ການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຂອງຜົນຜະລິດ Deepens ແລະ Lengthes, Upping ໂອກາດ recession

ປະຫວັດສາດຫນຶ່ງໃນຕົວຊີ້ວັດການຖົດຖອຍທີ່ດີທີ່ສຸດແມ່ນ ປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ. ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງສະຫະລັດໄດ້ inverted ໃນຕົ້ນປີນີ້, ແຕ່ໃນປັດຈຸບັນ inversion ແມ່ນ deeper ແລະໄດ້ສືບຕໍ່.

ອັນນີ້ສ້າງສັນຍານທີ່ໜ້າເຊື່ອຖືໄດ້ຫຼາຍຂຶ້ນວ່າ ພາວະຖົດຖອຍກຳລັງຢູ່ໃນທາງ. ສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ພວກເຮົາຍັງບໍ່ທັນເຫັນແມ່ນຜົນຜະລິດ 3 ເດືອນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າຜົນຜະລິດ 10 ປີ. ນັກວິຊາການບາງຄົນເຫັນວ່າເປັນການຄາດເດົາການຖົດຖອຍທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືທີ່ສຸດ, ແລະການແຜ່ກະຈາຍຢູ່ທີ່ນັ້ນແຄບລົງໃນປັດຈຸບັນ. ຖ້າ Fed ຍັງຄົງຢູ່ໃນເສັ້ນທາງປະຈຸບັນຂອງຕົນໃນການເພີ່ມອັດຕາ, ຫຼັງຈາກນັ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະ invert ຢ່າງເຕັມສ່ວນພາຍໃນອາທິດ.

ພາວະຖົດຖອຍຢູ່ນີ້ແລ້ວບໍ?

ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ເລິກເຊິ່ງອາດຈະບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງຖ້າພວກເຮົາຢູ່ໃນພາວະຖົດຖອຍແລ້ວ. ຕາມປະຫວັດສາດ, ສອງໄຕມາດຂອງການເຕີບໂຕທາງລົບຂອງເສດຖະກິດໄດ້ຫມາຍເຖິງການຖົດຖອຍໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາແລະພວກເຮົາໄດ້ເຫັນແລ້ວວ່າໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2022. ດັ່ງນັ້ນພວກເຮົາອາດຈະຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍແລ້ວ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສໍາລັບ purists, ສອງໄຕມາດຂອງການຂະຫຍາຍຕົວຫຼຸດລົງບໍ່ແມ່ນ ຄໍານິຍາມດ້ານວິຊາການຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ນອກຈາກນັ້ນ, ສະຫະລັດມີອັດຕາການຫວ່າງງານຕໍ່າເປັນປະຫວັດສາດໃນປັດຈຸບັນ, ເຊິ່ງອາດຈະເປັນເລື່ອງຜິດປົກກະຕິສໍາລັບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ພ້ອມ​ກັນ​ນັ້ນ, ​ເຖິງ​ວ່າ​ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ດ້ານ​ເສດຖະກິດ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ, ​ແຕ່​ເຖິງ​ປະຈຸ​ບັນ, ການ​ເຕີບ​ໂຕ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ​ໄດ້​ຫຼຸດ​ລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ບາງທີເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແມ່ນບອກພວກເຮົາວ່າພວກເຮົາ dodged ເສດຖະກິດຖົດຖອຍມາເຖິງຕອນນັ້ນ, ແຕ່ວ່າມີອັນຫນຶ່ງແມ່ນຢູ່.

ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໃນປະຈຸບັນ

ໃນປັດຈຸບັນ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແມ່ນ inverted ຈາກ 6 ເດືອນອອກໄປເຖິງ 10 ປີ. ນັ້ນແມ່ນການປີ້ນກັນຢ່າງກວ້າງຂວາງທີ່ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສັ້ນໂຄ້ງສ່ວນໃຫຍ່. ການຂາດການປີ້ນກັບກັນແມ່ນຢູ່ກັບປາຍສັ້ນແລະຍາວຂອງເສັ້ນໂຄ້ງ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຍ້ອນວ່າ Fed ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາ, ມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ສູງທີ່ການຕັດສິນໃຈຂອງກອງປະຊຸມ Fed ເດືອນກັນຍາ, ໃນວັນທີ 21 ເດືອນກັນຍາຫຼືການນໍາພາເຖິງມັນ, ສາມາດຍູ້ເສັ້ນໂຄ້ງເຂົ້າໄປໃນ inversion ໃນຊ່ວງເວລາສັ້ນໆ. ນັ້ນສ້າງການເຄື່ອນໄຫວທີ່ຫນ້າສົນໃຈສໍາລັບ Fed, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາກັງວົນກ່ຽວກັບການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຂອງຜົນຜະລິດເຊັ່ນດຽວກັນ, ແຕ່ໃນເວລານີ້ພວກເຂົາຄາດວ່າຈະເພີ່ມອັດຕາ 50bps-75bps ໃນເດືອນຫນ້າ. ສິ່ງນັ້ນຄວນປ່ຽນເສັ້ນໂຄ້ງອອກຈາກເຄື່ອງຫມາຍ 10 ປີຢ່າງເຕັມທີ່ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າປັດໃຈອື່ນໆເຮັດໃຫ້ໂຄງສ້າງຄໍາສັບມີການປ່ຽນແປງ.

ລະດັບຂອງ inversion ໃນປັດຈຸບັນແມ່ນປະມານ 40bps, ເຊິ່ງແມ່ນເລິກພໍສົມຄວນ. ບາງຕົວແບບແນະນຳໃຫ້ມີໂອກາດສູງທີ່ຈະເກີດການຖົດຖອຍ ເມື່ອການປີ້ນກັບໄປເລິກກວ່າ. ຮູບແບບອື່ນໆຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການປີ້ນກັບລະດັບໃດຫນຶ່ງແມ່ນພຽງພໍເພື່ອກະຕຸ້ນເຕືອນການຖົດຖອຍ.

ສິ່ງທີ່ຕະຫຼາດຄາດຫວັງ

ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງໃນປີ 2022, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາຈາກລະດັບຕໍ່າສຸດໃນກາງເດືອນມິຖຸນາຍ້ອນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ເບິ່ງຄືວ່າສູງສຸດແລະຂໍ້ມູນການຈ້າງງານບາງຢ່າງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນດີກ່ວາທີ່ຄາດໄວ້. ເພາະສະນັ້ນ, ຄວາມຢ້ານກົວຂອງຕະຫຼາດຂອງການຖົດຖອຍເລິກທີ່ໃກ້ຈະເກີດຂຶ້ນຍັງບໍ່ທັນໄດ້ຮັບຮູ້.

ນອກຈາກນີ້, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງມີລາຄາຢູ່ໃນການຄາດຄະເນເສດຖະກິດປະສົມ, ດັ່ງນັ້ນການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍຈະບໍ່ເປັນຄວາມຕົກໃຈໃຫຍ່. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຖ້າການຊຸມນຸມຍັງສືບຕໍ່, ການຢຸດການເຊື່ອມຕໍ່ຈະເກີດຂື້ນລະຫວ່າງສິ່ງທີ່ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະບອກພວກເຮົາແລະການປະເມີນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນແງ່ດີຫຼາຍ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມີບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ຫຼາຍເມື່ອມັນມາກັບການຖົດຖອຍ. ການຄາດຄະເນຂອງເສດຖະກິດສະຫະລັດໂດຍອີງໃສ່ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແມ່ນເປັນລົບແລະອາດຈະຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າໃນອາທິດຂ້າງຫນ້າ.