Bitcoin Trust ການລົງທຶນຂອງ Grayscale ໄດ້ຂາຍໃນລາຄາເປັນສະຖິຕິໃນມື້ທີ່ຜ່ານມາ, ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ເບິ່ງອຸດສາຫະກໍາບາງຄົນບໍ່ຄາດຫວັງວ່າຄວາມໄວ້ວາງໃຈຈະຫມົດໄປ.
ການເຫນັງຕີງຂອງຕະຫຼາດ crypto ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ, ຫລ້າສຸດໄດ້ກະຕຸ້ນໂດຍອຸປະຕິເຫດຂອງການແລກປ່ຽນ crypto FTX ແລະການຍື່ນສໍາລັບການລົ້ມລະລາຍໃນຕົ້ນເດືອນນີ້, ອາດຈະບໍ່ຢູ່ໃນຕົວຂອງມັນເອງເຮັດໃຫ້ການຊໍາລະຂອງຄວາມໄວ້ວາງໃຈ (GBTC), Bloomberg Intelligence Analyst James Seyffart ກ່າວໃນບັນທຶກການຄົ້ນຄວ້າ.
"ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນຄ່າບໍລິການສ້າງມູນຄ່າຂອງ GBTC ສໍາລັບພໍ່ແມ່ຂອງຕົນ, ອຸປະສັກສໍາລັບຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນການບັງຄັບໃຫ້ມີການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວແລະຂໍ້ກໍານົດທີ່ວ່າການຊໍາລະໃດໆຈະຖືກແຈກຢາຍເປັນເງິນສົດ, ບໍ່ແມ່ນ bitcoin," ລາວເວົ້າ. "ນອກຈາກນັ້ນ, ການຊໍາລະ GBTC ຍັງຫມາຍຄວາມວ່າການເປີດຕະຫຼາດຂາຍ bitcoin ປະຈຸບັນມີມູນຄ່າ 10.5 ຕື້ໂດລາໃນສ່ວນຫຼຸດ 45%.
ສ່ວນຫຼຸດຂອງ GBTC ບັນລຸ 45% ໃນວັນສຸກ - ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກປະມານ 42.7% ມື້ກ່ອນ, ອີງຕາມການ YCharts.com. ສ່ວນຫຼຸດແມ່ນ hovering ປະມານ 35% ໃນຕົ້ນເດືອນພະຈິກ.
Seyffart tweeted ວ່າສ່ວນຫຼຸດຂອງ GBTC ໄດ້ບັນລຸເຖິງ 50% ໃນຕອນເຊົ້າວັນຈັນກ່ອນທີ່ຈະຖອຍຫລັງກັບຄືນໄປບ່ອນປະມານ 48%.
Bryan Armour, ຜູ້ ອຳ ນວຍການຝ່າຍຄົ້ນຄ້ວາຍຸດທະສາດແບບຕັ້ງຕົວຕີຢູ່ Morningstar, ກ່າວວ່າການຫຼຸດລາຄາບັນທຶກຂອງ GBTC ແມ່ນ "ຄວາມກັງວົນອັນໃຫຍ່ຫຼວງ" ສໍາລັບນັກລົງທຶນແລ້ວຮູ້ສຶກວ່າມີການຫຼຸດລົງຈາກການຫຼຸດລົງຂອງ bitcoin ຫຼາຍກວ່າ 60%. ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ Greyscale ມີທາງເລືອກທີ່ຈະຊົດເຊີຍການສະຫນອງບາງສ່ວນຂອງ GBTC ໂດຍອະນຸຍາດໃຫ້ມີການແລກຊື້ຮຸ້ນ, ເຊິ່ງສາມາດຫຼຸດຜ່ອນການຜ່ອນຜັນໄດ້.
"ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ສະແດງຄວາມເຕັມໃຈທີ່ຈະດຶງ lever ນີ້ເພາະວ່າມັນຈະສ້າງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍແລະລາຍໄດ້ໃນອະນາຄົດຫຼຸດລົງຈາກຄ່າທໍານຽມການຄຸ້ມຄອງ," Armor ເວົ້າ.
ໂຄສົກຂອງ Greyscale ບໍ່ໄດ້ຕອບຄໍາຮ້ອງຂໍຄໍາເຫັນໃນທັນທີ.
Armor ບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າກຸ່ມກອງທຶນຈະຊໍາລະ GBTC, ຕາມການຄາດຄະເນຂອງລາວ, Grayscale ໄດ້ປະມານ 900 ລ້ານໂດລາໃນຄ່າທໍານຽມການຄຸ້ມຄອງນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 2021. GBTC ມີຄ່າທໍານຽມການຄຸ້ມຄອງປະຈໍາປີ 2%.
"ພວກເຂົາອາດຈະບໍ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະຂ້າ goose golden," Armor ເວົ້າ.
ສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນກໍລະນີຂອງການຊໍາລະ
Seyffart ສັງເກດເຫັນວ່າການລົ້ມລະລາຍຫຼືການລົ້ມລະລາຍຂອງ Grayscale ຈະເປັນເຫດຜົນສໍາລັບການຊໍາລະເງິນເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າ 50% ຂອງຮຸ້ນໃນການລົງຄະແນນສຽງໄວ້ວາງໃຈທີ່ຈະໂອນໃຫ້ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນໃຫມ່.
ຖ້າຖືກບັງຄັບໃຫ້ຊໍາລະ, Grayscale ຈະມີສ່ວນຮ່ວມໂດຍກົງກັບການແລກປ່ຽນ bitcoin ຫຼືຕະຫຼາດ bitcoin ທີ່ມີຮ້ານຂາຍເພື່ອຊໍາລະ bitcoin ຂອງຄວາມໄວ້ວາງໃຈ "ທັນທີທີ່ເປັນໄປໄດ້ໃນຂະນະທີ່ໄດ້ຮັບມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ເປັນໄປໄດ້," ອີງຕາມການເປີດເຜີຍຂອງ SEC.
ພະແນກການກູ້ຢືມຂອງຜູ້ຈັດການ cryptoasset Genesis ຢຸດການຊໍາລະຄືນຂອງລູກຄ້າ ແລະແຫຼ່ງເງິນກູ້ໃໝ່ ອາທິດທີ່ແລ້ວ. Seyffart ກ່າວວ່າ, Grayscale ສາມາດໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກການລົ້ມລະລາຍ Genesis ທີ່ມີທ່າແຮງແນວໃດແມ່ນບໍ່ຈະແຈ້ງ.
ໂຄສົກຂອງກຸ່ມສະກຸນເງິນດິຈິຕອລ - ບໍລິສັດແມ່ຂອງ Grayscale ແລະ Genesis - ບໍ່ໄດ້ຕອບຄໍາຮ້ອງຂໍຄໍາເຫັນໃນທັນທີ.
ຊັບສິນດິຈິຕອນທັງຫມົດໃນຜະລິດຕະພັນຂອງ Grayscale ແມ່ນຖືໂດຍ Coinbase Custody Trust ບໍລິສັດ, ບໍລິສັດໄດ້ກ່າວໃນ ຕອບ blog ວັນສຸກ. ເອກະສານທີ່ຄຸ້ມຄອງແຕ່ລະການສະເຫນີຂາຍຫ້າມຊັບສິນຈາກການກູ້ຢືມຫຼືກູ້ຢືມ, ມັນກ່າວຕື່ມວ່າ.
"ການເບິ່ງແຍງຊັບສິນດິຈິຕອນທີ່ຕິດພັນກັບຜະລິດຕະພັນຊັບສິນດິຈິຕອນຂອງ Grayscale ແມ່ນບໍ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບ, ແລະຊັບສິນດິຈິຕອລຂອງຜະລິດຕະພັນຂອງພວກເຮົາຍັງຄົງປອດໄພແລະປອດໄພ," blog ເວົ້າ.
ການແກ້ໄຂໄວກວ່າເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນສ່ວນຫຼຸດ?
ເຈົ້າຫນ້າທີ່ທາງດ້ານກົດຫມາຍ Grayscale Craig Salm ໄດ້ກ່າວກ່ອນຫນ້ານີ້ວ່າການປ່ຽນ GBTC ເປັນ ETF ຈະປິດສ່ວນຫຼຸດຄວາມໄວ້ວາງໃຈ. ບໍລິສັດໄດ້ຟ້ອງ SEC ໃນຕົ້ນປີນີ້ຫຼັງຈາກທີ່ມັນປະຕິເສດ ການປ່ຽນໃຈເຫລື້ອມໃສທີ່ສະເຫນີຂອງ GBTC ກັບຈຸດ bitcoin ETF. ຜູ້ຄວບຄຸມມີພຽງແຕ່ອະນຸມັດຜະລິດຕະພັນທີ່ອີງໃສ່ອະນຸພັນ.
"ເຫດການທີ່ຜ່ານມາ - ໃນຂະນະທີ່ໂຊກບໍ່ດີສໍາລັບລະບົບນິເວດ crypto ທັງຫມົດ - ຄວນເສີມສ້າງກໍລະນີຂອງພວກເຮົາກ່ອນການອຸທອນ DC Circuit Court of Appeals," ລາວບອກ Blockworks ໃນອີເມວຫຼັງຈາກ FTX ຍື່ນສໍາລັບການລົ້ມລະລາຍ.
Armor ກ່າວວ່າລາວບໍ່ຄາດຫວັງວ່າ GBTC ຈະປ່ຽນເປັນ ETF - ຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ແບ່ງປັນໂດຍຜູ້ຕິດຕາມອຸດສາຫະກໍາອື່ນໆທີ່ກ່າວວ່າ FTX ລະເບີດຂຶ້ນ. ອາດຈະປ້ອງກັນບໍ່ໃຫ້ລະບຽບການ crypto ກ້າວຫນ້າ ທັນໃດນັ້ນ.
ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີການອະນຸມັດຈາກ SEC, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ສະມາຊິກອຸດສາຫະກໍາອື່ນໆກ່າວວ່າບໍລິສັດຄວນພະຍາຍາມສໍາລັບ Regulation M relief, ເປັນກົດລະບຽບຂອງອົງການທີ່ຖືກອອກແບບມາເພື່ອປ້ອງກັນການຫມູນໃຊ້. ມັນອາດຈະເປັນຄວາມພະຍາຍາມສຸດທ້າຍສໍາລັບບໍລິສັດແມ່ DCG ເພື່ອຊ່ວຍປະຢັດຊັບສິນ, ອີງຕາມ Andrew Parrish, ຜູ້ຮ່ວມກໍ່ຕັ້ງຂອງ Arch Public Inc.
"ຂ້ອຍບໍ່ຄິດວ່າມີຜົນປະໂຫຍດໃດໆຕໍ່ນັກລົງທຶນ, ຂ້ອຍຄິດວ່າມີຜົນປະໂຫຍດຕໍ່ Genesis ແລະ DCG ກວມເອົາຂຸມໃນໃບດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາ, ກວມເອົາການສູນເສຍໃນຕາຕະລາງດຸ່ນດ່ຽງຂອງພວກເຂົາ," Parrish ເວົ້າ. "ຂ້ອຍຄິດວ່ານັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທັງຫມົດສໍາລັບປະເພດຂອງການນໍາໃຊ້ Reg M ໃນປະເພດຂອງ 'ການປັບໂຄງສ້າງໃຫມ່', ແລະການປັບໂຄງສ້າງໃຫມ່ແມ່ນກໍລະນີທີ່ດີທີ່ສຸດ."
ກົດລະບຽບ M, ຖ້າໄດ້ຮັບ, ອະນຸຍາດໃຫ້ກອງທຶນເພື່ອສ້າງແລະແລກປ່ຽນຮຸ້ນພ້ອມໆກັນ, Grayscale ກ່າວໃນ ຖາມ & A ລາຍລະອຽດວິທີການປ່ຽນໃຈເຫລື້ອມໃສດັ່ງກ່າວຈະຫຼິ້ນອອກ. ຖ້າ SEC ອະນຸມັດການຫັນປ່ຽນຂອງ GBTC ເຂົ້າໄປໃນ ETF, ກົດລະບຽບ M ຈະໄດ້ຮັບໂດຍອັດຕະໂນມັດ, Grayscale ກ່າວ.
ແຕ່, Grayscale ສາມາດເລືອກທີ່ຈະສະຫມັກຂໍການອະນຸມັດຂອງກົດລະບຽບ M ໃນປັດຈຸບັນ, ກ່ອນທີ່ຄໍາຮ້ອງຟ້ອງຈະຖືກແກ້ໄຂ, ເຊິ່ງຈະລົບລ້າງການຫຼຸດຜ່ອນມູນຄ່າຊັບສິນສຸດທິ, ອີງຕາມການ Messari CEO Ryan Selkis.
ຄວາມບໍ່ລົງລອຍກັນຂອງ Grayscale ຊະນະກໍລະນີຂອງຕົນທຽບກັບ SEC ໃນແງ່ຂອງທຸລະກໍາຂອງພາກສ່ວນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ Genesis Trading, Genesis Capital, ແລະຢ່າງຫນ້ອຍສອງຄູ່ຮ່ວມງານລົ້ມລະລາຍ (BlockFi ແລະ 3AC) ແມ່ນ 0, "Selkis ກ່າວໃນ. Twitter. "ຄວາມລ່າຊ້າໃນການດໍາເນີນການໂຄງການ Reg M ສ້າງຄວາມເດືອດຮ້ອນໃຫ້ຜູ້ຖືຫຸ້ນໃນຂະນະທີ່ເພີ່ມ DCG / Grayscale."
ໄດ້ຮັບຂ່າວ crypto ອັນດັບຕົ້ນໆຂອງມື້ແລະຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ຖືກສົ່ງໄປຫາ inbox ຂອງທ່ານທຸກໆຕອນແລງ. ສະໝັກຮັບຈົດໝາຍຂ່າວຟຣີຂອງ Blockworks ໃນປັດຈຸບັນ.
ທີ່ມາ: https://blockworks.co/news/the-grayscale-dilemma-a-record-discount-and-a-golden-goose