ຜູ້ນໍາດ້ານເຕັກໂນໂລຢີຄິດເຖິງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ, ຮອບຫຼຸດລົງແລະການຢຸດພັກ

LISBON, ປອກຕຸຍການ — ເມື່ອ unicorns ເຕັກໂນໂລຊີບິນສູງໃນປັດຈຸບັນໄດ້ຖືກຕັດປີກຂອງເຂົາເຈົ້າໃນຂະນະທີ່ຍຸກຂອງເງິນງ່າຍໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ.

ນັ້ນແມ່ນຂໍ້ຄວາມຈາກກອງປະຊຸມເຕັກໂນໂລຢີ Web Summit ໃນ Lisbon, Portugal, ໃນຕົ້ນເດືອນນີ້. ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Startup ແລະນັກລົງທຶນໄດ້ເຂົ້າໄປໃນເວທີເພື່ອເຕືອນຜູ້ປະກອບການອື່ນໆວ່າມັນເຖິງເວລາທີ່ຈະຄວບຄຸມຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແລະສຸມໃສ່ພື້ນຖານ.

Guillaume Pousaz, ຊີອີໂອຂອງບໍລິສັດຊອຟແວການຈ່າຍເງິນໃນລອນດອນ Checkout.com ກ່າວວ່າ "ສິ່ງທີ່ແນ່ນອນແມ່ນວ່າພູມສັນຖານຂອງການລະດົມທຶນໄດ້ມີການປ່ຽນແປງ," Guillaume Pousaz, ຊີອີໂອຂອງບໍລິສັດຊໍແວການຈ່າຍເງິນໃນລອນດອນ Checkout.com ກ່າວໃນຄະນະກໍາມະທີ່ກວດສອບໂດຍ CNBC. 

ໃນປີກາຍນີ້, ທີມງານຂະຫນາດນ້ອຍສາມາດແບ່ງປັນ deck PDF ກັບນັກລົງທຶນແລະໄດ້ຮັບເງິນ 6 ລ້ານໂດລາໃນເມັດພັນ "ທັນທີ", ອີງຕາມການ Pousaz - ສັນຍານທີ່ຊັດເຈນຂອງການຊື້ຂາຍໃນທຸລະກິດ.

Checkout.com ຕົວຂອງມັນເອງໄດ້ເຫັນການຂະຫຍາຍມູນຄ່າຂອງມັນເກືອບສາມເທົ່າເປັນ 40 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນເດືອນມັງກອນຫຼັງຈາກຮອບຫຸ້ນໃຫມ່. ບໍລິສັດໄດ້ສ້າງລາຍໄດ້ 252.7 ລ້ານໂດລາແລະການສູນເສຍກ່ອນພາສີ 38.3 ລ້ານໂດລາໃນປີ 2020, ອີງຕາມການຍື່ນຂອງບໍລິສັດ.

ເມື່ອຖືກຖາມວ່າການປະເມີນມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດຂອງລາວຈະເປັນແນວໃດໃນມື້ນີ້, Pousaz ເວົ້າວ່າ: "ການປະເມີນມູນຄ່າແມ່ນບາງສິ່ງບາງຢ່າງສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ສົນໃຈກັບຈຸດເຂົ້າແລະຈຸດອອກ."

ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ຕົວຄູນຂອງປີທີ່ຜ່ານມາບໍ່ແມ່ນຕົວຄູນດຽວກັນກັບປີນີ້," "ພວກເຮົາສາມາດເບິ່ງຕະຫຼາດສາທາລະນະ, ການປະເມີນມູນຄ່າສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ."

ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ "ແຕ່ຂ້ອຍເກືອບຈະບອກເຈົ້າວ່າຂ້ອຍບໍ່ສົນໃຈຫຍັງເລີຍເພາະວ່າຂ້ອຍສົນໃຈວ່າລາຍໄດ້ຂອງຂ້ອຍຈະໄປໃສແລະນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ສໍາຄັນ," ລາວກ່າວຕື່ມວ່າ.

ການປະເມີນມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີເອກະຊົນແມ່ນຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນອັນໃຫຍ່ຫຼວງທ່າມກາງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງແລະຄວາມສົດໃສດ້ານຂອງເສດຖະກິດໂລກທີ່ຫຼຸດລົງ. Fed ແລະທະນາຄານກາງອື່ນໆ ກຳ ລັງເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຖອນຄືນການຜ່ອນຄາຍເງິນຕາໃນຍຸກໂລກລະບາດເພື່ອປ້ອງກັນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂື້ນ.

ນັ້ນເຮັດໃຫ້ການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີທີ່ເຕີບໂຕສູງເຊິ່ງສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຖືເປັນເອກະຊົນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເງິນທີ່ຫຼຸດລົງໃນອັນທີ່ເອີ້ນວ່າ "ຮອບຫຼຸດລົງ." ຄວາມມັກຂອງ Stripe ແລະ Klarna ໄດ້ເຫັນການປະເມີນມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງ 28% ແລະ 85%, ຕາມລໍາດັບ, ໃນປີນີ້.

"ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນໃນສອງສາມປີຜ່ານມາແມ່ນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງເງິນທີ່ເປັນ 0," Pousaz ເວົ້າ. “ນັ້ນແມ່ນຜ່ານປະຫວັດສາດທີ່ຫາຍາກຫຼາຍ. ໃນປັດຈຸບັນພວກເຮົາມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງເງິນທີ່ສູງແລະຈະສືບຕໍ່ສູງຂຶ້ນ."

ອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນສະກົດຄວາມທ້າທາຍສໍາລັບຕະຫຼາດສ່ວນໃຫຍ່, ແຕ່ພວກມັນເປັນຕົວແທນຂອງການຫຼຸດລົງທີ່ຫນ້າສັງເກດສໍາລັບບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ສູນເສຍເງິນ. ນັກລົງທຶນໃຫ້ມູນຄ່າບໍລິສັດໂດຍອີງໃສ່ມູນຄ່າໃນປະຈຸບັນຂອງກະແສເງິນສົດໃນອະນາຄົດ, ແລະອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼຸດລົງຈໍານວນກະແສເງິນສົດທີ່ຄາດໄວ້.

Pousaz ກ່າວວ່ານັກລົງທຶນຍັງບໍ່ທັນຊອກຫາ "ຊັ້ນ" ສໍາລັບການກໍານົດວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງທຶນຈະເພີ່ມຂຶ້ນເທົ່າໃດ.

ທ່ານກ່າວວ່າ "ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າຜູ້ໃດຮູ້ວ່າຊັ້ນເທິງແມ່ນຢູ່ບ່ອນໃດ," ລາວເວົ້າ. "ພວກເຮົາຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ໄປເຖິງຊັ້ນເທິງເພື່ອຕັດສິນໃຈແລະເລີ່ມຕົ້ນຄາດຄະເນວ່າອັນໃດແມ່ນຈຸດຕ່ໍາ, ເຊິ່ງເປັນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ເຫລືອຢູ່ໃນໄລຍະຍາວຂອງທຶນ."

"ນັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ເຮັດການປະເມີນມູນຄ່າຈົນເຖິງທຸກວັນນີ້ກ່ຽວກັບ DCF, ກະແສເງິນສົດຫຼຸດລົງ, ແລະເພື່ອເຮັດສິ່ງນັ້ນທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງຮູ້ວ່າສິ່ງທີ່ຕົກຄ້າງຢູ່ໃນພື້ນທີ່ຫຼຸດລົງ. ມັນແມ່ນ 2%, ມັນແມ່ນ 4%? ຂ້ອຍຕ້ອງການຮູ້. ຂ້ອຍບໍ່."

ຫົວຂໍ້ທົ່ວໄປຂອງການສົນທະນາຢູ່ໃນກອງປະຊຸມສຸດຍອດເວັບແມ່ນຄື້ນຟອງຂອງການປົດຕໍາແຫນ່ງຢ່າງບໍ່ຢຸດຢັ້ງທີ່ຕີບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ສໍາຄັນ. ບໍລິສັດຊໍາລະ Stripe ​ໄດ້​ປົດ​ພະນັກງານ 14% ອອກ​ໄປ, ຫຼືປະມານ 1,100 ຄົນ. ອາທິດຕໍ່ມາ, ເຈົ້າຂອງ Facebook Meta ຫຼຸດ​ວຽກ​ເຮັດ​ງານ​ທຳ 11,000 ຄົນ. ແລະ Amazon ມີ​ລາຍ​ງານ​ວ່າ​ຈະ​ປ່ອຍ​ຄົນ​ງານ 10,000 ຄົນ​ໄປ​ໃນ​ອາ​ທິດ​ນີ້.

Tamas Kadar, CEO ຂອງ Seon ຂອງບໍລິສັດປ້ອງກັນການສໍ້ໂກງ, ບອກ CNBC ວ່າ "ຂ້ອຍຄິດວ່ານັກລົງທຶນທຸກຄົນພະຍາຍາມຊຸກຍູ້ສິ່ງນີ້ໃຫ້ກັບບໍລິສັດຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ". "ສິ່ງທີ່ພວກເຂົາມັກຈະເວົ້າແມ່ນ, ຖ້າບໍລິສັດບໍ່ເຕີບໂຕຢ່າງແທ້ຈິງ, ມັນຢຸດສະງັກ, ຫຼັງຈາກນັ້ນພະຍາຍາມເພີ່ມປະສິດທິພາບກໍາໄລ, ເພີ່ມອັດຕາກໍາໄລລວມແລະພຽງແຕ່ພະຍາຍາມຂະຫຍາຍເສັ້ນທາງແລ່ນ."

ກິດຈະກໍາການຕົກລົງຂອງບໍລິສັດໄດ້ຫຼຸດລົງ, ອີງຕາມ Kadar. ທ່ານກ່າວວ່າ, VCs ໄດ້ "ຈ້າງຄົນຈໍານວນຫຼາຍ," ລາວເວົ້າວ່າ, ແຕ່ພວກເຂົາຫຼາຍຄົນແມ່ນ "ຢູ່ບ່ອນນັ້ນພຽງແຕ່ເວົ້າແລະບໍ່ລົງທຶນຢ່າງແທ້ຈິງເທົ່າທີ່ເຄີຍເຮັດມາກ່ອນ."

ບໍ່ແມ່ນບໍລິສັດທັງຫມົດຈະເຮັດໃຫ້ມັນຜ່ານວິກິດເສດຖະກິດທີ່ກໍາລັງເກີດຂື້ນ - ບາງຄົນຈະລົ້ມເຫລວ, ອີງຕາມ Par-Jorgen Parson, ຄູ່ຮ່ວມງານຂອງບໍລິສັດ VC Northzone. ລາວບອກ CNBC ວ່າ "ພວກເຮົາຈະເຫັນຄວາມລົ້ມເຫລວທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈ" ຂອງບໍລິສັດ unicorn ທີ່ມີຄຸນຄ່າສູງຈໍານວນຫນຶ່ງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ລາວບອກ CNBC.

ໃນປີ 2020 ແລະ 2021 ເຫັນວ່າຜົນລວມຍອດເງິນຕົກຕໍ່າລົງປະມານຮຸ້ນຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ປະໂຫຍດຈາກສະພາບຄ່ອງທີ່ພຽງພໍໃນຕະຫຼາດ. ເທກໂນໂລຍີເປັນຜູ້ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດທີ່ສໍາຄັນຍ້ອນການປ່ຽນແປງຂອງສັງຄົມທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍ Covid-19, ເຊັ່ນ: ການເຮັດວຽກຈາກເຮືອນແລະການຮັບຮອງເອົາດິຈິຕອນເພີ່ມຂຶ້ນ.

ດັ່ງນັ້ນ, ແອັບທີ່ໃຫ້ສັນຍາກັບການຈັດສົ່ງສິນຄ້າພາຍໃນ 30 ນາທີ ແລະ ການບໍລິການ fintech ໃຫ້ຜູ້ບໍລິໂພກຊື້ສິນຄ້າໂດຍບໍ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍລ່ວງໜ້າ ແລະເກືອບທຸກສິ່ງທີ່ເຮັດກັບ crypto ໄດ້ດຶງດູດເງິນຫຼາຍຮ້ອຍລ້ານໂດລາດ້ວຍການປະເມີນມູນຄ່າຫຼາຍຕື້ໂດລາ.

ໃນຊ່ວງເວລາທີ່ການກະຕຸ້ນການເງິນແມ່ນ unwinding, ແບບທຸລະກິດເຫຼົ່ານັ້ນໄດ້ຖືກທົດສອບ.

ທ່ານ Parson ກ່າວໃນການສໍາພາດວ່າ "ອຸດສາຫະກໍາທັງຫມົດໄດ້ລ່ວງຫນ້າຂອງສະກີຂອງມັນ," "ມັນຖືກຂັບເຄື່ອນຫຼາຍໂດຍພຶດຕິກໍາຂອງກອງທຶນ hedge, ບ່ອນທີ່ກອງທຶນໄດ້ເຫັນຂະແຫນງການຂະຫຍາຍຕົວ, ໄດ້ຮັບການເປີດເຜີຍກັບຂະແຫນງການນັ້ນ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນວາງເດີມພັນກັບບໍລິສັດຈໍານວນຫນຶ່ງທີ່ມີຄວາມຄາດຫວັງວ່າພວກເຂົາຈະເປັນຜູ້ນໍາຕະຫຼາດ."

“ເຂົາເຈົ້າໄດ້ເລັ່ງການປະເມີນລາຄາຢ່າງບ້າໆ. ແລະເຫດຜົນທີ່ວ່າມັນເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າບໍ່ມີບ່ອນອື່ນທີ່ຈະໄປກັບເງິນໃນເວລານັ້ນ.”

Maëlle Gavet, ຊີອີໂອຂອງໂຄງການເລັ່ງລັດການເລີ່ມຕົ້ນ Techstars, ຕົກລົງເຫັນດີແລະກ່າວວ່າບາງບໍລິສັດໃນຂັ້ນຕອນຕໍ່ມາແມ່ນ "ບໍ່ໄດ້ສ້າງໃຫ້ມີຄວາມຍືນຍົງໃນຂະຫນາດໃນປະຈຸບັນ."

ນາງບອກ CNBC ວ່າ "ຮອບຫຼຸດລົງອາດຈະບໍ່ເປັນໄປໄດ້ສະ ເໝີ ໄປແລະເວົ້າກົງໄປກົງມາ, ສຳ ລັບບາງຄົນເຖິງແມ່ນວ່າຮອບຫຼຸດລົງອາດຈະບໍ່ເປັນທາງເລືອກທີ່ມີປະໂຫຍດຕໍ່ນັກລົງທຶນພາຍນອກ," ນາງບອກ CNBC.

"ຂ້ອຍຄາດຫວັງວ່າບາງບໍລິສັດຂັ້ນຕອນສຸດທ້າຍຈະຫາຍໄປໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ."