ເປັນຫຍັງນັກລົງທຶນຈຶ່ງໂດດອອກຈາກວົງດົນຕີ Carvana

DETROIT – ປີກາຍນີ້, Carvana CEO ແລະຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງ Ernie Garcia ກ້າວໄປສູ່ໄຊຊະນະ.

ລາວໄດ້ຍົກໃຫ້ເຫັນຜົນໄດ້ຮັບໃນໄຕມາດທີສອງຂອງບໍລິສັດ "ຈຸດສໍາຄັນ" ໃນວັນທີ 5 ສິງຫາ 2021 ເຊິ່ງລວມມີ. ກໍາໄລສຸດທິປະຈໍາໄຕມາດທຳອິດຂອງຮ້ານຂາຍຍ່ອຍລົດທີ່ໃຊ້ແລ້ວ. ຫຼັງຈາກນັ້ນລາວໄດ້ລະນຶກເຖິງການຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງໄວວາຂອງ "ກຸ່ມເດັກນ້ອຍທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານທີ່ມີຈໍານວນທີ່ຫນ້າຕົກໃຈທີ່ຈະຮຽນຮູ້" ເຂົ້າໄປໃນບໍລິສັດ Fortune 500.

ໃນປັດຈຸບັນມັນປາກົດວ່າຜູ້ບໍລິຫານຂອງບໍລິສັດຍັງມີຫຼາຍທີ່ຈະຮຽນຮູ້. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ fairytale ຂອງ Carvana ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນໄດ້ກາຍເປັນຝັນຮ້າຍສໍາລັບນັກລົງທຶນທ່າມກາງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະບາດແຜຕົນເອງ.

ນັບຕັ້ງແຕ່ຄໍາຄິດຄໍາເຫັນຂອງ Garcia ໃນປີກາຍນີ້, ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກລະດັບສູງສຸດຕະຫຼອດເວລາເກືອບ 377 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນ, ຫຼຸດລົງໃນເດືອນສິງຫາຂອງປີກາຍນີ້ຫຼັງຈາກໄຕມາດທີ່ໂດດເດັ່ນນັ້ນ, ເຖິງຫນ້ອຍທີ່ສຸດ. $6.50 ຕໍ່ຫຸ້ນໃນອາທິດນີ້ – ຫຼຸດລົງ 98%. Carvana ໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກມູນຄ່າຕະຫຼາດ 60 ຕື້ໂດລາຫາ 2.2 ຕື້ໂດລາຫຼັງຈາກການຊຸມນຸມຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ຈະສິ້ນສຸດໃນອາທິດນີ້.

ຫຸ້ນ ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 30% ໃນວັນພະຫັດ, ຕິດຕາມມາດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນ 19% ເປັນ $ 11.88 ຕໍ່ຮຸ້ນໃນວັນສຸກທ່າມກາງການຊຸມນຸມຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງແລະການບີບຕົວຂອງຜູ້ຂາຍສັ້ນທີ່ເປັນໄປໄດ້.

ແຕ່ມັນເປັນຂ່າວບໍ່ດີ ແລະຜົນໄດ້ຮັບທາງການເງິນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ ນັບຕັ້ງແຕ່ຮຸ້ນຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ, ກະຕຸ້ນ ຄວາມກັງວົນໃນບັນດານັກລົງທຶນ ກ່ຽວກັບ trajectory ໄລຍະຍາວຂອງບໍລິສັດ. ມັນຍັງມີເງິນສົດຢູ່ໃນມືພຽງເລັກນ້ອຍແລະຫນີ້ສິນ $ 6.3 ຕື້, ລວມທັງ $ 5.7 ຕື້ໃນບັນທຶກອາວຸໂສ.

Carvana ໄດ້ກູ້ຢືມເງິນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເພື່ອກວມເອົາການສູນເສຍແລະການລິເລີ່ມການຂະຫຍາຍຕົວ, ລວມທັງ ເງິນສົດທັງໝົດ 2.2 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ ໃນຕົ້ນປີນີ້ຂອງທຸລະກິດການປະມູນທາງດ້ານຮ່າງກາຍຂອງ ADESA ຂອງສະຫະລັດຈາກ KAR Global.

ທ່ານ Rajat Gupta ນັກວິເຄາະຂອງ JPMorgan ຂຽນໃນບັນທຶກໃນວັນອັງຄານຕໍ່ນັກລົງທຶນວ່າ "ພວກເຮົາເຊື່ອວ່າ CVNA ແມ່ນຢູ່ໄກຈາກປ່າ, ເຖິງແມ່ນວ່າອຸດສາຫະກໍາຈະຫຼຸດລົງ, ພວກເຮົາບໍ່ເຫັນການຟື້ນຕົວຂອງຮູບຊົງ V." ບໍ​ລິ​ສັດ​ໄດ້​ຕັດ​ການ​ຄາດ​ຄະ​ເນ​ຂອງ​ຕົນ​ສໍາ​ລັບ​ລາຍ​ໄດ້​ແລະ​ການ​ໄຫຼ​ວຽນ​ຂອງ​ເງິນ​ສົດ​ຟຣີ​ສໍາ​ລັບ​ບໍ​ລິ​ສັດ​.

Morgan Stanley ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ ດຶງການຈັດອັນດັບແລະເປົ້າຫມາຍລາຄາຂອງມັນ ສໍາລັບຫຼັກຊັບ. ນັກວິເຄາະ Adam Jonas ໄດ້ອ້າງເຖິງຄວາມເສື່ອມໂຊມຂອງຕະຫຼາດລົດທີ່ໃຊ້ແລ້ວແລະສະພາບແວດລ້ອມການສະຫນອງທຶນທີ່ມີການປ່ຽນແປງສໍາລັບການປ່ຽນແປງ.

Carvana ເຕີບໃຫຍ່ຂະຫຍາຍຕົວໃນໄລຍະການແຜ່ລະບາດຂອງໂຣກ coronavirus, ຍ້ອນວ່າຜູ້ຊື້ໄດ້ຫັນໄປສູ່ການຊື້ອອນໄລນ໌ແທນທີ່ຈະໄປຢ້ຽມຢາມຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ, ດ້ວຍຄໍາສັນຍາຂອງການຂາຍແລະການຊື້ຍານພາຫະນະທີ່ໃຊ້ແລ້ວທີ່ບໍ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຢູ່ເຮືອນຂອງລູກຄ້າ.

ແຕ່ Carvana ບໍ່ມີພາຫະນະພຽງພໍເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກຫຼືສິ່ງອໍານວຍຄວາມສະດວກແລະພະນັກງານເພື່ອປຸງແຕ່ງຍານພາຫະນະທີ່ມັນມີຢູ່ໃນຫຼັກຊັບ. ສິ່ງນັ້ນເຮັດໃຫ້ Carvana ຊື້ ADESA ແລະຈໍານວນຍານພາຫະນະເປັນສະຖິຕິທ່າມກາງລາຄາທີ່ສູງຂື້ນຍ້ອນວ່າຄວາມຕ້ອງການຫຼຸດລົງທ່າມກາງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຄວາມຢ້ານກົວຂອງການຫຼຸດລົງ.

ທ່ານ Garcia ກ່າວໃນລະຫວ່າງການໂທຫາລາຍໄດ້ໃນວັນທີ 20 ເດືອນເມສາວ່າ "ພວກເຮົາໄດ້ສ້າງຂື້ນຫຼາຍກວ່າການສະແດງອອກ," ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນຫຼຸດລົງ 37% ໃນອາທິດຕໍ່ໄປ.  

ໃນລະຫວ່າງການລາຍງານລາຍໄດ້ຂອງໄຕມາດທໍາອິດ, ບໍລິສັດໄດ້ຖືກວິພາກວິຈານສໍາລັບການໃຊ້ຈ່າຍຫຼາຍເກີນໄປໃນການຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງລວມມີ ໂຄສະນາ Super Bowl ທີ່ຂາດແຄນ 30 ວິນາທີ, ແລະລົ້ມເຫລວໃນການກະກຽມສໍາລັບການຊ້າລົງຫຼືການຫຼຸດລົງໃນການຂາຍ.

ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນມີຫນີ້ສິນຂອງ Carvana.

ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ສໍາຜັດກັບລະດັບຕໍ່າສຸດຕະຫຼອດອາທິດນີ້, ຍ້ອນວ່າມັນເຜົາໄຫມ້ເງິນສົດແລະປະເຊີນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.

The Wall Street Journal ລາຍງານວັນພຸດ ວ່າພັນທະບັດໄລຍະຍາວຂອງບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງໃນລະດັບທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ມີບາງອັນໃນປັດຈຸບັນຊື້ຂາຍຕໍ່າສຸດ 33 ເຊັນຕໍ່ເງິນໂດລາ. ຜົນຜະລິດໃນບັນທຶກ 10.25% ຂອງພວກເຂົາແມ່ນຫຼາຍກວ່າ 30% ໃນວັນອັງຄານ, ອີງຕາມການ MarketAxess, ສັນຍານວ່າ Carvana ຈະພະຍາຍາມກູ້ຢືມຈາກຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນປະຈຸບັນ.

