(Bloomberg) — ອັດຕາເງິນເຟີ້ກໍາລັງເຮັດໃຫ້ໂລກຊ້າລົງ, ແຕ່ບາງຜູ້ຈັດການເງິນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດກ່າວວ່າມັນບໍ່ມີເວລາທີ່ຈະຍົກເລີກການປົກປ້ອງລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
BlackRock Inc., AllianceBernstein Holding LP ແລະ Pacific Investment Management Co. ເຕືອນວ່າຕະຫຼາດອາດຈະມີຄວາມເຄັ່ງຕຶງເກີນໄປໃນຈັງຫວະການເຕີບໂຕຂອງລາຄາ. ນັກລົງທຶນໄດ້ດຶງເງິນຈາກກອງທຶນແລກປ່ຽນທີ່ຕິດຕາມໜີ້ສິນຂອງລັດຖະບານທີ່ຕິດພັນກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ເປັນເດືອນທີ 10.8 ຕິດຕໍ່ກັນໃນເດືອນມັງກອນ, ເຊິ່ງເປັນສະຖິຕິທີ່ຍາວນານທີ່ສຸດໃນຮອບຢ່າງໜ້ອຍ XNUMX ປີ ແລະ ກະແສລາຍຈ່າຍລວມເຖິງ XNUMX ຕື້ໂດລາ, ຂໍ້ມູນທີ່ສັງລວມໂດຍ Bloomberg.
ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ເວົ້າວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະບໍ່ຊ້າ - ຄໍຂອດການສະຫນອງໄດ້ຜ່ອນຄາຍລົງແລະລາຄາສິນຄ້າຫຼຸດລົງ. ຄວາມກັງວົນຂອງພວກເຂົາແມ່ນຈັງຫວະແລະຂະຫນາດຂອງພໍ່ຄ້າທີ່ຫຼຸດລົງຂອງລາຄາ.
"ປະຊາຊົນເບິ່ງຄືວ່າຈະເຫັນວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງແລະຄິດວ່າພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການການປົກປ້ອງອັດຕາເງິນເຟີ້ອີກຕໍ່ໄປ, ເຖິງແມ່ນວ່າອັດຕາຍັງສູງ," John Taylor, ຜູ້ອໍານວຍການຂອງ Global Multi-Sector ຂອງ AllianceBernstein ກ່າວ. "ພວກເຂົາ ກຳ ລັງປະເມີນການປ່ຽນແປງໂຄງສ້າງທີ່ສາມາດ ນຳ ໄປສູ່ລະບອບອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ສູງຂຶ້ນເຊັ່ນ: ການຫັນເປັນໂລກາພິວັດແລະການຂາດແຄນແຮງງານ."
ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະກາງໃນສະຫະລັດ - ດັ່ງທີ່ສະແດງໂດຍຊ່ອງຫວ່າງຂອງຜົນຜະລິດລະຫວ່າງພັນທະບັດປົກກະຕິຫ້າປີແລະພັນທະບັດທີ່ປ້ອງກັນໄພເງິນເຟີ້ - ໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 2.5% ຈາກລະດັບສູງສຸດຂອງປີກາຍທີ່ 3.76%. ມາດຕະການທີ່ຄ້າຍຄືກັນສໍາລັບຕະຫຼາດທົ່ວໂລກສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຄາດຫວັງໃນປັດຈຸບັນຕໍ່າກວ່າ 2%, ຫຼຸດລົງຈາກ 3.12% ໃນເດືອນເມສາ - ສູງທີ່ສຸດໃນຮອບຢ່າງຫນ້ອຍ 10 ປີ.
ບົດຮຽນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ
BlackRock ກໍາລັງຍຶດຫມັ້ນກັບຄໍາແນະນໍາຂອງຕົນໃຫ້ນັກລົງທຶນຮັກສາພັນທະບັດທີ່ເຊື່ອມໂຍງອັດຕາເງິນເຟີ້ເກີນ. AllianceBernstein ບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ເພີ່ມການເປີດເຜີຍຂອງຕົນຕໍ່ຫຼັກຊັບປ້ອງກັນເງິນເຟີ້ຂອງຄັງເງິນສະຫະລັດ, ຫຼື TIPs. Pimco ຍັງໄດ້ຊື້ພັນທະບັດທີ່ເຊື່ອມໂຍງກັບດັດຊະນີຂອງສະຫະລັດເພື່ອປ້ອງກັນອັນຕະລາຍຂອງການເຕີບໂຕຂອງລາຄາທີ່ສູງກວ່າທີ່ຄາດໄວ້.
ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບການສຶກສາຢ່າງໂຫດຮ້າຍໃນຄວາມສ່ຽງຂອງການປະເມີນອັດຕາເງິນເຟີ້ຕໍ່າກວ່າໃນປີ 2022. ຮຸ້ນທົ່ວໂລກມີມູນຄ່າ 18 ພັນຕື້ໂດລາຖືກລົບ, ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ບັນທຶກປີທີ່ບໍ່ດີທີ່ສຸດຍ້ອນວ່າບັນດາທະນາຄານກາງໄດ້ພະຍາຍາມຂຶ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະກ້າວໄປຂ້າງຫນ້າຂອງລາຄາ spiraling ຫຼັງຈາກປີທີ່ຂາດຕົວ. ນະໂຍບາຍ.
Wei Li, ຫົວຫນ້າຍຸດທະສາດການລົງທຶນໃນສາຂາການຄົ້ນຄວ້າຂອງ BlackRock, ມີຄວາມປະຫລາດໃຈໃນຂອບເຂດທີ່ນັກລົງທຶນກໍາລັງວາງເດີມພັນໃນການເຕີບໂຕ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຊ້າລົງ, ແລະຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຈະປ່ຽນໄປສູ່ການຕັດອັດຕາໃນທ້າຍປີນີ້. ກໍລະນີພື້ນຖານຂອງນາງແມ່ນສໍາລັບການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍແລະການຂະຫຍາຍຕົວລາຄາຂ້າງເທິງເປົ້າຫມາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ນາງກ່າວວ່າ, ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຕະຫຼາດແມ່ນສົມມຸດວ່າປະເພດຂອງພູມສັນຖານເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ຈະ turbo-charge ຊັບສິນຄວາມສ່ຽງ, ນາງເວົ້າວ່າ.
ທ່ານ Li ກ່າວໃນການສໍາພາດວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ຄົງທີ່ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນປະກົດການຂອງສະຫະລັດເທົ່ານັ້ນ - ມັນເກີດຂຶ້ນໃນທົ່ວຕະຫຼາດທີ່ພັດທະນາ," Li ກ່າວໃນການສໍາພາດ.
ການປ່ຽນແປງໂຄງສ້າງ
ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ, ບາງການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງ. ແຕ່ອັດຕາທີ່ຄາດໄວ້ແມ່ນຍັງຕໍ່າກວ່າການຄາດຄະເນຂອງ BlackRock. ຜູ້ຈັດການຊັບສິນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງໂລກເຫັນວ່າຈັງຫວະສະເລ່ຍປະມານ 3.5% ໃນຫ້າປີຂ້າງຫນ້າແລະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 3% ນອກເຫນືອຈາກນັ້ນຍ້ອນວ່າປະຊາກອນຜູ້ສູງອາຍຸຫຼຸດລົງກໍາລັງແຮງງານ, ການແບ່ງແຍກທາງດ້ານພູມສາດທາງດ້ານການເມືອງຫຼຸດລົງປະສິດທິພາບທາງດ້ານເສດຖະກິດ, ແລະປະເທດຕ່າງໆກ້າວໄປສູ່ຮູບແບບອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີຄາບອນຕ່ໍາ.
ທ່ານ Li ກ່າວວ່າ "ທັດສະນະຂອງພວກເຮົາກ່ຽວກັບການປ່ຽນແປງໂຄງສ້າງຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະສູງກວ່າສິ່ງທີ່ພວກເຮົາເຄີຍໃຊ້ກ່ອນການແຜ່ລະບາດ," Li ກ່າວ. "ການປີ້ນກັບລາຄາສິນຄ້າຫມາຍເຖິງການເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງຈາກລະດັບສູງສຸດຂອງເດືອນມິຖຸນາ 2022 ຢູ່ທີ່ 9.1% ຢູ່ທີ່ປະມານ 4% ຈະເປັນການງ່າຍ. ການໃຫ້ມັນຕົກລົງຕໍ່າກວ່າ 3% ອາດຈະຍາກກວ່າ."
ການເບິ່ງທີ່ໃກ້ຊິດກັບການພິມອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເຂົ້າມາໃນທົ່ວໂລກເຮັດໃຫ້ມີຄວາມລະມັດລະວັງ.
ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼັກໃນເອີຣົບຕິດຢູ່ໃນສະຖິຕິ 5.2% ໃນເດືອນມັງກອນແລະອັດຕາການຫວ່າງງານແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າຕະຫຼອດເວລາຂອງ 6.6% - ຕົວເລກທີ່ບັນດາຜູ້ນະໂຍບາຍ ECB ເນັ້ນຫນັກເຖິງຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະຫລີກລ້ຽງການເລື່ອນລາຄາຄ່າຈ້າງ. ຢູ່ໃນສະຫະລັດ, ໃນຂະນະດຽວກັນ, ການວາງເດີມພັນແມ່ນເຕີບໂຕສໍາລັບ Fed ທີ່ຂີ້ຮ້າຍຫຼາຍຫຼັງຈາກບົດລາຍງານວຽກທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຫວ່າງງານຫຼຸດລົງເຖິງ 3.4%, ອັດຕາຕ່ໍາສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ 1969.
ໜຽວ, ແຂງກະດ້າງ
Taylor ຂອງ AllianceBernstein ກ່າວວ່າອັງກິດແມ່ນສະຖານທີ່ຕໍ່ໄປທີ່ຈະເພີ່ມຕໍາແຫນ່ງໃນຫຼັກຊັບທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບອັດຕາເງິນເຟີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າ breakevens ມີພື້ນທີ່ທີ່ຈະຂະຫຍາຍການຫຼຸດລົງຂອງພວກເຂົາຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນມີປະຕິກິລິຍາຕໍ່ຄວາມເຢັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້. ນັກເສດຖະສາດເຫັນວ່າອັດຕາລາຄາຫົວເລື່ອງຫຼຸດລົງເປັນເດືອນທີສາມເປັນ 10.3% ໃນເດືອນມັງກອນໃນຂໍ້ມູນທີ່ກໍານົດໃນອາທິດຫນ້າ. ເຖິງແມ່ນວ່າຢູ່ໃນລະດັບນັ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຈະຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບສູງສຸດ 41 ປີແລະປະມານຫ້າເທົ່າຂອງເປົ້າຫມາຍຂອງທະນາຄານອັງກິດ.
ໃນຂະນະທີ່ການໂຕ້ວາທີກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ໄດ້ດໍາເນີນໄປ, Alfred Murata ຂອງ Pimco ແນະນໍາໃຫ້ຕິດຢູ່ກັບຄໍາແນະນໍາແລະຈື່ໄວ້ວ່າບາງອົງປະກອບລາຄາທີ່ສໍາຄັນຈະຄົງຢູ່.
"ບາງປະເພດທີ່ສໍາຄັນຈະຍັງຄົງ 'ຫນຽວ,' ລວມທັງຄ່າຈ້າງ, ທີ່ພັກອາໄສ, ແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ຄ່າເຊົ່າ," Murata ຂຽນໃນບັນທຶກ. "ມັນຈະໃຊ້ເວລາດົນກວ່າສໍາລັບອັດຕາເງິນເຟີ້ເພື່ອເຂົ້າຫາເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕະຫຼາດກໍາລັງກໍານົດລາຄາໃນການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ - ເຖິງເລັກນ້ອຍຂ້າງເທິງ 2% ໃນລະດູຮ້ອນ."
- ດ້ວຍການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກ Denitsa Tsekova.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2023 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/blackrock-pimco-push-back-against-132833624.html