(Bloomberg) — Federal Reserve ອາດຈະຕ້ອງໄດ້ສ້າງຄວາມເຈັບປວດຫຼາຍຕໍ່ເສດຖະກິດເພື່ອໃຫ້ເງິນເຟີ້ຢູ່ພາຍໃຕ້ການຄວບຄຸມ.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg
ການເຕີບໂຕແມ່ນຊ້າລົງແລ້ວໃນການຕອບສະຫນອງຕໍ່ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຊ້ໍາຊ້ອນຂອງ Fed, ດ້ວຍຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ, ບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີສະກັດກັ້ນການຈ້າງງານແລະການຮ້ອງຂໍການຫວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນ.
ແຕ່ດ້ວຍອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ພິສູດໄດ້ຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນລະດັບສູງສີ່ທົດສະວັດ, ຈໍານວນນັກວິເຄາະທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນກ່າວວ່າມັນຈະເກີດການຖົດຖອຍ - ແລະການຫວ່າງງານທີ່ສູງຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ - ເພື່ອຜ່ອນຄາຍຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ການສໍາຫຼວດຂອງ Bloomberg ຂອງນັກເສດຖະສາດໃນເດືອນນີ້ເຮັດໃຫ້ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຫຼຸດລົງໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າຢູ່ທີ່ 47.5%, ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 30% ໃນເດືອນມິຖຸນາ.
ທ່ານ Michael Gapen ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ ກ່າວວ່າ "ພວກເຮົາຕ້ອງສະກັດກັ້ນສິ່ງຕ່າງໆພາຍໃນປະເທດ ເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ພວກເຮົາໄປເຖິງບ່ອນທີ່ພວກເຮົາຕ້ອງການທີ່ຈະກ້າວໄປສູ່ອັດຕາເງິນເຟີ້", ທ່ານ Michael Gapen, ຫົວໜ້ານັກເສດຖະສາດຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ, ຜູ້ທີ່ຄາດຄະເນການຖົດຖອຍເລັກນ້ອຍເລີ່ມຕົ້ນໃນເຄິ່ງທີ່ສອງຂອງປີ 2022 ກ່າວ.
ຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາໃນເດືອນມິຖຸນາເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1994, ປະທານ Fed Jerome Powell ແລະເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງລາວຄາດວ່າຈະອະນຸມັດການເພີ່ມຂຶ້ນອີກ 75 ຈຸດໃນອາທິດນີ້ແລະສະແດງເຖິງຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງພວກເຂົາທີ່ຈະສືບຕໍ່ກ້າວຂຶ້ນສູງໃນເດືອນຂ້າງຫນ້າ. Powell ໄດ້ກ່າວວ່າການບໍ່ຟື້ນຟູສະຖຽນລະພາບຂອງລາຄາຈະເປັນ "ຄວາມຜິດພາດທີ່ໃຫຍ່ກວ່າ" ກ່ວາການຊຸກຍູ້ໃຫ້ສະຫະລັດຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດຖົດຖອຍ.
ເຖິງແມ່ນວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່ Fed ຍັງສືບຕໍ່ຮັກສາວ່າພວກເຂົາສາມາດຫຼີກລ້ຽງການຖົດຖອຍແລະປະຕິບັດການລົງທືນຂອງເສດຖະກິດ. ພວກເຂົາເຈົ້າໂຕ້ຖຽງວ່າເສດຖະກິດມີຄວາມເຂັ້ມແຂງ ແລະໄດ້ສະແດງຄວາມຫວັງວ່າໄພເງິນເຟີ້ຈະຫລຸດລົງໄວເທົ່າທີ່ມັນເພີ້ມຂຶ້ນ.
ອັດຕາເງິນເຟີ້ - ຕາມການວັດແທກທີ່ Fed ມັກ, ດັດຊະນີລາຄາການໃຊ້ຈ່າຍສ່ວນບຸກຄົນ - ແມ່ນ 6.3% ໃນເດືອນພຶດສະພາ, ສູງກວ່າເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງທະນາຄານກາງ.
