ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດປີ້ນກັບລະດັບຕໍ່າສຸດປະຫວັດສາດ, ສຽງເຕືອນກ່ຽວກັບການຖົດຖອຍ

ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມີບັນທຶກປະຫວັດສາດທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ໃນການຄາດຄະເນການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດແລະມັນກໍາລັງສົ່ງສັນຍານວ່າຈະມາເຖິງ. ພັນທະບັດຄັງເງິນ 10 ປີໃນປັດຈຸບັນໃຫ້ຜົນຜະລິດຫຼາຍກ່ວາ 1 ເປີເຊັນຫນ້ອຍກວ່າບັນຊີລາຍການ 3 ເດືອນ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ຜິດປົກກະຕິ, ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມັນຕ່ໍາກວ່າທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນທຸກເວລາໃນ 30 ປີທີ່ຜ່ານມາ. ມັນ​ເປັນ​ຕົວ​ຊີ້​ວັດ​ທີ່​ເຂັ້ມ​ແຂງ​ທາງ​ປະ​ຫວັດ​ສາດ​ວ່າ​ການ​ຖົດ​ຖອຍ​ຈະ​ມາ​ເຖິງ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ກົງກັນຂ້າມກັບການເຕືອນໄພຢ່າງຮ້າຍແຮງນີ້, ຕະຫຼາດວຽກຍັງຄົງແຂງແຮງ.

Slope ຂອງ US Yield Curve

ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດເປັນຕົວຊີ້ວັດການຖົດຖອຍ

ທະນາຄານກາງນິວຢອກ (Fed) ສະຫຼຸບການຄົ້ນຄວ້າກ່ຽວກັບເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດເປັນຕົວຊີ້ວັດການຖົດຖອຍ. ທີ່ນີ້ ແລະພົບວ່າເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຂອງສະຫະລັດແມ່ນສັນຍານທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືທາງປະຫວັດສາດທີ່ວ່າການຖົດຖອຍກໍາລັງຈະມາເຖິງໃນທັດສະນະ 12 ເດືອນ.

ໃນຕົ້ນເດືອນທັນວາ, Fed ນິວຢອກໄດ້ວາງໂອກາດຂອງການຫຼຸດລົງໃນສະຫະລັດໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າຢູ່ທີ່ປະມານ 40%. ນັ້ນແມ່ນຂ້ອນຂ້າງສູງ, ແຕ່ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ inverted ຕື່ມອີກ, ແລະມັນເປັນໄປໄດ້ວ່າການປັບປຸງຕໍ່ໄປຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຖົດຖອຍຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ບາງທີອາດມີການຫຼຸດລົງຫຼາຍກ່ວາບໍ່.

ຕະຫຼາດວຽກບໍ່ເຫັນດີ

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕະຫຼາດວຽກບໍ່ໄດ້ປະຕິບັດຕາມ script ທີ່ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແນະນໍາ. ພວກ​ເຮົາ ການຫວ່າງງານໃນເດືອນທັນວາ 2022 ຢູ່ທີ່ 3.5%. ນັ້ນກໍ່ເຂົ້າໃກ້ຈຸດຕໍ່າສຸດທີ່ພວກເຮົາຍັງບໍ່ເຄີຍເຫັນໃນຫຼາຍທົດສະວັດ, ແຕ່ເປັນບວກຫຼາຍສໍາລັບເສດຖະກິດ. ແນ່ນອນ, ຕະຫຼາດວຽກສາມາດປ່ຽນແປງຢ່າງໄວວາ, ແຕ່ພວກເຮົາຍັງບໍ່ທັນເຫັນເທື່ອ.

ອັດຕາການຫວ່າງງານຂອງສະຫະລັດ

ເຫດຜົນທີ່ມັນເຮັດວຽກ

ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະເຮັດວຽກເປັນຕົວຊີ້ວັດການຖົດຖອຍສໍາລັບສອງເຫດຜົນຕົ້ນຕໍ. ທໍາອິດແມ່ນວ່າອັດຕາສັ້ນແມ່ນສູງກວ່າອັດຕາໄລຍະຍາວ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເປັນໃນປັດຈຸບັນ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຕົວກາງທາງດ້ານການເງິນ, ເຊັ່ນທະນາຄານ, ມີແຮງຈູງໃຈຫນ້ອຍທີ່ຈະໃຫ້ກູ້ຢືມໃນໄລຍະຍາວ. ເຂົາເຈົ້າສາມາດກູ້ຢືມໄລຍະສັ້ນ ແລະ ອາດຈະເຫັນຜົນກໍາໄລຫຼາຍກວ່າເກົ່າ. ນັ້ນອາດຈະຫມາຍຄວາມວ່າການສະຫນອງທຶນຫນ້ອຍລົງສໍາລັບການຈັດລຽງຂອງໂຄງການໄລຍະຍາວທີ່ສາມາດຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ.

ເຫດຜົນທີສອງແມ່ນວ່າອັດຕາໄລຍະສັ້ນຈະສູງ, ມັນອາດຈະວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດກໍາລັງເລັ່ງອັດຕາດອກເບ້ຍ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນປັດຈຸບັນ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ແມ່ນຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງພວກເຂົາ, ເລື້ອຍໆໃນເວລາທີ່ Fed ຂື້ນອັດຕາ, ມັນສາມາດຊ້າລົງການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດການຖົດຖອຍ. ໃນປັດຈຸບັນ, ວົງຈອນນີ້ອາດຈະແຕກຕ່າງກັນແລະ Fed ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າການຖົດຖອຍໃນປະຈຸບັນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຕະຫຼາດວຽກທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ແຕ່ໃນປະຫວັດສາດມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຫຼີກລ້ຽງການຖົດຖອຍໃນເວລາທີ່ Fed ເລີ່ມເພີ່ມອັດຕາການລ້າ.

ລາຄາໃນ?

ຖ້າການຖົດຖອຍກໍາລັງຈະມາເຖິງ, ມັນຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດສໍາລັບຕະຫຼາດ? ການຖົດຖອຍອາດຈະບໍ່ແປກໃຈຫຼາຍເກີນໄປ. ບາງຄົນໂຕ້ຖຽງວ່າການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດໃນປີ 2022, ລາຄາມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖົດຖອຍ. ຄົນອື່ນໄດ້ໂຕ້ຖຽງວ່າຕະຫຼາດຫມີຂອງ 2022 ແມ່ນພຽງແຕ່ປະຕິກິລິຍາຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາແລະມີການຫຼຸດລົງຫຼາຍທີ່ຈະມາເຖິງຖ້າເສດຖະກິດຫຼຸດລົງ. ແນ່ນອນ, ຫຼາຍຂື້ນຢູ່ກັບໄລຍະເວລາ ແລະຄວາມຮຸນແຮງຂອງການຖົດຖອຍຂອງສະຫະລັດ, ຖ້າມັນເກີດຂຶ້ນ. ຍັງ​ມີ​ຫຼາຍ​ຂະ​ແໜງ​ການ​ທີ່​ມີ​ຄວາມ​ອ່ອນ​ໄຫວ​ດ້ານ​ເສດຖະກິດ​ຂອງ​ຕະຫຼາດ, ​ເຊັ່ນ​ເຮືອນ​ທີ່​ຖືກ​ຂາຍ​ອອກ​ຢ່າງ​ຫຼວງ​ຫຼາຍ​ໃນ​ປີ 2022.

ແນ່ນອນ, ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະຜິດພາດ. ມັນໄດ້ສ້າງສະຖິຕິທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນປະຫວັດສາດ, ແຕ່ເຫດການທີ່ເປັນເອກະລັກຂອງພວກເຂົາແມ່ນຫຼາຍຄັ້ງໃນລະຫວ່າງວົງຈອນເສດຖະກິດນີ້, ແລະບາງທີສັນຍານເຕືອນທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຈາກເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດອາດຈະເປັນອີກອັນຫນຶ່ງ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມັນບໍ່ຄວນຈະຖືກລະເລີຍວ່າເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດມີບັນທຶກການຕິດຕາມປະຫວັດສາດທີ່ເຂັ້ມແຂງແລະກໍາລັງສະແດງຄໍາເຕືອນທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດວ່າການຫຼຸດລົງຂອງເສດຖະກິດຈະຢູ່ທີ່ນີ້ໃນໄວໆນີ້.