ການວິເຄາະທ່າແຮງການຂະຫຍາຍຕົວເງິນປັນຜົນຂອງບໍລິສັດ Penske Automotive Group

ສະຫຼຸບຈາກລາຍການຂອງເດືອນທັນວາ

ບົນພື້ນຖານການຕອບແທນລາຄາ, ຮຸ້ນຕົວແບບການເຕີບໃຫຍ່ຂອງເງິນປັນຜົນ (5.3%) ໄດ້ດີກວ່າ S&P 500 (+4.4%) 0.9% ຈາກວັນທີ 29 ເດືອນທັນວາ 2022 ຫາວັນທີ 25 ມັງກອນ 2023. ໂດຍຜົນຕອບແທນທັງໝົດ, ຫຼັກຊັບຕົວແບບ (+ 5.4%) ປະຕິບັດໄດ້ດີກວ່າ S&P 500 (+4.4%) 1.0% ໃນເວລາດຽວກັນ. ຮຸ້ນທີ່ປະຕິບັດໄດ້ດີທີ່ສຸດແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ 12%. ໂດຍລວມແລ້ວ, 21 ໃນ ​​30 ຮຸ້ນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເງິນປັນຜົນໄດ້ດີກວ່າ S&P 500 ຈາກວັນທີ 29 ທັນວາ 2022 ຫາວັນທີ 25 ມັງກອນ 2023.

ວິທີການສໍາລັບຫຼັກຊັບຂອງຮູບແບບນີ້ mimics ແບບ "All Cap Blend" ໂດຍເນັ້ນໃສ່ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເງິນປັນຜົນ. ຮຸ້ນທີ່ເລືອກໄດ້ຮັບຄະແນນທີ່ໜ້າສົນໃຈ ຫຼື ໜ້າສົນໃຈຫຼາຍ, ສ້າງກະແສເງິນສົດເປັນບວກ (FCF) ແລະ ລາຍຮັບທາງເສດຖະກິດ, ໃຫ້ອັດຕາຜົນຕອບແທນເງິນປັນຜົນໃນປະຈຸບັນ > 1%, ແລະມີສະຖິຕິການເຕີບໂຕຂອງເງິນປັນຜົນຕິດຕໍ່ກັນ 5 ປີ. ຫຼັກຊັບຮູບແບບນີ້ຖືກອອກແບບມາສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ສຸມໃສ່ການແຂງຄ່າຂອງທຶນໃນໄລຍະຍາວຫຼາຍກ່ວາລາຍຮັບໃນປະຈຸບັນ, ແຕ່ຍັງຊື່ນຊົມອໍານາດຂອງເງິນປັນຜົນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງເງິນປັນຜົນ.

ຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນຂອງເດືອນມັງກອນ: Penske Automotive Group
ປຊຊ

Penske Automotive Group (PAG) ແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ໂດດເດັ່ນຈາກຮຸ້ນສ່ວນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຮຸ້ນເດືອນມັງກອນ.

Penske Automotive ມີລາຍຮັບເພີ່ມຂຶ້ນ 8% ບວກຕໍ່ປີ ແລະກໍາໄລສຸດທິຫຼັງອາກອນ (NOPAT) ເພີ່ມຂຶ້ນ 17% ໃນແຕ່ລະປີນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2012. ອັດຕາກໍາໄລ NOPAT ຂອງບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 3% ໃນປີ 2012 ເປັນ 6% ໃນໄລຍະທ້າຍເດືອນ - ສິບສອງເດືອນ (TTM) , ໃນຂະນະທີ່ຜົນຕອບແທນຂອງທຶນລົງທຶນ (ROIC) ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 5% ເປັນ 12% ໃນເວລາດຽວກັນ.

ຮູບທີ 1: ລາຍຮັບຂອງບໍລິສັດ Penske Automotive ແລະ NOPAT ຕັ້ງແຕ່ປີ 2012

ການເຕີບໂຕຂອງເງິນປັນຜົນຄົງທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂດຍ FCF

Penske Automotive ໄດ້ເພີ່ມເງິນປັນຜົນຈາກ $1.26/share ໃນປີ 2017 ເປັນ $2.12/share ຫຼາຍກວ່າ TTM, ຫຼື 12% ປະສົມຕໍ່ປີ. ເງິນປັນຜົນປະຈໍາໄຕມາດປັດຈຸບັນຂອງ $0.53/share, ເມື່ອແບ່ງປີ, ເທົ່າກັບ $2.12/share ແລະໃຫ້ຜົນຜະລິດເງິນປັນຜົນ 1.8%.

ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນກວ່ານັ້ນ, ກະແສເງິນສົດຟຣີຂອງ Penske Automotive (FCF) ໄດ້ຢ່າງງ່າຍດາຍເກີນການຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງບໍລິສັດ. ຈາກ 2018-2021, ເງິນສະສົມຂອງ Penske 3.3 ຕື້ໂດລາ (19% ຂອງມູນຄ່າວິສາຫະກິດ) ໃນ FCF ແມ່ນ 7 ເທົ່າຂອງ $ 463 ລ້ານຈ່າຍເປັນເງິນປັນຜົນ, ຕໍ່ຮູບ 2. ໃນໄລຍະ TTM, Penske ໄດ້ສ້າງລາຍໄດ້ 465 ລ້ານໂດລາໃນ FCF ແລະຈ່າຍອອກ 150 ລ້ານໃນເງິນປັນຜົນ. .

ຮູບທີ 2: ກະແສເງິນສົດຟຣີ Vs. ການຈ່າຍເງິນປັນຜົນ

ບໍລິສັດທີ່ມີ FCF ດີກວ່າການຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃຫ້ໂອກາດການເຕີບໂຕຂອງເງິນປັນຜົນທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງກວ່າ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເງິນປັນຜົນທີ່ເກີນ FCF ບໍ່ສາມາດເຊື່ອຖືໄດ້ທີ່ຈະເຕີບໂຕຫຼືແມ້ກະທັ້ງຖືກຮັກສາໄວ້.

Penske ມີທ່າແຮງ Upside

ເຖິງວ່າຈະມີຜົນກໍາໄລຂອງ Penske ມີຄວາມເຂັ້ມແຂງຫຼາຍເມື່ອໄວໆມານີ້, ລາຄາຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນຂອງມັນຫມາຍເຖິງການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຜົນກໍາໄລ. ໃນລາຄາປັດຈຸບັນຂອງ 128 ໂດລາ/ຮຸ້ນ, PAG ມີອັດຕາສ່ວນຂອງລາຄາຕໍ່ບັນຊີເສດຖະກິດ (PEBV) ຂອງ 0.6. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຕະຫຼາດຄາດວ່າ NOPAT ຂອງ Penske Automotive ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງຖາວອນໂດຍ 40%. ຄວາມຄາດຫວັງນີ້ເບິ່ງຄືວ່າມີຄວາມເດືອດຮ້ອນເກີນໄປສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕ NOPAT 17% ໃນແຕ່ລະປີນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2012.

ເຖິງແມ່ນວ່າຂອບໃບ NOPAT ຂອງ Penske ຫຼຸດລົງເຖິງ 4% (ເທົ່າກັບສະເລ່ຍຫ້າປີທຽບກັບ 6% ຫຼາຍກວ່າ TTM) ແລະບໍລິສັດຈະເຕີບໂຕລາຍໄດ້ພຽງແຕ່ 4% ບວກໃສ່ຕໍ່ປີສໍາລັບ 10 ປີຂ້າງຫນ້າ, ຫຼັກຊັບຈະມີມູນຄ່າ 162 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນໃນມື້ນີ້. – ເພີ່ມຂຶ້ນ 27%. ໃນສະຖານະການນີ້, NOPAT ຂອງ Penske ຈະເຕີບໂຕຫນ້ອຍກວ່າ 1% ປະຈໍາປີໃນທົດສະວັດຕໍ່ໄປ. ເບິ່ງຄະນິດສາດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫຼັງສະຖານະການ DCF ແບບປີ້ນກັບກັນ.

ຖ້າບໍລິສັດເຕີບໂຕ NOPAT ຫຼາຍຂຶ້ນຕາມອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງປະຫວັດສາດ, ຫຼັກຊັບກໍ່ມີທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນ. ຕື່ມຂໍ້ມູນໃສ່ໃນອັດຕາເງິນປັນຜົນຂອງ Penske 1.8% ແລະປະຫວັດການເຕີບໂຕຂອງເງິນປັນຜົນ, ແລະມັນເປັນທີ່ຊັດເຈນວ່າເປັນຫຍັງຫຼັກຊັບນີ້ຢູ່ໃນຮຸ້ນຕົວແບບການຂະຫຍາຍຕົວເງິນປັນຜົນຂອງເດືອນມັງກອນ.

ລາຍລະອຽດທີ່ ສຳ ຄັນພົບຢູ່ໃນຮູບເງົາການເງິນໂດຍເທັກໂນໂລຢີ Robo-Analyst ຂອງ My Firm

ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນການປັບຕົວສະເພາະທີ່ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດໂດຍອີງໃສ່ການຄົ້ນພົບ Robo-Analyst ໃນ 10-Ks ແລະ 10-Qs ຂອງ Penske Automotive:

ໃບແຈ້ງຍອດລາຍຮັບ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວໄດ້ 332 ລ້ານໂດລາ ໂດຍມີຜົນສຸດທິໃນການຖອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ແມ່ນການດໍາເນີນງານ 221 ລ້ານໂດລາ (1% ຂອງລາຍໄດ້).

ໃບດຸ່ນດ່ຽງ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ 4.7 ຕື້ໂດລາເພື່ອຄິດໄລ່ທຶນທີ່ລົງທຶນດ້ວຍການເພີ່ມຂຶ້ນສຸດທິ 4.7 ຕື້ໂດລາ. ການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດແມ່ນ 863 ລ້ານໂດລາ (9% ຂອງຊັບສິນສຸດທິທີ່ລາຍງານ) ໃນການເຊົ່າດໍາເນີນງານ.

ການປະເມີນມູນຄ່າ: ຂ້ອຍໄດ້ເຮັດການປັບຕົວ $8.4 ຕື້ໂດລາ, ເຊິ່ງທັງໝົດນີ້ເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຂອງຮຸ້ນຫຼຸດລົງ. ນອກຈາກໜີ້ສິນທັງໝົດແລ້ວ, ການປັບຕົວທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດຕໍ່ກັບມູນຄ່າຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນແມ່ນ 1.1 ຕື້ໂດລາໃນໜີ້ສິນອາກອນທີ່ເລື່ອນເວລາ. ການປັບຕົວນີ້ສະແດງເຖິງ 12% ຂອງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງ Penske Automotive.

ການເປີດເຜີຍ: David Trainer, Kyle Guske II, ແລະ Italo Mendonça ບໍ່ໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍທີ່ຈະຂຽນກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບ, ແບບ, ຫຼືຫົວຂໍ້ສະເພາະໃດໆ.