ສິ່ງທີ່ Bloomberg ເສດຖະສາດເວົ້າ
"ໂອກາດຂອງການຫຼຸດລົງໃນ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 38%, ສູງກ່ວາສູນໃນເວລາທີ່ພວກເຮົາແລ່ນຕົວແບບຫນຶ່ງເດືອນກ່ອນຫນ້ານີ້. ຮູບແບບດັ່ງກ່າວເຫັນວ່າຄວາມເປັນໄປໄດ້ 100% ຂອງການຖົດຖອຍໃນ 24 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ.”
— Eliza Winger, Anna Wong ແລະ Yelena Shulyatyeva (ນັກເສດຖະສາດ)
— ເພື່ອອ່ານເພີ່ມເຕີມຄລິກທີ່ນີ້
ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ນິຍົມຫຼາຍແມ່ນແລ່ນຮ້ອນຂຶ້ນ: ມັນເພີ່ມຂຶ້ນ 9.1% ໃນເດືອນມິຖຸນາຈາກປີກ່ອນ. ສາມສ່ວນສີ່ຂອງສິນຄ້າແລະການບໍລິການໃນກະຕ່າ CPI ເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາປະຈໍາປີເກີນ 4% ໃນເດືອນມິຖຸນາຈາກເດືອນພຶດສະພາ.
ທ່ານ Donald Kohn ອະດີດຮອງປະທານ Fed ແລະສະຖາບັນ Brookings ກ່າວວ່າ "ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຍຶດຫມັ້ນແລະແຜ່ຂະຫຍາຍ," ກ່າວ.
ທະນາຄານກາງປະເຊີນກັບວຽກທີ່ຫຍຸ້ງຍາກເພາະວ່າຢ່າງຫນ້ອຍບາງຄວາມກົດດັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ແມ່ນມາຈາກຄວາມຕ້ອງການເກີນ - ເຊິ່ງມັນສາມາດຄວບຄຸມໄດ້ - ແຕ່ມາຈາກການຂັດຂວາງການສະຫນອງທີ່ມັນບໍ່ມີພະລັງງານທີ່ຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການບຸກລຸກຂອງຣັດເຊຍຕໍ່ຢູເຄລນແລະໂລກລະບາດ.
ອາການແຊກຊ້ອນເພີ່ມເຕີມ, ອີງຕາມການອະດີດຮອງປະທານ Fed Alan Blinder: ນະໂຍບາຍການເງິນສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ມີຄວາມຊັກຊ້າຫຼາຍຂອງບາງທີສອງຫຼືສາມປີ.
ພໍ່ຄ້າໃນຕະຫຼາດອະນາຄົດຂອງກອງທຶນລັດຖະບານກາງກໍາລັງວາງເດີມພັນ Fed ຈະເພີ່ມອັດຕາປະມານ 3.5% ໃນທ້າຍປີ, ຈາກ 1.5% ເປັນ 1.75% ໃນປັດຈຸບັນ, ກ່ອນທີ່ຈະເລີ່ມຫຼຸດລົງໃນເຄິ່ງສຸດທ້າຍຂອງ 2023.
ອະດີດລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ Lawrence Summers ສົງໄສວ່າມັນຈະເປັນແນວໃດ.
ສາດສະດາຈານຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Harvard ແລະຜູ້ປະກອບສ່ວນໂທລະພາບ Bloomberg ກ່າວວ່າ "ສະຕິປັນຍາຂອງຂ້ອຍແມ່ນວ່າເຈົ້າບໍ່ເຫັນອັດຕາການລຸດທັນທີທີ່ຄົນຄິດ."
“Fed ຕ້ອງລະມັດລະວັງ. ຖ້າທ່ານເບິ່ງປະຫວັດສາດຂອງ 60's ແລະ 70's, ມີຊ່ວງເວລາທີ່ນະໂຍບາຍການເງິນຜ່ອນຄາຍລົງເລັກນ້ອຍແລະສິ່ງຕ່າງໆບໍ່ມັກຈະເຮັດວຽກໄດ້ດີ, "ທ່ານກ່າວຕື່ມວ່າ, ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ຕອນທີ່ Fed ປ່ອຍສິນເຊື່ອກ່ອນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ.
ແທນທີ່ຈະຫຼຸດລົງອັດຕາ, Fed ອາດຈະເພີ່ມພວກເຂົາເປັນ 5% ຫຼືສູງກວ່າໃນປີຫນ້າເພື່ອພະຍາຍາມເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນຂອງລາຄາ, Dreyfus ແລະ Mellon ຫົວຫນ້າເສດຖະສາດ Vincent Reinhart ກ່າວ. ສິ່ງນັ້ນຈະຊ່ວຍໃຫ້ອັດຕາການຫວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນເປັນປະມານ 6%, ຈາກ 3.6% ໃນປະຈຸບັນ, ແຕ່ເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງກວ່າ 3%, ນັກຮົບເກົ່າທະນາຄານກາງກ່າວວ່າ.
ຜູ້ວາງນະໂຍບາຍມີທາງເລືອກຫນ້ອຍແຕ່ຈະຊຸກຍູ້ອັດຕາທີ່ສູງຂຶ້ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດອະນຸຍາດໃຫ້ຄວາມຄາດຫວັງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ອະດີດຜູ້ວ່າການ Fed Laurence Meyer ກ່າວ. ຖ້າສິ່ງນັ້ນເກີດຂຶ້ນ, ການສູ້ຮົບເພື່ອຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະສູນເສຍຍ້ອນວ່າບໍລິສັດແລະຜູ້ອອກແຮງງານຈະເລີ່ມປະຕິບັດໃນວິທີທີ່ເຮັດໃຫ້ລາຄາສູງຂຶ້ນເລື້ອຍໆ.
Meyer, ຜູ້ທີ່ເປັນຫົວຫນ້າບໍລິສັດທີ່ປຶກສາດ້ານການວິເຄາະນະໂຍບາຍການເງິນ, ຄາດຄະເນວ່າການຫຼຸດລົງຂອງຜະລິດຕະພັນພາຍໃນຫຼຸດລົງ 0.7% ໃນປີຫນ້າ, ເຮັດໃຫ້ການຫວ່າງງານເພີ່ມຂຶ້ນເປັນ 5% ແລະສົ່ງຄືນອັດຕາເງິນເຟີ້ໄປສູ່ເປົ້າຫມາຍ 2% ຂອງ Fed ໃນປີ 2024.
ທ່ານກ່າວວ່າ "ການຖົດຖອຍທີ່ບໍ່ຮຸນແຮງແມ່ນອາດຈະດີພໍສົມຄວນຈາກທັດສະນະຂອງ Fed, ເນື່ອງຈາກສະຖານະການທີ່ພວກເຮົາຢູ່ໃນແລະມັນເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ດີ,".
ນັກວິເຄາະບາງຄົນກ່າວວ່າ ສະຫະລັດຕົກຢູ່ໃນສະພາບເສດຖະກິດແລ້ວ. GDP ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນລະດັບ 1.6% ປະຈໍາປີໃນໄຕມາດທໍາອິດແລະອາດຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກໃນຄັ້ງທີສອງ, ຢ່າງຫນ້ອຍອີງຕາມຕົວຕິດຕາມເສດຖະກິດຂອງ Atlanta Fed. (ນັກເສດຖະສາດສໍາຫຼວດໂດຍ Bloomberg ຄາດຄະເນການຟື້ນຕົວ).
ຖ້າການຄາດຄະເນຂອງ Atlanta Fed ຖືກອອກໂດຍຂໍ້ມູນທາງການໃນວັນທີ 28 ກໍລະກົດ - ມື້ຫຼັງຈາກການຕັດສິນໃຈອັດຕາຂອງ Fed - ມັນຈະຕອບສະຫນອງຄໍານິຍາມທີ່ນິຍົມຂອງເສດຖະກິດຖົດຖອຍ: ສອງໄຕມາດກົງຂອງການເຕີບໂຕທາງລົບ.
