢູ່ໃນແຖບ 800 ຈຸດ, ສ້າງຄວາມເຈັບຫົວສໍາລັບງົວແລະຫມີສວນ່ຄືກັນ. ໃນໄລຍະຍືດຍາວ, ລາຄາປິດຂອງດັດຊະນີໄດ້ສະເລ່ຍຢູ່ທີ່ 3,939 - ປະມານ 30 ຈຸດຫ່າງຈາກບ່ອນທີ່ມັນສິ້ນສຸດລົງໃນວັນສຸກ.
ດ້ວຍການວັດແທກດັດຊະນີເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍເຖິງ 17% ຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດໃນເດືອນຕຸລາ, ຜູ້ເບິ່ງຕະຫຼາດບາງຄົນໄດ້ເບິ່ງການຟື້ນຕົວເປັນການເລີ່ມຕົ້ນຂອງຕະຫຼາດ bull ໃຫມ່. ເຖິງ David Donabedian, ຫົວຫນ້າການລົງທືນຂອງ CIBC Private Wealth US, ມັນໄວເກີນໄປທີ່ຈະໂທຫາຫຼັກຊັບທີ່ຊັດເຈນທັງຫມົດທີ່ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ເລີ່ມເບິ່ງຄືວ່າເປັນການຕໍ່ລອງ.
Donabedian ກ່າວວ່າ "ມັນບໍ່ໄດ້ເວົ້າວ່າກັບຄືນໄປບ່ອນໃນເດືອນຕຸລາຫຼືໃນເວລາທີ່ພວກເຮົາມີການເລີ່ມຕົ້ນຂອງການຊຸມນຸມຕະຫຼາດນີ້," Donabedian ເວົ້າ. "ສະນັ້ນ ສຳ ລັບຂ້ອຍ, ພວກເຮົາບໍ່ໄດ້ເຫັນໄລຍະການລົງທືນທີ່ທຸກຕະຫຼາດຫມີມີບ່ອນທີ່ນັກລົງທຶນຖິ້ມຜ້າເຊັດຕົວ, ຖິ້ມຄວາມຫວັງແລະເຈົ້າໄດ້ຮັບຕະຫຼາດທີ່ເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ແພງ. ພວກເຮົາຍັງບໍ່ທັນຢູ່ທີ່ນັ້ນເທື່ອ.”
- ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Vildana Hajric.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/warnings-stock-market-bubble-finally-211445323.html