ນັກລົງທືນນັກເຄື່ອນໄຫວແມ່ນຫຍັງ - ແລະພວກເຂົາໃຊ້ການຄວບຄຸມຫຼາຍແນວໃດ?

Topline

ນັກລົງທືນນັກເຄື່ອນໄຫວ, ຜູ້ທີ່ຊື້ຫຸ້ນສ່ວນນ້ອຍໃນບໍລິສັດເພື່ອປ່ຽນແປງພວກເຂົາດ້ວຍເຫດຜົນທີ່ເປັນໄປໄດ້ຈໍານວນຫນຶ່ງ - ເຖິງແມ່ນວ່າໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວຈະເຮັດໃຫ້ກໍາໄລ - ແມ່ນ. ໃນການເພີ່ມຂຶ້ນ, reigniting ການສົນທະນາກ່ຽວກັບຜູ້ທີ່ເຂົາເຈົ້າເປັນ, ສິ່ງທີ່ເຂົາເຈົ້າເຮັດແລະວ່າພວກເຂົາເຈົ້າຄວນຈະເປັນລະບຽບ.

ຂໍ້ເທັດຈິງສໍາຄັນ

ນັກລົງທຶນນັກເຄື່ອນໄຫວ, ບາງຄັ້ງເອີ້ນວ່ານັກເຄື່ອນໄຫວຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນ, ປົກກະຕິແລ້ວພະຍາຍາມຫາເງິນໂດຍການລົງທຶນໃນບໍລິສັດທີ່ບໍ່ມີປະສິດທິພາບ, ພະຍາຍາມປັບປຸງການປະຕິບັດຂອງພວກເຂົາແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຂາຍຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາເພື່ອກໍາໄລ.

ນັກເຄື່ອນໄຫວຊື້ຮຸ້ນສ່ວນນ້ອຍໃນບໍລິສັດແລະດໍາເນີນການໂຄສະນາເພື່ອຊັກຊວນຜູ້ຖືຫຸ້ນແລະຜູ້ຈັດການເພື່ອປະຕິບັດການປ່ຽນແປງຂອງພວກເຂົາ (ກົງກັນຂ້າມກັບຜູ້ໂຈມຕີຂອງບໍລິສັດ, ຜູ້ທີ່ຮູ້ຈັກການຊື້ຮຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ໃນບໍລິສັດ, ຄອບຄອງກະດານຂອງພວກເຂົາ, ແລະຂາຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າກັບຜູ້ສະເຫນີລາຄາສູງສຸດ).

ຈໍານວນນັກເຄື່ອນໄຫວໃນຕະຫຼາດມີ ເພີ່ມຂຶ້ນ ນັບຕັ້ງແຕ່ 2017, ທ່າແຮງ ອັນເນື່ອງມາຈາກ ກັບລາຄາຫຼັກຊັບທີ່ຕໍ່າເຮັດໃຫ້ມັນງ່າຍຂຶ້ນສໍາລັບນັກເຄື່ອນໄຫວໃນການຊື້ຮຸ້ນຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງບໍລິສັດທີ່ພວກເຂົາຄິດວ່າສາມາດປັບປຸງໄດ້.

ຂ່າວ: Peg

ສີ່​ບໍ​ລິ​ສັດ​ໃຫຍ່ -Disneyຍັກໃຫຍ່ຊໍແວ Salesforce ແລະ Splunk, ແລະຜູ້ຜະລິດເຄື່ອງຫຼິ້ນ Hasbro – ແຕ່ລະຄົນມີສ່ວນພົວພັນກັບນັກລົງທຶນຫຼາຍນັກເຄື່ອນໄຫວ, Wall Street Journal ລາຍງານ ວັນພຸດ. ປະກົດການນີ້ເອີ້ນວ່າ "ຝູງຊົນ," ແລະມັນເພີ່ມຂຶ້ນ - ໂດດຈາກ 7 ບໍລິສັດໃນປີ 2020 ທີ່ມີນັກເຄື່ອນໄຫວຫຼາຍຄົນເປັນ 17 ຄົນໃນປີ 2022. ມະຫາເສດຖີອິນເດຍ Gautum Adani ໄດ້ສູນເສຍ. 64.7 ຕື້ໂດລາໃນສິບມື້ທີ່ຜ່ານມາ ຫຼັງ​ຈາກ​ນັກ​ລົງ​ທຶນ​ນັກ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ Hindenburg ການ​ຄົ້ນ​ຄວ້າ​ໄດ້​ພິມ​ເຜີຍ​ແຜ່ a ບົດ​ລາຍ​ງານ ກ່າວຫາກຸ່ມ Adani ຂອງ Adani ວ່າ "ມີສ່ວນຮ່ວມໃນການຈັດການຫຼັກຊັບ brazen ແລະໂຄງການການສໍ້ໂກງບັນຊີໃນໄລຍະທົດສະວັດ." ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຮຸ້ນຂອງ Nordstrom ເພີ່ມຂຶ້ນ ຫລາຍກວ່າ 20% ຕິດຕາມນັກລົງທືນ Ryan Cohen ລາຍງານ ການຊື້ໃຫຍ່.

ນັກເຄື່ອນໄຫວປະຕິບັດການຄວບຄຸມແນວໃດ?

