ການຖົກຖຽງຮຸ້ນປ່າທໍາມະຊາດຟື້ນຟູເປັນການໂຕ້ວາທີລຸ່ມສຸດເປັນຄັ້ງທີສາມໃນປີນີ້

(Bloomberg) - ການຟື້ນຕົວຂອງຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນອີກອັນຫນຶ່ງແລະຄາດເດົາວ່າ: ທຸກຄົນຕ້ອງການໂຕ້ຖຽງວ່າທາງລຸ່ມແມ່ນຢູ່ໃນ. bulls ນັ້ນໄດ້ຜິດພາດສອງຄັ້ງແລ້ວໃນປີ 2022 ແມ່ນເຮັດພຽງເລັກນ້ອຍເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານການໂຕ້ວາທີ.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg

ບໍ່ແມ່ນວ່ານັກ optimists ບໍ່ມີການໂຕ້ຖຽງໃຫມ່. ການຊຸມນຸມຂອງຮຸ້ນໃນອາທິດນີ້, ລວມທັງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ monster ປະຈໍາວັນຂອງ 5.5% ສໍາລັບ S&P 500, ບໍ່ເຫມືອນກັບອັນທີ່ຜ່ານມາທີ່ມັນຖືກກະຕຸ້ນໂດຍຄວາມກ້າວຫນ້າທີ່ແທ້ຈິງໃນການຕໍ່ສູ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ Federal Reserve. ເງິນໂດລາຍັງຫຼຸດລົງໂດຍຜ່ານລະດັບສະຫນັບສະຫນູນທີ່ສໍາຄັນ, ຈີນໄດ້ຜ່ອນຄາຍບາງຂໍ້ຈໍາກັດຂອງ Covid ແລະຜົນຜະລິດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກລະດັບທີ່ບໍ່ເຫັນໃນທົດສະວັດ - ທັງຫມົດຖືວ່າເປັນສ່ວນປະກອບສໍາຄັນສໍາລັບຄວາມກ້າວຫນ້າທີ່ຍືນຍົງກວ່າທີ່ຈະຍຶດຫມັ້ນ.

ມັນຫຼາຍກ່ວາພຽງພໍສໍາລັບ Rich Ross, ນັກວິເຄາະ Evercore ISI ທີ່ຖືກຈັດອັນດັບເປັນນັກວິເຄາະດ້ານວິຊາການອັນດັບ 1 ໃນການສໍາຫຼວດນັກລົງທຶນສະຖາບັນໃນປີນີ້, ເພື່ອຮຽກຮ້ອງການສິ້ນສຸດຂອງຕະຫຼາດຫມີທີ່ໄດ້ທໍາລາຍຫຼາຍເຖິງ 15 ພັນຕື້ໂດລາຈາກມູນຄ່າຂອງຮຸ້ນ. 10 ເດືອນ.

"ຫມີດັ່ງທີ່ພວກເຮົາຮູ້ວ່າມັນຕາຍແລ້ວ, ແລະງົວໃຫມ່ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ," Ross ຂຽນໃນບັນທຶກຕໍ່ລູກຄ້າໃນວັນສຸກ.

ບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆ. ພວກເຂົາເຈົ້າຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ເຮັດໄດ້ໂດຍການເຄັ່ງຕຶງຂອງ Fed ແລະຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ລະບຸໄວ້ທີ່ຈະດໍາເນີນຕໍ່ໄປ. ການຄາດຄະເນການຖົດຖອຍໃນປີຫນ້າຍັງສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນໃນທີ່ສຸດໄດ້ເຂົ້າໄປໃນເສັ້ນທາງລຸ່ມຂອງບໍລິສັດອາເມລິກາ. ລາຍໄດ້ທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຕະຫຼອດປີໂດຍຄວາມສາມາດຂອງບໍລິສັດທີ່ຈະຊຸກຍູ້ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຄາດວ່າຈະເຮັດສັນຍາໃນໄຕມາດທີ່ສີ່. ນັ້ນຈະເຮັດໃຫ້ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ຫຼຸດລົງກັບຄືນສູ່ມາດຕະຖານທາງປະຫວັດສາດເບິ່ງຄືບວມອີກເທື່ອຫນຶ່ງ.

"ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າພວກເຮົາອອກຈາກປ່າ," Robert Tipp, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງ PGIM Fixed Income, ບອກ Bloomberg TV.

