(Bloomberg) — ເຊັ່ນດຽວກັບວຽກງານໂມງ, ສອງສາມມື້ທີ່ເຫມາະສົມຍົກຫຸ້ນ, ແລະອອກມາໃນຕາຕະລາງ. ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງ? ຫຼັກຖານທີ່ຈະໂຕ້ຖຽງກັນໃນເວລານີ້ແມ່ນແຕກຕ່າງກັນ, ວ່ານີ້ແມ່ນ bounce ທີ່ຈະແກ່ຍາວ. ການໃສ່ໃຈມັນໃນປັດຈຸບັນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການຕັດສິນລົງໂທດທີ່ມີຊາຍແດນຕິດກັບຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖື.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ຂໍ້ມູນໃນ camp bull ແມ່ນມີດັ່ງນີ້: ອາທິດໃຫຍ່ທີສາມໃນຫ້າສໍາລັບຫມວກຂະຫນາດນ້ອຍ, ສັນຍານຂອງຜູ້ຊື້ກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາໄດ້ກາຍເປັນຄວາມເສຍໃຈຕໍ່ສຸຂະພາບ, ແລະມາດຕະການຂອງຄວາມກວ້າງຂອງຕະຫຼາດໄດ້ຂະຫຍາຍອອກໄປໃນທາງທີ່ເປັນສັນຍານທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອະດີດ. ໃນຂະນະທີ່ລັກສະນະປະມານຫຼາຍເທົ່າຂອງການຊຸມນຸມຄັ້ງລ່າສຸດແມ່ນມີຢູ່ໃນບັນດາເຫດການທີ່ຫຼົງໄຫຼໃນຕົ້ນປີ, ປະຈຸບັນນີ້ ມັນໄດ້ເກີນກວ່າທັງໝົດທັງໝົດ, ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີການຕີຄ້ອນຕີໃນວັນສຸກ.
ຫົວຂໍ້ທີ່ມີການໂຕ້ວາທີຢ່າງງ່າຍດາຍທີ່ສຸດສໍາລັບພໍ່ຄ້າຍັງຄົງເປັນສະຖານະຂອງລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດ, ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ເຮັດໃຫ້ລາຄາໃນຄວາມວຸ້ນວາຍຕະຫຼອດປີ. ກົງໄປກົງມາ, ຂ່າວໃນອາທິດນີ້ແມ່ນບໍ່ດີ, ມີການຄາດຄະເນສໍາລັບຜົນກໍາໄລໃນອະນາຄົດໄດ້ເອົາກ້ອນໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດເປີດເຜີຍຜົນໄດ້ຮັບ. ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າທ່າອ່ຽງດັ່ງກ່າວສາມາດຖືກອ້າງວ່າເປັນໄຊຊະນະໂດຍ bull ປະເພດໃດນຶ່ງທີ່ໄດ້ເບິ່ງການຄາດຄະເນໃນແງ່ດີເກີນໄປເປັນອຸປະສັກຕໍ່ການເຫນັງຕີງທີ່ຫຼຸດລົງ.
ທ່ານ Adam Sarhan, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ 50 Park Investments ກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍຍັງນອນຫລັບຕາຫນຶ່ງເພາະວ່າພຽງແຕ່ຫນຶ່ງຫຼືສອງການຂາຍໃຫຍ່ສາມາດປະຕິເສດທັງຫມົດນີ້ໄດ້ງ່າຍແລະນໍາພາພວກເຮົາກັບຄືນສູ່ການຂາຍຫມີສວນ່ທີ່ຮຸນແຮງ," Adam Sarhan, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ XNUMX Park Investments, ຜູ້ທີ່ກ່າວ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອະທິບາຍຕົນເອງວ່າເປັນ bullish ເພີ່ມຂຶ້ນ. "ນີ້ຍັງເປັນການຊຸມນຸມທີ່ອ່ອນແອ."