ຜູ້ສ້າງນະໂຍບາຍຂອງ Fed ໄດ້ຊຸກຍູ້ການເທື່ອເນື່ອງຈາກນັ້ນ, ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງຕະຫຼາດວຽກ. ທ່ານ Christopher Waller ຜູ້ວ່າການທະນາຄານ Fed ກ່າວໃນວັນທີ 2.5 ກໍລະກົດວ່າ "ມັນເປັນເລື່ອງແປກທີ່ຈະຄິດເຖິງເສດຖະກິດທີ່ທ່ານເພີ່ມຄົນງານ 7 ລ້ານຄົນແລະຜົນຜະລິດຫຼຸດລົງ", ທ່ານ Christopher Waller ກ່າວໃນວັນທີ 2 ກໍລະກົດ, ໃນຂະນະທີ່ເນັ້ນຫນັກເຖິງຄວາມຕັ້ງໃຈຂອງລາວທີ່ຈະຫຼຸດລົງອັດຕາເງິນເຟີ້ລົງເປັນ XNUMX%.
ການສະຫນອງຊ໊ອກ
ໃນເອກະສານທີ່ນໍາສະເຫນີຕໍ່ກອງປະຊຸມທະນາຄານກາງເອີຣົບໃນເດືອນແລ້ວນີ້, ນັກຄົ້ນຄວ້າໄດ້ພົບເຫັນວ່າຫນຶ່ງໃນສາມຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ຂອງສະຫະລັດໃນທ້າຍປີ 2021 ແມ່ນຍ້ອນການສະຫນອງການຊ໊ອກ.
ນັກຄົ້ນຄວ້າຄົນຫນຶ່ງຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Maryland, ສາດສະດາຈານ Sebnem Kalemli-Ozcan ກ່າວວ່າ, ຄວາມຕົກຕະລຶງດັ່ງກ່າວ "ເກີດຂື້ນໃນຂະແຫນງການຕ່າງໆ, ໃນເວລາທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ໃນປະເທດຕ່າງໆ,". "ນີ້ບໍ່ແມ່ນຢູ່ໃນປື້ມບັນທຶກຂອງທະນາຄານກາງ."
ນາງກ່າວວ່າໃນຂະນະທີ່ Fed ຕ້ອງການຕອບສະຫນອງຕໍ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍການຂັດຂວາງຄວາມຕ້ອງການເກີນ, ມັນຄວນຈະລະມັດລະວັງບໍ່ໃຫ້ overdo ມັນ, ນາງເວົ້າວ່າ.
ຄວາມຫວັງທີ່ຈະສິ້ນສຸດການສະໜອງຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງໄດ້ເກີດຄວາມທໍ້ຖອຍໃຈ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນຈີນຕໍ່ສູ້ກັບນະໂຍບາຍຄວບຄຸມ Covid Zero ຂອງຕົນ. ສອງສ່ວນສາມຂອງບໍລິສັດທີ່ສໍາຫຼວດໂດຍສະມາຄົມຜູ້ຜະລິດແຫ່ງຊາດໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ໄດ້ຄາດຫວັງວ່າການຂັດຂວາງລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະຫນອງຈະຫຼຸດລົງຈົນກ່ວາ 2023 ຫຼືຫຼັງຈາກນັ້ນ.
Blinder ກ່າວວ່າລາວມີຄວາມຮູ້ສຶກດີຂຶ້ນເລັກນ້ອຍກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການລົງທືນທາງດ້ານເສດຖະກິດຍ້ອນການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາພະລັງງານແລະອາຫານທີ່ຜ່ານມາ. ແຕ່ລາວບໍ່ແນ່ໃຈວ່າການຫຼຸດລົງເຫຼົ່ານັ້ນຈະທົນທານແນວໃດແລະຍັງຊີ້ໃຫ້ເຫັນໂອກາດຂອງການຫຼຸດລົງສູງກວ່າ 50%.
ສາດສະດາຈານຂອງມະຫາວິທະຍາໄລ Princeton ກ່າວວ່າ "ຄວາມບໍ່ລົງລອຍກັນແມ່ນກົງກັນຂ້າມກັບ Fed ທີ່ຈັດການເລື່ອງນີ້.
ອ່ານຫຼາຍທີ່ສຸດຈາກ Bloomberg Businessweek
2022 Bloomberg LP
ທີ່ມາ: https://finance.yahoo.com/news/fed-inflict-more-pain-economy-130000297.html