ກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Williams-Sonoma ແລະ Fiesta

ສະຫຼຸບການປະຕິບັດເດືອນກໍລະກົດ

ຮຸ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈທີ່ສຸດ (+8.8%) ດີກວ່າ S&P 500 (+5.5%) ຈາກວັນທີ 7 ກໍລະກົດ 2022 ຫາວັນທີ 1 ສິງຫາ 2022 3.3%. ຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ມີປະສິດຕິພາບດີທີ່ສຸດເພີ່ມຂຶ້ນ 33% ແລະຫຼັກຊັບຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີປະສິດຕິພາບດີທີ່ສຸດແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 31%. ໂດຍລວມແລ້ວ, 27 ຮຸ້ນໃນຈຳນວນ 40 ຮຸ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈຫຼາຍທີ່ສຸດໄດ້ດີກວ່າ S&P 500.

ຮຸ້ນອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ (+7.9%) ປະຕິບັດໄດ້ຕໍ່າກວ່າ S&P 500 (+.5.5%) ເປັນຫຼັກຊັບໄລຍະສັ້ນຈາກວັນທີ 7 ກໍລະກົດ 2022 ຫາວັນທີ 1 ສິງຫາ 2022 ໂດຍ 2.4%. ຫຼັກຊັບສັ້ນຫມວກຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ປະຕິບັດໄດ້ດີທີ່ສຸດຫຼຸດລົງ 12%, ແລະຫຼັກຊັບສັ້ນຫມວກຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ປະຕິບັດດີທີ່ສຸດຫຼຸດລົງ 18%. ໂດຍລວມແລ້ວ, 14 ຮຸ້ນໃນຈໍານວນ 36 ຮຸ້ນທີ່ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດໄດ້ປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າ S&P 500 ເປັນຊຸດສັ້ນ.

ຮູບແບບການລົງທືນທີ່ ໜ້າ ສົນໃຈ / ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດແມ່ນມີຄວາມສົມດຸນກັນເປັນສິນຄ້າຍາວ / ສັ້ນທີ່ມີຂະ ໜາດ ເທົ່າກັບ 0.9%.

ສິບສີ່ຮຸ້ນໃຫມ່ເຮັດໃຫ້ບັນຊີລາຍຊື່ທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍທີ່ສຸດໃນເດືອນນີ້, ແລະສິບສາມຮຸ້ນໃຫມ່ຍັງຕົກຢູ່ໃນບັນຊີລາຍຊື່ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ. ຮຸ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈທີ່ສຸດມີຜົນຕອບແທນສູງ ແລະ ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກທຶນລົງທຶນ (ROIC) ແລະລາຄາຕໍ່າຕໍ່ກັບອັດຕາສ່ວນມູນຄ່າປຶ້ມເສດຖະກິດ. ຮຸ້ນອັນຕະລາຍສ່ວນໃຫຍ່ມີລາຍຮັບທີ່ຫຼອກລວງ ແລະໄລຍະເວລາການແຂງຄ່າຂອງການເຕີບໂຕທີ່ຍາວນານ ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງພວກເຂົາ.

ຄຸນນະສົມບັດຫຼັກຊັບທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍທີ່ສຸດສໍາລັບເດືອນສິງຫາ: Williams-Sonoma
WSM

Williams-Sonoma ແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກຫຼັກຊັບທີ່ໜ້າສົນໃຈທີ່ສຸດຂອງເດືອນສິງຫາ.