Morgan Stanley ໄດ້ກ່າວເຖິງຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດແລະການຄາດຄະເນເງິນທຶນທີ່ບໍ່ແນ່ນອນໃນການດຶງການຈັດອັນດັບແລະເປົ້າຫມາຍລາຄາຂອງຕົນສໍາລັບຫຼັກຊັບ. Jonas ກ່າວວ່າ "ການເສື່ອມໂຊມໃນຕະຫຼາດລົດທີ່ໃຊ້ແລ້ວລວມກັບສະພາບແວດລ້ອມຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ / ເງິນທຶນທີ່ມີການປ່ຽນແປງ" ທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດ "ຄວາມສ່ຽງດ້ານວັດຖຸ" ຕໍ່ກັບບໍລິສັດ.

Jonas ອອກຂອບເຂດກໍລະນີພື້ນຖານໃຫມ່ສໍາລັບ Carvana ລະຫວ່າງ $1 ຕໍ່ຫຸ້ນແລະ $40 ຕໍ່ຫຸ້ນໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ.

ຕະຫຼາດລົດຍົນທີ່ໃຊ້ແລ້ວແມ່ນຢູ່ໃນຈັງຫວະທີ່ຈະສິ້ນສຸດປີຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 12% ຈາກ 40.6 ລ້ານຄັນທີ່ຂາຍໃນປີ 2021, ອີງຕາມການຄາດຄະເນກາງເດືອນຕຸລາຈາກ Cox Automotive. ການຂາຍຂອງ Carvana ຜ່ານໄຕມາດທີສາມຂອງປີນີ້ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 4% ໃນໄລຍະ 2021, ແຕ່ມີກໍາໄລຫນ້ອຍກວ່າປີກ່ອນຫນ້າແລະຕໍ່າລົງໃນໄຕມາດທີ່ທຽບກັບໄຕມາດ.

ການຂາຍໃນໄຕມາດທີສາມຂອງ Carvana ຫຼຸດລົງ 8% ຈາກປີກ່ອນ, ໃນຂະນະທີ່ກໍາໄລຕໍ່ລົດທີ່ຂາຍໄດ້ຫຼຸດລົງ 25% ເປັນ 3,500 ໂດລາ. CEO Garcia ອະທິບາຍໃນຕອນທ້າຍຂອງໄຕມາດທີສາມເປັນ "ຈຸດທີ່ບໍ່ສາມາດຊື້ໄດ້ຫຼາຍທີ່ສຸດ" ສໍາລັບລູກຄ້າທີ່ຈ່າຍເງິນຊື້ຍານພາຫະນະ.

"Carvana ປະສົບຜົນສໍາເລັດໃນອຸດສາຫະກໍາລົດໃຫຍ່ດ້ວຍຮູບແບບອີຄອມເມີຊທີ່ພິສູດໄດ້ໃຫ້ບໍລິການລູກຄ້າທີ່ພໍໃຈຫຼາຍລ້ານຄົນ, ແລະເຖິງແມ່ນວ່າສະພາບແວດລ້ອມແລະຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນໄດ້ດຶງດູດຄວາມສົນໃຈໃນໄລຍະສັ້ນ, ພວກເຮົາສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດໃນ Q3, ແລະພວກເຮົາຍັງຄົງສຸມໃສ່ແຜນການຂອງພວກເຮົາ. ເພື່ອຂັບລົດໄປສູ່ການມີກໍາໄລ, ໃນຂະນະທີ່ເຮັດໃຫ້ປະສົບການການຊື້ແລະຂາຍລົດທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ມີຢູ່ດີກວ່າ,” ໂຄສົກຂອງບໍລິສັດກ່າວໃນຖະແຫຼງການ.

ການຫຼຸດລົງໄດ້ເກີດຂຶ້ນທ່າມກາງລາຄາຂາຍຍົກຂອງຍານພາຫະນະໃຫມ່ຫຼຸດລົງ. ດັດຊະນີມູນຄ່າຍານພາຫະນະທີ່ໃຊ້ແລ້ວຂອງ Manheim, ເຊິ່ງຕິດຕາມລາຄາຂອງຍານພາຫະນະທີ່ໃຊ້ແລ້ວທີ່ຂາຍຢູ່ໃນການປະມູນຂາຍຍົກໃນສະຫະລັດ, ໄດ້ຫຼຸດລົງ 15.4% ໃນປີນີ້ຈົນເຖິງເດືອນຕຸລາຫຼັງຈາກສູງສຸດໃນເດືອນມັງກອນ, ລວມທັງການຫຼຸດລົງ 2.2% ຈາກເດືອນກັນຍາຫາເດືອນຕຸລາ.

ລາຄາຂາຍຍ່ອຍຕາມປະເພນີປະຕິບັດຕາມການປ່ຽນແປງໃນການຂາຍຍົກ. ນັ້ນແມ່ນຂ່າວດີສໍາລັບຜູ້ຊື້ລົດທີ່ມີທ່າແຮງ, ແນວໃດກໍ່ຕາມບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ສໍາລັບບໍລິສັດເຊັ່ນ Carvana ທີ່ຊື້ຍານພາຫະນະໃນອັດຕາທີ່ສູງທີ່ສຸດແລະປະຈຸບັນກໍາລັງພະຍາຍາມຂາຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າໄດ້ກໍາໄລ.

ມາຮອດປະຈຸ, ລາຄາຍານພາຫະນະທີ່ໃຊ້ແລ້ວຍັງຄົງຄົງທີ່, ແຕ່ມັນອາດຈະບໍ່ດົນ, ເນື່ອງຈາກລາຄາຂາຍຍົກຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ.

Chris Frey, ຜູ້ຈັດການຄວາມເຂົ້າໃຈດ້ານອຸດສາຫະກໍາອາວຸໂສຂອງ Cox Automotive ກ່າວວ່າ "ພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການທີ່ຈະຂາຍໃນລາຄາທີ່ລ້າໆ." "ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພວກເຮົາບໍ່ເຫັນລາຄາຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຮ້ານຂາຍຍ່ອຍ."

Frey ສັງເກດເຫັນວ່າຄວາມສາມາດໃນການຊື້ຍານພາຫະນະຍັງສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ, ອັດຕາເງິນກູ້ລົດໃຫຍ່ໄດ້ບັນລຸລະດັບສູງໃນ 15 ປີເຖິງແມ່ນວ່າລາຄາຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ. ລາ​ຄາ​ສະ​ເລ່ຍ​ຂອງ​ການ​ນໍາ​ໃຊ້​ໃນ​ບັນ​ຊີ​ລາຍ​ການ​ສໍາ​ລັບ​ລົດ​ໃຊ້​ແລ້ວ​ແມ່ນ​ສະ​ຖຽນ​ລະ​ພາບ​ແຕ່​ຍັງ​ຢູ່​ໃກ້​ກັບ​ບັນ​ທຶກ​ທີ່​ສູງ​ກວ່າ $28,200​, ອີງ​ຕາມ Cox Automotive​.

ທ່ານ Frey ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນຜົນກະທົບທີ່ຊ້າລົງໃນການຂາຍຍ່ອຍ, ແລະມີຫຼາຍອັນທີ່ມັນກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມສາມາດໃນການຊື້ໄດ້," Frey ເວົ້າ. "ລັກສະນະທີ່ສາມາດຊື້ໄດ້, ແຕ່ງງານກັບລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນເຫຼົ່ານີ້ກໍາລັງເລີ່ມມີຜົນຕໍ່ອັດຕາການຂາຍ."

ການແຂ່ງຂັນຍັງຈັບໄດ້ເຖິງ Carvana. ໃນລະຫວ່າງການແຜ່ລະບາດຂອງໂຣກ coronavirus, ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍຍານພາຫະນະ franchised ເຊັ່ນ ອັດຕະໂນມັດ ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ເລີ່ມຂາຍຍານພາຫະນະທາງອອນໄລນ໌ໃນຂະນະທີ່ຫ້ອງວາງສະແດງຖືກປິດລົງແລະຜູ້ບໍລິໂພກຢູ່ຫ່າງຈາກຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ. ຄູ່ແຂ່ງແບບດັ້ງເດີມຂອງ Carvana ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນໃຫ້ສັນຍາດຽວກັນກັບການຊື້ລົດອອນໄລນ໌ທີ່ບໍ່ຫຍຸ້ງຍາກ.

Frey ກ່າວວ່າ "ພວກເຂົາໄດ້ເອົາອາກາດຫຼາຍ, ເກືອບທັງຫມົດ, ອອກຈາກປູມເປົ້າສໍາລັບ Carvana," Frey ເວົ້າ.  

- Michael Bloom ຂອງ CNBC ໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນບົດລາຍງານນີ້.