ໃນຂະນະທີ່ປີໃຫມ່ເລີ່ມຕົ້ນ, ມັນເປັນໂອກາດທີ່ຈະພິຈາລະນາສິ່ງທີ່ອາດຈະເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນຂອງການປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນປີ 2022. ແລະສິ່ງທີ່ອາດຈະບໍ່ສໍາຄັນຫຼາຍ.
ພວກເຮົາເຫັນຜູ້ສະຫມັກຕົ້ນຕໍຫົກຄົນ. ນີ້, ພວກມັນແບ່ງອອກເປັນສອງສ່ວນ: ສາມປັດໃຈທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາສູງທີ່ອາດຈະມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດໃນປີນີ້ແລະຫຼາຍກວ່ານັ້ນ, ແລະສາມປັດໃຈທີ່ຄາດຄະເນເກີນໄປທີ່ອາດຈະມີຄວາມສໍາຄັນຫນ້ອຍກວ່າຄວາມເຫັນດີນໍາໃນປັດຈຸບັນ.
ປັດໄຈທີ່ຈະສໍາຄັນ
ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດຊ້າລົງ. ຕະຫຼາດຮຸ້ນທົ່ວໂລກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານສອງເທົ່າຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດ 2020 ຂອງພວກເຂົາ. ໃນຂະນະທີ່ນັກສັງເກດການຫຼາຍຄົນພ້ອມທີ່ຈະກໍານົດຜົນໄດ້ຮັບທີ່ງ່າຍແລະ exuberance ຫຼາຍເກີນໄປ, ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງລາຍໄດ້ຂອງດາວໄດ້ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນຂອງການປະຕິບັດຕະຫຼາດ. ແຕ່ຈັງຫວະລາຍໄດ້ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຊ້າລົງ, ທັງຢູ່ໃນບັນຊີຂອງການປຽບທຽບທີ່ເອື້ອອໍານວຍຫນ້ອຍ (ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າຜົນກະທົບພື້ນຖານ) ແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາກໍາໄລ. ດ້ວຍການປະເມີນມູນຄ່າສູງກວ່າຄ່າສະເລ່ຍໃນໄລຍະຍາວໃນທົ່ວຕະຫຼາດ ແລະ ຂະແໜງການສ່ວນໃຫຍ່, ການຫຼຸດລົງຂອງລາຍຮັບລວມກັບທ່າທາງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເອື້ອອໍານວຍໜ້ອຍລົງຈະພິສູດໄດ້ວ່າມີຄວາມທ້າທາຍຫຼາຍຂຶ້ນຕໍ່ກັບຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນ. ວັນເວລາຂອງຕະຫຼາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນພ້ອມກັບການເຫນັງຕີງຕໍ່າກໍາລັງຈະສິ້ນສຸດລົງ. ການປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນປີນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະບໍ່ສະບາຍ. ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ເຫມາະສົມກໍ່ມີແນວໂນ້ມໃນປີ 2022.
ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຈີນ. ໂດດດ່ຽວຢູ່ຕ່າງປະເທດ ແລະພິການຍ້ອນໜີ້ສິນຄ້າງຢູ່, ເໜືອສິ່ງອື່ນໃດໃນຂະແໜງຊັບສິນພາຍໃນປະເທດ, ຈີນມີທ່າອ່ຽງເຮັດໃຫ້ນັກສັງເກດການສ່ວນໃຫຍ່ແປກໃຈໂດຍການຂະຫຍາຍຕົວໄວກວ່າການເຫັນດີທີ່ຄາດໄວ້ໃນປີນີ້. ຄາດຄະເນການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕ GDP ຂອງຈີນໃນປີ 2022 ຢູ່ທີ່ຕ່ຳກວ່າ 5%. ພວກຂ້າພະເຈົ້າສະເໜີວ່າ, ໃນທ້າຍປີກາຍນີ້, ການເຕີບໂຕ GDP ຂອງຈີນຈະໄດ້ຮັບຄວາມສະດວກສະບາຍກວ່າຕົວເລກດັ່ງກ່າວ.
ເຫດຜົນສອງຢ່າງພາຍໃຕ້ທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ. ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ການຟື້ນຟູເສດຖະກິດໂລກໃຫ້ຫ່າງໄກຈາກລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະ ໜອງ ທີ່ມີຄວາມອ່ອນແອທີ່ຍາວນານຈະພິສູດໄດ້ວ່າມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍກ່ວາຫຼາຍໆຄົນ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ນັ້ນແມ່ນປັດໄຈທີ່ສຳຄັນທີ່ອະທິບາຍເຖິງບັນຫາຂອດທີ່ຍັງຄົງຄ້າງທີ່ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດໂລກໃນທຸກມື້ນີ້ແຜ່ລະບາດ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ການຕອບສະໜອງການສະໜອງໄລຍະສັ້ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະໃຊ້ປະໂຍດຈາກຮູບແບບການຜະລິດ ແລະ ການແຈກຢາຍທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຫຼາຍກວ່າທີ່ມື້ໜຶ່ງອາດຈະ—ຫຼືອາດຈະບໍ່—ແທນທີ່ພວກມັນ. ຈີນຍັງຄົງເປັນປະເທດມະຫາອຳນາດອຸດສາຫະກຳຂອງໂລກ, ກວມເອົາຫຼາຍກວ່າ 1/4 ຂອງການຜະລິດສິນຄ້າທົ່ວໂລກ. ລາຍງານການເສຍຊີວິດຂອງມັນກ່ອນໄວອັນຄວນ.
