Kohl ຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດກັບກຸ່ມ Franchise

ກຸ່ມ Franchise ເຊື່ອວ່າການມີຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍໄດ້ຮັບໃຊ້ມັນໄດ້ດີ - ແລະໄດ້ຮຸກຮານໃນຍຸດທະສາດການເຕີບໂຕຂອງມັນ.

ສອງປີກ່ອນ, TFG - ບໍລິສັດແມ່ຂອງ The Vitamin Shoppe - ຊື້ FFO Home, ຮ້ານຄ້າປີກໃນພາກພື້ນຂອງເຟີນີເຈີ, ເຄື່ອງໃຊ້ແລະທີ່ນອນ, ແລະດໍາເນີນການປ່ຽນຊື່ເປັນສິນຄ້າອາເມລິກາ. ສາມປີກ່ອນ, The Vitamin Shoppe ໄດ້ມາ. ທຸລະກິດອື່ນໆຂອງ Franchise Group ລວມມີ Pet Supplies Plus, Badcock Home Furniture & More, Buddy's home Furnishings and the Sylvan Learning Centers.

ເພີ່ມເຕີມຈາກ WWD

ໃນປັດຈຸບັນ, ຮ້ານຄ້າປີກທີ່ຖືເປັນສາທາລະນະຂອງ Virginia Beach, Va.-based, Virginia ກໍາລັງດໍາເນີນການຊື້ຂອງບໍລິສັດ Kohl's Corp. ພິຈາລະນາ Kohl's ເປັນຫ້າງສັບພະສິນຄ້າໂດຍບໍ່ມີການ franchising, ຂໍ້ຕົກລົງແນ່ນອນຈະນໍາເອົາຫຼັກຊັບຂອງ TFG ໄປສູ່ລະດັບໃຫມ່ຂອງຄວາມຫຼາກຫຼາຍ. ບົນພື້ນຖານລວມກັນ, TFG ດໍາເນີນການຫຼາຍກວ່າ 3,000 ສະຖານທີ່ຮ້ານສ່ວນໃຫຍ່ໃນສະຫະລັດ, ແລະສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນ franchised ຫຼືພາຍໃຕ້ຂໍ້ຕົກລົງຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າຍັງມີຮ້ານຂອງບໍລິສັດ.

ໃນຕອນບ່າຍວັນຈັນ, Kohl's ແລະ TFG ກ່າວວ່າພວກເຂົາໄດ້ເຂົ້າໄປໃນໄລຍະເວລາການເຈລະຈາພິເສດສາມອາທິດເພື່ອໃຫ້ TFG ສາມາດຊື້ບໍລິສັດ Kohl's Corp. ໃນລາຄາ 60 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນເປັນເງິນສົດ, ມູນຄ່າຂອງ Kohl's ເກືອບ $ 8 ຕື້.

ມັນຄ້າຍຄືກັບ David ເອົາ Goliath, ພິຈາລະນາປະລິມານປະຈໍາປີຂອງກຸ່ມ Franchise ຂອງ $ 3.26 ຕື້, ແລະ Kohl ຂອງ $ 19.4 ຕື້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ມີກໍລະນີທີ່ບໍລິສັດຂາຍຍ່ອຍຂະຫນາດນ້ອຍໄດ້ຊື້ຂະຫນາດໃຫຍ່ກວ່າ. Le Tote ຍື່ນຟ້ອງລົ້ມລະລາຍພາຍຫຼັງການຊື້ Lord & Taylor.

