ການໄຕ່ຕອງອະນາຄົດຂອງການສ້າງຕະຫຼາດ

ພວກເຮົາທົບທວນພື້ນຖານການສ້າງຕະຫຼາດ, ການຈັດຫາສະພາບຄ່ອງໃນການແລກປ່ຽນແບບລວມສູນ ແລະ ການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ, ແລະ ໄຕ່ຕອງວ່າອະນາຄົດຂອງການສ້າງຕະຫຼາດອາດມີຫຍັງແດ່.

ພື້ນຖານການສ້າງຕະຫຼາດ

ການສ້າງຕະຫຼາດແມ່ນການກະທໍາຂອງການສະຫນອງຄໍາເວົ້າສອງດ້ານ - ການປະມູນແລະການຮ້ອງຂໍ - ພ້ອມກັບຂະຫນາດການສະເຫນີລາຄາສໍາລັບຊັບສິນໃນການແລກປ່ຽນ. ການເຮັດດັ່ງນັ້ນເພີ່ມສະພາບຄ່ອງສໍາລັບຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍ, ບ່ອນທີ່ພວກເຂົາອາດຈະເຫັນລາຄາທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າແລະຄວາມເລິກຂອງຕະຫຼາດຫນ້ອຍລົງ. ໃນທາງທິດສະດີ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດໄດ້ຮັບຄ່າສະເຫນີລາຄາ - ສໍາລັບການຍົກຕົວຢ່າງ, ການຊື້ຊັບສິນສໍາລັບ $ 100 ແລະຂາຍມັນໃນລາຄາ $ 101 - ເປັນການຕອບແທນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລາຄາ.

ໃນທາງປະຕິບັດ, ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ຊັບສິນ crypto ມີຄວາມຜັນຜວນແລະມັກຈະມີການຈໍາກັດການໄຫຼເຂົ້າສອງດ້ານ, ເຮັດໃຫ້ການສະເຫນີລາຄາ - ຖາມແຜ່ຂະຫຍາຍຍາກທີ່ຈະເກັບກໍາ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດມັກຈະຊອກຫາ KPIs ປະມານການແຜ່ກະຈາຍຂອງການສະເຫນີລາຄາ, ເປີເຊັນຂອງເວລາທີ່ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດແມ່ນການສະເຫນີລາຄາທີ່ດີທີ່ສຸດແລະການສະເຫນີທີ່ດີທີ່ສຸດ (ເອີ້ນວ່າ top of book), ແລະ uptime ທີ່ຈະໄດ້ຮັບຄ່າທໍານຽມໃນຂະນະທີ່ຮັກສາຄວາມສ່ຽງຕໍ່າ.

ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດໃຊ້ຊອບແວທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ, ມັກຈະເອີ້ນວ່າເຄື່ອງຈັກຫຼື bot, ເພື່ອສະແດງຄໍາເວົ້າສອງດ້ານຕໍ່ຕະຫຼາດ, ໂດຍເຄື່ອງຈັກຈະປັບລາຄາການສະເຫນີລາຄາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະຖາມຂຶ້ນແລະລົງໂດຍອີງໃສ່ການເຄື່ອນໄຫວຂອງລາຄາຕະຫຼາດ.

ຄຸນນະພາບຂອງການບໍລິການສ້າງຕະຫຼາດແຕກຕ່າງກັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໂດຍຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດ, ມີຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ສໍາຄັນລວມທັງສະພາບຄ່ອງທີ່ສະຫນອງແລະການປະຕິບັດຕາມ KPIs, ເຕັກໂນໂລຢີແລະຊອບແວ, ປະຫວັດສາດແລະປະສົບການ, ຄວາມໂປ່ງໃສແລະການລາຍງານ, ຊື່ສຽງແລະການສະຫນັບສະຫນູນຂອງຕະຫຼາດຍຸດຕິທໍາ, ການເຊື່ອມໂຍງການແລກປ່ຽນ, ການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງໃນທົ່ວທັງສອງສູນກາງ. ແລະສະຖານທີ່ການກະຈາຍ, ແລະການບໍລິການເພີ່ມມູນຄ່າເຊັ່ນ: ການຄ້າ OTC, ການບໍລິການຄັງເງິນ, ການລົງທຶນຍຸດທະສາດ, ແລະເຄືອຂ່າຍອຸດສາຫະກໍາ, ຄວາມຮູ້, ແລະການໃຫ້ຄໍາປຶກສາ.

