ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດປີ້ນກັບຄວາມເລິກທີ່ບໍ່ເຫັນຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1980, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມຢ້ານກົວຕໍ່ການຖົດຖອຍ

ຫຼັງຈາກທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງຕະຫຼອດປີ 2022, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແມ່ນໄດ້ປີ້ນກັບກັນຢ່າງເລິກເຊິ່ງ. ອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງຄັງເງິນສະຫະລັດ 10 ປີຫນ້ອຍລົງ ຜົນຜະລິດ 2 ປີໃນປັດຈຸບັນຢືນຢູ່ໃນລະດັບທີ່ບໍ່ໄດ້ເຫັນນັບຕັ້ງແຕ່ຊຸມປີ 1980. ນີ້ແມ່ນຄວາມກັງວົນເພາະວ່ານີ້ແມ່ນຕົວຊີ້ວັດທີ່ດີກ່ຽວກັບການຫຼຸດລົງຂອງສະຫະລັດທີ່ຈະມາເຖິງ. ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມີບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນການຄາດຄະເນການຖົດຖອຍທີ່ມີຜົນບວກທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຈໍານວນຫນ້ອຍຫຼາຍໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ.

US Treasury 10 Year Yield Less 2-Year Yield 1976-ປັດຈຸບັນ

ສິ່ງທີ່ມັນໄດ້ເຮັດວຽກ

ການປີ້ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມັກຈະຄາດຄະເນການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດ, ເພາະວ່າມັນອາດຈະມີບົດບາດໃນການເຮັດໃຫ້ເກີດພວກມັນ. ຖ້າອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນເກີນອັດຕາໄລຍະຍາວ, ມັນບໍ່ມີຄວາມຫມາຍທີ່ຈະໃຫ້ກູ້ຢືມໃນໄລຍະຍາວ. ແທນທີ່ຈະ, ທະນາຄານ, ແລະຕົວກາງທາງດ້ານການເງິນອື່ນໆ, ສາມາດບັນລຸຜົນຕອບແທນທີ່ດີກວ່າເຮັດໃຫ້ການລົງທຶນໄລຍະສັ້ນ. ນັ້ນສາມາດເຮັດໃຫ້ການລົງທຶນໂດຍລວມຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າຫຼາຍໂຄງການຕ້ອງການເງິນທຶນໃນໄລຍະຍາວແລະອາດຈະຖືກຕັດ. ໃນທາງກັບກັນ, ສາມາດຫຼຸດຜ່ອນການເຕີບໂຕ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມັກຈະ inverts ເມື່ອ Federal Reserve hikes ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຄືກັນກັບທີ່ພວກເຂົາກໍາລັງເຮັດໃນປັດຈຸບັນ. ສິ່ງ​ນັ້ນ​ກໍ​ສາມາດ​ຍູ້​ເສດຖະກິດ​ເຂົ້າ​ສູ່​ສະພາບ​ຖົດ​ຖອຍ​ໄດ້. Federal Reserve ຮູ້ເຖິງຄວາມສ່ຽງນີ້, ແຕ່ປະຈຸບັນໄດ້ສຸມໃສ່ການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາເງິນເຟີ້.

ພາວະຖົດຖອຍກຳລັງມາບໍ?

ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມີບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ແຕ່ມັນບໍ່ສົມບູນແບບ. ໄລຍະເວລາຂອງສັນຍານເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມຖືກຕ້ອງທາງປະຫວັດສາດ, ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງບໍ່ຊັດເຈນ. ສ່ວນໃຫຍ່ໂຕ້ຖຽງວ່າເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດທີ່ປີ້ນກັນຫມາຍເຖິງການຖົດຖອຍທີ່ຈະມາເຖິງພາຍໃນ 12-18 ເດືອນ. ນັ້ນແມ່ນບັນທຶກທີ່ດີກ່ວານັກພະຍາກອນແລະເຄື່ອງມືການພະຍາກອນຈໍານວນຫຼາຍ, ແຕ່ຍັງບໍ່ຊັດເຈນ.

ການຄົ້ນຄວ້າໂດຍ New York Federal Reserve puts ໂອກາດຂອງການຖົດຖອຍໃນ 12 ເດືອນໂດຍອີງໃສ່ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຢູ່ທີ່ 38% ໃນປັດຈຸບັນ. ນັ້ນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ສູງ, ແຕ່ມັນສູງກວ່າຫຼາຍປີທີ່ຜ່ານມາ, ບໍ່ລວມເອົາການແຜ່ລະບາດຂອງປີ 2020, ເມື່ອເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ຫຼຸດລົງເຊັ່ນດຽວກັນ.

ຍັງເປັນຕົວຊີ້ບອກທີ່ດີກວ່າສໍາລັບການຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ, ອາດຈະເປັນຄວາມເຂົ້າໃຈຂອງນັກເສດຖະສາດ Claudia Sahm ວ່າຖ້າສະເລ່ຍ 3 ເດືອນຂອງການຫວ່າງງານຍ້າຍ 0.5% ເຫນືອລະດັບຕໍ່າສຸດ 12 ເດືອນ, ພວກເຮົາອາດຈະຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ. ພວກເຮົາບໍ່ຢູ່ທີ່ນັ້ນເທື່ອ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ປະໂຫຍດຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະເປັນຕົວຊີ້ບອກນໍາ, ການຮູ້ກ່ຽວກັບການຖົດຖອຍກ່ອນທີ່ຈະມາແມ່ນເປັນປະໂຫຍດ. ສັນຍານຈໍານວນຫລາຍກໍາລັງແນະນໍາໂອກາດຂອງການຫຼຸດລົງທີ່ຈະມາຮອດໃນໄວໆນີ້, ແຕ່ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະມີຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືທີ່ສຸດ.