ພໍ່ຄ້າຍັງສາມາດນັບໄດ້ກ່ຽວກັບ Stablecoins ຫຼັງຈາກ Luna ຫຼຸດລົງ?

Stablecoins ສືບຕໍ່ມີບົດບາດສໍາຄັນໃນໂລກ cryptocurrency. ເຖິງແມ່ນວ່າເຫດການທີ່ຜ່ານມາຜົນກະທົບຕໍ່ Terra/UST, USDD, DEI, ແລະ NIRV ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຊັບສິນເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ຄົງທີ່ສະ ເໝີ ໄປ, ມັນຈະມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງໃນບາງເວລາຕໍ່ໄປ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ອະນາຄົດຂອງເງິນຄົງທີ່ອາດຈະເບິ່ງແຕກຕ່າງກັນເລັກນ້ອຍຈາກສິ່ງທີ່ຄົນໃຊ້ໃນທຸກມື້ນີ້. 

Stablecoins ແມ່ນຫຍັງ?

Stablecoin ເປັນຊັບສິນທີ່ອີງໃສ່ blockchain ທີ່ຮັກສາມູນຄ່າຂອງ $1 – ຫຼື 1 EUR/GBP / ສະກຸນເງິນໃດກໍ່ຕາມທີ່ມັນຖືກ pegged ກັບ – ຕະຫຼອດເວລາ. ຫຼຽນຄົງທີ່ສູນກາງ, ເຊັ່ນ USDT ແລະ USDC, ອີງໃສ່ຄັງສຳຮອງຂອງທະນາຄານເພື່ອຮັບປະກັນວ່າທຸກໆຊັບສິນໃນການໄຫຼວຽນມີການສະຫນັບສະຫນູນທຽບເທົ່າໃນສະກຸນເງິນ fiat ຫຼືເຄື່ອງມືທາງດ້ານການເງິນອື່ນໆ. ເຖິງແມ່ນວ່າເງິນທີ່ຄົງທີ່ເຫຼົ່ານີ້ກ່ຽວຂ້ອງກັບຕົວກາງ - Tether ສໍາລັບ USDT ແລະ Circle ສໍາລັບ USDC - ພວກເຂົາຍັງເປັນທາງເລືອກທີ່ "ປອດໄພທີ່ສຸດ" ທີ່ຫມັ້ນຄົງເນື່ອງຈາກການສະຫນັບສະຫນູນເງິນສະກຸນເງິນ fiat ຂອງພວກເຂົາ.

ໂຄງການອື່ນໆອາດຈະຄົ້ນຫາວິທີການ algorithmic ເພື່ອຮັກສາ peg ຂອງເຂົາເຈົ້າ. ຕົວຢ່າງທີ່ດີອັນຫນຶ່ງແມ່ນ DAI, ຫຼຽນຄົງທີ່ຂອງລະບົບນິເວດ Ethereum. ຜູ້ໃຊ້ສາມາດສະຫນອງຫຼັກຊັບ cryptocurrency ທີ່ຈະໄດ້ຮັບ DAI, ເຖິງແມ່ນວ່າໂປໂຕຄອນ MakerDAO ບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ໃຊ້ປະຕິບັດຕາມອັດຕາສ່ວນຊັບສິນຄ້ໍາປະກັນ 150%. ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ສະຫນອງ $1.5 ໃນຊັບສິນ crypto ເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບ $1 ໃນ DAI. ການຄ້ຳປະກັນເກີນແມ່ນຮັບປະກັນເງິນສະຫງວນພຽງພໍເພື່ອປ່ຽນຈາກ DAI ເປັນຊັບສິນ crypto.

ຜູ້ໃຊ້ມັກຈະໃຊ້ເງິນຫຼຽນຄົງທີ່ເພື່ອຊື້ຂາຍກັບຊັບສິນ crypto ອື່ນໆ - ເພື່ອຊອກຫາກໍາໄລເພື່ອຈ່າຍຄືນເງິນຄົງທີ່ທີ່ຢືມ - ຫຼືດໍາເນີນການກະສິກໍາໃຫ້ຜົນຜະລິດໂດຍການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງໃນການແລກປ່ຽນການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ. ນອກຈາກນັ້ນ, stabilitycoin ສາມາດຖືກນໍາໃຊ້ເປັນເຄື່ອງມືການຈ່າຍເງິນສໍາລັບສິນຄ້າແລະການບໍລິການເນື່ອງຈາກພວກມັນບໍ່ປ່ຽນແປງມູນຄ່າ. 

ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ຫຼຽນທີ່ຫມັ້ນຄົງອື່ນໆພະຍາຍາມຮັກສາອັດຕາເງິນເຟີ້ໃຫ້ກັບສະກຸນເງິນ fiat ໂດຍບໍ່ມີການສະຫງວນເງິນສະກຸນເງິນ fiat ຫຼື over-collateralization. ຫຼາຍໆສະກຸນເງິນທີ່ພະຍາຍາມວິທີການນັ້ນໄດ້ລົ້ມເຫລວຢ່າງຫນ້າປະທັບໃຈ, ແຕ່ນັກພັດທະນາຍັງສືບຕໍ່ພະຍາຍາມບັນລຸສິ່ງທີ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້. ເປົ້າໝາຍນັ້ນອາດຈະບໍ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້, ແຕ່ວິທີການທີ່ພະຍາຍາມມາເຖິງປະຈຸບັນໄດ້ລົ້ມເຫລວຢ່າງໜ້າເສົ້າ. 

ການເສຍຊີວິດທີ່ງົດງາມຂອງ Luna/UST

ປີ 2022 ໄດ້ກ້າວໄປສູ່ການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ໜ້າສົນໃຈສຳລັບອຸດສາຫະກໍາຫຼຽນທີ່ໝັ້ນຄົງ. ໃນຂະນະທີ່ຊັບສິນ pegged ເຫຼົ່ານີ້ຮັກສາອັດຕາຕະຫຼາດທີ່ຂ້ອນຂ້າງສູງ - ຢ່າງຫນ້ອຍບ່ອນທີ່ USDT ແລະ USDC ມີຄວາມກັງວົນ - ຮຸ່ນ algorithmic ເຮັດໃຫ້ເກີດບັນຫາແລະຄວາມສ່ຽງທີ່ຮ້າຍແຮງ. ນັ້ນກາຍເປັນສິ່ງທີ່ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນກວ່າເມື່ອ UST, algorithmic stabilitycoin ໃນເຄືອຂ່າຍ Terra, ຫຼຸດລົງຈາກ peg ຂອງມັນໄປສູ່ມູນຄ່າຕໍ່າກວ່າ $ 0.01 ໃນສອງສາມມື້.

ປັດ​ໄຈ​ຈໍາ​ນວນ​ຫນຶ່ງ​ປະ​ກອບ​ສ່ວນ​ໃນ​ການ​ເສຍ​ຊີ​ວິດ​ຂອງ​ສະ​ຖຽນ​ລະ​ພາບ​ທີ່​ນິ​ຍົມ​ນີ້​. ການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແມ່ນບັນຫາ, ຍ້ອນວ່າ UST ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຕົ້ນຕໍໂດຍ cryptocurrencies ອື່ນໆ. ເມື່ອຫລັກປະກັນນັ້ນເລີ່ມສູນເສຍມູນຄ່າ, ມັນໄດ້ກາຍເປັນຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຮັກສາຕະຫຼາດ. ອາຈານຂອງໂຮງຮຽນທຸລະກິດ Columbia Omid Malekan ໄດ້ກ້າວໄປອີກບາດກ້າວໜຶ່ງ ແລະ labeled UST ເປັນ "ກ້ຽວວຽນການເສຍຊີວິດທີ່ຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້". 

ໂດຍສະເພາະ, ການນໍາໃຊ້ສູດການຄິດໄລ່ແລະສະກຸນເງິນເອື້ອຍ - LUNA - ເພື່ອຮັກສາ $ 1 peg ແມ່ນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ virtually. ຜູ້ໃຊ້ສາມາດ mint UST ແລະເບິ່ງມູນຄ່າທຽບເທົ່າໃນ LUNA ຖືກທໍາລາຍ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພໍ່ຄ້າສາມາດຫຼຸດລົງ 1 UST ສໍາລັບ $1 ໃນ LUNA, ໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງ UST ຈະມີມູນຄ່າ $1. ນັ້ນ, ໃນທີ່ສຸດ, ໄດ້ກາຍເປັນບັນຫາໃຫຍ່ທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດອັດຕາເງິນເຟີ້ LUNA ຂະຫນາດໃຫຍ່ໃນຂະນະທີ່ UST ສືບຕໍ່ເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າເລືອດໄຫຼ. ໃນທີ່ສຸດ, ທັງສອງສະກຸນເງິນໄດ້ສູນເສຍມູນຄ່າທັງຫມົດ], ແລະ stabilitycoin ໄດ້ຖືກປະຖິ້ມທັງຫມົດ.

ການເສຍຊີວິດຂອງ UST ແມ່ນບໍ່ຄາດຝັນທັງຫມົດ. ຫຼຽນຄົງທີ່ຕ່າງໆໄດ້ພະຍາຍາມວິທີການສູດການຄິດໄລ່ໂດຍບໍ່ມີຜົນສໍາເລັດຫຼາຍ. UST ໃຊ້ເວລາດົນກວ່າຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ການລົ້ມລົງຢ່າງສົມບູນໃຫ້ຊະຕາກໍາດຽວກັນ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, UST Depegging ບັງຄັບໃຫ້ຜູ້ໃຊ້ເພີ່ມເຕີມເອົາເງິນທີ່ຄົງທີ່ຂອງພວກເຂົາອອກຈາກ LUNA, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຂອງຊັບສິນດັ່ງກ່າວເພີ່ມຂຶ້ນແລະສືບຕໍ່ວົງຈອນທີ່ຮ້າຍແຮງ. 