ຜົນ​ປະ​ໂຫຍດ​ຂອງ​ການ​ເຮັດ​ຕະ​ຫຼາດ​ແມ່ນ​ກວ້າງ​ຂວາງ - ສະ​ພາບ​ຄ່ອງ​ແລະ​ຄວາມ​ເລິກ​ຂອງ​ຕະ​ຫຼາດ​ຫຼາຍ​ຂຶ້ນ​, ການ​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ການ​ເຫນັງ​ຕີງ​ຂອງ​ລາ​ຄາ​, ແລະ​ຫຼຸດ​ຜ່ອນ​ການ​ຫຼຸດ​ລົງ​ຢ່າງ​ຫຼວງ​ຫຼາຍ​ເປັນ​ຊື່​ຈໍາ​ນວນ​ຫນຶ່ງ​. ແຕ່ບາງທີສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ການສ້າງຕະຫຼາດສະຫນອງຫນ້າທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບລະບົບນິເວດ crypto, ຍ້ອນວ່າ tokens ແມ່ນສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ເຕັກໂນໂລຢີເຮັດວຽກ.

CEXs ທຽບກັບ DEXs

ການສ້າງຕະຫຼາດໂດຍບໍລິສັດມືອາຊີບໄດ້ປະຕິບັດແບບດັ້ງເດີມກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນສູນກາງ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນເພີ່ມຂຶ້ນໃນການແລກປ່ຽນແບບແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງເຊັ່ນດຽວກັນ. ຄວາມແຕກຕ່າງຄື:

ການແລກປ່ຽນແບບກາງ

ການແລກປ່ຽນສູນກາງແມ່ນເວທີຕົວກາງທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍ, ແລະຕົວຢ່າງປະກອບມີ Binance ແລະ Coinbase. ຊັບສິນໃນການແລກປ່ຽນສູນກາງມີລາຄາປະມູນ, ກໍານົດເປັນຈໍານວນສູງສຸດທີ່ຜູ້ໃດຜູ້ນຶ່ງໃນການແລກປ່ຽນແມ່ນເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍສໍາລັບຊັບສິນ, ແລະລາຄາຖາມ, ກໍານົດເປັນຈໍານວນຕໍາ່ສຸດທີ່ຜູ້ໃດໃນການແລກປ່ຽນແມ່ນເຕັມໃຈທີ່ຈະຂາຍຊັບສິນສໍາລັບ.

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງການສະເຫນີລາຄາແລະລາຄາຖາມແມ່ນການແຜ່ກະຈາຍ. ໃຫ້ສັງເກດວ່າມີສອງປະເພດຕົ້ນຕໍຂອງຄໍາສັ່ງ, ຄໍາສັ່ງຜູ້ຜະລິດແລະຄໍາສັ່ງ taker. ຄໍາສັ່ງຂອງຜູ້ຜະລິດແມ່ນບ່ອນທີ່ຜູ້ຊື້ຫຼືຜູ້ຂາຍວາງຄໍາສັ່ງທີ່ມີກໍານົດຂອບເຂດລາຄາທີ່ເຂົາເຈົ້າເຕັມໃຈທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍ.

ຄໍາສັ່ງຂອງ Taker, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ແມ່ນຄໍາສັ່ງທີ່ຖືກປະຕິບັດທັນທີໃນການສະເຫນີລາຄາທີ່ດີທີ່ສຸດຫຼືການສະເຫນີ. ສິ່ງສໍາຄັນ, ຄໍາສັ່ງຂອງຜູ້ຜະລິດຈະເພີ່ມສະພາບຄ່ອງໃຫ້ກັບການແລກປ່ຽນ, ໃນຂະນະທີ່ຄໍາສັ່ງຂອງຜູ້ຖືເອົາສະພາບຄ່ອງ, ແລະດັ່ງນັ້ນ, ການແລກປ່ຽນຈໍານວນຫຼາຍຄິດຄ່າທໍານຽມຕ່ໍາຫຼືແມ້ກະທັ້ງບໍ່ມີຄ່າທໍານຽມໃດໆສໍາລັບຄໍາສັ່ງຜູ້ຜະລິດ.

ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ການປະມູນແລະການຮ້ອງຂໍຈະຖືກລວມຢູ່ໃນປື້ມຄໍາສັ່ງຈໍາກັດສູນກາງຂອງການແລກປ່ຽນ (CLOB), ເຊິ່ງກົງກັບຄໍາສັ່ງຂອງລູກຄ້າຕາມຄວາມສໍາຄັນຂອງລາຄາ. ຄໍາສັ່ງຂອງຜູ້ຮັບແມ່ນປະຕິບັດຢູ່ໃນຄໍາສັ່ງສະເຫນີລາຄາສູງສຸດແລະຄໍາສັ່ງຖາມຕ່ໍາສຸດ.

ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດຍັງສາມາດເຫັນຄວາມເລິກຂອງປື້ມຄໍາສັ່ງ, ie bids ແລະ asks ເກີນຄໍາສັ່ງສະເຫນີລາຄາສູງສຸດແລະຕ່ໍາສຸດ ask order, ເອີ້ນວ່າ top of book. ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດເຊື່ອມຕໍ່ເຄື່ອງຈັກການຄ້າຂອງພວກເຂົາເພື່ອສະຫນອງການສະເຫນີລາຄາອັດຕະໂນມັດແລະຖາມຜ່ານທາງຂວາງທີ່ແນ່ນອນແລະກໍາລັງສົ່ງການສະເຫນີລາຄາຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງແລະຂໍໃຫ້ຄໍາສັ່ງກັບການແລກປ່ຽນ.

ການແລກປ່ຽນແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງ

ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດບາງຄົນສະຫນອງສະພາບຄ່ອງຢູ່ໃນສະຖານທີ່ທີ່ມີການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງເຊັ່ນດຽວກັນ. ປື້ມຄໍາສັ່ງຈໍາກັດກາງທີ່ໃຊ້ໃນການແລກປ່ຽນສູນກາງອາດຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການນໍາໃຊ້ໃນການແລກປ່ຽນແບບຈໍາຫນ່າຍ, ຍ້ອນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແລະຄວາມໄວຈໍາກັດຂອງຫຼາຍຊັ້ນເຮັດໃຫ້ຄໍາສັ່ງຫຼາຍລ້ານທີ່ວາງໄວ້ຕໍ່ມື້ໂດຍຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດບໍ່ສາມາດປະຕິບັດໄດ້.

ດັ່ງນັ້ນ, ການແລກປ່ຽນການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງຈໍານວນຫຼາຍໃຊ້ລະບົບການກໍານົດລາຄາທີ່ກໍານົດທີ່ເອີ້ນວ່າຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດອັດຕະໂນມັດ (AMM), ເຊິ່ງນໍາໃຊ້ກຸ່ມ tokens ທີ່ຖືກລັອກໄວ້ໃນສັນຍາສະຫມາດທີ່ເອີ້ນວ່າສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງ. AMMs ເຮັດວຽກໂດຍການໃຫ້ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງສາມາດຝາກໂທເຄັນ, ເລື້ອຍໆໃນຈໍານວນເທົ່າທຽມກັນ, ເຂົ້າໄປໃນສະນຸກເກີທີ່ມີສະພາບຄ່ອງ.

ລາຄາຂອງ tokens ໃນສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງຫຼັງຈາກນັ້ນປະຕິບັດຕາມສູດ, ເຊັ່ນ: ສູດການຄິດໄລ່ຂອງຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດຜະລິດຕະພັນຄົງທີ່ x*y = k, ເຊິ່ງ x ແລະ y ແມ່ນປະລິມານຂອງສອງ tokens ໃນສະນຸກເກີແລະ k ແມ່ນຄົງທີ່.

ນີ້ສົ່ງຜົນໃຫ້ອັດຕາສ່ວນຂອງ tokens ໃນສະນຸກເກີກໍານົດລາຄາ, ຮັບປະກັນວ່າສະນຸກເກີສາມາດສະຫນອງສະພາບຄ່ອງໄດ້ຕະຫຼອດເວລາໂດຍບໍ່ຄໍານຶງເຖິງຂະຫນາດການຄ້າ, ແລະວ່າປະລິມານຂອງ slippage ຖືກກໍານົດໂດຍຂະຫນາດຂອງການຄ້າເມື່ອທຽບກັບຂະຫນາດແລະຄວາມສົມດຸນຂອງ. ສະນຸກເກີ.

ໃນຂະນະທີ່ລາຄາໃນສະນຸກເກີສະພາບຄ່ອງ deviates ຈາກລາຄາຕະຫຼາດໂລກ, arbitrageurs ຈະເຂົ້າມາແລະຍູ້ລາຄາກັບຄືນໄປບ່ອນລາຄາຕະຫຼາດໂລກ. ໂປໂຕຄອນຕ່າງໆ iterate ກ່ຽວກັບຮູບແບບ AMM ພື້ນຖານນີ້ຫຼືແນະນໍາຕົວແບບໃຫມ່ເພື່ອສະເຫນີການປະຕິບັດການປັບປຸງສໍາລັບສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນ tokens ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງສູງ (Curve), ຫຼາຍຊັບສິນສະພາບຄ່ອງ (Balancer), ແລະສະພາບຄ່ອງທີ່ເຂັ້ມຂຸ້ນ (Uniswap V3), ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຂະຫຍາຍໄປສູ່ອະນຸພັນເຊັ່ນ. ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ AMMs virtual ສໍາລັບ Defi ອະນຸສັນຍາຕະຫຼອດໄປ.

ໃຫ້ສັງເກດວ່າດ້ວຍຄວາມຄືບຫນ້າຂອງຊັ້ນໃຫມ່ blockchains ຊັ້ນຫນຶ່ງແລະຊັ້ນສອງການແກ້ໄຂຂະຫນາດ, DEXs ຈໍານວນຫນຶ່ງປະຕິບັດຕາມແບບຈໍາລອງການສັ່ງຈໍາກັດສູນກາງແບບດັ້ງເດີມຫຼາຍ, ຫຼືສະເຫນີໃຫ້ທັງ AMM ແລະ CLOB.

ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງໃນສະນຸກເກີທີ່ມີສະພາບຄ່ອງໄດ້ຮັບຄ່າທໍານຽມການຊື້ຂາຍຕາມອັດຕາສ່ວນຂອງສະພາບຄ່ອງທີ່ພວກເຂົາໄດ້ສະຫນອງໃຫ້ແກ່ສະນຸກເກີນັ້ນ, ແລະພວກເຂົາຍັງອາດຈະໄດ້ຮັບໂທເຄນຂອງໂປໂຕຄອນທີ່ໂປໂຕຄອນໃຊ້ເພື່ອກະຕຸ້ນສະພາບຄ່ອງໃນສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າການຂຸດຄົ້ນສະພາບຄ່ອງ.

ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງແມ່ນປະເຊີນກັບການສູນເສຍທີ່ບໍ່ຖາວອນ, ເຊິ່ງຫນຶ່ງໃນສອງຊັບສິນທີ່ສະຫນອງໃຫ້ແກ່ສະນຸກເກີຍ້າຍອອກໄປໃນທາງທີ່ແຕກຕ່າງກວ່າອີກ, ເຮັດໃຫ້ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງໄດ້ດີຂຶ້ນໂດຍການຖືຊັບສິນສອງຢ່າງທັນທີແທນທີ່ຈະສະຫນອງສະພາບຄ່ອງ.

ສະພາບຂອງຕະຫຼາດ

ຕະຫຼາດ cryptocurrency ມີລັກສະນະເປັນເອກະລັກຫຼາຍ, ນໍາໄປສູ່ສິ່ງທ້າທາຍຕ່າງໆໃນເວລາທີ່ສະຫນອງສະພາບຄ່ອງ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ຕະຫຼາດ crypto ແມ່ນເປີດ 24/7/365, ສະເຫນີຄວາມສາມາດໃນການຄຸ້ມຄອງຕົນເອງ, ມີການພົວພັນຂາຍຍ່ອຍໂດຍກົງກັບການແລກປ່ຽນ, ສະເຫນີ "ການຊໍາລະ" ຍອດເງິນ virtual ຢູ່ CEXs ແລະການຊໍາລະໄວຂອງການຊື້ຂາຍໃນຕ່ອງໂສ້ທີ່ DEXs ປຽບທຽບ. ກັບ T+2 ການຊໍາລະທາງດ້ານການເງິນແບບດັ້ງເດີມ, ແລະການນໍາໃຊ້ stablecoins ເພື່ອອໍານວຍຄວາມສະດວກໃນການຊື້ຂາຍ, ໃຫ້ການເຫນັງຕີງຂອງ BTC ແລະ fiat ຍັງ clunky ກັບການແປງ crypto.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດ crypto ຍັງບໍ່ຖືກຄວບຄຸມຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ນໍາໄປສູ່ທ່າແຮງສໍາລັບການຫມູນໃຊ້ລາຄາ, ແລະສືບຕໍ່ມີການແຍກຕົວຢ່າງສູງ, ສະພາບຄ່ອງທີ່ເກີດຂື້ນໃນຫຼາຍໆສະຖານທີ່ໃນແລະນອກລະບົບຕ່ອງໂສ້. ນອກຈາກນັ້ນ, ເທກໂນໂລຍີສະຖານທີ່ການຄ້າຍັງພັດທະນາ, ຍ້ອນວ່າການແລກປ່ຽນມີຄຸນນະພາບທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງການເຊື່ອມຕໍ່ API ແລະອາດຈະຫຼຸດລົງໃນຊ່ວງເວລາທີ່ມີກິດຈະກໍາຕະຫຼາດສູງ.

ສຸດທ້າຍ, ຕະຫຼາດ derivatives crypto ແມ່ນຍັງພັດທະນາ, ມີອະນຸພັນທີ່ສັ່ງອັດຕາສ່ວນຫນ້ອຍຂອງປະລິມານຕະຫຼາດທັງຫມົດເມື່ອທຽບກັບຕະຫຼາດການເງິນແບບດັ້ງເດີມ.

ລັກສະນະເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ນໍາໄປສູ່ສິ່ງທ້າທາຍຕ່າງໆໃນເວລາທີ່ການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງ, ລວມທັງການແບ່ງສ່ວນຂອງຕະຫຼາດ / ການໂຕ້ຕອບ, ປະສິດທິພາບຂອງທຶນທີ່ບໍ່ດີ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານການແລກປ່ຽນ, ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນດ້ານລະບຽບການ, ແລະຍັງປັບປຸງເຕັກໂນໂລຢີ / ການເຊື່ອມຕໍ່ຂອງການແລກປ່ຽນ.

ອະນາຄົດຂອງການສ້າງຕະຫຼາດ

ອຸດສາຫະກໍາ crypto ຍັງສືບຕໍ່ພັດທະນາຢູ່ໃນຈັງຫວະທີ່ແຕກຫັກ, ແລະການເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດ crypto ບໍ່ມີຂໍ້ຍົກເວັ້ນ. ພວກ​ເຮົາ​ເຫັນ​ທ່າ​ອ່ຽງ​ໃນ​ປັດ​ຈຸ​ບັນ ແລະ​ອາ​ນາ​ຄົດ​ດັ່ງ​ຕໍ່​ໄປ​ນີ້:

ການຈັດຕັ້ງສະຖາບັນ

ຕະຫຼາດ crypto ກາຍເປັນສະຖາບັນຫຼາຍຂຶ້ນໂດຍມື້, ແລະຄວາມສໍາຄັນຂອງຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງຈະເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ຍ້ອນວ່າຄວາມຕ້ອງການຂອງສະຖາບັນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ເຮັດວຽກຮ່ວມກັນ

ຄວາມສາມາດໃນການເຮັດວຽກຮ່ວມກັນຄວນປັບປຸງ, ໂດຍສະເພາະໃນ DeFi ຍ້ອນວ່າການແກ້ໄຂຂົວຂ້າມຕ່ອງໂສ້ປັບປຸງແລະຄວາມສາມາດໃນການປະກອບໄດ້ເກີດຂຶ້ນກ່ອນ. ພວກເຮົາເຫັນໂລກລະບົບຕ່ອງໂສ້ຫຼາຍອັນໃນທີ່ສຸດກໍຂາດອອກໄປຈາກຜູ້ໃຊ້, ລວມທັງຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດ.

ປະສິດທິພາບຂອງທຶນ

ຜູ້ໃຫ້ບໍລິການດ້ານສະພາບຄ່ອງຢູ່ໃນສູນລວມຕ້ອງໃຫ້ທຶນເຕັມປື້ມຄໍາສັ່ງຂອງພວກເຂົາໃນແຕ່ລະການແລກປ່ຽນ, ຕະຫຼາດທີ່ແຕກແຍກແລະບໍ່ສາມາດຂ້າມຂອບໄດ້. ໃນ​ອະ​ນາ​ຄົດ, ການ​ຂະ​ຫຍາຍ​ສິນ​ເຊື່ອ​ຫຼາຍ​ຂຶ້ນ​ໂດຍ​ຜ່ານ​ການ​ນໍາ​ໃຊ້​ຂອງ​ນາຍ​ຫນ້າ crypto prime ແລະ​ຕະ​ຫຼາດ repo ເປັນ​ທາງ​ການ​ຫຼາຍ​ສາ​ມາດ​ປັບ​ປຸງ​ປະ​ສິດ​ທິ​ພາບ​ທຶນ.

ພາຍໃນການແລກປ່ຽນແບບກະແຈກກະຈາຍ, ສືບຕໍ່ຄວາມຄືບໜ້າຂອງການສະໜອງສະພາບຄ່ອງທີ່ເຂັ້ມຂຸ້ນ, ການຂະຫຍາຍສິນເຊື່ອພາຍໃຕ້ການຄໍ້າປະກັນ, ການວາງສະເຕກຂອງສະພາບຄ່ອງ, ຂອບສັນຍາຂ້າມອະນຸສັນຍາ, ແລະຄວາມກ້າວໜ້າໃນຄວາມໄວຂອງການຊຳລະສະສາງຄວນຊ່ວຍປະສິດທິພາບດ້ານທຶນຮອນ.

ຄວາມສ່ຽງດ້ານການແລກປ່ຽນ

ເນື່ອງຈາກເຫດການທີ່ຜ່ານມາ, ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງທຶນໃນສະຖານທີ່ສູນກາງແລະຢຸດການຊື້ຂາຍທັງຫມົດກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ຫນ້ອຍ, ຄວບຄຸມຫນ້ອຍເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຂອງຄູ່ຮ່ວມງານຂອງການແລກປ່ຽນ.

ຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດແລະຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມອື່ນໆອາດຈະຊອກຫາການຫຼຸດຜ່ອນຫນ້າທີ່ຂອງການແລກປ່ຽນສູນກາງ, ເຊິ່ງປະຈຸບັນມີບົດບາດຂອງນາຍຫນ້າ, ການແລກປ່ຽນ, ແລະຜູ້ຄຸ້ມຄອງ, ບາງທີອາດຜ່ານການແກ້ໄຂທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ການຊື້ຂາຍໃນສະຖານທີ່ເທິງໂດຍກົງຈາກຜູ້ຄຸ້ມຄອງພາກສ່ວນທີສາມເຊັ່ນ: ClearLoop ຂອງທອງແດງ.

ການແລກປ່ຽນ, ສໍາລັບສ່ວນຫນຶ່ງຂອງພວກເຂົາ, ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະພະຍາຍາມດຶງດູດສະພາບຄ່ອງໂດຍຜ່ານຄ່າທໍານຽມການຊື້ຂາຍຕ່ໍາແລະຄວາມໂປ່ງໃສທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງໃນນັ້ນກໍ່ເລີ່ມເກີດຂື້ນກັບການແລກປ່ຽນຫຼາຍໆຄັ້ງທີ່ອອກຫຼັກຖານສະແດງການສະຫງວນໄວ້.

DeFi ທຽບກັບ CeFi

DeFi ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຕີບໂຕໄວກວ່າ CeFi, ເນື່ອງຈາກຄວາມຫນ້າເຊື່ອຖືພື້ນເມືອງແລະຄວາມສາມາດໃນການຄຸ້ມຄອງຕົນເອງ, ການປະດິດສ້າງໄວຂຶ້ນຈາກການມີຊີວິດກ່ອນຫນ້າ, ຄວາມກ້າວຫນ້າຂອງສິ່ງທ້າທາຍໃນປະຈຸບັນເຊັ່ນ: ຄ່າບໍລິການອາຍແກັສທີ່ປັບປຸງ, ການຕໍ່ຕ້ານ MEV, ແລະທາງເລືອກການປະກັນໄພທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ລະບຽບການແມ່ນອາດຈະເປັນຕົວກໍານົດທີ່ສໍາຄັນ, ມີຄວາມສາມາດທີ່ຈະຊັກຊ້າການຮັບຮອງເອົາ DeFi ຄວນຜູ້ຄວບຄຸມໃຊ້ວິທີການທີ່ຫນັກແຫນ້ນກັບ DeFi, ຫຼືການຂະຫຍາຍຕົວກະຕຸ້ນ, ຄວນຈະແຈ້ງແຕ່ guardrails sensible ໄດ້ຮັບການສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນເພື່ອສົ່ງເສີມການປະດິດສ້າງ.

DeFi Derivatives

ເນື່ອງຈາກອັດຕາສ່ວນຂອງອະນຸພັນໃນຕະຫຼາດການເງິນແບບດັ້ງເດີມ, ປະລິມານການອະນຸພັນຂອງ DeFi, ແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດອະນຸພັນ DeFi, ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຕີບໂຕໄວກວ່າປະລິມານ DeFi. ນີ້ອາດຈະເປັນຄວາມຈິງໂດຍສະເພາະສໍາລັບທາງເລືອກ, ບ່ອນທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ຊັກຊ້າເມື່ອທຽບໃສ່ກັບຕະຫຼອດໄປ.

ສະພາບຄ່ອງຂອງໂປຣໂຕຄໍ

ໂປໂຕຄອນ DeFi ມັກຈະກະຕຸ້ນການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງໂດຍຜ່ານການຂຸດຄົ້ນສະພາບຄ່ອງ, ບ່ອນທີ່ໂປໂຕຄອນໃຫ້ token ພື້ນເມືອງຂອງມັນໃຫ້ກັບຜູ້ໃຊ້ເພື່ອແລກປ່ຽນກັບການສະຫນອງສະພາບຄ່ອງໃນ DEX. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ສະພາບຄ່ອງດັ່ງກ່າວມັກຈະຫາຍໄປ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເມື່ອແຮງຈູງໃຈດ້ານການຂຸດຄົ້ນບໍ່ແຮ່ໝົດ.

ເຈົ້າພາບຂອງໂຄງການເຊັ່ນ Curve, Tokemak, OlympusDAO, ແລະ Fei/Ondo ສະເຫນີທິດທາງສະພາບຄ່ອງຂອງລະບົບຕ່ອງໂສ້ທີ່ມີນະວັດກໍາ, ເລື້ອຍໆໂດຍຜ່ານມູນຄ່າທີ່ຄວບຄຸມໂດຍໂປໂຕຄອນ, ບ່ອນທີ່ໂຄງການຂອງຕົນເອງໄດ້ຮັບເງິນເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນໂປໂຕຄອນຂອງພວກເຂົາແທນທີ່ຈະໃຊ້ເງິນທຶນຂອງຜູ້ໃຊ້ໂດຍການຊຸກຍູ້ໃຫ້ເຂົາເຈົ້າ. ກັບລາງວັນການຂຸດຄົ້ນສະພາບຄ່ອງ.

ກ່ຽວກັບ GSR

ກຊສ ມີເກົ້າປີຂອງຄວາມຊໍານານຕະຫຼາດ crypto ເລິກເປັນຜູ້ຜະລິດຕະຫຼາດ, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງລະບົບນິເວດ, ຜູ້ຈັດການຊັບສິນ, ແລະມີການເຄື່ອນໄຫວ, ນັກລົງທຶນຫຼາຍຂັ້ນຕອນ. ແຫຼ່ງ GSR ແລະສະຫນອງສະພາບຄ່ອງຈຸດແລະບໍ່ເປັນເສັ້ນໃນຊັບສິນດິຈິຕອນສໍາລັບຜູ້ອອກ token, ນັກລົງທຶນສະຖາບັນ, ຜູ້ແຮ່ທາດ, ແລະການແລກປ່ຽນ cryptocurrency ຊັ້ນນໍາ.

GSR ມີພະນັກງານຫຼາຍກວ່າ 300 ຄົນທົ່ວໂລກ, ແລະເທກໂນໂລຍີການຄ້າຂອງມັນເຊື່ອມຕໍ່ກັບ 60 ສະຖານທີ່ການຄ້າ, ລວມທັງ DEXs ຊັ້ນນໍາຂອງໂລກ. ພວກເຮົາມີວັດທະນະທໍາຂອງການເຂົ້າຫາບັນຫາທີ່ຊັບຊ້ອນດ້ວຍຄວາມອົດທົນ ແລະຈິນຕະນາການ.

ພວກເຮົາສ້າງຄວາມສໍາພັນໃນໄລຍະຍາວໂດຍການສະເຫນີການບໍລິການພິເສດ, ຄວາມຊໍານານແລະຄວາມສາມາດໃນການຊື້ຂາຍທີ່ເຫມາະສົມກັບຄວາມຕ້ອງການສະເພາະຂອງລູກຄ້າຂອງພວກເຮົາ.

ຊອກຫາເພີ່ມເຕີມຢູ່ www.gsr.io.

ປະຕິບັດຕາມ GSR ສໍາລັບເນື້ອຫາເພີ່ມເຕີມ: Twitter | ໂທລະເລກ | LinkedIn

ການເປີດເຜີຍທີ່ຕ້ອງການ

ເອກະສານນີ້ແມ່ນສະໜອງໃຫ້ໂດຍ GSR (“ບໍລິສັດ”) ແຕ່ພຽງຜູ້ດຽວເພື່ອຈຸດປະສົງດ້ານຂໍ້ມູນ, ມີຈຸດປະສົງພຽງແຕ່ສຳລັບນັກລົງທຶນທີ່ຊັບຊ້ອນ, ສະຖາບັນ ແລະບໍ່ໄດ້ປະກອບເປັນຂໍ້ສະເໜີ ຫຼືຄຳໝັ້ນສັນຍາ, ການຮ້ອງຂໍຂໍ້ສະເໜີ ຫຼືຄຳໝັ້ນສັນຍາ, ຫຼືຄຳແນະນຳ ຫຼືຄຳແນະນຳໃດໆ, ເພື່ອເຂົ້າໄປ. ເຂົ້າໄປໃນ ຫຼືສະຫຼຸບທຸລະກໍາໃດໆ (ບໍ່ວ່າຈະຢູ່ໃນເງື່ອນໄຂທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນ ຫຼືອື່ນໆ), ຫຼືໃຫ້ບໍລິການການລົງທຶນໃນລັດ ຫຼືປະເທດໃດໜຶ່ງທີ່ຂໍ້ສະເໜີ ຫຼືການຮຽກຮ້ອງ ຫຼືການສະໜອງດັ່ງກ່າວຈະຜິດກົດໝາຍ. ບໍລິສັດບໍ່ແມ່ນແລະບໍ່ໄດ້ເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນທີ່ປຶກສາຫຼື fiduciary ໃນການສະຫນອງອຸປະກອນການນີ້.

