ເປັນຫຍັງຫຸ້ນ ແລະພັນທະບັດຈຶ່ງຫຼຸດລົງ? ພາກທີ II

ພາກທີ II: ຫຼັກຊັບ

ໃນຂອງຂ້າພະເຈົ້າ ບົດຄວາມສຸດທ້າຍ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເບິ່ງວ່າການປ່ຽນແປງອັດຕາດອກເບ້ຍມີຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ.

ມັນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າຮຸ້ນແມ່ນຄ້າຍຄືກັນກັບພັນທະບັດ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ຮຸ້ນຈ່າຍເງິນປັນຜົນ, ແລະນັກລົງທຶນບາງຄົນພິຈາລະນາຫຼັກຊັບທີ່ຈ່າຍເງິນປັນຜົນປົກກະຕິເປັນ "ພັນທະບັດ."

ຫຼັກຊັບແມ່ນສະລັບສັບຊ້ອນຫຼາຍກ່ວາພັນທະບັດ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ. ເງິນປັນຜົນເປັນຕົວແທນຂອງລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດແຈກຢາຍ. ລາຍໄດ້ທີ່ເກັບໄວ້ແມ່ນສ່ວນທີ່ເຫຼືອແລະເພີ່ມມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດ. ລາຍໄດ້ຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນປີໃດກໍໄດ້ແມ່ນຜົນລວມຂອງເງິນປັນຜົນ ແລະລາຍຮັບທີ່ເກັບໄດ້ – ຂອງບໍລິສັດ ຈໍານວນທັງຫມົດ ລາຍຮັບ. ລາຍໄດ້ຂອງຫຼັກຊັບແຕກຕ່າງຈາກຄູປອງຂອງພັນທະບັດໃນຫຼາຍວິທີ:

• ບໍລິສັດບໍ່ໄດ້ສັນຍາ (ບັງຄັບໃຊ້ໄດ້) ກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ລາຍຮັບຈະເປັນ.
• ລາຍ​ຮັບ​ແຕກ​ຕ່າງ​ກັນ​ຈາກ​ໄຕ​ມາດ​ຕໍ່​ໄຕ​ມາດ​ແລະ​ຈາກ​ປີ​ຕໍ່​ປີ​.
• ລາຍໄດ້ແມ່ນບໍ່ຮູ້ລ່ວງຫນ້າ.
• ລາຍໄດ້ສືບຕໍ່ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ - ຫຼັກຊັບບໍ່ "ແກ່."

ໃນຄວາມແຕກຕ່າງອີກອັນຫນຶ່ງຈາກພັນທະບັດ, ເຈົ້າຂອງຫຼັກຊັບໄດ້ຮັບການຈ່າຍເງິນ "ຕົ້ນທຶນ" ສໍາລັບມູນຄ່າຂອງຕໍາແຫນ່ງຂອງພວກເຂົາພຽງແຕ່ເມື່ອບໍລິສັດປິດການດໍາເນີນງານຂອງຕົນຫຼືເມື່ອໄດ້ມາ.

ຂໍໃຫ້ເບິ່ງກະແສເງິນສົດສໍາລັບຮຸ້ນໃນບໍລິສັດສົມມຸດຖານສອງຢ່າງ, "ຜົນປະໂຫຍດ" ແລະຫຼັກຊັບ "ເຕັກໂນໂລຢີ". "ຜົນປະໂຫຍດ" ມີລາຍໄດ້ທີ່ຫມັ້ນຄົງ, ໃນຂະນະທີ່ "ເຕັກໂນໂລຢີ" ລາຍໄດ້ຂອງຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນແລະຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຫຼຸດລົງ. ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ສ້າງຕົວຢ່າງນີ້ເພື່ອໃຫ້ບໍລິສັດທັງສອງມີມູນຄ່າ 1,000 ໂດລາໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ 10%. ເຖິງແມ່ນວ່າບໍລິສັດ "ເທກໂນໂລຍີ" ມີລາຍໄດ້ໃຫຍ່ກວ່າທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນປີ 17, ລາຍຮັບຂະຫນາດໃຫຍ່ເຫຼົ່ານັ້ນຖືກນໍາມາສູ່ປະຈຸບັນໂດຍປັດໃຈມູນຄ່າປະຈຸບັນທີ່ນ້ອຍກວ່າ (ຕາຕະລາງທີສອງຍົກເວັ້ນປັດໃຈສໍາລັບປີ 6 ຫາ 30 ຕາມເສັ້ນສີດໍາຕາມແນວຕັ້ງແນະນໍາ).

ສົມມຸດວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 10% ເປັນ 12%. ເຊັ່ນດຽວກັນກັບພັນທະບັດ, ຖ້າກະແສເງິນສົດບໍ່ປ່ຽນແປງ, ລາຄາຫຼັກຊັບຈະຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າປັດໃຈມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນມີຫນ້ອຍລົງ. ຕາຕະລາງດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ຕາຕະລາງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງປັດໃຈມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນຫຼຸດລົງຫຼາຍໃນອະນາຄົດ. ທ່ານອາດຈະຈິນຕະນາການວ່າລາຄາຫຼັກຊັບເຕັກໂນໂລຢີຈະທົນທຸກຫຼາຍ, ເພາະວ່າກະແສເງິນສົດຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງມັນມີຫຼາຍຂຶ້ນໃນອະນາຄົດ, ແລະເຈົ້າຈະຖືກຕ້ອງ. ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນ “ຜົນປະໂຫຍດ” ຫຼຸດລົງ 17%, ຮຸ້ນ “ເຕັກໂນໂລຢີ” ຫຼຸດລົງເກືອບ 37%!

ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄາຫຼັກຊັບໃນລັກສະນະດຽວກັນທີ່ພວກເຂົາສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄາພັນທະບັດ.

ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ຮູບຕົວຢ່າງນີ້ແມ່ນສອດຄ່ອງກັບຜົນຕອບແທນຂອງການລົງທຶນໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ, ເມື່ອ NASDAQ ເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຫນັກແຫນ້ນ.NDAQ
ດັດຊະນີຫຼຸດລົງຫຼາຍກ່ວາ Russell 3000 ຕະຫຼາດ.

ປັດໄຈໃດແດ່ທີ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ລາຄາຫຸ້ນ?

ປັດໃຈຈໍານວນຫຼາຍນອກເຫນືອຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍມີອິດທິພົນຕໍ່ລາຄາຫຼັກຊັບ. ສອງມາດຕະການສະຫຼຸບຂອງປັດໃຈເຫຼົ່ານັ້ນແມ່ນການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ແລະອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້. ການຄາດຄະເນເຫຼົ່ານີ້ສະຫຼຸບຄວາມຄາດຫວັງຂອງນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບຄວາມສົດໃສດ້ານກໍາໄລຂອງບໍລິສັດ. ບໍລິສັດສະຫນອງຜະລິດຕະພັນແລະການບໍລິການທີ່ຫລາກຫລາຍໃຫ້ແກ່ລູກຄ້າທຸລະກິດແລະຜູ້ບໍລິໂພກຢູ່ໃກ້ແລະໄກ. ພວກເຂົາເຈົ້າຊື້ວັດຖຸດິບ, ຜະລິດຕະພັນລະດັບປານກາງ, ແລະການບໍລິການພະນັກງານໃນຕະຫຼາດທ້ອງຖິ່ນ, ພາກພື້ນ, ລະດັບຊາດ, ແລະທົ່ວໂລກ. ການປ່ຽນແປງໃນທຸກດ້ານຂອງການດໍາເນີນງານຂອງພວກເຂົາສາມາດປ່ຽນແປງຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງພວກເຂົາ.

ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ, ຫຼາຍບໍລິສັດໄດ້ປະສົບກັບການປ່ຽນແປງໃນການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ແລະການຄາດຄະເນອັດຕາການເຕີບໂຕ. ນີ້ແມ່ນພຽງແຕ່ສອງຕົວຢ່າງ:

• META (ເຟສບຸກ) ປະກາດໃນເດືອນກຸມພາວ່າ Apple'sAAPL
ການປັບປຸງຄວາມເປັນສ່ວນຕົວສໍາລັບຜູ້ໃຊ້ຈະຫຼຸດລົງລາຍໄດ້ປະຈໍາປີຂອງ Facebook 10B, ແລະວ່າ Facebook ໄດ້ສູນເສຍຜູ້ໃຊ້ທົ່ວໂລກເປັນຄັ້ງທໍາອິດ. (ໃນປັດຈຸບັນ META ກໍາລັງປະກາດການປົດຕໍາແຫນ່ງ).

• Spotify ປະສົບການ ການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຫຼຸດລົງ (ການເຕີບໂຕຂອງຜູ້ຈອງຄາດວ່າຈະຊ້າລົງໃນປີ 2022).

ດັ່ງທີ່ເຈົ້າອາດຈະຈິນຕະນາການ, ການຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຕ່ໍາເຮັດໃຫ້ລາຄາຫຼັກຊັບຕ່ໍາ, ແລະລາຍໄດ້ຕ່ໍາ ອັດຕາການເຕີບໂຕ ຍັງສະແດງເຖິງລາຄາຮຸ້ນທີ່ຕໍ່າລົງ, ມີຜົນກະທົບທີ່ບໍ່ສົມດຸນກັບຮຸ້ນທີ່ມີອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງການຄາດຄະເນສູງ (ເຊັ່ນ: ຮຸ້ນ "ເຕັກໂນໂລຢີ").

ໃນສັ້ນ, ວິທີທີ່ລາຄາຫຼັກຊັບປະຕິບັດເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນແມ່ນຂຶ້ນກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ. ໃນວົງຈອນທຸລະກິດ "ມາດຕະຖານ", ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່າໂອກາດການລົງທຶນປັບປຸງ - ລາຍໄດ້ແລະການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ລາຄາພັນທະບັດຈະ ຫຼຸດລົງ ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ແຕ່ລາຄາຫຼັກຊັບອາດຈະ ເພີ່ມຂຶ້ນ ຖ້ານັກລົງທຶນໂຄງການວ່າລາຍຮັບຈະເພີ່ມຂຶ້ນໄວພໍທີ່ຈະຊົດເຊີຍຜົນກະທົບຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ.

ຂໍ້ມູນທີ່ພວກເຮົາເຫັນໃນບົດຄວາມທໍາອິດຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າວົງຈອນທຸລະກິດ "ມາດຕະຖານ" ແມ່ນຢູ່ໄກຈາກວິທີດຽວທີ່ໂລກເຮັດວຽກ - ຖ້າບໍ່ດັ່ງນັ້ນຫຼັກຊັບແລະພັນທະບັດກັບຄືນມາ. ຈະ ມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງກັນໃນທາງລົບ.

ໃນບົດຄວາມຕໍ່ໄປ, ພວກເຮົາຈະເບິ່ງວ່າເປັນຫຍັງມັນຈຶ່ງມີຄວາມຫມາຍທີ່ຈະຖືພັນທະບັດເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຫຼັກຊັບໃນທາງລົບ.

ເນື້ອໃນລາຍລັກອັກສອນທັງຫມົດແມ່ນສະຫນອງໃຫ້ສໍາລັບຈຸດປະສົງຂໍ້ມູນຂ່າວສານເທົ່ານັ້ນ. ຄວາມຄິດເຫັນທີ່ສະແດງອອກໃນທີ່ນີ້ແມ່ນແຕ່ພຽງຜູ້ດຽວຂອງ Sensible Financial and Management, LLC, ເວັ້ນເສຍແຕ່ໄດ້ອ້າງອີງໂດຍສະເພາະ. ວັດສະດຸທີ່ນໍາສະເຫນີແມ່ນເຊື່ອວ່າມາຈາກແຫຼ່ງທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້, ແຕ່ບໍລິສັດຂອງພວກເຮົາບໍ່ມີການເປັນຕົວແທນໃດໆກ່ຽວກັບຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງຂໍ້ມູນຫຼືຄວາມຄົບຖ້ວນຂອງພາກສ່ວນອື່ນໆ.

ຂໍ້ມູນທີ່ສະຫນອງໃຫ້ບໍ່ແມ່ນຄໍາແນະນໍາດ້ານການລົງທຶນ, ຄໍາແນະນໍາກ່ຽວກັບການຊື້ຫຼືການຂາຍຄວາມປອດໄພຫຼືການປະຕິບັດຍຸດທະສາດຫຼືຊຸດຂອງຍຸດທະສາດ. ບໍ່​ມີ​ການ​ຮັບ​ປະ​ກັນ​ວ່າ​ຄໍາ​ຖະ​ແຫຼງ​ການ, ຄວາມ​ຄິດ​ເຫັນ​ຫຼື​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ທີ່​ສະ​ຫນອງ​ໃຫ້​ໃນ​ທີ່​ນີ້​ຈະ​ພິ​ສູດ​ວ່າ​ຈະ​ຖືກ​ຕ້ອງ. ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາອາດຈະບໍ່ເປັນຕົວຊີ້ວັດຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ. ດັດຊະນີບໍ່ສາມາດໃຊ້ໄດ້ສໍາລັບການລົງທຶນໂດຍກົງ. ນັກລົງທຶນໃດໆທີ່ພະຍາຍາມເຮັດຕາມການປະຕິບັດຂອງດັດສະນີຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄ່າທໍານຽມແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຈະຫຼຸດລົງຜົນຕອບແທນ. ການລົງທຶນຫຼັກຊັບກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມສ່ຽງ, ລວມທັງທ່າແຮງສໍາລັບການສູນເສຍເງິນຕົ້ນ. ບໍ່ມີການຮັບປະກັນວ່າແຜນການຫຼືຍຸດທະສາດການລົງທຶນໃດໆຈະປະສົບຜົນສໍາເລັດ.