ໃນຂະນະທີ່ການເຄື່ອນໄຫວຂອງ Buffett ສາມາດພິສູດໄດ້ຜົນກໍາໄລສໍາລັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ Berkshire (ticker: BRK.A, BRK.B), ການຊື້ຕົວເອງບໍ່ແມ່ນສັນຍານຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕະຫຼາດໂດຍລວມ. ແທນທີ່ຈະ, ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນຄໍາຮ້ອງສະຫມັກຂອງ ຮູບແບບການລົງທຶນມູນຄ່າລາຍເຊັນຂອງ Buffett ແລະຈຸດສຸມຂອງລາວກ່ຽວກັບເລື່ອງທີ່ງ່າຍດາຍແລະເຂົ້າໃຈງ່າຍກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນ.
ໃນບັນດາ ການຊື້ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ Berkshire ໃນໄຕມາດທໍາອິດແມ່ນ
Chevron
(CVX) ແລະ
Occidental Petroleum
(OXY). ທັງສອງແມ່ນຜູ້ຜະລິດນ້ຳມັນລາຍໃຫຍ່, ດ້ວຍແຜນການສົ່ງຄືນເງິນສົດ. Buffett ມັກບໍລິສັດທີ່ຊື້ຮຸ້ນຄືນຫຼາຍແລະຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃຫຍ່. ຮຸ້ນການຊື້ຄືນຫມາຍຄວາມວ່າຮຸ້ນຄວາມເປັນເຈົ້າຂອງຂອງ Berkshire ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຕາມເວລາ, ແລະເງິນປັນຜົນຈະຖິ້ມເງິນຄືນໃຫ້ກັບບໍລິສັດແມ່ເພື່ອນໍາໄປໃຊ້ຢູ່ບ່ອນອື່ນ.
"ຖ້າທ່ານເຮັດມັນໃນລາຄາທີ່ເຫມາະສົມ, ບໍ່ມີຫຍັງດີກ່ວາການຊື້ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງທຸລະກິດຂອງທ່ານເອງ," Buffett ກ່າວຢູ່ທີ່. ກອງປະຊຸມຜູ້ຖືຫຸ້ນປະຈໍາປີຂອງ Berkshire ໃນວັນເສົາ.
ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄານ້ໍາມັນໃນໄຕມາດທໍາອິດຫມາຍເຖິງລາຍໄດ້ຫຼາຍແລະການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດເພື່ອສະຫນອງທຶນໃຫ້ກັບໂຄງການຜູ້ຖືຫຸ້ນເຫຼົ່ານັ້ນທີ່ Chevron ແລະ Occidental. ແລະຮຸ້ນທັງສອງມີອັດຕາຄູນມູນຄ່າຕໍ່າກວ່າ S&P 500 ໂດຍສະເລ່ຍ. ດັດຊະນີຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ປະມານ 18 ເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຄາດໄວ້ສໍາລັບປີຂ້າງຫນ້າ. ຮຸ້ນ Chevron ໄປຫນ້ອຍກວ່າ 11 ເທື່ອແລະ Occidental ໄປພຽງແຕ່ 7.5 ເທື່ອ.
ການຊື້ພະລັງງານບໍ່ກົງກັນຂ້າມໃນໄຕມາດທໍາອິດ: ຫຼັກຊັບ Chevron ກັບຄືນມາ 40% ລວມທັງເງິນປັນຜົນ, ໃນຂະນະທີ່ Occidental ເພີ່ມຂຶ້ນ 96%. Berkshire ອາດຈະຊື້ Chevron ມູນຄ່າ 17 ຕື້ໂດລາແລະປະມານ 7 ຕື້ໂດລາ Occidental ໃນໄລຍະເວລາ.
ການຊື້ຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງ Berkshire ອື່ນໃນໄຕມາດທໍາອິດແມ່ນ 11.6 ຕື້ໂດລາການຕົກລົງໃນການຊື້
Alleghany
(ຍ). ນັ້ນແມ່ນການຊື້ກິດຈະການຕາມແນວນອນໃນອຸດສາຫະກໍາປະກັນໄພ, ໂດຍບໍລິສັດປະກັນໄພຊັບສິນແລະຜູ້ບາດເຈັບໄດ້ເລື່ອນເຂົ້າໄປໃນການດໍາເນີນງານປະກັນໄພຂອງ Berkshire. ບໍ່ມີການເດີມພັນຕະຫຼາດມະຫາພາກຢູ່ໃນນັ້ນ.
Buffett ເປີດເຜີຍໃນວັນເສົາວ່າ Berkshire ມີ ເພີ່ມສະເຕກຂອງຕົນ in
Activision ຍຸຫິມະ
(ATVI) ເປັນປະມານ 9.5% ນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ 2022, ແນະນໍາການຊື້ປະມານ $ 4.5 ຕື້ໃນປີນີ້. ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຈິນຕະນາການ Buffett ອາຍຸ 91 ປີເປັນຜູ້ທີ່ມີຄວາມກະຕືລືລົ້ນໃນວິດີໂອເກມໃຫຍ່, ແລະແນ່ນອນ, ການເດີມພັນ Activision ບໍ່ມີຫຍັງກ່ຽວຂ້ອງກັບທຸລະກິດ - ມັນເປັນການຫຼີ້ນແບບປະສົມປະສານ - arbitrage.
Microsoft
(MSFT) ໄດ້ຕົກລົງທີ່ຈະຊື້ Activision ໃນລາຄາ 95 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ, ແຕ່ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວມີການຊື້ຂາຍໃນລະດັບສູງ 70 ໂດລາແລະຕ່ໍາ 80 ໂດລາໃນເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. Buffett ຄາດວ່າຂໍ້ຕົກລົງຈະຜ່ານໄປ ແລະເພື່ອໃຫ້ຊ່ອງຫວ່າງນັ້ນປິດລົງ. ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ມັນເປັນ thesis ກົງໄປກົງມາ, ບໍລິສັດສະເພາະ.
ອີກປະການຫນຶ່ງ ການຊື້ໃຫຍ່ໂດຍ Berkshire ໃນໄຕມາດທໍາອິດແມ່ນ
HP
(HPQ): ຮຸ້ນ 11% ມີມູນຄ່າປະມານ 4 ຕື້ໂດລາ. ມັນເປັນຫຼັກຊັບລາຄາຖືກອີກອັນຫນຶ່ງ - ການຊື້ຂາຍປະມານເກົ້າເທົ່າຂອງລາຍໄດ້ຕໍ່ຫນ້າໃນລະດັບທີ່ Buffett ກໍາລັງຊື້ - ກັບໂຄງການຕອບແທນຜູ້ຖືຫຸ້ນໃຫຍ່. ຜູ້ຜະລິດຄອມພິວເຕີສ່ວນບຸກຄົນແລະເຄື່ອງພິມມີອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງເງິນປັນຜົນ 2.7% ແລະຊີ້ນໍາເກືອບທັງຫມົດຂອງກະແສເງິນສົດຟຣີທີ່ຍັງເຫຼືອຂອງຕົນເພື່ອແບ່ງປັນການຊື້ຄືນ.
ການຊື້ອື່ນໆໂດຍ Berkshire ໃນໄຕມາດນີ້ລວມມີຫຸ້ນທາງການເງິນ 9.7 ຕື້ໂດລາ, ເຊິ່ງບໍລິສັດມີຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ຢູ່ໃນທະນາຄານລວມທັງ
JPMorgan Chase
(JPM),
Goldman Sachs Group
(GS), ແລະ
Wells Fargo
(WFC). ແລະ Berkshire ຊື້ຫຼາຍ
ຈາກຫນາກແອບເປີ
ຫຸ້ນ (AAPL), ເຊິ່ງເປັນການຖືຫຸ້ນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ Berkshire. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ Buffett ຮູ້ຈັກ ແລະມັກເພີ່ມຂຶ້ນເປັນສອງເທົ່າ.
ຮຸ້ນຂອງ Berkshire ຂອງຕົນເອງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 18% ໃນໄຕມາດທໍາອິດຍ້ອນວ່າຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງຫຼຸດລົງ, ແລະໄດ້ຮັບລາຄາໃນຂະບວນການ. ດັ່ງນັ້ນ, CEO Buffett ແລະຮອງປະທານ Charlie Munger ຂອງລາວໄດ້ຖອນຄືນການຊື້ຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດຂອງຕົນເອງ, ການຊື້ຄືນ $ 3.2 ຕື້ຂອງຮຸ້ນ Berkshire - ທຽບກັບ $ 6.9 ຕື້ໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ແລະ $ 27 ຕື້ໃນທັງຫມົດຂອງ 2021.
ທັງຫມົດຮ່ວມກັນ, ຂ່າວວ່ານັກລົງທຶນມູນຄ່າ legendary ໄດ້ໃຊ້ເວລາສຸດທິ $ 41 ຕື້ຊື້ຫຼັກຊັບໃນໄຕມາດທໍາອິດເຖິງວ່າຈະມີການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດເບິ່ງຄືວ່າເປັນສັນຍານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ແຕ່ລາຍລະອຽດຂອງການເຄື່ອນໄຫວແມ່ນ Buffett ຄລາສສິກ - ແລະລາວບໍ່ເຄີຍເປັນຫນຶ່ງສໍາລັບການວາງເດີມພັນມະຫາພາກ.
ຂຽນຈົດາຍຫາ Nicholas Jasinski ທີ່ [email protected]