Williams-Sonoma ໄດ້​ເພີ່ມ​ລາຍ​ຮັບ​ໂດຍ 8% ປະ​ສົມ​ປະ​ຈໍາ​ປີ​ແລະ​ຜົນ​ກໍາ​ໄລ​ການ​ປະ​ຕິ​ບັດ​ສຸດ​ທິ​ຫຼັງ​ຈາກ​ພາ​ສີ (NOPAT) 16% ປະ​ສົມ​ປະ​ຈໍາ​ປີ​ໃນ​ໄລ​ຍະ​ສິບ​ປີ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ. ຂອບໃບ NOPAT ຂອງ Williams-Sonoma ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 7% ໃນປີງົບປະມານ 2012 ເປັນ 14% ໃນໄລຍະ trailing-twelve-months (TTM), ໃນຂະນະທີ່ການຫັນທຶນການລົງທຶນເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 1.5 ຫາ 2.8 ໃນເວລາດຽວກັນ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຂອບໃບ NOPAT ແລະການລົງທຶນຂອງການລົງທຶນເຮັດໃຫ້ຜົນຕອບແທນຂອງບໍລິສັດລົງທຶນ (ROIC) ຈາກ 11% ໃນປີ 2012 ເປັນ 41% ຫຼາຍກວ່າ TTM.

ຮູບທີ 1: ລາຍໄດ້ແລະ NOPAT ຕັ້ງແຕ່ປີ 2012

ການເລັ່ງຂອງອີຄອມເມີຊທີ່ຂັບເຄື່ອນດ້ວຍ COVID ແລະທ່າອ່ຽງການເຮັດວຽກຈາກບ້ານໄດ້ຊຸກຍູ້ TTM NOPAT ຂອງ Williams-Sonoma ຍ້ອນວ່າມັນເຮັດຫຼາຍບໍລິສັດ. ຕາມລາຍລະອຽດໃນບົດລາຍງານຫຼ້າສຸດຂອງຂ້ອຍ, ຂ້ອຍເຊື່ອວ່າການດໍາເນີນການ omni-channel ທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງ Williams-Sonoma ເຮັດໃຫ້ມັນສືບຕໍ່ມີສ່ວນແບ່ງແລະປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າເຖິງແມ່ນວ່າການຊຸກຍູ້ໃຫ້ທຸລະກິດຂອງ COVID ຫາຍໄປ.

Williams-Sonoma ແມ່ນຕໍ່າກວ່າ

ໃນລາຄາປັດຈຸບັນຂອງ 155 ໂດລາ/ຫຸ້ນ, WSM ມີອັດຕາສ່ວນຂອງມູນຄ່າປຶ້ມລາຄາຕໍ່ເສດຖະກິດ (PEBV) ຂອງ 0.7. ອັດຕາສ່ວນນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດຄາດວ່າ NOPAT ຂອງ Williams-Sonoma ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຖາວອນ 30%. ຄວາມຄາດຫວັງນີ້ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມເດືອດຮ້ອນເກີນໄປສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕ NOPAT ໂດຍ 16% ປະສົມຕໍ່ປີໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາແລະ 14% ປະສົມປະສານປະຈໍາປີໃນສອງທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ.

ເຖິງແມ່ນວ່າຂອບ NOPAT ຂອງ Williams-Sonoma ຫຼຸດລົງເຖິງ 10% (vs. 14% TTM) ແລະບໍລິສັດຈະເຕີບໂຕ NOPAT ຫນ້ອຍກວ່າ 1% ປະສົມຕໍ່ປີສໍາລັບທົດສະວັດຕໍ່ໄປ, ຫຼັກຊັບຈະມີມູນຄ່າ $ 212 / ຮຸ້ນໃນມື້ນີ້ - ເພີ່ມຂຶ້ນ 37%. ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງສະຖານະການ DCF ດ້ານຫຼັງ. ຄວນ Williams-Sonoma ເຕີບໂຕຜົນກໍາໄລຫຼາຍຂື້ນກັບລະດັບປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບມີແນວໂນ້ມຫຼາຍຂຶ້ນ.

ລາຍລະອຽດທີ່ ສຳ ຄັນພົບຢູ່ໃນຮູບເງົາການເງິນໂດຍເທັກໂນໂລຢີ Robo-Analyst ຂອງ My Firm

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນສະເພາະກ່ຽວກັບການປັບຕົວທີ່ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດໂດຍອີງໃສ່ການຄົ້ນພົບ Robo-Analyst ໃນ Williams-Sonoma's 10-Qs ແລະ 10-K:

ໃບແຈ້ງຍອດລາຍຮັບ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 81 ລ້ານໂດລາ, ມີຜົນກະທົບສຸດທິທີ່ຈະເອົາອອກ 41 ລ້ານໂດລາໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ແມ່ນການດໍາເນີນງານ (<1% ຂອງລາຍໄດ້).

ໃບດຸ່ນດ່ຽງ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 828 ລ້ານໂດລາເພື່ອຄິດໄລ່ທຶນທີ່ລົງທຶນດ້ວຍການຫຼຸດລົງສຸດທິຂອງ 512 ລ້ານໂດລາ. ຫນຶ່ງໃນການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນ $133 ລ້ານໃນການຂຽນຊັບສິນ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 5% ຂອງຊັບສິນສຸດທິທີ່ລາຍງານ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 1.2 ຕື້ໂດລາ ມີຜົນກະທົບສຸດທິຂອງການຫຼຸດລົງມູນຄ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນ 1.2 ຕື້ໂດລາ. ການປັບຕົວທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຕໍ່ກັບມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນ $ 1.2 ຕື້ໃນຫນີ້ສິນທັງຫມົດ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 11% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Williams-Sonoma.

ຄຸນນະສົມບັດຫຼັກຊັບອັນຕະລາຍທີ່ສຸດ: ກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta
FRGI

ກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta (FRGI) ແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກຫຼັກຊັບທີ່ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດໃນເດືອນສິງຫາ.

NOPAT ຂອງກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta ໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 53 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2015 ມາເປັນພຽງ 6 ລ້ານໂດລາທຽບກັບ TTM. ຂອບໃບຂອງ NOPAT ຂອງບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງຈາກ 8% ເປັນ 2%, ໃນຂະນະທີ່ການຫັນທຶນການລົງທຶນຫຼຸດລົງຈາກ 1.0 ຫາ 0.5 ໃນໄລຍະເວລາດຽວກັນ. ການຫຼຸດລົງຂອງຂອບໃບ NOPAT ແລະການລົງທຶນຂອງການລົງທຶນເຮັດໃຫ້ ROIC ຂອງກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta ຈາກ 8% ໃນປີ 2015 ເປັນ 1% TTM. ລາຍໄດ້ທາງດ້ານເສດຖະກິດ, ກະແສເງິນສົດທີ່ແທ້ຈິງຂອງທຸລະກິດ, ຍັງຫຼຸດລົງຈາກ 12 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2015 ມາເປັນລົບ - 20 ລ້ານໂດລາຫຼາຍກວ່າ TTM.

ຮູບທີ 2: NOPAT ຕັ້ງແຕ່ປີ 2012

ກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta ໃຫ້ຄວາມສ່ຽງ / ລາງວັນທີ່ທຸກຍາກ

ເຖິງວ່າຈະມີພື້ນຖານທີ່ບໍ່ດີ, ຫຼັກຊັບຂອງ Fiesta Restaurant Group ແມ່ນລາຄາສໍາລັບການເຕີບໂຕຂອງກໍາໄລຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແລະຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່າຫຼັກຊັບແມ່ນມີມູນຄ່າເກີນ.

ເພື່ອເຮັດໃຫ້ລາຄາປະຈຸບັນຂອງມັນຢູ່ທີ່ $8/share, Fiesta Restaurant Group ຕ້ອງປັບປຸງ NOPAT margin ຂອງຕົນເປັນ 5% (ເມື່ອປຽບທຽບກັບ 2% TTM ແລະ 12 ປີຂອງ NOPAT ຫຼຸດລົງກ່ອນໂລກລະບາດ) ແລະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ NOPAT XNUMX% ປະສົມຕໍ່ປີສໍາລັບແປດປີ. . ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງສະຖານະການ DCF ດ້ານຫຼັງ. 5% NOPAT CAGR ອາດຈະບໍ່ເບິ່ງຄືວ່າຫຼາຍ, ຍົກເວັ້ນຄວາມຈິງທີ່ວ່າ NOPAT ຂອງ Fiesta Restaurant Group ຫຼຸດລົງໃນແຕ່ລະປີຈາກປີ 2016-2021, ແລະ TTM NOPAT ຫຼຸດລົງ 55% ໃນໄລຍະປີທີ່ຜ່ານມາ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄວາມຄາດຫວັງເຫຼົ່ານີ້ເບິ່ງ. ໃນແງ່ດີເກີນໄປ.