ຍັງມີຄໍາຖາມກ່ຽວກັບການສະຫນອງທຶນ - ບໍ່ວ່າຈະເປັນການຕົກລົງກັບ TFG ຈະເຮັດໃຫ້ການຕິດຂັດຂອງ Kohl ໃຫ້ບໍລິການຫນີ້ສິນໃຫຍ່. ຈົ່ງຈື່ໄວ້ວ່າສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນກັບກຸ່ມ Neiman Marcus - ມັນໄດ້ຖືກ saddled ກັບປະມານ $ 300 ລ້ານຫາ $ 400 ລ້ານໃນການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍປະຈໍາປີເພື່ອຫນີ້ສິນການບໍລິການທີ່ມາຈາກການຊື້ຂອງຕົນ. ວ່າ, ຄຽງຄູ່ກັບການແຜ່ລະບາດ, ໃນທີ່ສຸດເຮັດໃຫ້ຮ້ານຂາຍຍ່ອຍຟຸ່ມເຟືອຍລົ້ມລະລາຍ.

ຖ້າການເຈລະຈາຂອງກຸ່ມ Kohl's-Franchise ນໍາໄປສູ່ຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຊັດເຈນ, TFG ຕັ້ງໃຈຈະປະກອບສ່ວນທຶນປະມານ 1 ຕື້ໂດລາເຂົ້າໃນການເຮັດທຸລະກໍາ, ເຊິ່ງທັງຫມົດຄາດວ່າຈະໄດ້ຮັບການສະຫນອງທຶນໂດຍຜ່ານການເພີ່ມຂຶ້ນທີ່ສອດຄ້ອງກັນໃນຂະຫນາດຂອງຊັບສິນຫນີ້ສິນທີ່ຮັບປະກັນ. Wall Street Journal ໄດ້ລາຍງານວ່າ Oak Street Real Estate Capital ໄດ້ຖືກລາຍງານວ່າເຮັດວຽກກັບກຸ່ມ Franchise ກ່ຽວກັບການເງິນ.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງນັກເຄື່ອນໄຫວ, ໂດຍສະເພາະທີ່ປຶກສາ Macellum, ໄດ້ປະເມີນມູນຄ່າຊັບສິນຂອງ Kohl ປະມານ 8 ຕື້ໂດລາ. Macellum ໄດ້ກົດດັນໃຫ້ Kohl's ຂາຍອະສັງຫາລິມະສັບບາງສ່ວນຂອງຕົນແລະໃຫ້ເຊົ່າຄືນ, ເພື່ອເພີ່ມມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ແຕ່ Kohl's ປະຕິເສດຄວາມຄິດນັ້ນ.

ໃນການປະຊຸມທາງໂທລະສັບໃນຕົ້ນປີນີ້, ປະທານແລະຫົວຫນ້າບໍລິຫານຂອງ TFG Brian R. Kahn ໄດ້ຕອບຄໍາຖາມກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຊື້ Kohl's.

“ຂ້ອຍບໍ່ສາມາດບອກເຈົ້າໄດ້ວ່າພວກເຮົາຈະເຮັດຫຍັງໃນອະນາຄົດ. ແຕ່ຂ້ອຍສາມາດບອກເຈົ້າໄດ້, ຂ້ອຍຄິດຫຼາຍກ່ຽວກັບປັດຊະຍາຂອງພວກເຮົາເມື່ອເວົ້າເຖິງ M&A ແລະສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເບິ່ງເປັນບາງຄັ້ງຄາວ,” Kahn ເວົ້າ. "ດັ່ງນັ້ນທໍາອິດ, ພວກເຮົາມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຫຼາຍໃນຍີ່ຫໍ້ທີ່ພວກເຮົາດໍາເນີນການໃນປັດຈຸບັນ. ແລະດັ່ງນັ້ນພວກເຮົາເຊື່ອຢ່າງຫນັກແຫນ້ນວ່າຍີ່ຫໍ້ເຫຼົ່ານີ້ທີ່ພວກເຮົາດໍາເນີນການຈະໃຫ້ພວກເຮົາມີການຂະຫຍາຍຕົວທາງອິນຊີຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນໄລຍະເວລາແລະຍັງສ້າງກະແສເງິນສົດພຽງພໍເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນເງິນປັນຜົນທີ່ມີສຸຂະພາບດີແລະເຕີບໂຕແລະຍັງມີກະແສເງິນສົດເພີ່ມເຕີມທີ່ພວກເຮົາສາມາດລົງທຶນຄືນໃຫມ່ໄດ້ທັງພາຍໃນແລະພາຍນອກໃນ M&A. . ແລະພວກເຮົາບໍ່ມີຄວາມສົນໃຈທີ່ຈະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເຮັດທຸລະກໍາໃດໆ ... ພວກເຮົາຈະບໍ່ຈໍານອງກະສິກໍາເພື່ອເຮັດທຸລະກໍາອັນຫນຶ່ງ....ພວກເຮົາເບິ່ງທຸກຢ່າງທີ່ມີຢູ່. ແລະບາງສິ່ງທີ່ມີຄວາມຫມາຍ, ບາງສິ່ງທີ່ບໍ່ມີຄວາມຫມາຍ.

"ການເຮັດທຸລະກໍາໃດໆຂອງຂະຫນາດແນ່ນອນຈະຕ້ອງມີຄວາມກ້າວຫນ້າຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ລາຍໄດ້ FRG ຕໍ່ຫຸ້ນແລະກະແສເງິນສົດຕໍ່ຫຸ້ນ. ແລະຂ້ອຍຄິດວ່າເຈົ້າຍັງສາມາດຈິນຕະນາການໄດ້, ຄືກັນກັບຜູ້ໃຫ້ກູ້ຂອງພວກເຮົາ, ພວກເຮົາມີຂໍ້ຈໍາກັດດ້ານຄວາມສາມາດກ່ຽວກັບທຶນແລະການເຮັດທຸລະກໍາຂະຫນາດໃຫຍ່ແນ່ນອນວ່າຈະຕ້ອງເປັນບວກກັບ FRG. ໃນຄວາມຄິດເຫັນສ່ວນຕົວຂອງຂ້ອຍທີ່ຈະຜູກມັດພວກເຮົາ, ເງິນບໍ່ໄດ້ເຕີບໂຕຢູ່ເທິງຕົ້ນໄມ້,” ລາວເວົ້າ.

“ການຈັດການສຳລັບພວກເຮົາແມ່ນກຸນແຈສະເໝີ. ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າທ່ານໄດ້ຍິນຂ້າພະເຈົ້າເວົ້າກ່ຽວກັບການຄຸ້ມຄອງເລັກນ້ອຍກ່ອນຫນ້ານີ້ຂອງທຸລະກິດທີ່ພວກເຮົາມີ. ພວກເຮົາມີທີມງານຄຸ້ມຄອງການລົງທຶນຢ່າງແທ້ຈິງຢູ່ໃນກຸ່ມ Franchise… ບໍ່ວ່າພວກເຮົາຈະເຮັດທຸລະກໍາຂະຫນາດນ້ອຍຫຼາຍຫຼືການເຮັດທຸລະກໍາຂະຫນາດໃຫຍ່ຫຼາຍ, ການຄຸ້ມຄອງຈະເປັນກຸນແຈສໍາລັບສິ່ງທີ່ພວກເຮົາກໍາລັງຊອກຫາຢູ່ສະເຫມີ.”