ຮຸ້ນໄດ້ລອດຊີວິດຈາກກອງປະຊຸມສຸດທ້າຍທີ່ແຕກຫັກເພື່ອກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າໃນອາທິດນີ້, ເອົາຊະນະລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດທີ່ຫນ້າຜິດຫວັງແລະຂໍ້ມູນທີ່ອ່ອນແອກ່ຽວກັບກິດຈະກໍາທາງທຸລະກິດທົ່ວໂລກ. ວັນອັງຄານວານນີ້ເປັນເວລາທີ່ສອງໃນສາມຄັ້ງທີ່ປະລິມານການຊື້ຂາຍຂອງຕະຫຼາດຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງໃນອັດຕາສ່ວນຢ່າງໜ້ອຍ 10-1. ກຸ່ມຂອງແຮງດັນອັນກວ້າງໃຫຍ່ແບບນີ້ໄດ້ຖືກຍິງຄັ້ງສຸດທ້າຍໃນເດືອນພຶດສະພາ 2021.
ຄວາມກວ້າງຂອງສອງເທົ່າ, ຍ້ອນວ່າປະກົດການດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກອະທິບາຍໂດຍ Ned Davis Research, ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປະກາດຜົນກໍາໄລທີ່ກວ້າງຂວາງ. ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1950, S&P 500 ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າສອງເທົ່າຂອງຈັງຫວະປະຫວັດສາດຕາມສັນຍານດັ່ງກ່າວ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 10% ຫົກເດືອນຕໍ່ມາ.
"ມື້ເພີ່ມຂຶ້ນສອງເທົ່າ 10: 1 ສະຫນັບສະຫນູນການໂຕ້ຖຽງວ່າກອງປະຊຸມເຄິ່ງທີ່ສອງແມ່ນດໍາເນີນ," Ed Clissold, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດສະຫະລັດຂອງ Ned Davis ທີ່ຄາດຄະເນວ່າ S&P 500 ຈະສິ້ນສຸດປີຢູ່ທີ່ 4,400, ປະມານ 11% ສູງກວ່າທີ່ມັນແມ່ນ. ດຽວນີ້. "ການຊຸມນຸມຈະມີຄວາມຍືນຍົງຫຼາຍປານໃດແມ່ນຂຶ້ນກັບນະໂຍບາຍການເງິນແລະລາຍໄດ້, ແຕ່ຕົວຊີ້ວັດດ້ານວິຊາການອາດຈະໃຫ້ຂໍ້ມູນກ່ອນເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຫຼືທີມງານຄຸ້ມຄອງ."
ນັບຕັ້ງແຕ່ການຕີລະດັບຕໍ່າສຸດ 2022 ໃນກາງເດືອນມິຖຸນາ, S&P 500 ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 8%, ດຶງເອົາຄືນຄ່າສະເລ່ຍຂອງການເຄື່ອນຍ້າຍ 50 ມື້ຂອງຕົນ, ລະດັບທີ່ຖືກເບິ່ງຢ່າງກວ້າງຂວາງໂດຍພໍ່ຄ້າສໍາລັບທັດສະນະຂອງ momentum. ຢູ່ທີ່ 36 ມື້, bounce ນີ້ແມ່ນຄັ້ງທໍາອິດໃນປີນີ້ທີ່ໃຊ້ເວລາຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງເດືອນ.
ດັ່ງທີ່ເກີດຂື້ນກັບຄວາມພະຍາຍາມຟື້ນຟູສາມຄັ້ງສຸດທ້າຍ, ຮຸ້ນທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວທາງດ້ານເສດຖະກິດເຊັ່ນ: ຜູ້ຜະລິດລົດໃຫຍ່, ຮ້ານຂາຍຍ່ອຍແລະຜູ້ຜະລິດຊິບໄດ້ນໍາພາທາງໃນຮອບນີ້. ແນ່ນອນ, ຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຜ່ານມາບໍ່ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໄດ້ດີ, ທັງຫມົດ succumbing ກັບຕະຫຼາດສົດ.
ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ໂດດເດັ່ນອັນໜຶ່ງແມ່ນປະສິດທິພາບໃນຮຸ້ນຂະໜາດນ້ອຍ. ໃນຂະນະທີ່ Russell 2000 ຕິດຕາມຕະຫຼາດໃນເມື່ອກ່ອນ, ດຽວນີ້ມັນກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າ. ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1978, ຫມວກຂະຫນາດນ້ອຍໄດ້ປະຕິບັດສະເຫມີອອກຈາກຕະຫຼາດຫມີ, ອີງຕາມການ Sam Stovall, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດຄົ້ນຄ້ວາການລົງທຶນ CFRA.
"ຕະຫຼາດສະເຫມີຊື້ຂາຍກັບຢ່າງຫນ້ອຍຫົກເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ດັ່ງນັ້ນເມື່ອມີຫມວກນ້ອຍໆ, ປະຫວັດສາດຂອງມັນແມ່ນເປັນຜົນດີສໍາລັບຕະຫຼາດສະຫະລັດທີ່ກວ້າງຂວາງເພາະວ່າພວກເຂົາມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະນໍາພາທາງທີ່ສູງຂຶ້ນຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດເຂັ້ມແຂງ, "Scott Colyer, ຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ Advisors Asset Management ກ່າວ. "ແຕ່ນັກລົງທຶນຍັງຕ້ອງລະມັດລະວັງເພາະວ່າພວກເຂົາສາມາດຖືກປອມແປງໄດ້ງ່າຍໂດຍສິ່ງນີ້. ຂ້ອຍຍັງບໍ່ເຫັນຫຍັງທີ່ເຮັດໃຫ້ຂ້ອຍຕື່ນເຕັ້ນທີ່ຈະມີຄວາມສ່ຽງໃນເວລານີ້.”
ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງລາຍໄດ້ແມ່ນ souring ໃນລະດູການລາຍງານນີ້. ຫຼັງຈາກທີ່ຍຶດຫມັ້ນໃນການຄາດຄະເນຂອງເຂົາເຈົ້າ rosy ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງເຂົ້າໄປໃນຕະຫຼາດຫມີໃນເຄິ່ງທໍາອິດ, ນັກວິເຄາະກໍາລັງເລັ່ງປັບປຸງຕົວເລກ. ລາຍໄດ້ຂອງການຄາດຄະເນສໍາລັບ 2023 ໄດ້ຫຼຸດລົງຫ້າອາທິດຕິດຕໍ່ກັນ, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ແມ່ນຫຼາຍ. ພວກເຂົາຫຼຸດລົງ 2% ເປັນ $244 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg Intelligence ສະແດງໃຫ້ເຫັນ.
ການຕັ້ງຄ່າຄືນໃຫມ່ໃນຄວາມຄາດຫວັງຂອງລາຍໄດ້ແມ່ນດີເພາະວ່າມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງ capitulation ທີ່ນັກຍຸດທະສາດຂອງ JPMorgan ລວມທັງ Marko Kolanovic ເວົ້າວ່າອາດຈະກະຕຸ້ນໃຫ້ນັກລົງທຶນຊອກຫາຈຸດ inflection ໃນຕະຫຼາດ.
ເຫດຜົນສໍາລັບການລະມັດລະວັງຫຼາຍ. ຫົວຫນ້າໃນບັນດາພວກເຂົາ: Federal Reserve ຮຸກຮານທີ່ມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ spiraling ໃນຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະ thrust ເສດຖະກິດເຂົ້າໄປໃນການຖົດຖອຍ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການຄາດເດົາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນວ່າດ້ວຍການເພີ່ມອັດຕາ jumbo ດ້ານຫນ້າຂອງ Fed, ວົງຈອນການເຄັ່ງຄັດນີ້ສາມາດສິ້ນສຸດລົງໄວກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ກ່ອນຫນ້ານີ້. ໃນສັນຍານວ່ານະໂຍບາຍຂອງ Fed ອາດຈະເຮັດວຽກຕາມແຜນການ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໃນອະນາຄົດໄດ້ຫຼຸດລົງໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດ.