ເຖິງແມ່ນວ່າກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta ສາມາດຮັກສາຂອບ TTM NOPAT ຂອງຕົນໄດ້ 2% ແລະເຕີບໂຕ NOPAT 3% ໃນແຕ່ລະປີໃນທົດສະວັດຕໍ່ໄປ, ຫຼັກຊັບຈະມີຄ່າຫນ້ອຍກວ່າ $ 1 / ຮຸ້ນໃນມື້ນີ້ - ຫຼຸດລົງ 96% ຂອງລາຄາຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນ. ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫລັງສະຖານະການ DCF ດ້ານຫຼັງ.

ແຕ່ລະສະຖານະການເຫຼົ່ານີ້ຍັງສົມມຸດວ່າກຸ່ມຮ້ານອາຫານ Fiesta ສາມາດເຕີບໂຕລາຍໄດ້, NOPAT, ແລະ FCF ໂດຍບໍ່ມີການເພີ່ມທຶນເຮັດວຽກຫຼືຊັບສິນຄົງທີ່. ການສົມມຸດຕິຖານນີ້ບໍ່ຫນ້າຈະເປັນໄປໄດ້ແຕ່ອະນຸຍາດໃຫ້ຂ້ອຍສ້າງສະຖານະການທີ່ດີທີ່ສຸດຢ່າງແທ້ຈິງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງສູງທີ່ຝັງຢູ່ໃນການປະເມີນມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນ.

ລາຍລະອຽດທີ່ ສຳ ຄັນພົບໃນເອກະສານການເງິນໂດຍ My Firm ເຕັກໂນໂລຢີ Robo-Analyst

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນສະເພາະກ່ຽວກັບການປັບຕົວທີ່ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດໂດຍອີງໃສ່ການຄົ້ນພົບ Robo-Analyst ໃນ Fiesta Restaurant Group's 10-Qs ແລະ 10-K:

ໃບແຈ້ງຍອດລາຍຮັບ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 38 ລ້ານໂດລາ, ມີຜົນກະທົບສຸດທິທີ່ຈະເອົາລາຍໄດ້ທີ່ບໍ່ແມ່ນການດໍາເນີນງານ 2 ລ້ານໂດລາ (1% ຂອງລາຍໄດ້).

ໃບດຸ່ນດ່ຽງ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 317 ລ້ານໂດລາເພື່ອຄິດໄລ່ທຶນທີ່ລົງທຶນດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນສຸດທິເປັນ 279 ລ້ານໂດລາ. ຫນຶ່ງໃນການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນ $ 160 ຕື້ໃນການຂຽນຊັບສິນ. ການປັບຕົວນີ້ກວມເອົາ 49% ຂອງຊັບສິນສຸດທິທີ່ລາຍງານ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 235 ລ້ານໂດລາ, ຫຼຸດລົງສຸດທິຕໍ່ກັບມູນຄ່າຜູ້ຖືຫຸ້ນ 191 ລ້ານໂດລາ. ນອກຈາກໜີ້ສິນທັງໝົດແລ້ວ, ການປັບຕົວທີ່ໜ້າສັງເກດທີ່ສຸດຕໍ່ກັບມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນແມ່ນ 22 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດເປັນເງິນສົດເກີນ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 11% ຂອງອັດຕາຕະຫຼາດຂອງ Fiesta Restaurant Group.

ການເປີດເຜີຍ: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler, ແລະ Brian Pellegrini ບໍ່ໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍທີ່ຈະຂຽນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ, ແບບ, ຫຼືຫົວຂໍ້ສະເພາະໃດໆ.