TFG ຊີ້ໃຫ້ເຫັນໃນຖະແຫຼງການວັນຈັນຂອງຕົນວ່າມັນຍັງຄົງຍຶດຫມັ້ນໃນນະໂຍບາຍການເງິນແບບອະນຸລັກ, ລວມທັງລະດັບການເພີ່ມປະສິດທິພາບເປົ້າຫມາຍ, ແລະການເພີ່ມປະສິດທິພາບການໄຫຼວຽນຂອງເງິນສົດສູງສຸດ. "ຖ້າການເຮັດທຸລະກໍາສໍາເລັດ, ມັນຄາດວ່າຈະມີກະແສເງິນສົດຟຣີ, ດັດປັບ EBITDA ແລະ EPS ທີ່ບໍ່ແມ່ນ GAAP ຂອງກຸ່ມ Franchise ຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ," ບໍລິສັດຊີ້ບອກ. "ການເພີ່ມຂື້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງການສ້າງກະແສເງິນສົດໂດຍບໍ່ເສຍຄ່າແມ່ນຄາດວ່າຈະເພີ່ມຈຸດປະສົງຂອງກຸ່ມ Franchise ເພື່ອເພີ່ມເງິນປັນຜົນແລະຜົນຕອບແທນທຶນອື່ນໆໃຫ້ກັບຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ຍັງເຮັດໃຫ້ກຸ່ມບໍລິສັດ Franchise ເລັ່ງການລົງທຶນທາງອິນຊີແລະອິນຊີຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ."

ທັງ Kohl's ແລະ TFG ເຮັດໃຫ້ມັນຊັດເຈນວ່າການເຮັດທຸລະກໍາບໍ່ໄດ້ຮັບປະກັນ. ພາກສ່ວນອື່ນໆ, ລວມທັງບໍລິສັດຫຸ້ນສ່ວນເອກະຊົນ Sycamore Partners, ໄດ້ສະເຫນີໃຫ້ຊື້ Kohl's.

"ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າ Kohl's ແລະ The Franchise Group ແມ່ນເຫມາະສົມທີ່ດີ. ກຸ່ມ Franchise ບໍ່ຮູ້ຫຍັງກ່ຽວກັບທຸລະກິດແຟຊັ່ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າທະນາຄານກໍ່ຕັ້ງຄໍາຖາມ,” Walter Loeb, ນັກວິເຄາະການຄ້າປີກນັກຮົບເກົ່າກ່າວ.

"ຄວາມເຫມາະສົມຈະດີກວ່າກັບ Sycamore," Craig Johnson, ປະທານຂອງ Customer Growth Partners ສັງເກດເຫັນ. "ພວກເຂົາມີປະສົບການໃນການຊື້ຍີ່ຫໍ້ທີ່ມີບັນຫາ, ເຊັ່ນ Talbots, ແລະພວກເຂົາຍັງໄດ້ຊື້ Belk, ເຊິ່ງຍັງເປັນຮ້ານຂາຍສິນຄ້າທີ່ດີ. Sycamore ມີປະສົບການໃນຮ້ານຂາຍຍ່ອຍ ແລະໂດຍສະເພາະຮ້ານຂາຍຍ່ອຍ. ພວກເຮົາຄິດວ່າພວກເຂົາມີໂອກາດທີ່ດີກວ່າທີ່ຈະສ້າງມູນຄ່າອອກຈາກການຊື້.”

Johnson ແນະນໍາວ່າ "ສາມອາທິດພິເສດຈະສິ້ນສຸດລົງຢ່າງໄວວາແລະຂ້ອຍຈະບໍ່ແປກໃຈຖ້າ Sycamore ຫຼືພາກສ່ວນທີສາມກັບຄືນມາດ້ວຍການສະເຫນີອື່ນ," Johnson ແນະນໍາ. "ຖ້າທ່ານເປັນຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງ Kohl ທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະໄດ້ຮັບຫຼາຍເທົ່າທີ່ທ່ານສາມາດເຮັດໄດ້ສໍາລັບຮຸ້ນຂອງທ່ານ."