ທີ່ຕັ້ງສາກຫຼັງອັດຕາທີ່ແຕກຕ່າງກັນສໍາລັບຮຸ້ນ. ໃນແຕ່ລະສາມຄັ້ງສຸດທ້າຍຂອງປີນີ້, ໃນເວລາທີ່ຮຸ້ນໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການຟື້ນຕົວ, ຜົນຜະລິດຄັງເງິນ 10 ປີທັງໄດ້ກະໂດດຂັ້ນຫຼືບໍ່ແມ່ນ budged. ເວລານີ້, ຜົນຜະລິດໄດ້ສູງສຸດຢູ່ທີ່ 3.5% ໃນວັນທີ 14 ເດືອນມິຖຸນາ, ສອງມື້ຂ້າງຫນ້າຂອງ S&P 500 ຕ່ໍາ, ແລະນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 2.8%.
Tom Hainlin, ນັກຍຸດທະສາດການລົງທຶນແຫ່ງຊາດຂອງ US Bank Wealth Management, ບໍ່ແນ່ໃຈວ່າສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດແມ່ນສິ້ນສຸດລົງ.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ຕະຫຼາດຕົວເອງມີການເຄື່ອນໄຫວໂດຍອີງໃສ່ທັດສະນະທີ່ອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມຫຼືບາງທີ Federal Reserve ຈະຢຸດການຂຶ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍຊົ່ວຄາວ," ລາວເວົ້າ. "ແຕ່ບໍ່ມີການເບິ່ງເຫັນທີ່ແທ້ຈິງໃນສິ່ງທີ່ພວກເຂົາອາດຈະເຮັດຫຼືອາດຈະບໍ່ເຮັດໃນເດືອນກັນຍາ."
ໃນບັນດານັກລົງທຶນ, ຄວາມຮູ້ສຶກແມ່ນຕັດສິນໃຈໃນທາງລົບຫຼາຍ. ຕະຫຼອດປີ, ນັກລົງທຶນແບບມືອາຊີບໄດ້ຕັດຄວາມສ່ຽງ, ດ້ວຍການສໍາຫຼວດຫຼ້າສຸດຂອງ Bank of America Corp. ຂອງຜູ້ຈັດການເງິນຊີ້ໃຫ້ເຫັນການຈັດສັນຮຸ້ນຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນຕຸລາ 2008.
ດຽວນີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າງົວທີ່ແຂງກະດ້າງທີ່ສຸດກໍ່ສະແດງອາການຂອງຄວາມຢ້ານກົວ. ນັກລົງທືນ ETF, ຜູ້ທີ່ໄດ້ລົງທືນຫຼາຍກວ່າ 200 ຕື້ໂດລາໃນຮຸ້ນໃນປີນີ້, ກໍາລັງຖອຍຫລັງ. ນັບຕັ້ງແຕ່ກາງເດືອນມິຖຸນາ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ເພີ່ມພຽງແຕ່ 1 ຕື້ໂດລາເພື່ອ ETFs, ຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Bloomberg ສະແດງໃຫ້ເຫັນ. ນັ້ນແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງມູນຄ່າສະເລ່ຍ 26 ຕື້ໂດລາທີ່ເຫັນໃນລະຫວ່າງການຟື້ນຕົວຂອງຕະຫຼາດສາມຄັ້ງສຸດທ້າຍ.
ເຖິງ Quincy Krosby, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດທົ່ວໂລກຂອງ LPL Financial, ຄວາມສົງໄສທັງຫມົດແມ່ນເຫດຜົນຫນຶ່ງທີ່ຕະຫຼາດສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າຢູ່ໃກ້ກັບລຸ່ມສຸດ.
ນາງກ່າວວ່າ "ທ່ານເຫັນວ່າຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງ, ບ່ອນທີ່ບາງທີພວກເຂົາຖືກກົດດັນໃຫ້ເຂົ້າມາແລະໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກການເຄື່ອນໄຫວນີ້ໃນຕະຫຼາດ," "ໃນຕະຫຼາດຫມີ, ຂະບວນການທາງລຸ່ມແມ່ນພຽງແຕ່ວ່າ, ມັນເປັນຂະບວນການ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/broken-bulls-big-breadth-weighing-203000661.html