ນັກເຄື່ອນໄຫວປະກາດການໂຄສະນາຂອງພວກເຂົາໂດຍການຍື່ນເອກະສານ, 13D, ກັບຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ໃຫ້ຄະນະກໍາມະການແລະຜູ້ຖືຫຸ້ນອື່ນໆຮູ້ວ່າເວລາທີ່ຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງໄດ້ຊື້ຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດ 5% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ. ພວກເຂົາພະຍາຍາມຢືນຢັນການຄວບຄຸມໂດຍການດໍາເນີນການໂຄສະນາເພື່ອຊັກຊວນຜູ້ຖືຫຸ້ນອື່ນໆກ່ຽວກັບວິໄສທັດຂອງພວກເຂົາ. ຖ້າຜູ້ບໍລິຫານມີຄວາມທົນທານຕໍ່ການປ່ຽນແປງ, ນັກເຄື່ອນໄຫວອາດຈະເລີ່ມຕົ້ນການໂຄສະນາ PR ເພື່ອຊັກຊວນໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນຂອງຕໍາແຫນ່ງຂອງພວກເຂົາ. ຂັ້ນຕອນທີ່ຮຸກຮານທີ່ສຸດທີ່ນັກເຄື່ອນໄຫວສາມາດປະຕິບັດໄດ້, ສັ້ນຂອງການໂຈມຕີຂອງບໍລິສັດ, ແມ່ນການແຕ່ງຕັ້ງຜູ້ສະຫມັກໃຫມ່ສໍາລັບຕໍາແຫນ່ງຄະນະກໍາມະການແລະຂໍໃຫ້ຜູ້ຖືຮຸ້ນລົງຄະແນນສຽງອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງຢູ່ໃນກອງປະຊຸມຜູ້ຖືຮຸ້ນປະຈໍາປີໃນ ການຕໍ່ສູ້ຕົວແທນ. ທາງ​ດຽວ ເພື່ອວັດແທກຄວາມສໍາເລັດຂອງການໂຄສະນາຂອງນັກເຄື່ອນໄຫວແມ່ນຈໍານວນບ່ອນນັ່ງຄະນະກໍາມະການທີ່ເຂົາເຈົ້າຊະນະ, ແຕ່ນັກລົງທຶນບໍ່ຈໍາກັດພຽງແຕ່ການປ່ຽນແປງຄະນະກໍາມະການ. ນັກເຄື່ອນໄຫວສາມາດພະຍາຍາມປ່ຽນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກການໃຊ້ຈ່າຍແລະການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດໄປສູ່ຈຸດຢືນຂອງພວກເຂົາ ຄວາມຮັບຜິດຊອບທາງສັງຄົມ, ຕາບໃດທີ່ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຜູ້ຖືຮຸ້ນ.

ຄວາມເປັນມາຫຼັກ

ນັກເຄື່ອນໄຫວໃນມື້ນີ້ລົງທຶນ ເພີ່ມຂຶ້ນ ອອກຈາກການຮຸກຮານຂອງບໍລິສັດຮຸກຮານທົ່ວໄປໃນຊຸມປີ 1970 ແລະ 80s. ບາງນັກເຄື່ອນໄຫວທີ່ເກັ່ງທີ່ສຸດໃນມື້ນີ້, ເຊັ່ນ: ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge Carl Icahn ແລະ Nelson Peltz (ຜູ້ທີ່ມີສ່ວນຮ່ວມໃນແຄມເປນກັບ Disney), ເລີ່ມຕົ້ນເປັນຜູ້ໂຈມຕີຂອງບໍລິສັດໃນຊຸມປີ 80. ນັກລົງທຶນໄດ້ເລີ່ມຕິດຕາມສະເຕກສ່ວນນ້ອຍ ແລະປ່ຽນໄປນອກຫ້ອງປະຊຸມໃນຊຸມປີ 1990.

ສິ່ງທີ່ຕ້ອງການເບິ່ງ

ໃນປີ 2022, SEC ໄດ້ສະເຫນີ ກົດ​ລະ​ບຽບ​ການ​ຍື່ນ​ໃຫມ່​ ທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ມັນມີປະສິດຕິຜົນຫຼາຍ ຍາກ ສໍາລັບນັກເຄື່ອນໄຫວເພື່ອດໍາເນີນການໂຄສະນາ. ບັນດາ​ຜູ້​ຊ່ຽວຊານ​ບໍ່​ເຫັນ​ດີ​ເຫັນ​ດີ​ວ່າ​ການ​ລົງທຶນ​ຂອງ​ນັກ​ເຄື່ອນ​ໄຫວ​ຄວນ​ໄດ້​ຮັບ​ການ​ຄຸ້ມ​ຄອງ​ຢ່າງ​ເຄັ່ງ​ຄັດ​ກວ່າ​ນີ້. A 2022 ບົດຄວາມ ຈັດພີມມາຢູ່ໃນ ວາລະສານ Yale Law ໂຕ້ຖຽງວ່ານັກເຄື່ອນໄຫວມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະສ້າງຄວາມຜິດພາດທີ່ບໍ່ເປັນປະໂຫຍດ, ແລະຄວນຈະຖືກຄວບຄຸມຄືກັບການໂຈມຕີຂອງບໍລິສັດ. Matt Levine ຂອງ Bloomberg counters ໄພຂົ່ມຂູ່ຂອງການເຄື່ອນໄຫວ - ຖືກໂຄສະນາຕໍ່ຕ້ານແລະລົງຄະແນນສຽງໃນການຕໍ່ສູ້ຕົວແທນ - ບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ບໍລິຫານເພື່ອເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດມີກໍາໄລເທົ່າທີ່ເປັນໄປໄດ້.

ອ່ານ​ເພີ່ມ​ເຕີມ

ຄົນປ່າໃນປະຕູ: ການໂຈມຕີ, ນັກເຄື່ອນໄຫວ, ແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຜິດພາດ (ວາລະສານກົດໝາຍ Yale)

SEC ຕ້ອງການຢຸດການເຄື່ອນໄຫວ (Bloomberg)

Disney, Salesforces ແລະອື່ນໆດຶງນັກເຄື່ອນໄຫວ 'Swarm' ຫຼັງຈາກຮຸ້ນຫຼຸດລົງ (WSJ)