ເລື່ອງຍັງສືບຕໍ່

ທັດສະນະທີ່ຂັດແຍ້ງກ່ຽວກັບທິດທາງຂອງຕະຫຼາດແມ່ນບໍ່ມີຫຍັງໃຫມ່, ແລະມີອາຫານທີ່ອຸດົມສົມບູນສໍາລັບທັງສອງ camps. ແຕ່ສະເຕກເລີ່ມເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕະຫຼາດທີ່ທຸກໆຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະຊື້ການຫຼຸດລົງແມ່ນໄດ້ພົບກັບການປີ້ນກັບກັນທີ່ furious ແລະດັດຊະນີທີ່ສໍາຄັນຍັງຢູ່ໃນເສັ້ນທາງສໍາລັບການສູນເສຍສອງຕົວເລກ. ການສູນເສຍການຊຸມນຸມເຊັ່ນ: 5.9% ຫນຶ່ງໃນອາທິດນີ້ໃນ S&P 500 ສາມາດທໍາລາຍຫຼັກຊັບ.

ກຸນແຈສໍາຄັນໃນການໂທຫາທາງລຸ່ມໄດ້ກາຍເປັນການຕັດສິນໃຈວ່າການຄ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ໄດ້ກໍານົດສ່ວນໃຫຍ່ຂອງປີ 2022 ໄດ້ດໍາເນີນໄປຕາມເສັ້ນທາງຂອງມັນ. ສໍາລັບຫນຶ່ງອາທິດ, ຢ່າງຫນ້ອຍ, ມັນເບິ່ງຄືວ່າມັນມີ. ຮຸ້ນທີ່ເຕີບໂຕຫຼຸດລົງມູນຄ່າ, ບໍລິສັດທີ່ມີທ່າແຮງຕ່ໍາກວ່າແລະເຕັກໂນໂລຢີຕີພະລັງງານ.

ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວ, ຕໍ່ກັບຜູ້ສົງໄສ, ໄດ້ຖືກຂັບເຄື່ອນໂດຍຜູ້ຊື້ທີ່ຖືກບັງຄັບໃຫ້ເຂົ້າໄປໃນຫຼືອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງ. ຜູ້ຂາຍສັ້ນໄດ້ຮີບຮ້ອນເພື່ອປົກປິດການເດີມພັນທີ່ອ່ອນເພຍຍ້ອນວ່າການຟື້ນຕົວໄດ້ຖືເອົາ, ໃນຂະນະທີ່ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍທາງເລືອກຕ້ອງໄດ້ຊື້ຫຼັກຊັບເພື່ອຮັກສາຕະຫຼາດເປັນກາງທ່າມກາງຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງການປ້ອງກັນໂດຍຜູ້ຈັດການເງິນທີ່ບໍ່ໄດ້ລົງທຶນທີ່ກໍາລັງຊອກຫາທີ່ຈະໄລ່ລ່າ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຫນຶ່ງໃນກຸ່ມຜູ້ຊື້ທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດແມ່ນບໍ່ມີບ່ອນໃດທີ່ຈະພົບເຫັນໃນລະຫວ່າງການຊຸມນຸມຂອງວັນພະຫັດ. ພໍ່ຄ້າມື້ຫນຶ່ງໄດ້ຖິ້ມຮຸ້ນລົງ, ຂາຍຮຸ້ນສຸດທິ 2.65 ຕື້ໂດລາ, ຫຼາຍທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ JPMorgan Chase & Co. ເລີ່ມຕິດຕາມການໄຫຼເຂົ້າຫ້າປີກ່ອນຫນ້ານີ້ໂດຍອີງໃສ່ຂໍ້ມູນສາທາລະນະກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນ.

ໃນຂະນະທີ່ການອົບພະຍົບສາມາດຖືກກອບເປັນສັນຍານຂອງ capitulation ທີ່ປົກກະຕິກໍານົດຂັ້ນຕອນສໍາລັບການຟື້ນຕົວແບບຍືນຍົງ, ມັນຍັງອາດຈະສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງເສດຖະກິດທີ່ຊຸດໂຊມລົງທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມເສຍຫາຍຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງ Main Street. ຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສກໍາລັງລົ້ມລົງ, ຍ້ອນອັດຕາການຈໍານອງທີ່ສູງຂຶ້ນ. ແລະ​ການ​ປົດ​ຕໍາ​ແໜ່ງ​ຂອງ​ບໍ​ລິ​ສັດ​ແມ່ນ​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ.

ວາງແຜນການຮວບຮວມທຶນຢູ່ຖັດຈາກຜົນກຳໄລຂອງບໍລິສັດ ແລະ ປະກົດການຫຍໍ້ທໍ້ທີ່ບໍ່ກົງກັນ. ໃນຂະນະທີ່ S&P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 11% ນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍເດືອນກັນຍາ, ນັກວິເຄາະໄດ້ຫຼຸດລົງການຄາດຄະເນຂອງພວກເຂົາສໍາລັບຜົນກໍາໄລໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ແລະປະຈຸບັນຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງ.

Mike Wilson, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດດ້ານທຶນຮອນຂອງສະຫະລັດຂອງ Morgan Stanley, ຄາດວ່າບໍລິສັດຈະບໍ່ສາມາດຜ່ານການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາໃນໄຕມາດທີ່ຈະມາເຖິງ. ໃນຂະນະທີ່ທ່ານກ່າວວ່າຮຸ້ນອາດຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນສອງສາມອາທິດຂ້າງຫນ້າ, ລະດັບຕ່ໍາສຸດຂອງຕະຫຼາດຈະບໍ່ມາຮອດປີ 2023.

ທ່ານ Wilson ກ່າວຕໍ່ Bloomberg TV ວ່າ "ສິ່ງທີ່ຈະເປັນຂ່າວ ໃໝ່ ແມ່ນວ່າຜົນກະທົບດ້ານລົບຂອງການປະຕິບັດງານຈະມີຄວາມ ສຳ ຄັນແນວໃດໃນປີ ໜ້າ ສຳ ລັບບໍລິສັດຫຼາຍແຫ່ງ," Wilson ບອກ Bloomberg TV. "ໃນທີ່ສຸດພວກເຮົາຈະເຮັດໃຫ້ຕ່ໍາສຸດທີ່ສຸດບ່ອນທີ່ໄຂມັນຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ພວກເຮົາຄິດວ່າອາດຈະເປັນພາຍໃນສາມຫຼືສີ່ເດືອນ."

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນສາຍຕາຂອງ bulls ເຊັ່ນ Tom Lee, ການພິມທີ່ອ່ອນລົງໃນດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກຂອງເດືອນຕຸລາແມ່ນ "ຕົວປ່ຽນແປງເກມ." ລາວໄດ້ແຕ້ມເສັ້ນຂະຫນານລະຫວ່າງມື້ນີ້ແລະປີ 1982, ເຊິ່ງເປັນປີທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການສິ້ນສຸດຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຍາວນານ. ກັບຄືນໄປບ່ອນນັ້ນ, S&P 500 ໄດ້ຕົກຕໍ່າລົງໃນເດືອນສິງຫາແລະບັນລຸລະດັບສູງສຸດພາຍໃນສີ່ເດືອນ, ລົບຕະຫຼາດຫມີ 27%.

ທ່ານກ່າວວ່າຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງສືບຕໍ່ເຢັນ, S&P 500 ມີຈຸດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສູງເຖິງ 4,500 ໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ທ່ານກ່າວວ່າ. ມັນປິດຢູ່ທີ່ 3,992.93 ວັນສຸກ.

ທ່ານ Lee, ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ Fundstrat Global Advisors LLC ກ່າວວ່າ "ການເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ອ່ອນລົງ, ເສີມສ້າງກໍລະນີສໍາລັບ 'ການລົງຈອດທີ່ອ່ອນເພຍ,' ກົງກັນຂ້າມກັບຄໍາບັນຍາຍທີ່ເຫັນເປັນເອກະສັນກັນວ່າ Fed ກໍາລັງກະຕຸ້ນເສດຖະກິດໄປສູ່ຄວາມຍາກລໍາບາກ," Lee, ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ Fundstrat Global Advisors LLC ກ່າວ. "CPI ອ່ອນໆມີຜົນກະທົບແຜ່ນດິນໄຫວ."

- ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Isabelle Lee, Emily Graffeo ແລະ Jonathan Ferro.

ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek

2022 Bloomberg LP