ອັນທີສອງ, ປະເຊີນກັບການຂັດຂວາງຂອງ Covid, ການບິດເບືອນການຄ້າ, ແລະການຫົດຕົວຂອງຕະຫຼາດຊັບສິນ, ຈີນແມ່ນເຫມາະສົມທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍການເງິນແລະງົບປະມານ, ແລະລົງທຶນຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ຮູບແບບການກະຕຸ້ນເສດຖະກິດທີ່ດີ. ຈຸດເດັ່ນອາດຈະປະກອບມີການປະກາດໃຫຍ່ເພື່ອປັບປຸງການເກັບຮັກສານ້ໍາ, ການຂົນສົ່ງ, ແລະປະສິດທິພາບ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບພະລັງງານທາງເລືອກ. ທ່ານປະທານປະເທດ ສີຈິ້ນຜິງ ຮັບຮູ້ວ່າ, ຄວາມເຂັ້ມແຂງເທົ່າກັບດາບຂອງທ່ານ, ຄວາມເປັນລະບຽບຮຽບຮ້ອຍແລະຄວາມສະຫງົບຢູ່ພາຍໃນປະເທດໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນຢ່າງດີທີ່ສຸດໂດຍການຍົກສູງຊີວິດ.
ການເລືອກຕັ້ງຝຣັ່ງ. ວັນທີ 10 ແລະ 24 ເມສານີ້ (ຖ້າການແຂ່ງຂັນເລືອກຕັ້ງແມ່ນມີຄວາມຈຳເປັນ), ປະຊາຊົນຝຣັ່ງຈະໄປປ່ອນບັດເລືອກຕັ້ງປະທານາທິບໍດີ. ການເລືອກຕັ້ງສະພານິຕິບັນຍັດອາດຈະປະຕິບັດຕາມ. ການເລືອກຕັ້ງຂອງຝຣັ່ງແມ່ນສໍາຄັນ, ປະຕິບັດຕາມຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນເຢຍລະມັນໃນປີກາຍນີ້. ເອີຣົບກໍາລັງປັບຕົວກັບການປ່ຽນແປງທີ່ສໍາຄັນ: Brexit, ຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ວ່າສະຫະລັດບໍ່ແມ່ນພັນທະມິດທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືທີ່ມັນເຄີຍເປັນ, ແລະການຮຸກຮານຂອງລັດເຊຍໃນຕາເວັນອອກ. ທ່ານນາງ Angela Merkel ໄດ້ຈາກໄປໃນຖານະເປັນນາຍົກລັດຖະມົນຕີເຢຍລະມັນ ແລະທ່ານ Mario Draghi, ນາຍົກລັດຖະມົນຕີອີຕາລີ, ປະຈຸບັນເປັນຕົວແທນຂອງຜູ້ນຳທີ່ມີຊື່ສຽງ ແລະມີຄວາມສາມາດສູງສຸດຂອງເອີຣົບ. ຖ້າສູນກາງຖືຢູ່ໃນປະເທດຝຣັ່ງ, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າມັນຈະ, ເວທີຈະຖືກກໍານົດໃຫ້ເອີຣົບເຄື່ອນຍ້າຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າຊ້າໆ, ເພື່ອແກ້ໄຂສິ່ງທ້າທາຍດ້ານຄວາມປອດໄພທີ່ສໍາຄັນ, ຄືລັດເຊຍແລະການປ່ຽນແປງຂອງດິນຟ້າອາກາດ. ບໍ່ມີຫຍັງເກີດຂຶ້ນຢ່າງໄວວາໃນເອີຣົບໂດຍບໍ່ມີວິກິດການ, ແຕ່ວ່າການຮັບຮູ້ວ່າເຢຍລະມັນ, ຝຣັ່ງ, ແລະອີຕາລີຈະມີຄວາມສຸກກັບສຽງສ່ວນກາງແລະຜູ້ລົງຄະແນນຂອງພວກເຂົາໄດ້ປະຕິເສດ. ຄວາມຮຸນແຮງທີ່ຮຸນແຮງຈະຮັບໃຊ້ທະວີບເກົ່າ, ຕະຫຼາດທຶນຂອງຕົນ, ແລະສະກຸນເງິນຂອງມັນໄດ້ດີ.
ປັດໄຈທີ່ບໍ່ສໍາຄັນ (ຫຼາຍເທົ່າທີ່ຄວາມເຫັນດີນໍາເຊື່ອ):
ອັດຕາເງິນເຟີ້. ນຶ່ງປີກ່ອນ, ພວກເຮົາຂຽນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍສໍາລັບເສດຖະກິດ, ນະໂຍບາຍການເງິນ, ແລະຕະຫຼາດການເງິນຫຼາຍກ່ວາຜູ້ສັງເກດການສ່ວນໃຫຍ່ເຊື່ອ. ໃນມື້ນີ້, ພວກເຮົາເຕັມໃຈທີ່ຈະໂຕ້ຖຽງວ່າຄວາມຢ້ານກົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ overrated. ນັ້ນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າແປກ, ເນື່ອງຈາກທະນາຄານກາງທີ່ສໍາຄັນ - Federal Reserve, ທະນາຄານກາງເອີຣົບ, ແລະທະນາຄານອັງກິດ - ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ capitulated, jettisoning ແນວຄວາມຄິດຂອງ "ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໃນໄລຍະຂ້າມຜ່ານ" ແລະປະຕິຍານທີ່ຈະຢຸດການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານແລະແມ້ກະທັ້ງອັດຕາ hike.
ແຕ່ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າການປະສົມປະສານຂອງອົງປະກອບ, ລວມທັງຜົນກະທົບພື້ນຖານທີ່ຫຼຸດລົງ, ການຕອບສະຫນອງການສະຫນອງທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍ, ການເຕີບໂຕຂອງປະເທດພັດທະນາສູງສຸດ, ແລະ - ບາງທີສໍາຄັນທີ່ສຸດ - ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫມັ້ນຄົງຈະປະສົມປະສານກັບຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາທີ່ຊ້າລົງໃນປີ 2022, ມອບເງິນເຟີ້ຄືນໃຫມ່ໃນເລື່ອງຂອງມື້ວານນີ້. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ທະນາຄານກາງຈະຄ່ອຍໆດັດແປງນະໂຍບາຍການເງິນຂອງຕົນໃນ 12 ເດືອນຕໍ່ໜ້າດ້ວຍຮູບການທີ່ຈະໄດ້ຮັບການສື່ສານຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ແລະ ຄາດຄະເນໄດ້. ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດໄດ້ຫຼຸດການຢຸດຕິການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ ແລະ ການຂຶ້ນອັດຕາ Fed ຫຼາຍຄັ້ງໃນທ້າຍປີ 2022, ຄວາມບໍ່ລົງລອຍກັນຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເກີດຂື້ນໃນປີ 2022 ແມ່ນບໍ່ສູງເທົ່າທີ່ຫຼາຍຄົນຈະເຊື່ອ.
ນະໂຍບາຍງົບປະມານ. ປະຕິບັດຕາມປີຕິດຕໍ່ກັນ (2020 ແລະ 2021) ຂອງຂະຫນາດໃຫຍ່ - ແທ້ຈິງແລ້ວ, ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ - ການຫຼຸດຜ່ອນງົບປະມານໃນເສດຖະກິດກ້າວຫນ້າ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າຈະແຈ້ງວ່າການບໍ່ມີສິ່ງດຽວກັນຈະຫນັກແຫນ້ນຕໍ່ການເຕີບໂຕຂອງໂລກໃນປີ 2022. ບັນຫາລວມແມ່ນຄວາມກັງວົນທີ່ຖືກຕ້ອງວ່າພັກເດໂມແຄຣັດຈະບໍ່ສາມາດເຮັດໄດ້. ເພື່ອເກັບກຳເອົາສ່ວນໃຫຍ່ເຂົ້າໃນວາລະການສ້າງຄືນໃໝ່ທີ່ສຳຄັນໃນລັດຖະສະພາສະຫະລັດ.
ແຕ່ເສດຖະສາດບໍ່ແມ່ນເລກເລກ. ລວມຍອດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນແມ່ນຫຼາຍກ່ວາການເພີ່ມເຕີມທີ່ງ່າຍດາຍ. ຕົວຄູນງົບປະມານທີ່ຊັກຊ້າ ແລະຍັງມີຜົນກະທົບເຮັດໃຫ້ຂະໜາດຂອງຄວາມແປກໃຈທາງການເງິນທີ່ຄ້າຍຄືໜ້າຜາໃນ 12 ເດືອນຂ້າງໜ້າ. ອັດຕາເງິນຝາກປະຢັດຂອງສະຫະລັດແລະທົ່ວໂລກໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຫຼຸດລົງ, ຫມາຍຄວາມວ່າຄວາມຕ້ອງການຂອງພາກເອກະຊົນມີຢູ່ແລ້ວແລະຈະສືບຕໍ່ທົດແທນການກະຕຸ້ນຂອງງົບປະມານ. ສຸດທ້າຍ, ສອງສາມປະເທດໄດ້ກະກຽມໃນປີນີ້ເພື່ອຕັດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານຫຼາຍ, ຫນ້ອຍລົງຫຼາຍພາສີ hike.
ສົມມຸດວ່າການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວບໍ່ໄດ້ເກີດຂື້ນໃນວິທີການໃຫມ່ແລະເປັນອັນຕະລາຍ - ແລະ Omicron ແນະນໍາວ່າ, ຖ້າມີຫຍັງ, ການຕິດເຊື້ອແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍ - ການເຕີບໂຕຂອງວຽກເຮັດງານທໍາແລະຄ່າຈ້າງ, ບວກໃສ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ລາຄາສູງສຸດ, ຈະສະຫນອງການຍົກສູງກໍາລັງການຊື້ທີ່ແທ້ຈິງ, ເຮັດໃຫ້ການບໍລິໂພກເພີ່ມຂຶ້ນ. ຊົດເຊີຍການດຶງງົບປະມານໃນປີ 2022. ແລະການເມືອງ, ດີກວ່າ ຫຼືຮ້າຍແຮງກວ່ານັ້ນ, ຈະຮັບປະກັນວ່າການຮັດກຸມງົບປະມານທີ່ຮຸກຮານຖືກເລື່ອນອອກໄປໃນພາຍຫຼັງ.
ຜົນຜະລິດພັນທະບັດ. ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານໃນນາມໃນປະເທດທີ່ພັດທະນາແລ້ວຍັງຄົງຕໍ່າກວ່າລະດັບຄວາມຍືນຍົງທາງດ້ານເສດຖະກິດ. ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງທາງລົບແມ່ນບໍ່ປົກກະຕິ. ພວກເຂົາຄວນຈະເລັ່ງໄປສູ່ອັດຕາການເຕີບໂຕ, ລະຫວ່າງ 1% ແລະ 2.5% ຂຶ້ນກັບເສດຖະກິດໃນຄໍາຖາມ. ແຕ່ປີ 2022 ແມ່ນບໍ່ເປັນປີທີ່ຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດໄດ້ຫັນໄປສູ່ສຸຂະພາບ.
ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະໂຕ້ຖຽງ, ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ວ່າການສິ້ນສຸດຂອງການຊື້ໃນປະລິມານໂດຍທະນາຄານກາງຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນພັນທະບັດ. ຖ້າເປັນເຊັ່ນນັ້ນ, ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຊັດເຈນທີ່ຈະຢຸດຕິນະໂຍບາຍດັ່ງກ່າວໂດຍ Fed ຫຼືທະນາຄານ ECB ໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຮີບຮ້ອນສໍາລັບການອອກ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງແມ່ນຍັງເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະເປັນຕົວກະຕຸ້ນສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນແລ້ວ, ໂດຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາໂດຍບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ລາຄາພັນທະບັດຫຼຸດລົງແລະປະຈຸບັນຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງໃນປີ 2022. ສຸດທ້າຍ, ການຂາດດຸນງົບປະມານ, ການອອກພັນທະບັດໃຫມ່ແລະການລວມເອົາພາລະຫນີ້ສິນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກ, ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາບໍ່ເປັນໄປໄດ້. ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫນີ້ເສຍ.
ແມ່ນແລ້ວ, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຄວນຈະສູງຂຶ້ນໃນປີ 2022, ແຕ່ຈັງຫວະດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຄ່ອຍໆ. ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງໂລກໃນລະດັບປານກາງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫຼຸດລົງ, ການສິ້ນສຸດຂອງການຂະຫຍາຍຕົວຂອງງົບປະມານແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດແມ່ນເຫມາະສົມທີ່ຈະໃຫ້ຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ແຕ່ຍັງເປັນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ດີຂຶ້ນ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ເສັ້ນໂຄ້ງແປນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊຸກຍູ້ການປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນປີ 2022 ທີ່ມີຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບຮູບແບບແລະຂະແຫນງການທີ່ລະອຽດອ່ອນກັບຮູບຮ່າງຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ.
ບົດວິຈານຂອງແຂກເຊັ່ນດຽວກັນນີ້ແມ່ນຂຽນໂດຍຜູ້ຂຽນຢູ່ນອກຫ້ອງຂ່າວຂອງ Barron ແລະ MarketWatch. ພວກເຂົາສະທ້ອນເຖິງທັດສະນະແລະຄວາມຄິດເຫັນຂອງຜູ້ຂຽນ. ຍື່ນສະ ເໜີ ຄຳ ຄິດ ຄຳ ເຫັນແລະ ຄຳ ເຫັນອື່ນໆຕໍ່ [email protected].
ທີ່ມາ: https://www.barrons.com/articles/inflation-wont-be-driving-markets-in-2022-heres-what-will-51641218715?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
ເປັນຫຍັງອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະບໍ່ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຕະຫຼາດໃນປີ 2022—ແລະຈະເປັນແນວໃດ
ກ່ຽວກັບຜູ້ຂຽນ: Larry Hatheway ແລະ Alex Friedman ແມ່ນຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ Jackson Hole ເສດຖະສາດ, ແລະອະດີດຫົວຫນ້າເສດຖະສາດແລະຫົວຫນ້າການລົງທຶນ, ຕາມລໍາດັບ, ຂອງ UBS.
