ໃນ "ກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ກ່ອນອາຫານເຊົ້າ,” NYDIG ໃຊ້ Terra / LUNA collapse ເປັນກໍລະນີສຶກສາ. ກະດາດມີຈຸດປະສົງເພື່ອພິສູດວ່າແນວຄວາມຄິດຂອງ algorithmic stabilitycoin ມີຂໍ້ບົກພ່ອງໃນທໍາມະຊາດ. ມັນຍັງໃຊ້ຈຸດມຸ່ງຫມາຍໃນສະຖານະປະຈຸບັນຂອງ stack DeFi ແລະສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມັນມີຄວາມອ່ອນແອແນວໃດ. ຄໍາບັນຍາຍບອກວ່າມັນທັງຫມົດ, "ການເສຍຊີວິດໃນ Terra, ການເສຍຊີວິດກ່ອນການຕາຍໃນ DeFi, ແລະການເບິ່ງເຫັນຄວາມບ້າທີ່ຈະມາເຖິງ."
ການອ່ານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ | ສິ່ງທີ່ການລົ້ມລະລາຍຂອງ Terra ໄດ້ນໍາເອົາສໍາລັບ Stablecoins ໃນປະເທດຍີ່ປຸ່ນ, ກົດຫມາຍໃຫມ່ໄດ້ຜ່ານ
ສໍາລັບຜູ້ທີ່ອາໄສຢູ່ພາຍໃຕ້ກ້ອນຫີນ, ໃນວັນທີ 7 ເດືອນພຶດສະພາຂອງ Terra's algorithmic stabilitycoin, UST, ໄດ້ສູນເສຍ peg ຂອງຕົນເປັນເງິນໂດລາ. ຫຼາຍ ການຖອນຕົວຫຼັກໄປຫາອະນຸສັນຍາ Anchor ອາດຈະເປັນສາເຫດ. ຫຼື, ບາງທີມັນແມ່ນການໂຈມຕີ. ຄວາມຈິງຂອງເລື່ອງນີ້ແມ່ນວ່າ "ລະບົບໄດ້ຖືກທໍາລາຍ." ການລົບກວນໃນຜົນບັງຄັບໃຊ້ເຮັດໃຫ້ທະນາຄານແລ່ນອອກຈາກພິທີການແລະ, ໃນທາງກັບກັນ, ທີ່ເຮັດໃຫ້ກ້ຽວວຽນເສຍຊີວິດທີ່ນໍາພາ UST ແລະເອື້ອຍຝາແຝດ LUNA ໄປສູ່ສູນ.
ເຈ້ຍ NYDIG ຊີ້ໃຫ້ເຫັນຈຸດອ່ອນສອງດ້ານໃນການອອກແບບທີ່ລະບົບນິເວດ Terra ມີ. ອັນດັບຫນຶ່ງ, "ດ້ານອື່ນໆຂອງການຕັ້ງຄ່າ LUNA / UST, ໃນຄວາມເຫັນລ່ວງຫນ້າ, ແມ່ນຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າກ່ວາຜົນຜະລິດ "Anchor" ທີ່ບໍ່ພຽງພໍ 19.5%. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງທໍາອິດຊື້ LUNA ເພື່ອ mint UST ຕໍ່ມາ, ແລະພຽງແຕ່ຫຼັງຈາກນັ້ນພວກເຂົາເຈົ້າສາມາດຝາກ UST ໃນ Anchor ໄດ້." ອັນດັບສອງ, "ການອະນຸຍາດໃຫ້ການພິມ LUNA ໃນຈໍານວນບໍ່ຈໍາກັດ" ແມ່ນຂໍ້ບົກພ່ອງຂອງການອອກແບບທີ່ຮ້າຍແຮງ, ການຮັບປະກັນ, ລ່ວງຫນ້າວ່າທະນາຄານ UST ດໍາເນີນການ - ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງ LUNA ທີ່ສອດຄ້ອງກັນ - ແມ່ນຄວາມເປັນໄປໄດ້ແລະ, ໂດຍຜ່ານກົດຫມາຍ Gresham, ເປັນໄປບໍ່ໄດ້."