ການຮຽນຮູ້ຈາກຄວາມຜິດພາດທີ່ຜ່ານມາ

ມັນເຫັນໄດ້ຊັດເຈນວ່າບັນຫາທີ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ LUNA ແລະ UST ບໍ່ຄວນຈະຖືກອະນຸຍາດໃຫ້ເຮັດຊ້ໍາຕົວເອງ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ປະກົດວ່າ algorithmic stabilitycoins ຈະບໍ່ຫມົດໄປ. ເຖິງແມ່ນວ່າບັນຫາທີ່ຜ່ານມາມີຜົນກະທົບ NIRV ແລະ IED, ຍັງມີຄວາມຫວັງທີ່ສະກຸນເງິນດັ່ງກ່າວສາມາດຮັກສາສະກຸນເງິນ fiat ຂອງເຂົາເຈົ້າ peg ຜ່ານສູດການຄິດໄລ່. ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ມັນບໍ່ແມ່ນເປົ້າຫມາຍທີ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້, ແຕ່ວິທີການທີ່ຜ່ານມາຢ່າງຊັດເຈນບໍ່ໄດ້ຜົນ.

ການເຂົ້າຮ່ວມການຈັດອັນດັບຂອງ crypto-collateralized stabilitycoins ແມ່ນ GTON ເງິນໂດລານະຄອນຫຼວງ (GCD). ມັນຮັກສາຈຸດອ່ອນຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດໂດຍຜ່ານສັນຍາສະຫມາດແລະສາມາດໄດ້ຮັບການ minted ໂດຍການສະຫນອງ cryptocurrencies ເປັນຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, GCD ຈະກາຍເປັນສະກຸນເງິນກ໊າຊຂອງ GTON Network, ເຄືອຂ່າຍ Optimistic Rollup ທີ່ສ້າງຂຶ້ນໃນ Ethereum. ແທນທີ່ຈະໃຊ້ຊັບສິນ crypto ທີ່ປ່ຽນແປງໄດ້ເພື່ອໃຫ້ກວມເອົາຄ່າທໍານຽມການເຮັດທຸລະກໍາ, ພວກເຂົາສາມາດເຮັດແນວນັ້ນດ້ວຍເງິນທີ່ຫມັ້ນຄົງ.

ມັນເຮັດໃຫ້ຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ຈະສ້າງວິທີການຫຼຸດຜ່ອນການໄຫຼວຽນຂອງ GCD ໂດຍການຜູກມັດມັນກັບຄ່າທໍານຽມການເຮັດທຸລະກໍາ. ຄວາມສໍາເລັດຂອງ Stablecoin ນັ້ນຈະຂຶ້ນກັບວ່າມີຄວາມສົນໃຈໃນເຄືອຂ່າຍ GTON ຫຼາຍປານໃດ, ເຊິ່ງຈະເຂົ້າໄປໃນເບຕ້າໃນເດືອນກັນຍາ 202. ວິທີແກ້ໄຂ Rollups Optimistic ອື່ນໆແລະ crypto-collateralized stabilitycoins ແຂ່ງຂັນສໍາລັບການດຶງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ, ແຕ່ GCD ຈະເປັນຊັບສິນທໍາອິດທີ່ຖືກນໍາໃຊ້. ເປັນສະກຸນເງິນກ໊າຊສໍາລັບການມ້ວນ, ເຊິ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ມັນມີການແຂ່ງຂັນ.

ໂຄງການອື່ນໆທີ່ອອກ Stablecoin ໃໝ່ລວມມີ Aave Protocol (GHO, over-collateralized with crypto assets), relaunched Beanstalk Farms stablecoin (BEAN, ກ່ອນຫນ້ານີ້ຖືກ hacked ຫຼາຍກວ່າ 75 ລ້ານໂດລາ), Stablesats (ອະນຸພັນທີ່ອີງໃສ່ Lightning Network ເພື່ອສ້າງການສັງເຄາະ Bitcoin-backed. dollar), ແລະອື່ນໆ, ຊ່ອງດັ່ງກ່າວຍັງສືບຕໍ່ຮ້ອນຂຶ້ນແລະການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ມີການແຂ່ງຂັນກັບແນວຄວາມຄິດແລະວິທີການຕ່າງໆ, ແນ່ນອນວ່າຈະສ້າງໂອກາດໃຫມ່ຫຼາຍ. 

- ການໂຄສະນາ -