ໃນຂະນະທີ່ປີໃຫມ່ເລີ່ມຕົ້ນ, ມັນເປັນໂອກາດທີ່ຈະພິຈາລະນາສິ່ງທີ່ອາດຈະເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນຂອງການປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນປີ 2022. ແລະສິ່ງທີ່ອາດຈະບໍ່ສໍາຄັນຫຼາຍ.
ພວກເຮົາເຫັນຜູ້ສະຫມັກຕົ້ນຕໍຫົກຄົນ. ນີ້, ພວກມັນແບ່ງອອກເປັນສອງສ່ວນ: ສາມປັດໃຈທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາສູງທີ່ອາດຈະມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດໃນປີນີ້ແລະຫຼາຍກວ່ານັ້ນ, ແລະສາມປັດໃຈທີ່ຄາດຄະເນເກີນໄປທີ່ອາດຈະມີຄວາມສໍາຄັນຫນ້ອຍກວ່າຄວາມເຫັນດີນໍາໃນປັດຈຸບັນ.
ປັດໄຈທີ່ຈະສໍາຄັນ
ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດຊ້າລົງ. ຕະຫຼາດຮຸ້ນທົ່ວໂລກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນປະມານສອງເທົ່າຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດ 2020 ຂອງພວກເຂົາ. ໃນຂະນະທີ່ນັກສັງເກດການຫຼາຍຄົນພ້ອມທີ່ຈະກໍານົດຜົນໄດ້ຮັບທີ່ງ່າຍແລະ exuberance ຫຼາຍເກີນໄປ, ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງລາຍໄດ້ຂອງດາວໄດ້ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນທີ່ສໍາຄັນຂອງການປະຕິບັດຕະຫຼາດ. ແຕ່ຈັງຫວະລາຍໄດ້ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຊ້າລົງ, ທັງຢູ່ໃນບັນຊີຂອງການປຽບທຽບທີ່ເອື້ອອໍານວຍຫນ້ອຍ (ອັນທີ່ເອີ້ນວ່າຜົນກະທົບພື້ນຖານ) ແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາກໍາໄລ. ດ້ວຍການປະເມີນມູນຄ່າສູງກວ່າຄ່າສະເລ່ຍໃນໄລຍະຍາວໃນທົ່ວຕະຫຼາດ ແລະ ຂະແໜງການສ່ວນໃຫຍ່, ການຫຼຸດລົງຂອງລາຍຮັບລວມກັບທ່າທາງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເອື້ອອໍານວຍໜ້ອຍລົງຈະພິສູດໄດ້ວ່າມີຄວາມທ້າທາຍຫຼາຍຂຶ້ນຕໍ່ກັບຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນ. ວັນເວລາຂອງຕະຫຼາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນພ້ອມກັບການເຫນັງຕີງຕໍ່າກໍາລັງຈະສິ້ນສຸດລົງ. ການປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນປີນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະບໍ່ສະບາຍ. ການແກ້ໄຂຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ເຫມາະສົມກໍ່ມີແນວໂນ້ມໃນປີ 2022.
ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຈີນ. ໂດດດ່ຽວຢູ່ຕ່າງປະເທດ ແລະພິການຍ້ອນໜີ້ສິນຄ້າງຢູ່, ເໜືອສິ່ງອື່ນໃດໃນຂະແໜງຊັບສິນພາຍໃນປະເທດ, ຈີນມີທ່າອ່ຽງເຮັດໃຫ້ນັກສັງເກດການສ່ວນໃຫຍ່ແປກໃຈໂດຍການຂະຫຍາຍຕົວໄວກວ່າການເຫັນດີທີ່ຄາດໄວ້ໃນປີນີ້. ຄາດຄະເນການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕ GDP ຂອງຈີນໃນປີ 2022 ຢູ່ທີ່ຕ່ຳກວ່າ 5%. ພວກຂ້າພະເຈົ້າສະເໜີວ່າ, ໃນທ້າຍປີກາຍນີ້, ການເຕີບໂຕ GDP ຂອງຈີນຈະໄດ້ຮັບຄວາມສະດວກສະບາຍກວ່າຕົວເລກດັ່ງກ່າວ.
ເຫດຜົນສອງຢ່າງພາຍໃຕ້ທັດສະນະຂອງພວກເຮົາ. ກ່ອນອື່ນ ໝົດ, ການຟື້ນຟູເສດຖະກິດໂລກໃຫ້ຫ່າງໄກຈາກລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະ ໜອງ ທີ່ມີຄວາມອ່ອນແອທີ່ຍາວນານຈະພິສູດໄດ້ວ່າມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍກ່ວາຫຼາຍໆຄົນ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ນັ້ນແມ່ນປັດໄຈທີ່ສຳຄັນທີ່ອະທິບາຍເຖິງບັນຫາຂອດທີ່ຍັງຄົງຄ້າງທີ່ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດໂລກໃນທຸກມື້ນີ້ແຜ່ລະບາດ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ການຕອບສະໜອງການສະໜອງໄລຍະສັ້ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະໃຊ້ປະໂຍດຈາກຮູບແບບການຜະລິດ ແລະ ການແຈກຢາຍທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຫຼາຍກວ່າທີ່ມື້ໜຶ່ງອາດຈະ—ຫຼືອາດຈະບໍ່—ແທນທີ່ພວກມັນ. ຈີນຍັງຄົງເປັນປະເທດມະຫາອຳນາດອຸດສາຫະກຳຂອງໂລກ, ກວມເອົາຫຼາຍກວ່າ 1/4 ຂອງການຜະລິດສິນຄ້າທົ່ວໂລກ. ລາຍງານການເສຍຊີວິດຂອງມັນກ່ອນໄວອັນຄວນ.
