(Bloomberg) - ຫຼັງຈາກປີຂອງການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ breakneck ທີ່ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີຂອງຈີນເຂົ້າໄປໃນຍັກໃຫຍ່ຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ນັກຍຸດທະສາດຈໍານວນຫນຶ່ງກໍາລັງບັນລຸເຖິງຄວາມເປັນຈິງໃຫມ່ຂອງຂະແຫນງການທີ່ຖືກກະຕຸ້ນໂດຍການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຊ້າລົງແລະລາຍໄດ້ຕ່ໍາ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
Morgan Stanley ໄດ້ຫຼຸດລົງລາຄາເປົ້າຫມາຍສໍາລັບບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີລວມທັງ Alibaba Group Holding Ltd. ແລະ Tencent Holdings Ltd., ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດ China International Capital Corp ກ່າວໃນອາທິດນີ້ວ່າມັນຖືວ່າການປະເມີນມູນຄ່າເປັນສູນສໍາລັບບາງການລົງທຶນດ້ານເຕັກໂນໂລຢີໃນປີ 2022. JPMorgan Chase & Co. ຫຼຸດລົງລາຄາເປົ້າຫມາຍຂອງຕົນ. ໃນທົ່ວປະເທດຈີນໃນເດືອນແລ້ວນີ້, ໃນເດືອນແລ້ວນີ້, ບາງຄົນເພີ່ມຂຶ້ນກວ່າເຄິ່ງໜຶ່ງ, ຫລັງຈາກໄດ້ປ່ຽນຮູບແບບການຕີລາຄາຂອງຕົນ.
ການປ່ຽນແປງແບບຈໍາລອງແລະແນວຄິດທີ່ໂດດເດັ່ນແມ່ນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງສະພາບແວດລ້ອມທີ່ທ້າທາຍທີ່ອຸດສາຫະກໍາກໍາລັງປະເຊີນ, ຍ້ອນວ່າຄວາມສ່ຽງດ້ານກົດລະບຽບແລະການຂັດຂວາງ Covid-19 ເຮັດໃຫ້ມັນຍາກທີ່ຈະກໍານົດມູນຄ່າຍຸດຕິທໍາ. ມັນເປັນເລື່ອງປົກກະຕິ ໃໝ່ ທີ່ບໍລິສັດຕົນເອງຍອມຮັບ. ຫຼັງຈາກລາຍງານຈັງຫວະການເຕີບໂຕຂອງໄຕມາດທີ່ຊ້າທີ່ສຸດໃນບັນທຶກ, Tencent ໄດ້ຮັບຮູ້ "ແບບແຜນອຸດສາຫະກໍາໃຫມ່" ບ່ອນທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວແບບຊະຊາຍແມ່ນບໍ່ເປັນໄປໄດ້.
ອ່ານ: Tencent ປະກາດຍຸກເທັກໂນໂລຍີ 'ແບບຊະຊາຍ' ເປັນຖັງການຂະຫຍາຍຕົວ
ທ່ານ Ramiz Chelat, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາໄດ້ຍິນຫົວຂໍ້ທົ່ວໄປຈາກຜູ້ສໍາຄັນໃນຂະແຫນງການອິນເຕີເນັດຂອງຈີນໃນການຫັນໄປສູ່ຍຸດທະສາດທີ່ລະມັດລະວັງກວ່າເມື່ອເວົ້າເຖິງການລົງທຶນໃນເຂດການຂະຫຍາຍຕົວໃຫມ່ແລະດຶງກັບຄືນໄປບ່ອນທີ່ຈະສຸມໃສ່ການໃກ້ຊິດກັບທຸລະກິດຫຼັກ," Ramiz Chelat, ຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບກ່າວ. ການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ Vontobel. Chelat ກ່າວຕື່ມວ່າ "ພວກເຮົາມີຄວາມສ້າງສັນຫຼາຍຕໍ່ບໍລິສັດທີ່ໄດ້ສະແດງລະບຽບວິໄນການລົງທຶນແລ້ວ," Chelat ກ່າວຕື່ມວ່າ.
ດັດຊະນີ Hang Seng Tech, ເຊິ່ງຕິດຕາມບາງບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຈີນ, ໄດ້ບັນທຶກການສູນເສຍປະຈໍາໄຕມາດທີ່ຫ້າຕິດຕໍ່ກັນ, ຫຼຸດລົງເກືອບ 20% ໃນສາມເດືອນຈົນເຖິງເດືອນມີນາ. ຄູ່ຄ້າຂອງພວກເຂົາໃນການແລກປ່ຽນອາເມລິກາຫຼຸດລົງໃນຂອບເຂດທີ່ຄ້າຍຄືກັນ.
ການສູນເສຍດັ່ງກ່າວມີຂຶ້ນເຖິງແມ່ນໄດ້ໃຫ້ຄຳໝັ້ນສັນຍາໃນກາງເດືອນມີນາໂດຍລັດຖະບານຈີນທີ່ຈະຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງຕະຫຼາດແລະຢຸດຕິການປາບປາມວິສາຫະກິດເອກະຊົນທີ່ມີມາເປັນເວລາກວ່າໜຶ່ງປີ. ຄວາມຄືບໜ້າທີ່ຈຳກັດໃນການເຈລະຈາລະຫວ່າງປັກກິ່ງແລະວໍຊິງຕັນກ່ຽວກັບການກວດສອບບໍລິສັດຈີນກໍ່ເປັນຄວາມເປັນຫ່ວງ, ເພີ່ມຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະຖືກຍົກເລີກການແລກປ່ຽນຂອງອາເມລິກາ.
ໃນວັນສຸກ, Bloomberg ລາຍງານວ່າໃນສິ່ງທີ່ຈະເປັນສໍາປະທານທີ່ຫາຍາກ, ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຈີນກໍາລັງກະກຽມທີ່ຈະໃຫ້ຜູ້ຄວບຄຸມສະຫະລັດເຂົ້າເຖິງບົດລາຍງານການກວດສອບສ່ວນໃຫຍ່ຂອງບໍລິສັດ 200 ບວກທີ່ມີລາຍຊື່ຢູ່ໃນນິວຢອກໃນທັນທີໃນກາງປີນີ້.
ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ນັກວິເຄາະສ່ວນໃຫຍ່ຍັງຖືເປົ້າຫມາຍ 12 ເດືອນທີ່ຮຸກຮານໂດຍອີງໃສ່ແງ່ດີໃນໄລຍະຍາວແລະຍ້ອນວ່າລາຄາຍັງຄົງຕໍ່າກວ່າຈຸດສູງສຸດຂອງເດືອນກຸມພາ 2021. ພຽງແຕ່ສອງຂອງນັກວິເຄາະ 63 ຕິດຕາມໂດຍ Bloomberg ຈັດອັນດັບການຈັດສົ່ງ behemoth Meituan ການຂາຍ, ໃນຂະນະທີ່ລາຄາເປົ້າຫມາຍສະເລ່ຍຂອງຕົນແມ່ນ 52% ສູງກວ່າລະດັບການຊື້ຂາຍທີ່ຜ່ານມາ.
ການຂຸດເຈາະລົງ
ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ກວ້າງຂວາງໃນລາຄາເປົ້າຫມາຍຂອງເຕັກໂນໂລຢີແມ່ນມາຈາກວິທີການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
ພາຍໃຕ້ສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າວິທີການລວມຂອງພາກສ່ວນ (SOTP), ເຊິ່ງເພີ່ມມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບັນດາຫນ່ວຍທຸລະກິດຕ່າງໆ, Morgan Stanley ເວົ້າວ່າມັນຈະວາງເປົ້າຫມາຍລາຄາຫຼັກຊັບຂອງ Alibaba ຂອງສະຫະລັດຢູ່ທີ່ $ 360, ກໍລະນີກ່ອນຫນ້າຂອງພວກເຂົາ. ປະຈຸບັນຕົວເລກດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກຕັດລົງເປັນ 220 ໂດລາ ເມື່ອສະໜັບສະໜຸນມູນຄ່າຂອງທຸລະກິດທີ່ບໍ່ແມ່ນຫຼັກ ເຊັ່ນ: ຂໍ້ສະເໜີ Taobao.
ວິທີການທີ່ຮອບຄອບ ແລະເປັນທີ່ມັກຂອງນາຍໜ້າແມ່ນໃຊ້ວິທີການຫຼຸດກະແສເງິນສົດ (DCF), ເຊິ່ງມີມູນຄ່າຫຼັກຊັບຢູ່ທີ່ $140. ໃນວັນພະຫັດ, ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດໄດ້ປິດຢູ່ທີ່ 108.80 ໂດລາ.
ທ່ານ Manuel Muehl, ນັກວິເຄາະຂອງ DZ Bank AG ກ່າວວ່າ "ດຽວນີ້, ເປົ້າ ໝາຍ ລາຄາທີ່ພວກເຮົາມີຢູ່ທົ່ວຄະນະແມ່ນງ່າຍຫຼາຍທີ່ຈະບັນລຸໃນຮູບແບບ DCF ໂດຍການໃຫ້ມັນສ່ວນຫຼຸດເພາະວ່າພວກເຮົາມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ," Manuel Muehl, ນັກວິເຄາະຂອງ DZ Bank AG, ຜູ້ທີ່ເປັນຫນຶ່ງ. ຂອງສາມນັກວິເຄາະໃຫ້ຄະແນນ Tencent ເປັນການຂາຍ. ລາວເອີ້ນວ່າມັນ "ບໍ່ເປັນຈິງ" ສໍາລັບນັກວິເຄາະທີ່ມີທ່າອ່ຽງເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການລາຄາໃນຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເມືອງ.
JPMorgan ໄດ້ປ່ຽນໄປຮັບຮອງເອົາການຄູນລາຄາຕໍ່ລາຍໄດ້, ເຊິ່ງສຸມໃສ່ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ເພີ່ມເຕີມແລະປຽບທຽບກັບຄູ່ອຸດສາຫະກໍາ, ຈາກວິທີການ SOTP ໃນການປະເມີນຍັກໃຫຍ່ເຕັກໂນໂລຢີສ່ວນໃຫຍ່ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາອ້າງເຖິງ "ການປ່ຽນແປງລະບອບ."
ທ່ານ Andy Wong, ຜູ້ຈັດການກອງທຶນຂອງ LW Asset Management Advisors Ltd. ໃນຮ່ອງກົງກ່າວວ່າ "ໃນຂະນະທີ່ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີຈີນເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະຫຼຸດລົງ, ພວກເຮົາບໍ່ເຫັນຕົວກະຕຸ້ນການເຕີບໂຕໃຫມ່," Andy Wong, ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ LW Asset Management Advisors Ltd. "ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາໄດ້ລໍຖ້າເບິ່ງແມ່ນການປ່ຽນແປງຮູບແບບທຸລະກິດເພື່ອເຮັດວຽກກັບກົດລະບຽບໃຫມ່, ແຕ່ພວກເຮົາບໍ່ເຫັນຫຼາຍໃນສາຍຕາ."
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-slashed-prices-reflect-000000903.html