"ມັນເປັນການຂູດຫົວ," Allan Ellinger, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງແລະຄູ່ຮ່ວມງານຜູ້ຈັດການອາວຸໂສຂອງ MMG Advisors ກ່າວຕື່ມວ່າ. "ນີ້ແມ່ນຜູ້ປະກອບການ franchise. ມັນຮູ້ຫຍັງກ່ຽວກັບຮ້ານຄ້າຕ່າງໆ, ແລະພວກເຂົາຈະໃຫ້ເງິນທຶນແນວໃດ? ຂ້ອຍບໍ່ເຂົ້າໃຈວ່າຍຸດທະສາດຂອງພວກເຂົາແມ່ນຫຍັງ. ອັນນີ້ຈະເປັນຄວາມໂສກເສົ້າໃຫຍ່ແທ້ໆສຳລັບເຂົາເຈົ້າ. ຖ້າເຈົ້າຈະປ່ຽນຍຸດທະສາດຂອງເຈົ້າແລະແຍກອອກຈາກຄວາມສາມາດຫຼັກຂອງເຈົ້າ, ເຮັດໃຫ້ມັນນ້ອຍລົງ."

ນັກວິເຄາະການຂາຍຍ່ອຍຕົກລົງເຫັນດີວ່າ Kohl's ຕ້ອງການການແກ້ໄຂສໍາລັບບາງເວລາແລະໄດ້ດໍາເນີນການຫຼາຍເພື່ອຍົກລະດັບເກມຂອງຕົນ, ເຊັ່ນ: ການນໍາເອົາ Sephora ເຊັ່ນດຽວກັນກັບຍີ່ຫໍ້ລະດັບຊາດທີ່ສຸມໃສ່ການສະເຫນີຢ່າງຫ້າວຫັນແລະແບບທໍາມະດາ. ແຕ່ການປ່ຽນແປງຕ້ອງໃຊ້ເວລາເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນແລະມາຮອດປະຈຸບັນ, Kohl's ບໍ່ໄດ້ສະແດງອາການຂອງການປັບປຸງ. ແທນທີ່ຈະ, ຜູ້ຄ້າປີກທີ່ອີງໃສ່ Menomonee Falls, Wisc. ແລະຜູ້ຖືຫຸ້ນບາງຄົນໄດ້ຮັບຄວາມອົດທົນ.

ທ່ານ Johnson ກ່າວວ່າ "Kohl's ບໍ່ໄດ້ມີຜົນຕອບແທນກັບຄືນມາຢູ່ໃນຮ້ານຂາຍເຄື່ອງອື່ນໆ," Johnson ກ່າວ. "Macy's ແລະ Nordstrom ໄດ້ເຮັດວຽກທີ່ດີກວ່າຂອງຄວາມສາມາດໃນການຈັບຄູ່ກັບຄວາມຕ້ອງການ," ໂດຍຜ່ານການປິດຮ້ານຈໍານວນຫລາຍ.

"ຄວາມສົງໃສຂອງຂ້ອຍແມ່ນຝ່າຍທີ່ໄດ້ມາ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນກຸ່ມບໍລິສັດ Franchise, Sycamore ຫຼືບາງບໍລິສັດອື່ນໆຈະພິຈາລະນາຢ່າງຫນັກຕໍ່ການເຮັດໃຫ້ຈໍານວນຮ້ານ Kohl ຫຼຸດລົງ," ຈາກຈໍານວນເຮືອປະຈຸບັນປະມານ 1,100. “ແຕ່ເຈົ້າບໍ່ຢາກຕັດເລິກເກີນໄປ. ປະໂຫຍດອັນຫນຶ່ງທີ່ Kohl's ມີແມ່ນສະຖານທີ່ຂອງມັນ. ພວກເຂົາຢູ່ໃກ້ກັບບ່ອນທີ່ຄົນອາໄສຢູ່ແລະເຮັດວຽກ,” Johnson ເວົ້າ.

"ຂ້າພະເຈົ້າຈະເວົ້າວ່າຂໍ້ຕົກລົງແມ່ນບໍ່ຈໍາເປັນຢ່າງແທ້ຈິງແຕ່ບາງສິ່ງບາງຢ່າງຕ້ອງເຮັດເພື່ອປັບປຸງການປະຕິບັດຢູ່ທີ່ Kohl's."