Warren Buffett ຈະອອກບໍ? ສິ່ງທີ່ຈະຊອກຫາຢູ່ໃນຈົດຫມາຍປະຈໍາປີຂອງລາວ.

Buffett ຍັງໄດ້ປິດສຽງນັກວິຈານຈາກ 2022 ປີຫຼືສອງປີກ່ອນ, ຜູ້ທີ່ໃນເວລານັ້ນໄດ້ປະກາດວ່າລາວຈະຖືກລ້າງທັງຫມົດ. ຢູ່ເທິງສຸດຂອງຕະຫຼາດ bull ໃນຕົ້ນເດືອນມັງກອນ 3, Berkshire Hathaway's trailing 12.3-year-old alpha is at or close to the low-time low at the minus 3 yearized point percentage- as you can see from the accompany chart. ຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ທີ່ຜ່ານມາ XNUMX ປີ alpha ຂອງບໍລິສັດໄດ້ bounced ກັບຄືນໄປບ່ອນປະທັບໃຈແລະໃນປັດຈຸບັນແມ່ນແຂງຢູ່ໃນຖັນໃນທາງບວກ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ແລະຫວັງວ່າບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເວົ້າ, ບັນທຶກໄລຍະຍາວຂອງ Buffett ຍັງຄົງໂດດເດັ່ນ. ສໍາລັບ 58 ປີປະຕິທິນໃນທ້າຍປີທີ່ຜ່ານມາ, ຫຼັກຊັບ Berkshire Hathaway ໄດ້ຕີ S&P 500 ໂດຍຈຸດສ່ວນຮ້ອຍປະຈໍາປີ 10.0 (ລວມເອົາເງິນປັນຜົນ).

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຂ້າພະເຈົ້າມີສິດອໍານາດທີ່ດີທີ່ Buffett, ປະຈຸບັນອາຍຸ 92 ປີ, ຈະບໍ່ເປັນຫົວຫນ້າຂອງ Berkshire Hathaway ຕະຫຼອດໄປ. ນັບຕັ້ງແຕ່ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາຂອງລາວສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າລາວບໍ່ໄດ້ສູນເສຍການສໍາພັດຂອງລາວ, ນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍມີຄວາມກັງວົນວ່າ, ເມື່ອລາວອອກບໍານານ, ຫຼັກຊັບຂອງ Berkshire Hathaway ຈະທົນທຸກ. ຫຼາຍຄົນຫວັງວ່າລາວຈະໃຊ້ໂອກາດຂອງບົດລາຍງານປະຈໍາປີຂອງ Berkshire Hathaway ໃນປີນີ້ເພື່ອປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບເວລາທີ່ລາວວາງແຜນທີ່ຈະປ່ຽນການປົກຄອງໃຫ້ແກ່ Greg Abel, ຜູ້ສືບທອດທີ່ຖືກເລືອກຂອງລາວ. (ບໍລິສັດບໍ່ໄດ້ລະບຸວ່າເມື່ອໃດທີ່ມັນຈະເປີດເຜີຍບົດລາຍງານປະຈໍາປີ; ການສອບຖາມບໍ່ໄດ້ຖືກສົ່ງຄືນໃນທັນທີ.)

ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າມັນເປັນການເດີມພັນທີ່ປອດໄພທີ່ນັກລົງທຶນທີ່ຫົວເຂົ່າຫຼາຍຄົນຈະຂາຍຮຸ້ນ Berkshire Hathaway ຂອງພວກເຂົາຖ້າ Buffett ບໍ່ໄດ້ຢູ່ໃນຫນ້າທີ່ຂອງບໍລິສັດອີກຕໍ່ໄປ - ໂດຍສະເພາະຖ້າຂ່າວກະທັນຫັນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າການຂາຍແບບນີ້ຈະບໍ່ເປັນເຫດຜົນ. ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນ Gutsy ອາດຈະຕ້ອງການໃຊ້ຮຸ້ນ Berkshire ໃດໆທີ່ຫຼຸດລົງໃນປຸກ Buffett ອອກຈາກຕໍາແໜ່ງເປັນໂອກາດທີ່ຈະຊື້ເພີ່ມເຕີມ.

ເຫດຜົນທີ່ຂ້ອຍເຊື່ອວ່າ Berkshire Hathaway ສາມາດປະຕິບັດໄດ້ເຊັ່ນດຽວກັນຫຼັງຈາກທີ່ Buffett ບໍ່ໄດ້ນໍາພາບໍລິສັດອີກຕໍ່ໄປແມ່ນວ່າວິທີການເລືອກຫຼັກຊັບໄດ້ຖືກຄົ້ນພົບວ່າ, ໃນການທົດສອບກັບຄືນໄປບ່ອນ, ໄດ້ປະຕິບັດເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍລິສັດ. ກ່ອນທີ່ສູດການຄິດໄລ່ນີ້ໄດ້ຖືກຄົ້ນພົບ, ວິທີການຍິງປືນຂອງ Buffett ໃນການເລືອກເອົາຫຼັກຊັບເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີເຫດຜົນແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງບໍ່ສາມາດຊ້ໍາກັນໄດ້ - ເຖິງແມ່ນວ່າບາງຄົນສາມາດເປັນ Abel.