ຄໍານິຍາມຂອງຜົນຜະລິດຂອງ NYDIG
ອະນຸສັນຍາ Anchor ທີ່ມີການໂຕ້ແຍ້ງ "ໄດ້ໂຄສະນາ 19.5% "ຜົນຜະລິດ." ອີງຕາມ NYDIG, ບໍ່ແມ່ນ Anchor ຫຼື DeFi ໂດຍທົ່ວໄປແມ່ນໃຊ້ຄໍາທີ່ຖືກຕ້ອງ. “ແຫຼ່ງຜົນຜະລິດທີ່ຍືນຍົງພຽງແຕ່ແມ່ນຜົນຕອບແທນດ້ານເສດຖະກິດແບບຍືນຍົງ, ເຊິ່ງແມ່ນຂຶ້ນກັບການນຳໃຊ້ທຶນໃນທາງບວກເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ບໍລິໂພກໃນເສດຖະກິດຕົວຈິງ. ບໍ່ມີແຫຼ່ງອື່ນ. ການເອີ້ນບາງສິ່ງບາງຢ່າງວ່າ "ຜົນຜະລິດ" ບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ມັນຜົນໄດ້ຮັບ."
ໂປຣໂຕຄໍ Anchor ຈ່າຍເງິນໃຫ້ລູກຄ້າທັງໝົດແນວໃດ? ງ່າຍດາຍ,
"ຜົນຜະລິດ" ຂອງ Anchor ບໍ່ໄດ້ມາຈາກກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດທີ່ມີກໍາໄລທີ່ຍືນຍົງ. ແທນທີ່ຈະ, ບໍລິສັດແມ່ຂອງ Terra ໄດ້ໂອນບາງສ່ວນຂອງຄັງເງິນ 30 ຕື້ໂດລາຂອງຕົນໃຫ້ Anchor ເປັນໄລຍະ. ນີ້ ໝາຍ ຄວາມວ່າເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າ Terra ສາມາດລະດົມທຶນ ໃໝ່ ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໂດຍບໍ່ມີ ກຳ ນົດ, ມັນຈະ ໝົດ ເງິນ”
ປາກົດຂື້ນ, ລະບົບນິເວດ Terra ທັງຫມົດແມ່ນອ່ອນແອ.
ຕາຕະລາງລາຄາ UST ໃນ Gemini | ທີ່ມາ: UST/USD on TradingView.com
Centralization ແລະມູນຄ່າລວມຖືກລັອກ
ຈືຂໍ້ມູນການ, ເອກະສານ NYDIG ແມ່ນການກ່າວຫາກ່ຽວກັບ DeFi ໂດຍທົ່ວໄປ. ຈຸດທໍາອິດຂອງການຂັດແຍ້ງແມ່ນແນວຄວາມຄິດຂອງ TVL ຫຼື Total Value Locked ແລະແນວຄວາມຄິດທີ່ DeFi ໄດ້ຖືກແບ່ງອອກເປັນສູນກາງ. ບໍ່ມີຫຍັງສາມາດເພີ່ມເຕີມຈາກຄວາມຈິງ, ອີງຕາມຜູ້ຂຽນ. ແລະພວກເຂົາຈະໃຊ້ລະບົບນິເວດ Terra ເປັນຕົວຢ່າງເພື່ອພິສູດຈຸດນັ້ນ
“DeFi ບໍ່ໄດ້ແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ. ລະບົບນິເວດ Terra ບໍ່ໄດ້ຖືກແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ. Terra ໃນເບື້ອງຕົ້ນໄດ້ສະຫນອງທຶນຈາກການອອກ token LUNA ໂດຍແບ່ງໃຫ້ກັບ Terraform Labs ໃນຕອນເລີ່ມຕົ້ນ. ນອກຈາກນີ້ຍັງໄດ້ຮັບທຶນຈາກ Terraform Labs, Luna Foundation Guard (LFG) ແມ່ນສິງກະໂປ "ບໍ່ຫວັງຜົນກໍາໄລ" ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນເພື່ອຊ່ວຍຮັກສາການເຮັດວຽກຂອງລະບົບ UST."
ບັນດາອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ເປັນສູນກາງທີ່ອ້ອມຮອບການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງທີ່ຄາດວ່າຈະມີການຄວບຄຸມຖ້າຈໍາເປັນ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າໃນທີ່ສຸດເຂົາເຈົ້າຈະໄດ້ຮັບການຄວບຄຸມ 100% ແນ່ໃຈວ່າ. "ເຊັ່ນດຽວກັບກໍລະນີເລື້ອຍໆໃນ DeFi, ການປົກຄອງແບບກະແຈກກະຈາຍໃນເວລາສັນຕິພາບເຮັດໃຫ້ວິທີການປົກຄອງສູນກາງໃນສົງຄາມໃນເວລາທີ່ວິກິດການເກີດຂື້ນ." ແນວຄວາມຄິດນັ້ນບໍ່ຄຸ້ນເຄີຍ.
ເວົ້າກ່ຽວກັບແນວຄວາມຄິດທີ່ຄຸ້ນເຄີຍ, "ບາງທີຕົວຊີ້ວັດທົ່ວໄປທີ່ສຸດທີ່ໃຊ້ໃນການປະເມີນແລະມູນຄ່າ DeFi tokens, "ມູນຄ່າລວມຖືກລັອກ" (TVL), ບໍ່ສະແດງເຖິງ "ລວມ", ຫຼື "ມູນຄ່າ", ຫຼື "ຖືກລັອກ." 0 ສໍາລັບ 3." ນັ້ນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າຮຸນແຮງ, ແຕ່, "ມັນບໍ່ມີຄ່າເພາະວ່າພວກເຂົາມັກຈະເອົາຫຼັກຊັບຄໍ້າປະກັນຄືນໃຫມ່." ນັ້ນແມ່ນ, "ໂຄງການ DeFi ມັກຈະເປັນຕົວແທນ, ແລະອີງໃສ່, ຊຸດຂອງ rehypothecations. "ຫລັກປະກັນ" ໃນຫນຶ່ງຄໍາຮ້ອງສະຫມັກສາມາດນໍາໃຊ້ໃນຄົນອື່ນ, ການໂຄສະນາ infinitum."
ມັນສາມາດເຮັດວຽກໄດ້, ເຖິງແມ່ນວ່າ? NYDIG ເວົ້າວ່າ No
ຢ່າງຫນ້ອຍຍັງບໍ່ທັນໄດ້. ບໍ່ແມ່ນ algorithmic stabilitycoins ຫຼື DeFi ເປັນໄປໄດ້ໃນສະພາບປະຈຸບັນຂອງຕະຫຼາດ crypto. "ບໍ່ວ່າເຈດຕະນາດີປານໃດ, ທຸກໆ algorithmic stabilitycoins ຈະລົ້ມເຫລວແລະສ່ວນໃຫຍ່ - ອາດຈະທັງຫມົດ - ຂອງ DeFi ຮຸ່ນປະຈຸບັນຈະລົ້ມເຫລວ, ບ່ອນທີ່ "ລົ້ມເຫລວ" ໃນນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ໄດ້ຮັບມະຫາຊົນສໍາຄັນພຽງພໍ, ຖືກ hacked, ລະເບີດຂຶ້ນ, ຫຼືຖືກປ່ຽນແປງ. ຕາມກົດລະບຽບຈົນເຖິງຈຸດທີ່ບໍ່ມີຄວາມເປັນໄປໄດ້.”
ການອ່ານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ | Mike Novogratz ເວົ້າ: UST ຂອງ Terra ແມ່ນ "ຄວາມຄິດໃຫຍ່ທີ່ລົ້ມເຫລວ"
NYDIG ສະເຫນີຫຍັງແທນ? ເພື່ອສ້າງ stack DeFi ທັງຫມົດໃນໄລຍະເຄືອຂ່າຍຟ້າຜ່າ bitcoin. ເຈົ້າຈະຕ້ອງອ່ານ “ກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ກ່ອນອາຫານເຊົ້າ"ເຈ້ຍສໍາລັບລາຍລະອຽດ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ.
ຮູບພາບທີ່ໂດດເດັ່ນໂດຍ Saurav S on Unsplash | ຕາຕະລາງໂດຍ TradingView
ທີ່ມາ: https://bitcoinist.com/nydig-algorithmic-stablecoins-impossible/