ອັນທີສອງ, ປະເຊີນກັບການຂັດຂວາງຂອງ Covid, ການບິດເບືອນການຄ້າ, ແລະການຫົດຕົວຂອງຕະຫຼາດຊັບສິນ, ຈີນແມ່ນເຫມາະສົມທີ່ຈະຜ່ອນຄາຍນະໂຍບາຍການເງິນແລະງົບປະມານ, ແລະລົງທຶນຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ຮູບແບບການກະຕຸ້ນເສດຖະກິດທີ່ດີ. ຈຸດເດັ່ນອາດຈະປະກອບມີການປະກາດໃຫຍ່ເພື່ອປັບປຸງການເກັບຮັກສານ້ໍາ, ການຂົນສົ່ງ, ແລະປະສິດທິພາບ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບພະລັງງານທາງເລືອກ. ທ່ານປະທານປະເທດ ສີຈິ້ນຜິງ ຮັບຮູ້ວ່າ, ຄວາມເຂັ້ມແຂງເທົ່າກັບດາບຂອງທ່ານ, ຄວາມເປັນລະບຽບຮຽບຮ້ອຍແລະຄວາມສະຫງົບຢູ່ພາຍໃນປະເທດໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນຢ່າງດີທີ່ສຸດໂດຍການຍົກສູງຊີວິດ.
ການເລືອກຕັ້ງຝຣັ່ງ. ວັນທີ 10 ແລະ 24 ເມສານີ້ (ຖ້າການແຂ່ງຂັນເລືອກຕັ້ງແມ່ນມີຄວາມຈຳເປັນ), ປະຊາຊົນຝຣັ່ງຈະໄປປ່ອນບັດເລືອກຕັ້ງປະທານາທິບໍດີ. ການເລືອກຕັ້ງສະພານິຕິບັນຍັດອາດຈະປະຕິບັດຕາມ. ການເລືອກຕັ້ງຂອງຝຣັ່ງແມ່ນສໍາຄັນ, ປະຕິບັດຕາມຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນເຢຍລະມັນໃນປີກາຍນີ້. ເອີຣົບກໍາລັງປັບຕົວກັບການປ່ຽນແປງທີ່ສໍາຄັນ: Brexit, ຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ວ່າສະຫະລັດບໍ່ແມ່ນພັນທະມິດທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືທີ່ມັນເຄີຍເປັນ, ແລະການຮຸກຮານຂອງລັດເຊຍໃນຕາເວັນອອກ. ທ່ານນາງ Angela Merkel ໄດ້ຈາກໄປໃນຖານະເປັນນາຍົກລັດຖະມົນຕີເຢຍລະມັນ ແລະທ່ານ Mario Draghi, ນາຍົກລັດຖະມົນຕີອີຕາລີ, ປະຈຸບັນເປັນຕົວແທນຂອງຜູ້ນຳທີ່ມີຊື່ສຽງ ແລະມີຄວາມສາມາດສູງສຸດຂອງເອີຣົບ. ຖ້າສູນກາງຖືຢູ່ໃນປະເທດຝຣັ່ງ, ດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຄາດຫວັງວ່າມັນຈະ, ເວທີຈະຖືກກໍານົດໃຫ້ເອີຣົບເຄື່ອນຍ້າຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າຊ້າໆ, ເພື່ອແກ້ໄຂສິ່ງທ້າທາຍດ້ານຄວາມປອດໄພທີ່ສໍາຄັນ, ຄືລັດເຊຍແລະການປ່ຽນແປງຂອງດິນຟ້າອາກາດ. ບໍ່ມີຫຍັງເກີດຂຶ້ນຢ່າງໄວວາໃນເອີຣົບໂດຍບໍ່ມີວິກິດການ, ແຕ່ວ່າການຮັບຮູ້ວ່າເຢຍລະມັນ, ຝຣັ່ງ, ແລະອີຕາລີຈະມີຄວາມສຸກກັບສຽງສ່ວນກາງແລະຜູ້ລົງຄະແນນຂອງພວກເຂົາໄດ້ປະຕິເສດ. ຄວາມຮຸນແຮງທີ່ຮຸນແຮງຈະຮັບໃຊ້ທະວີບເກົ່າ, ຕະຫຼາດທຶນຂອງຕົນ, ແລະສະກຸນເງິນຂອງມັນໄດ້ດີ.
ປັດໄຈທີ່ບໍ່ສໍາຄັນ (ຫຼາຍເທົ່າທີ່ຄວາມເຫັນດີນໍາເຊື່ອ):
ອັດຕາເງິນເຟີ້. ນຶ່ງປີກ່ອນ, ພວກເຮົາຂຽນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍສໍາລັບເສດຖະກິດ, ນະໂຍບາຍການເງິນ, ແລະຕະຫຼາດການເງິນຫຼາຍກ່ວາຜູ້ສັງເກດການສ່ວນໃຫຍ່ເຊື່ອ. ໃນມື້ນີ້, ພວກເຮົາເຕັມໃຈທີ່ຈະໂຕ້ຖຽງວ່າຄວາມຢ້ານກົວຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນ overrated. ນັ້ນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າແປກ, ເນື່ອງຈາກທະນາຄານກາງທີ່ສໍາຄັນ - Federal Reserve, ທະນາຄານກາງເອີຣົບ, ແລະທະນາຄານອັງກິດ - ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ capitulated, jettisoning ແນວຄວາມຄິດຂອງ "ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາໃນໄລຍະຂ້າມຜ່ານ" ແລະປະຕິຍານທີ່ຈະຢຸດການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານແລະແມ້ກະທັ້ງອັດຕາ hike.
ແຕ່ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າການປະສົມປະສານຂອງອົງປະກອບ, ລວມທັງຜົນກະທົບພື້ນຖານທີ່ຫຼຸດລົງ, ການຕອບສະຫນອງການສະຫນອງທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນຫຼາຍ, ການເຕີບໂຕຂອງປະເທດພັດທະນາສູງສຸດ, ແລະ - ບາງທີສໍາຄັນທີ່ສຸດ - ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫມັ້ນຄົງຈະປະສົມປະສານກັບຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາທີ່ຊ້າລົງໃນປີ 2022, ມອບເງິນເຟີ້ຄືນໃຫມ່ໃນເລື່ອງຂອງມື້ວານນີ້. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ທະນາຄານກາງຈະຄ່ອຍໆດັດແປງນະໂຍບາຍການເງິນຂອງຕົນໃນ 12 ເດືອນຕໍ່ໜ້າດ້ວຍຮູບການທີ່ຈະໄດ້ຮັບການສື່ສານຢ່າງຕັ້ງໜ້າ ແລະ ຄາດຄະເນໄດ້. ເນື່ອງຈາກຕະຫຼາດໄດ້ຫຼຸດການຢຸດຕິການຜ່ອນຄາຍດ້ານປະລິມານ ແລະ ການຂຶ້ນອັດຕາ Fed ຫຼາຍຄັ້ງໃນທ້າຍປີ 2022, ຄວາມບໍ່ລົງລອຍກັນຂອງນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເກີດຂື້ນໃນປີ 2022 ແມ່ນບໍ່ສູງເທົ່າທີ່ຫຼາຍຄົນຈະເຊື່ອ.
ນະໂຍບາຍງົບປະມານ. ປະຕິບັດຕາມປີຕິດຕໍ່ກັນ (2020 ແລະ 2021) ຂອງຂະຫນາດໃຫຍ່ - ແທ້ຈິງແລ້ວ, ບໍ່ເຄີຍມີມາກ່ອນ - ການຫຼຸດຜ່ອນງົບປະມານໃນເສດຖະກິດກ້າວຫນ້າ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າຈະແຈ້ງວ່າການບໍ່ມີສິ່ງດຽວກັນຈະຫນັກແຫນ້ນຕໍ່ການເຕີບໂຕຂອງໂລກໃນປີ 2022. ບັນຫາລວມແມ່ນຄວາມກັງວົນທີ່ຖືກຕ້ອງວ່າພັກເດໂມແຄຣັດຈະບໍ່ສາມາດເຮັດໄດ້. ເພື່ອເກັບກຳເອົາສ່ວນໃຫຍ່ເຂົ້າໃນວາລະການສ້າງຄືນໃໝ່ທີ່ສຳຄັນໃນລັດຖະສະພາສະຫະລັດ.
ແຕ່ເສດຖະສາດບໍ່ແມ່ນເລກເລກ. ລວມຍອດຜະລິດຕະພັນພາຍໃນແມ່ນຫຼາຍກ່ວາການເພີ່ມເຕີມທີ່ງ່າຍດາຍ. ຕົວຄູນງົບປະມານທີ່ຊັກຊ້າ ແລະຍັງມີຜົນກະທົບເຮັດໃຫ້ຂະໜາດຂອງຄວາມແປກໃຈທາງການເງິນທີ່ຄ້າຍຄືໜ້າຜາໃນ 12 ເດືອນຂ້າງໜ້າ. ອັດຕາເງິນຝາກປະຢັດຂອງສະຫະລັດແລະທົ່ວໂລກໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຫຼຸດລົງ, ຫມາຍຄວາມວ່າຄວາມຕ້ອງການຂອງພາກເອກະຊົນມີຢູ່ແລ້ວແລະຈະສືບຕໍ່ທົດແທນການກະຕຸ້ນຂອງງົບປະມານ. ສຸດທ້າຍ, ສອງສາມປະເທດໄດ້ກະກຽມໃນປີນີ້ເພື່ອຕັດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານຫຼາຍ, ຫນ້ອຍລົງຫຼາຍພາສີ hike.
ສົມມຸດວ່າການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວບໍ່ໄດ້ເກີດຂື້ນໃນວິທີການໃຫມ່ແລະເປັນອັນຕະລາຍ - ແລະ Omicron ແນະນໍາວ່າ, ຖ້າມີຫຍັງ, ການຕິດເຊື້ອແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍ - ການເຕີບໂຕຂອງວຽກເຮັດງານທໍາແລະຄ່າຈ້າງ, ບວກໃສ່ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ລາຄາສູງສຸດ, ຈະສະຫນອງການຍົກສູງກໍາລັງການຊື້ທີ່ແທ້ຈິງ, ເຮັດໃຫ້ການບໍລິໂພກເພີ່ມຂຶ້ນ. ຊົດເຊີຍການດຶງງົບປະມານໃນປີ 2022. ແລະການເມືອງ, ດີກວ່າ ຫຼືຮ້າຍແຮງກວ່ານັ້ນ, ຈະຮັບປະກັນວ່າການຮັດກຸມງົບປະມານທີ່ຮຸກຮານຖືກເລື່ອນອອກໄປໃນພາຍຫຼັງ.
ຜົນຜະລິດພັນທະບັດ. ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານໃນນາມໃນປະເທດທີ່ພັດທະນາແລ້ວຍັງຄົງຕໍ່າກວ່າລະດັບຄວາມຍືນຍົງທາງດ້ານເສດຖະກິດ. ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ແທ້ຈິງທາງລົບແມ່ນບໍ່ປົກກະຕິ. ພວກເຂົາຄວນຈະເລັ່ງໄປສູ່ອັດຕາການເຕີບໂຕ, ລະຫວ່າງ 1% ແລະ 2.5% ຂຶ້ນກັບເສດຖະກິດໃນຄໍາຖາມ. ແຕ່ປີ 2022 ແມ່ນບໍ່ເປັນປີທີ່ຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດໄດ້ຫັນໄປສູ່ສຸຂະພາບ.
ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະໂຕ້ຖຽງ, ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ວ່າການສິ້ນສຸດຂອງການຊື້ໃນປະລິມານໂດຍທະນາຄານກາງຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນພັນທະບັດ. ຖ້າເປັນເຊັ່ນນັ້ນ, ຄໍາຫມັ້ນສັນຍາທີ່ຊັດເຈນທີ່ຈະຢຸດຕິນະໂຍບາຍດັ່ງກ່າວໂດຍ Fed ຫຼືທະນາຄານ ECB ໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຮີບຮ້ອນສໍາລັບການອອກ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງແມ່ນຍັງເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະເປັນຕົວກະຕຸ້ນສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນແລ້ວ, ໂດຍໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາໂດຍບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ລາຄາພັນທະບັດຫຼຸດລົງແລະປະຈຸບັນຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງໃນປີ 2022. ສຸດທ້າຍ, ການຂາດດຸນງົບປະມານ, ການອອກພັນທະບັດໃຫມ່ແລະການລວມເອົາພາລະຫນີ້ສິນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກ, ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາບໍ່ເປັນໄປໄດ້. ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫນີ້ເສຍ.
ແມ່ນແລ້ວ, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດຄວນຈະສູງຂຶ້ນໃນປີ 2022, ແຕ່ຈັງຫວະດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຄ່ອຍໆ. ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງໂລກໃນລະດັບປານກາງ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫຼຸດລົງ, ການສິ້ນສຸດຂອງການຂະຫຍາຍຕົວຂອງງົບປະມານແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ເຄັ່ງຄັດແມ່ນເຫມາະສົມທີ່ຈະໃຫ້ຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ແຕ່ຍັງເປັນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ດີຂຶ້ນ. ແທ້ຈິງແລ້ວ, ເສັ້ນໂຄ້ງແປນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊຸກຍູ້ການປະຕິບັດຕະຫຼາດໃນປີ 2022 ທີ່ມີຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະສໍາລັບຮູບແບບແລະຂະແຫນງການທີ່ລະອຽດອ່ອນກັບຮູບຮ່າງຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ.
ບົດວິຈານຂອງແຂກເຊັ່ນດຽວກັນນີ້ແມ່ນຂຽນໂດຍຜູ້ຂຽນຢູ່ນອກຫ້ອງຂ່າວຂອງ Barron ແລະ MarketWatch. ພວກເຂົາສະທ້ອນເຖິງທັດສະນະແລະຄວາມຄິດເຫັນຂອງຜູ້ຂຽນ. ຍື່ນສະ ເໜີ ຄຳ ຄິດ ຄຳ ເຫັນແລະ ຄຳ ເຫັນອື່ນໆຕໍ່ [email protected].
ທີ່ມາ: https://www.barrons.com/articles/inflation-wont-be-driving-markets-in-2022-heres-what-will-51641218715?siteid=yhoof2&yptr=yahoo