ນັກຄົ້ນຄວ້າຜູ້ທີ່ຄົ້ນພົບ algorithm ນີ້ແມ່ນຕົ້ນຕໍທີ່ AQR Capital Management: Andrea Frazzini, David Kabiller ແລະ Lasse Pedersen. ການສຶກສາຂອງພວກເຂົາລາຍງານ algorithm ນີ້ປາກົດຢູ່ໃນ ວາລະສານນັກວິເຄາະທາງດ້ານການເງິນ ໃນປີ 2018, ຫົວຂໍ້ “Buffett's Alpha.” ເຖິງແມ່ນວ່າ algorithm ຂອງພວກເຂົາມີຄວາມຊັບຊ້ອນ, ມັນສະຫນັບສະຫນູນຮຸ້ນທີ່ມີອັດຕາສ່ວນລາຄາຕໍ່ປື້ມບັນທຶກຕ່ໍາ, ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການເຫນັງຕີງຕ່ໍາກວ່າສະເລ່ຍແລະມາຈາກບໍລິສັດທີ່ກໍາໄລໄດ້ເຕີບໂຕໃນຈັງຫວະທີ່ສູງກວ່າສະເລ່ຍແລະຈ່າຍສ່ວນທີ່ສໍາຄັນຂອງພວກເຂົາ. ລາຍຮັບເປັນເງິນປັນຜົນ.

ການມີຢູ່ຂອງສູດການຄິດໄລ່ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າໃນອະນາຄົດ, ບໍ່ລົງຮອຍກັນແມ່ນດີທີ່ Abel ສາມາດເຮັດໄດ້ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ Buffett ຖ້າລາວຍັງດໍາເນີນການ Berkshire Hathaway. ສໍາລັບການຢືນຢັນ, ພິຈາລະນາການປະຕິບັດນັບຕັ້ງແຕ່ການສຶກສາຂອງນັກຄົ້ນຄວ້າຄັ້ງທໍາອິດໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນການແຜ່ກະຈາຍໃນວົງການວິຊາການ, ໃນທ້າຍປີ 2013; ຂ້ອຍຂຽນ ກ ຄໍລໍາກ່ຽວກັບມັນຢູ່ໃນ Wall Street Journal ໃນເດືອນທັນວາ 2013. ໃນຄໍລໍານັ້ນ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກ່າວເຖິງໂດຍສະເພາະກອງທຶນລວມ AQR ທີ່ປະຕິບັດຕາມຂັ້ນຕອນຂອງນັກຄົ້ນຄວ້າຢ່າງໃກ້ຊິດ - AQR Large Cap Defensive Style Fund
AUEIX,
+ 0.35%.
ນັບຕັ້ງແຕ່ຄໍລໍານັ້ນ, ກອງທຶນໄດ້ຈັບຄູ່ການປະຕິບັດຂອງ Buffett ຢ່າງໃກ້ຊິດ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 11.7% ຕໍ່ປີທຽບກັບ 11.6% ສໍາລັບ Berkshire Hathaway.

Buffett ແລະຕະຫຼາດຫມີ

ຫົວຂໍ້ອື່ນທີ່ທ່ານຄວນເບິ່ງຢູ່ໃນບົດລາຍງານປະຈໍາປີຂອງ Buffett ໃນໄວໆນີ້ແມ່ນທັດສະນະຂອງລາວກ່ຽວກັບຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ນັ້ນແມ່ນບັນຫາທີ່ສໍາຄັນໃນສິດທິຂອງຕົນເອງ, ແນ່ນອນ, ແຕ່ໂດຍສະເພາະແມ່ນນັກລົງທຶນ Berkshire Hathaway. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າຫຼັກຊັບຂອງຕົນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະດີກວ່າຕະຫຼາດຫຼາຍທີ່ສຸດໃນລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫມີ.

ທ່ານໄດ້ເຫັນນີ້ຢູ່ໃນຕາຕະລາງຂ້າງເທິງ: alpha 3 ປີຂອງ Buffett ມັກຈະທົນທຸກໃນລະຫວ່າງຕະຫຼາດ bull ຍາວ. ນອກ ເໜືອ ໄປຈາກມັນຍັງເປັນທາງລົບຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງຢູ່ເທິງສຸດຂອງຕະຫຼາດ bull ໃນຕົ້ນປີ 2022, Buffett's alpha 3 ປີກ່ອນ ໜ້າ ນີ້ແມ່ນເປັນລົບຫຼາຍໃນລະຫວ່າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງຟອງອິນເຕີເນັດ.

ຄວາມສໍາພັນລະຫວ່າງຕະຫຼາດຫມີແລະອັນຟາຂອງ Buffett ນີ້ແມ່ນຕົວຢ່າງຂອງຄໍາແນະນໍາທີ່ບໍ່ດີຂອງລາວທີ່ຈະຢ້ານກົວໃນເວລາທີ່ຄົນອື່ນມີຄວາມໂລບແລະຄວາມໂລບໃນເວລາທີ່ຄົນອື່ນຢ້ານກົວ. ມັນຈະເປັນຫນ້າສົນໃຈທີ່ຈະເບິ່ງວ່າລາວຄິດວ່າຕະຫຼາດຫມີໃນປີທີ່ຜ່ານມາໄດ້ປ່ຽນການຄິດໄລ່ຂອງລາວໃນເລື່ອງນີ້. ປີ​ກ່ອນ​ນີ້​ລາວ​ມີ​ຄວາມ​ຢ້ານ​ກົວ; ດຽວນີ້ລາວຈະໂລບບໍ?