ເອກະສານນີ້ບໍ່ແມ່ນບົດລາຍງານການຄົ້ນຄວ້າ, ແລະບໍ່ແມ່ນຂຶ້ນກັບມາດຕະຖານເອກະລາດແລະການເປີດເຜີຍໃດໆທີ່ໃຊ້ກັບບົດລາຍງານການຄົ້ນຄວ້າທີ່ກະກຽມຕາມກົດລະບຽບການຄົ້ນຄວ້າ FINRA ຫຼື CFTC. ເອກະສານນີ້ບໍ່ເປັນເອກະລາດຂອງຜົນປະໂຫຍດທີ່ເປັນກຳມະສິດຂອງບໍລິສັດ, ເຊິ່ງອາດຈະຂັດກັບຜົນປະໂຫຍດຂອງຄູ່ຮ່ວມຂອງບໍລິສັດ. ເຄື່ອງມືການຄ້າຂອງບໍລິສັດທີ່ໄດ້ສົນທະນາໃນເອກະສານນີ້ສໍາລັບບັນຊີຂອງຕົນເອງ, ອາດຈະການຄ້າທີ່ກົງກັນຂ້າມກັບທັດສະນະທີ່ສະແດງອອກໃນເອກະສານນີ້, ແລະອາດຈະມີຕໍາແຫນ່ງໃນເຄື່ອງມືອື່ນໆທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ.

ຂໍ້​ມູນ​ທີ່​ມີ​ຢູ່​ນີ້​ແມ່ນ​ອີງ​ໃສ່​ແຫຼ່ງ​ຂໍ້​ມູນ​ທີ່​ຖື​ວ່າ​ເປັນ​ທີ່​ເຊື່ອ​ຖື​ໄດ້​, ແຕ່​ບໍ່​ໄດ້​ຮັບ​ປະ​ກັນ​ວ່າ​ຈະ​ຖືກ​ຕ້ອງ​ຫຼື​ຄົບ​ຖ້ວນ​ສົມ​ບູນ​. ຄວາມຄິດເຫັນຫຼືການຄາດຄະເນໃດໆທີ່ສະແດງຢູ່ໃນນີ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຄໍາຕັດສິນຂອງຜູ້ຂຽນໃນວັນທີພິມເຜີຍແຜ່, ແລະມີການປ່ຽນແປງໂດຍບໍ່ມີການແຈ້ງການ. ການຊື້ຂາຍ ແລະການລົງທຶນໃນຊັບສິນດິຈິຕອລ ກ່ຽວຂ້ອງກັບຄວາມສ່ຽງອັນໃຫຍ່ຫຼວງ ລວມທັງການເໜັງຕີງຂອງລາຄາ ແລະຄວາມບໍ່ຄ່ອງຕົວ ແລະອາດຈະບໍ່ເໝາະສົມກັບນັກລົງທຶນທັງໝົດ. ບໍລິສັດບໍ່ມີຄວາມຮັບຜິດຊອບຕໍ່ການສູນເສຍໂດຍກົງຫຼືຜົນສະທ້ອນທີ່ເກີດຂື້ນຈາກການນໍາໃຊ້ອຸປະກອນການນີ້. ລິຂະສິດຂອງເອກະສານນີ້ເປັນຂອງ GSR. ທັງເອກະສານນີ້ຫຼືສໍາເນົາໃດໆຂອງມັນອາດຈະບໍ່ຖືກເອົາ, ຜະລິດຄືນໃຫມ່, ໂດຍກົງຫຼືທາງອ້ອມ, ໂດຍບໍ່ມີການອະນຸຍາດເປັນລາຍລັກອັກສອນຈາກ GSR.

ໂດຍ: Brian Rudick, ນັກຍຸດທະສາດອາວຸໂສ; Matt Kunke, ນັກຍຸດທະສາດຊັ້ນສູງ